Bởi Christian Catalini, Đồng sáng lập Lightspark
Biên soạn bởi: Luffy, Foresight News
Hoa Kỳ đang được hưởng lợi từ cái mà các nhà kinh tế gọi là "đặc quyền quá mức". Với tư cách là quốc gia phát hành đồng tiền dự trữ của thế giới, Hoa Kỳ có thể vay bằng đồng tiền của mình và tài trợ cho các khoản chi tiêu mới. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là Hoa Kỳ có thể in tiền tùy ý ; Trái phiếu kho bạc vẫn phải thu hút người mua trên thị trường mở. May mắn thay, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được coi rộng rãi là tài sản an toàn nhất trên thế giới, với nhu cầu lớn, đặc biệt là trong thời kỳ khủng hoảng, khiến chúng trở thành lựa chọn trú ẩn an toàn phổ biến cho các nhà đầu tư.
Ai được hưởng lợi từ "đặc quyền quá đáng" này? Đầu tiên là các nhà hoạch định chính sách Hoa Kỳ, những người được trao thêm sự linh hoạt trong các quyết định về chính sách tài khóa và tiền tệ. Tiếp theo là các ngân hàng, nơi đóng vai trò trung tâm của dòng tiền toàn cầu, kiếm phí và ngày càng có ảnh hưởng. Nhưng những người chiến thắng thực sự là các công ty Mỹ và các tập đoàn đa quốc gia, những công ty có thể kinh việc kinh doanh bằng đồng tiền của mình, phát hành trái phiếu và vay với mức lãi suất thấp hơn so với các đối thủ cạnh tranh nước ngoài. Ngoài ra còn có người tiêu dùng, những người có sức mua lớn hơn, chi phí vay mượn thấp hơn và khả năng vay vốn dễ dàng hơn.
Kết quả là gì? Hoa Kỳ có thể vay với chi phí thấp hơn, chịu mức thâm hụt cao hơn trong thời gian dài hơn và vượt qua những cú sốc kinh tế có thể làm tê liệt các quốc gia khác. Tuy nhiên, "đặc quyền quá mức" này không phải là thứ có thể coi là hiển nhiên mà là thứ phải đấu tranh để có được. Điều này phụ thuộc vào sức mạnh kinh tế, tài chính và địa chính trị của Hoa Kỳ. Cuối cùng, toàn bộ hệ thống đều dựa vào một yếu tố chính: lòng tin. Tin tưởng vào thể chế, chính quyền và sức mạnh quân sự của Mỹ. Quan trọng nhất là hãy tin rằng cuối cùng thì đồng đô la Mỹ vẫn là nơi an toàn nhất để lưu trữ tiền tiết kiệm toàn cầu.
Tất cả những điều này đều có tác động trực tiếp đến đề xuất dự trữ Bitcoin của chính quyền Trump. Những người ủng hộ Bitcoin Reserve không hề sai khi nói về vai trò chiến lược dài hạn của Bitcoin, chỉ là thời điểm hiện tại chưa phù hợp. Hiện tại, cơ hội thực sự không chỉ là tích trữ Bitcoin mà còn là chủ động đưa Bitcoin vào hệ thống tài chính toàn cầu để củng cố chứ không phải làm suy yếu vị thế địa vị kinh tế của Hoa Kỳ. Điều này có nghĩa là tận dụng cả stablecoin USD và Bitcoin để đảm bảo Hoa Kỳ dẫn đầu kỷ nguyên cơ sở hạ tầng tài chính tiếp theo.
Trước khi đi sâu vào vấn đề này, chúng ta hãy cùng tìm hiểu nhân vật của các loại tiền tệ dự trữ và các quốc gia phát hành chúng.
Sự tăng giảm của các loại tiền dự trữ
Lịch sử cho thấy các loại tiền dự trữ thuộc về các quốc gia có vị thế thống trị trong nền kinh tế và địa chính trị thế giới. Vào thời kỳ hoàng kim, các quốc gia thống trị đặt ra các quy tắc về thương mại, tài chính và sức mạnh quân sự, mang lại cho đồng tiền của họ uy tín và sự tin cậy trên toàn cầu. Từ đồng real của Bồ Đào Nha vào thế kỷ 15 đến đồng đô la Mỹ vào thế kỷ 20, các quốc gia phát hành tiền tệ dự trữ đã định hình thị trường và thể chế, khiến các quốc gia khác noi theo.
Nhưng không có loại tiền tệ nào có thể vị trí chủ đạo mãi mãi. Sự mở rộng quá mức, dù là thông qua chiến tranh, các hành động bành trướng tốn kém hay các cam kết xã hội không bền vững, cuối cùng sẽ làm xói mòn uy tín. Từng được củng cố nhờ nguồn dự trữ bạc lượng lớn từ Mỹ Latinh, vị trí chủ đạo của đồng tiền tám real của Tây Ban Nha dần suy giảm khi nợ của Tây Ban Nha tăng cao và nền kinh tế bị quản lý yếu kém. Đồng guilder của Hà Lan dần suy yếu khi các cuộc chiến tranh liên miên làm cạn kiệt nguồn tài nguyên của Hà Lan. Đồng franc Pháp, vị trí chủ đạo vào thế kỷ 18 và đầu thế kỷ 19, đã suy yếu dưới sức nặng của cuộc cách mạng, các cuộc chiến tranh của Napoleon và tình trạng quản lý tài chính yếu kém. Đồng bảng Anh, từng là nền tảng của tài chính toàn cầu, đã dần sụp đổ dưới sức nặng của nợ sau chiến tranh và sự phát triển của ngành công nghiệp Mỹ.
Bài học lịch sử rất rõ ràng: sức mạnh kinh tế và quân sự có thể tạo ra một loại tiền tệ dự trữ, nhưng sự ổn định tài chính và sự lãnh đạo của thể chế mới đảm bảo địa vị của nó. Nếu không có những nền tảng này, đặc quyền sẽ biến mất.
Địa vị của đồng đô la sắp kết thúc?
Câu trả lời cho câu hỏi này phụ thuộc vào thời điểm bắt đầu. Đồng đô la đã củng cố địa vị là đồng tiền dự trữ của thế giới thông qua Hiệp định Bretton Woods vào khoảng lần , và thậm chí còn sớm hơn, khi Hoa Kỳ trở thành trái quyền toàn cầu lớn sau lần Bất kể bạn tính thời điểm nào, đồng đô la Mỹ vẫn thống trị nền kinh tế thế giới trong hơn 80 năm. Theo tiêu chuẩn lịch sử thì đây là một khoảng thời gian dài, nhưng không phải là chưa từng có tiền lệ: đồng bảng Anh cũng đã thống trị trong khoảng một thế kỷ trước khi giảm giá.
Ngày nay, một số người cho rằng quyền bá chủ thế giới của Mỹ đang sụp đổ. Những tiến bộ nhanh chóng của Trung Quốc về trí tuệ nhân tạo, robot, xe điện và sản xuất tiên tiến báo hiệu sự thay đổi quyền lực. Hơn nữa, Trung Quốc còn kiểm soát đáng kể các khoáng sản quan trọng có ý nghĩa quyết định đến tương lai. Những dấu hiệu cảnh báo khác cũng đang xuất hiện. Nhà đồng sáng lập a16z Marc Andreessen gọi việc phát hành R1 của DeepSeek là "khoảnh khắc AI Sputnik" đối với Hoa Kỳ, một lời cảnh tỉnh cho thấy địa vị của Hoa Kỳ trong các công nghệ mới nổi không còn an toàn nữa. Đồng thời, năng lực quân sự ngày càng mở rộng của Trung Quốc trên không, trên biển và không gian mạng, cũng như ảnh hưởng kinh tế tăng trưởng của nước này, đặt ra một câu hỏi cấp bách: Liệu vị trí chủ đạo của đồng đô la có đang bị đe dọa không?
Nợ theo phần trăm GDP của một số nền kinh tế lớn. Nguồn dữ liệu: Quỹ Tiền tệ Quốc tế
Câu trả lời ngắn gọn là: chưa. Bất chấp nợ ngày càng tăng và các chiến dịch tung tin sai lệch rằng đồng đô la sắp sụp đổ, Hoa Kỳ vẫn chưa bên bờ vực khủng hoảng tài chính. Đúng là tỷ lệ nợ trên GDP ở mức cao, đặc biệt là sau đợt chi tiêu tăng vọt trong thời kỳ đại dịch, nhưng vẫn ngang bằng với các nền kinh tế lớn khác. Hơn nữa, phần lớn hoạt động thương mại toàn cầu vẫn được thực hiện bằng đô la Mỹ. Đồng Nhân dân tệ đang thu hẹp khoảng cách với đồng euro trong một số quyết toán quốc tế, nhưng vẫn còn lâu mới có thể thay thế được đồng đô la.
Câu hỏi thực sự không phải là liệu đồng đô la có sụp đổ hay không; điều đó sẽ không xảy ra. Mối quan tâm thực sự là liệu Hoa Kỳ có thể duy trì địa vị về đổi mới sáng tạo và sức mạnh kinh tế hay không. Sự rạn nứt trong vị trí chủ đạo của đồng đô la có thể bắt đầu xuất hiện nếu niềm tin vào các thể chế của Mỹ bị xói mòn hoặc Hoa Kỳ mất đi lợi thế cạnh tranh trong các ngành công nghiệp quan trọng. Những người đặt cược vào sự suy giảm của đồng đô la không chỉ là những nhà đầu cơ thị trường mà còn là các đối thủ địa chính trị của Mỹ.
Điều này không có nghĩa là kỷ luật tài chính không quan trọng. Điều này cực kỳ quan trọng. Việc cắt giảm chi tiêu và tăng hiệu quả hoạt động của chính phủ, thông qua Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) hoặc các biện pháp khác, sẽ là một sự thay đổi đáng hoan nghênh. Việc tinh giản bộ máy quan liêu lỗi thời, xóa bỏ rào cản đối với tinh thần kinh doanh và thúc đẩy đổi mới và cạnh tranh sẽ không chỉ cắt giảm chi tiêu công lãng phí mà còn củng cố nền kinh tế Hoa Kỳ và địa vị của đồng đô la.
Cùng với những đột phá liên tục của Hoa Kỳ trong trí tuệ nhân tạo, crypto, robot, công nghệ sinh học và công nghệ quốc phòng, cách tiếp cận này có thể mô phỏng mô hình của Hoa Kỳ trong việc quản lý và thương mại hóa Internet, thúc đẩy một vòng tăng trưởng kinh tế mới và đảm bảo rằng đồng đô la vẫn là đồng tiền dự trữ không thể tranh cãi của thế giới.
Liệu dự trữ Bitcoin có thể củng cố địa vị tài chính của Hoa Kỳ không?
Điều này đưa chúng ta đến ý tưởng về kho dự trữ Bitcoin chiến lược. Không giống như tài sản dự trữ truyền thống, Bitcoin không có sự hậu thuẫn lịch sử của các tổ chức quốc gia và quyền lực địa chính trị, nhưng đây chính là vấn đề cốt lõi. Nó đại diện cho một mô hình mới: không có sự hậu thuẫn của nhà nước, không có điểm thất bại duy nhất, hoàn toàn mang tính toàn cầu và trung lập về mặt chính trị. Bitcoin cung cấp một giải pháp thay thế hoạt động ngoài phạm vi hạn chế của hệ thống tài chính truyền thống.
Trong khi nhiều người coi Bitcoin là bước đột phá trong khoa học máy tính, thì sự đổi mới thực sự của nó sâu sắc hơn nhiều: nó định nghĩa lại cách thức điều phối hoạt động kinh tế và cách thức chuyển giao giá trị qua biên giới. Là một hệ thống phi tập trung, không cần sự tin cậy (mà những người sáng tạo nặc danh không kiểm soát được), blockchain Bitcoin hoạt động như một sổ cái trung lập, phổ quát, một khuôn khổ độc lập để ghi lại các khoản tín dụng và nợ toàn cầu mà không cần dựa vào các ngân hàng trung ương, tổ chức tài chính, liên minh chính trị hoặc các trung gian khác. Điều này không chỉ là bước tiến về mặt công nghệ mà còn thay đổi về mặt cấu trúc cách thức điều phối tài chính trên quy mô toàn cầu.
Tính trung lập này khiến Bitcoin có khả năng phục hồi đặc biệt trước nợ và sự phức tạp về chính trị vốn lịch sử dẫn đến sự sụp đổ của hệ thống tiền tệ fiat. Không giống như các hệ thống tiền tệ truyền thống, vốn phụ thuộc sâu sắc vào chính sách quốc gia và những thay đổi về địa chính trị, hoạt động của Bitcoin không chịu sự kiểm soát của bất kỳ chính phủ nào. Điều này cũng tạo cho nó tiềm năng trở thành ngôn ngữ kinh tế chung giữa các quốc gia vốn phản đối hội nhập tài chính hoặc từ chối hoàn toàn hệ thống sổ cái thống nhất. Ví dụ, Hoa Kỳ và Trung Quốc khó có thể tin tưởng các kênh thanh toán của nhau, đặc biệt là khi các lệnh trừng phạt tài chính đang ngày càng trở thành công cụ chiến tranh kinh tế mạnh mẽ.
Vậy những hệ thống phân mảnh này sẽ tương tác như thế nào? Bitcoin có thể là cầu nối: một lớp quyết toán được chấp nhận trên toàn cầu, giảm thiểu sự tin cậy, kết nối các lĩnh vực kinh tế trước đây cạnh tranh với nhau. Khi tầm nhìn này trở thành hiện thực, việc Hoa Kỳ nắm giữ dự trữ Bitcoin mang tính chiến lược chắc chắn sẽ có ý nghĩa.
Nhưng chúng ta vẫn chưa đạt tới đó. Để Bitcoin vượt qua một tài sản đầu tư, cần phải phát triển cơ sở hạ tầng quan trọng để đảm bảo mở rộng, thiết lập khuôn khổ tuân thủ hiện đại và cung cấp kênh liền mạch với các loại tiền tệ pháp định để áp dụng rộng rãi.
Những người ủng hộ dự trữ Bitcoin không sai về vai trò chiến lược dài hạn tiềm năng của nó, họ chỉ chưa đúng mà thôi. Hãy để chúng tôi giải thích lý do.
Tại sao các quốc gia nên duy trì dự trữ chiến lược?
Lý do các quốc gia tích trữ nguồn cung chiến lược rất đơn giản: trong khủng hoảng, khả năng tiếp cận nguồn cung quan trọng hơn giá cả. Dầu là một ví dụ điển hình. Trong khi thị trường tương lai cho phép phòng ngừa giá, không có phương tiện tài chính nào có thể thay thế được dầu thô khi Chuỗi cung ứng bị gián đoạn do chiến tranh, địa chính trị hoặc các gián đoạn khác.
Logic tương tự cũng áp dụng cho các nhu cầu thiết yếu khác như khí đốt tự nhiên, thực phẩm, vật tư y tế và ngày càng nhiều nguyên liệu thô quan trọng. Khi thế giới chuyển sang công nghệ chạy bằng pin, các chính phủ đã và đang dự trữ lithium, niken, coban và mangan để chuẩn bị cho tình trạng thiếu hụt trong tương lai.
Tương tự như vậy với tiền tệ. Các quốc gia có nợ nước ngoài lượng lớn sẽ nắm giữ dự trữ đô la để trả nợ và chống lại khủng hoảng tiền tệ. Nhưng đây là điểm khác biệt chính: không có quốc gia nào đang gánh lượng lớn nợ Bitcoin lớn, ít nhất là cho đến thời điểm hiện tại.
Những người ủng hộ Bitcoin cho rằng rằng hiệu suất giá dài hạn Bitcoin khiến nó trở thành một tài sản dự trữ rõ ràng. Nếu Hoa Kỳ mua vào ngay bây giờ, giá trị của khoản đầu tư đó có thể tăng trưởng theo cấp số nhân khi việc áp dụng Bitcoin tiếp tục tăng. Tuy nhiên, cách tiếp cận này phù hợp hơn với chiến lược của các quỹ đầu tư quốc gia, tập trung vào lợi nhuận vốn hơn là các chiến lược dự trữ có ý nghĩa quan trọng đối với an ninh quốc gia. Nó phù hợp hơn với các quốc gia giàu tài nguyên nhưng mất cân bằng kinh tế, hy vọng đạt được lợi nhuận tài chính không đối xứng hoặc với những quốc gia có ngân hàng trung ương yếu hy vọng Bitcoin có thể ổn định bảng tài sản của họ.
Vậy tình hình ở Hoa Kỳ thế nào? Nền kinh tế vẫn chưa cần đến Bitcoin để duy trì hoạt động và bất chấp thông báo gần đây của Tổng thống Trump về quỹ đầu tư quốc gia, việc đầu tư crypto có thể sẽ chủ yếu được phân bổ hiệu quả cho các thị trường tư nhân. Lý do mạnh mẽ nhất để xây dựng kho dự trữ Bitcoin không phải là nhu cầu kinh tế mà là vị thế chiến lược. Việc nắm giữ dự trữ có thể báo hiệu rằng Hoa Kỳ đang đặt cược quyết định để dẫn đầu lĩnh vực crypto, thiết lập khuôn khổ quản lý rõ ràng và định vị mình là trung tâm toàn cầu cho tài chính phi tập trung(DeFi) giống như cách nước này đã vị trí chủ đạo tài chính truyền thống trong nhiều thập kỷ. Tuy nhiên, ở giai đoạn này, chi phí cho động thái này có thể lớn hơn lợi nhuận.
Tại sao Bitcoin Reserves có thể phản tác dụng
Ngoài những thách thức về mặt hậu cần trong việc tích lũy và đảm bảo dự trữ Bitcoin, vấn đề lớn hơn là về nhận thức và chi phí có thể rất cao. Tệ nhất, nó có thể báo hiệu sự thiếu tin tưởng vào khả năng trả nợ của chính phủ Hoa Kỳ, một bước đi sai lầm về mặt chiến lược có thể tạo lợi thế cho các đối thủ địa chính trị như Nga và Trung Quốc, những nước từ lâu đã tìm cách làm địa vị đồng đô la.
Nga không chỉ thúc đẩy phi đô la hóa ở nước ngoài mà trong nhiều năm qua, các phương tiện truyền thông chính thức của nước này còn lan truyền những lời lẽ nghi ngờ về sự ổn định của đồng đô la và dự đoán sự suy giảm sắp xảy ra của đồng tiền này. Đồng thời, Trung Quốc đã có những biện pháp trực tiếp hơn để mở rộng ảnh hưởng của đồng nhân dân tệ và cơ sở hạ tầng thanh toán kỹ thuật số, bao gồm thông qua đồng nhân dân tệ kỹ thuật số chủ yếu tập trung trong nước, thách thức hệ thống tài chính do Hoa Kỳ thống trị, đặc biệt là trong thương mại và thanh toán xuyên biên giới. Trong tài chính toàn cầu, nhận thức rất quan trọng. Kỳ vọng không chỉ phản ánh thực tế mà còn định hình thực tế.
Nếu chính phủ Hoa Kỳ bắt đầu tích lũy Bitcoin trên quy mô lớn, thị trường có thể hiểu đây là một biện pháp phòng ngừa rủi ro cho chính đồng đô la. Chỉ riêng nhận thức này cũng có thể thúc đẩy các nhà đầu tư bán đô la hoặc phân bổ lại vốn, làm suy yếu địa vị của đồng đô la. Trong tài chính toàn cầu, niềm tin chi phối hành vi. Nếu đủ số lượng nhà đầu tư bắt đầu nghi ngờ về tính ổn định của đồng đô la, hành động chung của họ sẽ biến sự nghi ngờ đó thành hiện thực.
Chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ phụ thuộc vào khả năng quản lý lãi suất và lạm phát của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ. Việc nắm giữ dự trữ Bitcoin có thể gửi đi những tín hiệu mâu thuẫn: Nếu chính phủ tự tin vào các công cụ kinh tế của mình, tại sao lại phải nắm giữ một tài sản không do Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ kiểm soát?
Liệu dự trữ Bitcoin có gây ra cuộc khủng hoảng đồng đô la không? Rất khó có thể xảy ra. Nhưng nó cũng có thể không củng cố được hệ thống hiện tại. Trong địa chính trị và tài chính, những sai lầm không đáng có thường gây ra hậu quả tốn kém nhất.
Lãnh đạo chiến lược, không phải đầu cơ
Cách tốt nhất để Hoa Kỳ giảm tỷ lệ nợ trên GDP không phải thông qua đầu cơ mà thông qua kỷ luật tài chính và tăng trưởng kinh tế. Lịch sử cho thấy tiền tệ dự trữ không tồn tại mãi mãi và những loại tiền tệ mất giá thường là do quản lý kinh tế yếu kém và mở rộng quá mức. Để tránh những sai lầm của đồng 8 real của Tây Ban Nha, đồng guilder của Hà Lan, đồng livre của Pháp và đồng bảng Anh, Hoa Kỳ phải tập trung vào sức mạnh kinh tế bền vững thay vì những canh bạc tài chính rủi ro.
Nếu Bitcoin trở thành đồng tiền dự trữ toàn cầu, Hoa Kỳ sẽ là quốc gia chịu thiệt hại nhiều nhất. Sẽ không có sự chuyển đổi suôn sẻ từ hệ thống do đồng đô la thống trị sang hệ thống dựa trên Bitcoin. Một số người cho rằng sự tăng giá của Bitcoin có thể giúp Hoa Kỳ "trả" nợ, nhưng thực tế lại tàn khốc hơn nhiều. Sự thay đổi như vậy sẽ khiến Hoa Kỳ khó khăn hơn trong việc trả nợ và duy trì ảnh hưởng kinh tế của mình.
Trong khi nhiều người cho rằng Bitcoin sẽ không bao giờ trở thành phương tiện trao đổi và đơn vị tính toán thực sự, lịch sử đã chứng minh điều ngược lại. Vàng và bạc có giá trị không chỉ vì chúng khan hiếm mà còn vì chúng có thể chia nhỏ, bền và di động, khiến chúng trở thành loại tiền tệ hiệu quả, giống như Bitcoin hiện nay. Tương tự như vậy, tiền giấy đầu tiên của Trung Quốc ban đầu không phải là phương tiện trao đổi do chính phủ áp dụng. Nó phát triển từ các giấy nợ thương mại và chứng chỉ tiền gửi, đại diện cho một kho lưu trữ giá trị đáng tin cậy trước khi được chấp nhận rộng rãi như một phương tiện trao đổi.
Tiền pháp định thường được coi là ngoại lệ đối với mô hình này; một khi được chính phủ công nhận là tiền tệ hợp pháp, nó sẽ ngay lập tức hoạt động như một phương tiện trao đổi và sau đó là một kho lưu trữ giá trị. Nhưng điều này làm đơn giản hóa thực tế quá mức. Điều tạo nên sức mạnh của tiền pháp định không chỉ là quy định của luật pháp, mà còn là khả năng của chính phủ trong việc thực thi thuế và thông qua quyền lực đó, để đáp ứng các nghĩa vụ nợ. Một loại tiền tệ được hỗ trợ bởi một quốc gia có cơ sở thuế mạnh sẽ có nhu cầu cố hữu vì các doanh nghiệp và cá nhân cần nó để thanh toán nợ. Quyền đánh thuế này cho phép tiền pháp định duy trì giá trị ngay cả khi không có sự hỗ trợ trực tiếp của hàng hóa.
Nhưng ngay cả hệ thống tiền tệ fiat cũng không được tạo ra một cách tự nhiên. Lịch sử , uy tín của họ dựa trên các mặt hàng mà mọi người đã tin tưởng, đáng chú ý nhất là vàng. Tiền giấy được chấp nhận chính xác vì nó có thể quy đổi thành vàng hoặc bạc. Việc chuyển sang sử dụng tiền pháp định thuần túy diễn ra sau nhiều thập kỷ củng cố niềm tin này.
Bitcoin cũng đang đi theo quỹ đạo tương tự. Ngày nay, nó chủ yếu được coi là nơi lưu trữ giá trị và có tính biến động cao, nhưng ngày càng được coi là “vàng kỹ thuật số”. Tuy nhiên, khi việc áp dụng ngày càng mở rộng và cơ sở hạ tầng tài chính ngày càng hoàn thiện, vai trò phương tiện trao đổi Bitcoin có thể sẽ theo sau. Lịch sử cho thấy rằng khi một tài sản được chấp nhận rộng rãi như một phương tiện lưu trữ giá trị đáng tin cậy thì quá trình chuyển đổi của nó thành tiền tệ chức năng là một quá trình tự nhiên.
Đối với Hoa Kỳ, điều này đặt ra những thách thức đáng kể. Mặc dù có một số đòn bẩy chính sách, Bitcoin phần lớn được miễn trừ khỏi các biện pháp kiểm soát truyền thống mà các quốc gia áp dụng đối với tiền tệ. Nếu được chấp nhận là phương tiện trao đổi toàn cầu, Hoa Kỳ sẽ phải đối mặt với một thực tế khắc nghiệt: địa vị tiền tệ dự trữ không thể dễ dàng bị từ bỏ.
Điều này không có nghĩa là Hoa Kỳ nên chống lại hoặc bỏ qua Bitcoin ; thay vào đó, họ nên tích cực tham gia và định hình nhân vật của Bitcoin trong hệ thống tài chính. Nhưng việc mua và nắm giữ Bitcoin chỉ để tăng giá cũng không phải là giải pháp. Cơ hội thực sự lớn hơn nhiều, nhưng cũng đầy thách thức hơn: thúc đẩy sự tích hợp Bitcoin vào hệ thống tài chính toàn cầu theo cách củng cố địa vị kinh tế của Hoa Kỳ.
Chiến lược nền tảng Bitcoin tại Hoa Kỳ
Bitcoin là loại crypto được thiết lập lâu đời nhất và không có đối thủ về mặt bảo mật và phi tập trung. Điều này khiến nó trở thành ứng cử viên sáng giá nhất cho việc áp dụng rộng rãi, đầu tiên là phương tiện lưu trữ giá trị và cuối cùng là phương tiện trao đổi.
Đối với nhiều người, sức hấp dẫn của Bitcoin nằm ở bản chất phi tập trung và tính khan hiếm của nó, những yếu tố đang đẩy giá của nó tăng khi quá trình áp dụng diễn ra nhanh hơn. Nhưng đây là một quan điểm hạn hẹp. Trong khi Bitcoin sẽ tiếp tục tăng giá khi trở nên phổ biến hơn, cơ hội thực sự lâu dài đối với Hoa Kỳ không chỉ nằm ở việc nắm giữ nó mà còn ở việc chủ động hướng dẫn quá trình hội nhập của nó vào hệ thống tài chính toàn cầu và thiết lập vị thế là trung tâm tài chính Bitcoin quốc tế.
Đối với mọi quốc gia ngoại trừ Hoa Kỳ, việc mua và nắm giữ Bitcoin là một chiến lược hoàn toàn khả thi để thúc đẩy quá trình áp dụng Bitcoin và thu được lợi nhuận tài chính. Nhưng những rủi ro mà Hoa Kỳ phải đối mặt phức tạp hơn nhiều và cần phải hành động nhiều hơn nữa. Cần có một phương pháp khác, không chỉ để duy trì nhân vật là đơn vị phát hành tiền tệ dự trữ của thế giới mà còn để thúc đẩy đổi mới tài chính quy mô lớn sử dụng đồng đô la làm “nền tảng”.
Tiền lệ quan trọng ở đây là Internet, đã chuyển đổi bối cảnh kinh tế bằng cách chuyển việc trao đổi thông tin từ mạng độc quyền sang mở mạng. Ngày nay, chính phủ Hoa Kỳ phải đối mặt với những lựa chọn tương tự như các doanh nghiệp đã từng làm trước khi có Internet, khi hệ thống tài chính chuyển dịch sang cơ sở hạ tầng cởi mở và phi tập trung hơn. Cũng giống như các công ty áp dụng kiến trúc mở của Internet đã phát triển mạnh mẽ trong khi những công ty phản đối cuối cùng đã bị loại bỏ, thái độ của Hoa Kỳ đối với sự thay đổi này sẽ quyết định liệu nước này có duy trì được ảnh hưởng tài chính toàn cầu hay phải nhường bước cho các quốc gia khác.
Trụ cột đầu tiên của một chiến lược đầy tham vọng hướng tới tương lai là xem Bitcoin như một mạng lưới chứ không chỉ là một tài sản. Khi các mạng lưới mở, không cần xin phép thúc đẩy việc xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính mới, những người đương nhiệm phải sẵn sàng từ bỏ một số quyền kiểm soát. Tuy nhiên, khi làm như vậy, Hoa Kỳ có thể mở ra những cơ hội mới đáng kể. Lịch sử cho thấy các quốc gia thích nghi với công nghệ Sự lật đổ sẽ củng cố địa vị của mình, trong khi những quốc gia chống lại công nghệ này cuối cùng sẽ thua cuộc.
Trụ cột quan trọng thứ hai bổ sung cho Bitcoin là đẩy nhanh việc áp dụng stablecoin đô la Mỹ. Với quy định phù hợp, stablecoin có thể củng cố quan hệ đối tác công tư vốn đã hỗ trợ vị trí chủ đạo tài chính của Hoa Kỳ trong hơn một thế kỷ. Stablecoin sẽ không làm suy yếu địa vị của đồng đô la mà ngược lại sẽ củng cố nó, mở rộng ảnh hưởng của đồng đô la, tăng tiện ích của nó và đảm bảo sự liên quan của nó trong nền kinh tế kỹ thuật số. Hơn nữa, stablecoin cung cấp giải pháp linh hoạt và nhanh nhẹn hơn so với các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương chậm chạp, quan liêu hoặc các sổ cái thống nhất được định nghĩa mơ hồ như “Internet of Finance” của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế.
Nhưng không phải quốc gia nào cũng sẵn sàng áp dụng đồng đô la stablecoin hoặc hoạt động hoàn toàn trong khuôn khổ quản lý của Hoa Kỳ. Đây là nơi Bitcoin đóng vai trò chiến lược quan trọng, đóng vai trò là cầu nối giữa nền tảng cốt lõi của USD và các nền kinh tế không liên minh về mặt địa chính trị. Trong trường hợp này, Bitcoin có thể đóng vai trò là một mạng lưới và tài sản trung lập giúp tạo điều kiện cho dòng tiền lưu thông đồng thời củng cố vai trò trung tâm của Hoa Kỳ trong tài chính toàn cầu, qua đó ngăn chặn nước này nhường chỗ cho các loại tiền tệ cạnh tranh như nhân dân tệ.
Nếu Hoa Kỳ thực hiện thành công chiến lược này, họ sẽ trở thành tâm điểm của hoạt động tài chính Bitcoin, qua đó có ảnh hưởng lớn hơn trong việc điều hướng dòng vốn này theo đúng lợi ích và nguyên tắc của Hoa Kỳ.
Đây là một chiến lược tinh tế nhưng khả thi, nếu được triển khai hiệu quả, có thể kéo dài ảnh hưởng của đồng đô la trong nhiều thập kỷ. Thay vì chỉ tích trữ dự trữ Bitcoin, qua đó có khả năng gây ra nghi ngờ về tính ổn định của đồng đô la, việc tích hợp Bitcoin một cách chiến lược vào hệ thống tài chính, thúc đẩy sự phát triển của đồng đô la và stablecoin đô la trên mạng lưới, sẽ biến chính phủ Hoa Kỳ thành một nhà quản lý tích cực thay vì là người ngoài cuộc thụ động.
Lợi ích là gì? Một cơ sở hạ tầng tài chính cởi mở hơn, trong khi Hoa Kỳ vẫn kiểm soát “ứng dụng then chốt” - đồng đô la. Phương pháp này tương tự như cách của các công ty như Meta và DeepSeek, những công ty đang thiết lập các tiêu chuẩn cho ngành bằng cách mã nguồn mở các mô hình AI của họ trong khi vẫn kiếm tiền ở những nơi khác. Đối với Hoa Kỳ, điều này có nghĩa là mở rộng nền tảng đô la và làm cho nó có thể tương tác với Bitcoin, đảm bảo rằng đồng đô la vẫn có liên quan trong tương lai khi crypto đóng vai trò trung tâm.
Tất nhiên, giống như bất kỳ phản ứng nào trước sự thay đổi Sự lật đổ, chiến lược này cũng có rủi ro. Nhưng cái giá phải trả cho việc chống lại sự đổi mới đang được loại bỏ. Nếu bất kỳ chính quyền nào có thể thực hiện thành công chiến lược này thì đó chính là chính quyền này, nơi có chuyên môn sâu về cạnh tranh nền tảng và hiểu rõ rằng để đi địa vị không phải là kiểm soát toàn bộ hệ sinh thái mà là nắm bắt giá trị trong trong đó.
