Jessy, Jinse Finance
Xu hướng giá trong dịp Tết Nguyên đán chưa đến như kỳ vọng.
Vào ngày 1 tháng 2 theo giờ địa phương tại Mỹ, Tổng thống Mỹ Trump đã ký sắc lệnh hành pháp, áp thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico, và 10% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, bắt đầu từ ngày 4 tháng 2.
Do thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa vào cuối tuần, chính sách này chưa thể hiện tác động trên thị trường, nhưng tâm lý tránh rủi ro lại được thể hiện rõ ràng trên thị trường . Thị trường đã có bước hồi phục đáng kể vào tối ngày 1 tháng 2, nhưng lại giảm giá vào ngày 2 tháng 2, tính đến thời điểm viết bài, đã giảm xuống dưới 10.000 USD, giảm xuống dưới 3.100 USD, và thị trường cũng chứng kiến một đợt giảm giá mới, hầu hết đều giảm xuống mức thấp gần đây, như đã giảm xuống dưới 10 USD. Trong khi đó, vàng đạt mức cao nhất lịch sử, vượt qua 2.800 USD/ounce. Điều này cũng cho thấy tâm lý tránh rủi ro đang gia tăng trên thị trường tài chính.
Không chỉ xu hướng tăng giá trong dịp Tết Nguyên đán biến mất, thị trường cũng xuất hiện nhiều quan điểm phủ nhận khả năng có một xu hướng tăng giá vào tháng 2. Sau khi ông Trump chính thức nhậm chức, thị trường chưa thể xác định rõ hướng đi. Hiện tại, sắc lệnh hành pháp liên quan đến do ông Trump ký ban hành không mang lại cảm hứng tích cực lâu dài cho thị trường, thay vào đó, nó giống như một tin tức tích cực đã được hiện thực hóa. Hơn nữa, việc ông Trump phát hành trước khi nhậm chức đã tiêu tốn đáng kể niềm tin của ngành. Chính sách tăng thuế của ông Trump cũng không thể chối cãi đã gia tăng rủi ro vĩ mô, khiến nhà đầu tư lo ngại về lạm phát và tìm đến các tài sản an toàn.
Hiện tại, đang ở giai đoạn mờ ảm về tình hình kinh tế vĩ mô trước khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (FED) tiếp tục giảm lãi suất, trong bối cảnh này, thị trường sẽ tiếp tục biến động.
Không chỉ truyền thống tăng giá trong dịp Tết Nguyên đán của thị trường biến mất, thậm chí đến khi FED giảm lãi suất tiếp theo vào tháng 6, cũng khó có thể chứng kiến một xu hướng tăng giá đáng kể.
Giao dịch của ông Trump không còn hiệu quả, yếu tố vĩ mô trở thành nhân tố chính ảnh hưởng đến thị trường ?
Vốn dĩ, nhà đầu tư kỳ vọng vào một xu hướng tăng giá trong tháng 2, chủ yếu dựa trên kỳ vọng về việc các chính sách liên quan đến do ông Trump đưa ra sẽ được triển khai.
Quả thực, sau khi ông Trump nhậm chức, ông đã thực hiện phần lớn những cam kết trước đó dành cho ngành , chẳng hạn như ký sắc lệnh hành pháp thành lập nhóm công tác về , cấm . Tuy nhiên, chính sách "sử dụng làm dự trữ quốc gia" - yếu tố ảnh hưởng lớn nhất đến ngành - vẫn chưa được triển khai.
Trước khi nhậm chức, ông Trump đã phát hành mang tên mình, "cắt cỏ" một lượng lớn nhà đầu tư, hành động này đã tiêu tốn đáng kể của thị trường và gây ảnh hưởng xấu đến niềm tin của ngành.
Chính vì những lý do trên, việc ông Trump nhậm chức đã không mang lại tác động tích cực đáng kể đến niềm tin của thị trường.
Trong khi đó, các tin tức tiêu cực liên tiếp xuất hiện, đầu tiên là Deepseek gây ảnh hưởng tiêu cực đến cổ phiếu công nghệ Mỹ, đồng thời cũng ảnh hưởng đến thị trường . Hành động tăng thuế của Mỹ đối với Mexico, Canada và Trung Quốc có khả năng khiến tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại, ngoài ra còn có thể phá vỡ tiến bộ mà Chính phủ Mỹ đạt được trong việc kiềm chế lạm phát, dẫn đến lạm phát gia tăng, điều này sẽ tiếp tục tác động đến chính sách tiền tệ, khiến nó thắt chặt trở lại.
Từ góc độ thương mại toàn cầu, hành động tăng thuế của ông Trump khiến xung đột thương mại gia tăng, có thể dẫn đến suy giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu, Quỹ Tiền tệ Quốc tế cũng từng cảnh báo rằng nếu xảy ra tách rời nghiêm trọng và áp dụng mức thuế cao, cuối cùng có thể dẫn đến suy giảm GDP toàn cầu. Suy giảm phát triển kinh tế toàn cầu chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến và mức độ hoạt động giao dịch trên thị trường, điều này sẽ tác động tiêu cực đến thị trường - một thị trường đầu tư rủi ro cao.
Sự không chắc chắn về vĩ mô trở thành "thanh gươm Damocles" treo lơ lửng trên thị trường , do đó, các tin tức kích thích thị trường chỉ có thể mang lại tác động ngắn hạn, để dòng vốn tiếp tục chảy vào, cần phải theo dõi chính sách giảm lãi suất của FED và việc thực sự trở thành dự trữ quốc gia.
Khi thị trường giảm giá, dường như mọi thông tin đều trở thành tin xấu, như tin ngày 2 tháng 2 rằng El Salvador vừa thông qua cải cách "Luật " để chính thức hủy bỏ địa vị pháp định của .
Tin này vừa được công bố, đã giảm giá trong ngắn hạn. Điều này cho thấy thị trường hiện đang trong tình trạng hoang mang, nhưng cũng báo hiệu một đợt phục hồi ngắn hạn sắp xuất hiện.
Mùa có thể biến mất, rủi ro vĩ mô lớn nhất đã được hiện thực hóa, thị trường sẽ chủ yếu biến động
Trong bối cảnh vĩ mô phức tạp như vậy, ngành có lẽ phải chấp nhận một sự thật, đó là mùa có thể sẽ biến mất.
Hiện nay, việc phát hành trở nên quá dễ dàng, rất nhiều mới liên tục xuất hiện trên thị trường, các dự án trên cũng vô cùng phong phú, dẫn đến lượng cung tăng mạnh, trong khi tổng thị trường có hạn, khiến nhu cầu tương đối không đủ, các cá biệt khó có thể nhận được đủ để thúc đẩy giá tăng.
Trước tình hình phức tạp của thị trường như vậy, đối với nhà đầu tư, không nên "chiến đấu đến cùng", mà hãy đầu tư vào các dự án nóng trên các "làn sóng" nóng, kiếm được lời rồi bán ra.
Tình trạng này không chỉ làm nổi bật bản chất "sòng bạc" của ngành , mà việc kiếm lời trên cũng ngày càng khó khăn. Những đợt giảm giá gần đây kéo theo sự sụt giảm mạnh của chính là minh chứng không thể chối cãi cho thực tế này.
Trong tương lai, có lẽ chỉ có một số được niêm yết trên sàn giao dịch mới được thị trường quan tâm lâu dài và nhận được dòng vốn đầu tư dài hạn. Trong bối cảnh thị trường có hạn, việc lựa chọn cũng quan trọng không kém so với việc lựa chọn cổ phiếu trên thị trường chứng khoán. Xu hướng tăng giá chung như trước đây sẽ không còn xuất hiện.
, và các chủ chốt sẽ có ưu thế ngày càng rõ rệt, vì chúng thu hút phần lớn và sự quan tâm của thị trường.
Chính sách tăng thuế mạnh tay của ông Trump thực chất là một công cụ để ông tạo sức ép trong các cuộc đàm phán thương mại với các đối tác, dùng việc tăng thuế để buộc các quốc gia liên quan phải nhượng bộ trên một số vấn đề. Đây là một cuộc chơi, và nếu cuối cùng hai bên đạt được thỏa thuận, sẽ thúc đẩy tâm lý thị trường.
Yếu tố ảnh hưởng dài hạn hơn đến thị trường vẫn là chính sách giảm lãi suất của FED, hiện các tổ chức chủ chốt đều dự báo FED sẽ tiếp tục giảm lãi suất vào tháng 6 năm 2025. Điều này意味着, trước tháng 6, thị trường sẽ không có quá nhiều phản ứng lớn do việc giảm lãi suất vượt hoặc không đạt kỳ vọng.
Nhìn chung, trong vài tháng tới, rủi ro vĩ mô bất lợi chính cho thị trường sẽ là vấn đề thuế quan, hiện vấn đề này đã cơ bản được hiện thực hóa, tiếp theo sẽ là cuộc chơi giữa các quốc gia về mức thuế.
Trước tháng 6, không có nhiều tin tức tiêu cực về mặt vĩ mô, nhưng cũng không có xu hướng tăng giá kéo dài, thị trường sẽ chủ yếu biến động.
Đối với nhà đầu tư, nếu không thể kiếm lời trong giai đoạn thị trường biến động, tốt nhất là sớm tránh rủi ro do biến động mang lại.
