Mọi lựa chọn của chúng ta đều phụ thuộc vào những gì chúng ta muốn—và những gì người khác có thể làm để đáp lại. Động lực này chính là bản chất của Lý thuyết trò chơi. Lý thuyết trò chơi giải thích cách các người chơi hợp lý dự đoán hành động của người khác để tối đa hóa kết quả của họ.
Nhưng Lý thuyết trò chơi là gì và tại sao nó lại quan trọng với Bitcoin?
Lý thuyết trò chơi giúp giải thích tại sao mọi người (hoặc công ty hoặc quốc gia) có thể không luôn hành động theo cách có vẻ hợp lý hoặc công bằng. Nó cho thấy cách sợ hãi, niềm tin và chiến lược đều đóng vai trò trong việc ra quyết định. Nó cũng cung cấp các công cụ để thiết kế các hệ thống tốt hơn, như đấu giá, quy tắc bỏ phiếu hoặc thị trường trực tuyến, nơi mọi người có thể được hưởng lợi nhiều hơn từ việc đưa ra các lựa chọn chiến lược thông minh.
Nhà toán học John von Neumann đã phát triển khái niệm Lý thuyết trò chơi vào những năm 1920. Bước đột phá lớn đầu tiên của ông là một bài báo năm 1928 về việc ra quyết định chiến lược, nơi ông đã giới thiệu định lý minimax. Nó cho thấy rằng trong các trò chơi tổng bằng không, nơi một người thắng là do người kia thua (như cờ vua), các người chơi hợp lý luôn tối ưu hóa cho kịch bản xấu nhất. Ví dụ, trong một trò chơi như búa bao kéo, cách tiếp cận tối ưu không phải là làm theo một mẫu nhưng là đưa ra các lựa chọn ngẫu nhiên, ngăn không cho đối thủ dự đoán và lợi dụng các nước đi của bạn.
"Lý thuyết trò chơi là nghiên cứu về cách các nhà ra quyết định tương tác," ông Matthew Stephenson, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại công ty đầu tư mạo hiểm Pantera Capital, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Decrypt. "Đây là một tập hợp các công cụ để hiểu hành vi của họ," ông nói rằng thường dựa trên "hai ý tưởng chính": các nhà ra quyết định có mục tiêu, và họ phản ứng lại hành động của người khác.
Ví dụ, trong một trò chơi như cờ vua, mục tiêu điển hình là chiến thắng; khi chơi thị trường, mục tiêu là kiếm tiền.
"Trong cờ vua, thành công đòi hỏi phải dự đoán được những nước đi của đối thủ; trong thị trường, khả năng sinh lời phụ thuộc vào những thay đổi về giá cả và hành vi giao dịch," Stephenson nói. "Hai nguyên tắc này—có mục tiêu và phản ứng lại người khác—là cơ bản của Lý thuyết trò chơi và cung cấp các mô hình linh hoạt để phân tích các tình huống chiến lược khác nhau và dự đoán hành vi."
Một nguyên tắc quan trọng trong Lý thuyết trò chơi là Cân bằng Nash, một trạng thái mà không người chơi nào có thể cải thiện kết quả của họ bằng cách thay đổi chiến lược của riêng họ. Một ví dụ điển hình về Cân bằng Nash là Bài toán tù nhân.
Trong Bài toán tù nhân, hai nghi phạm bị thẩm vấn riêng và phải quyết định có nên thú nhận hay giữ im lặng. Nếu cả hai giữ im lặng, họ sẽ nhận được bản án nhẹ. Nếu một người thú nhận trong khi người kia giữ im lặng, người thú nhận sẽ được thả còn người giữ im lặng sẽ bị án nặng. Nếu cả hai thú nhận, họ sẽ nhận được án trung bình. Vì không người chơi nào có thể cải thiện tình hình của mình bằng cách thay đổi lựa chọn của riêng họ, việc thú nhận nên là Cân bằng Nash mà kết quả sẽ là.
Lý thuyết trò chơi cũng phân biệt giữa các trò chơi tổng bằng không, trong đó lợi nhuận của một người chơi là thua lỗ của người khác (hầu hết các trò chơi đều là tổng bằng không—có người thắng và người thua), và các trò chơi tổng dương, trong đó sự hợp tác cho phép tất cả các người chơi đều được hưởng lợi (hai quốc gia trao đổi tài nguyên, dẫn đến một kết quả thắng-thắng, chẳng hạn).
Trong kinh tế và tài chính, Lý thuyết trò chơi giúp phân tích các chiến lược định giá, cạnh tranh thị trường, đàm phán và hành vi của nhà đầu tư. Bằng cách mô hình hóa các tương tác chiến lược, Lý thuyết trò chơi cung cấp những hiểu biết về việc ra quyết định trong các môi trường cạnh tranh và hợp tác.
Lý thuyết trò chơi là nền tảng của nhiều trò chơi thực tế, bao gồm:
Stephenson giải thích rằng việc Bitcoin được áp dụng, khi xem xét thông qua góc độ Lý thuyết trò chơi, chủ yếu được thúc đẩy bởi vai trò của nó trong việc ngăn chặn sự suy giảm của tiền pháp định. Chính phủ có thể in tiền, tạo ra một "ảo tưởng về tiền tệ" nơi chi tiêu xảy ra trước khi sự suy giảm giá trị được nhận ra. Bitcoin đối lại điều này bằng cung cấp cố định, loại bỏ sự thao túng lạm phát.
"Bitcoin giống như một ngọn lửa hàn," Stephenson nói, có nghĩa là nó hoạt động như một cơ chế áp lực. "Nếu bạn giả định rằng mọi người đều hoàn toàn hợp lý, thì chỉ với khả năng Bitcoin được áp dụng rộng rãi cũng buộc những người khác phải hành động—cho dù điều đó có xảy ra hay không. Chỉ với sự đe dọa của một loại tiền tệ phi tập trung, không do nhà nước kiểm soát, cũng có thể ảnh hưởng đến các tổ chức tài chính, ngân hàng trung ương và công ty để điều chỉnh chiến lược của họ."
Mức 21 triệu Bitcoin của Bitcoin thưởng cho những người áp dụng sớm, những người được hưởng lợi nhiều nhất khi nhu cầu tăng lên, trong khi những người áp dụng muộn phải trả nhiều hơn—tạo ra một động lực mạnh mẽ cho đầu tư sớm, như được thấy trong sự tăng trưởng của Bitcoin từ một tài sản niche trong những năm 2010 đến sự công nhận chính thức vào năm 2025.
Trong khi việc nghe nói về các công ty đầu tư vào Bitcoin đang trở nên phổ biến, công ty công nghệ có trụ sở tại Virginia MicroStrategy, do Đồng sáng lập và Chủ tịch Michael Saylor dẫn dắt, là công ty phi liên quan đến tiền mã hóa đầu tiên ra mắt một chiến lược đầu tư Bitcoin chuyên biệt.
MicroStrategy thực hiện khoản đầu tư đầu tiên vào tháng 8 năm 2020, mua 425 triệu đô la Bitcoin. Vào tháng 2 năm 2025, kho bạc Bitcoin của MicroStrategy đã đạt 471.107 BTC, khoảng 49,32 tỷ đô la.
Đó là chiến lược.
Việc MicroStrategy tiếp tục mua Bitcoin đã kích hoạt một hiệu ứng FOMO cạnh tranh, và sớm sau đó các công ty bao gồm Tesla, công ty Nhật Bản Metaplanet, công ty công nghệ y tế Semler Scientific và KULR Technology Group cũng mua vào.
Đó là phản ứng.
Hai điều này—chiến lược và phản ứng—minh họa Lý thuyết trò chơi đang diễn ra, khi các công ty cân nhắc rủi ro của việc suy giảm bảng cân đối kế toán so với lợi thế của việc áp dụng Bitcoin trước các đối thủ cạnh tranh.
"Ước đoán tốt nhất của tôi là, đối với hầu hết các công ty bắt đầu vào Bitcoin, khó có thể xem những động thái này là nhiều hơn một trò chơi thương hiệu," Stephenson nói. "Động thái chiến lược nhất, ngoài việc chỉ muốn những người Bitcoin nghĩ rằng họ thật "cool", là giải quyết những nhà đầu tư liên tục hỏi, 'Các bạn đang làm gì với công nghệ mới? Các bạn đang làm gì với tiền mã hóa?' Nắm giữ Bitcoin sẽ thỏa mãn họ."
Một số công ty, Stephenson tiếp tục, cũng có thể sử dụng những khoản mua như vậy để
