Lời nói đầu
Vào sáng ngày 8/1, Trump đã đăng bài trên Twitter và mạng xã hội Truth Social của ông, phát hành một đồng tiền Meme có tên là TRUMP trên Solana. Chỉ trong vòng 4 giờ, giá trị thị trường của TRUMP đã tăng lên 16 tỷ USD, trở thành đồng tiền Meme có giá trị thị trường lớn thứ hai chỉ sau Dogecoin. Vào ngày 9/1, giá TRUMP tiếp tục tăng vọt, đạt mức 80 tỷ USD, vượt qua Dogecoin trở thành đồng tiền Meme có giá trị thị trường lớn nhất, chỉ cách giá trị thị trường của SOL (Solana) khoảng 50 tỷ USD, hoàn thành trong 2 ngày hành trình 11 năm của Dogecoin.
Đồng tiền gốc của Solana, SOL, cũng được hưởng lợi từ đà tăng này. Theo báo cáo của New York Post, Trump có "thái độ cởi mở" với ý tưởng sử dụng các loại tiền điện tử như SOL, USDC và XRP làm tài sản dự trữ chiến lược tại Mỹ. SOL và XRP (Ripple) có khả năng sẽ ra mắt quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) giao ngay trong năm nay, giá của chúng đã tăng hơn 40% trong một tuần qua, và những tiếng nói muốn "lật đổ" Ethereum cũng đang dần nổi lên trong cộng đồng.
Trong khi đó, ETH (Ethereum) và các token DeFi trong hệ sinh thái của nó (như LINK, AAVE, ENA, v.v.) lại không thể hiện được như kỳ vọng trong "đợt sóng Trump", đặc biệt là Ethereum, là đồng tiền điện tử có giá trị thị trường chỉ sau Bitcoin và là một trong hai đồng tiền điện tử có quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) giao ngay, không chỉ tăng trưởng kém xa BTC, SOL và XRP, mà Quỹ Ethereum gần đây còn bị nhiều nhà sáng lập dự án nổi tiếng chỉ trích, rơi vào tình cảnh khó khăn.
Ảnh hưởng của việc Trump phát hành tiền điện tử
Trước hết, TRUMP không phải là một đồng tiền Meme được "phát hành tự phát" trên nền tảng Meme lớn nhất của Solana là Pump.fun, mà là một hành động phối hợp được lên kế hoạch kỹ lưỡng với Solana và nhiều giao thức, dự án liên quan trên chuỗi, có thể nói là một đồng "VC coin" được bọc trong vỏ bọc đồng tiền Meme. Các đối tác hợp tác bao gồm DEX lớn nhất trên Solana là Jupiter, giao thức thanh khoản Meteora, nền tảng giao dịch tiền Meme Moonshot, và nhà tạo lập thị trường ở phía sau là Wintermute, đáng chú ý là Wintermute cũng là nhà tạo lập thị trường chính của nhiều đồng tiền Meme có giá trị thị trường lớn, trước đây đã tạo lập thị trường cho đồng tiền Meme nổi tiếng PEPE.
Tiếp theo, trong ngắn hạn, việc phát hành TRUMP đã gây ra "hiệu ứng hút máu" rất lớn, hút cạn thanh khoản của thị trường, dẫn đến sự sụp đổ của giá các đồng tiền điện tử ngoài hệ sinh thái Solana. TRUMP được triển khai trên chuỗi Solana, sẽ càng củng cố sự công nhận thị trường đối với hệ sinh thái Solana, các đồng tiền Meme và tiền AI trên Solana cũng nhận được thêm nhiều thanh khoản, tăng doanh thu cho các giao thức DeFi trên Solana. Thị trường tiền điện tử cũng đón nhận một làn sóng người dùng mới, Moonshot cho biết họ đã thu hút hơn 400.000 người dùng mới trong vòng 24 giờ. Ngoài ra, các công cụ trên chuỗi như GMGN cũng trở thành những người hưởng lợi, doanh thu ngắn hạn vượt qua giao thức DeFi lớn nhất là Uniswap.
Cuối cùng, về lâu dài, Trump đang thực hiện lời hứa về chính sách tiền điện tử của mình, kết hợp với việc Trump tuyên bố tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới Davos rằng ông có kế hoạch xây dựng Mỹ trở thành "thủ đô của thế giới về AI và tiền điện tử". Việc Trump tự phát hành tiền thực ra cho thấy ông có lập trường nới lỏng quản lý đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, gia đình Trump thông qua World Liberty Financial không chỉ tham gia vào lĩnh vực DeFi mà còn tích cực triển khai RWA (tài sản thế giới thực), có thể sẽ thúc đẩy nhiều tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào lĩnh vực DeFi. Ngoài ra, các đồng tiền điện tử trong nước của Mỹ như Solana, Ripple và Sui cũng sẽ được hưởng lợi từ chính sách, và hai đồng đầu tiên cũng đang nhìn thấy ánh sáng ở cuối đường hầm trong quá trình phê duyệt ETF.
Sau đây tôi sẽ giới thiệu thêm về Solana, Ripple và sự khác biệt của chúng so với Ethereum.
Ethereum ra đời vào tháng 11/2013, do lập trình viên gốc Nga-Canada Vitalik Buterin công bố một bản Sách trắng với tựa đề "Ethereum: Nền tảng ứng dụng phi tập trung và hợp đồng thông minh thế hệ tiếp theo". Khác với chức năng đơn giản là hệ thống tiền mặt của Bitcoin, Ethereum là một nền tảng máy tính toàn cầu phi tập trung, có thể chạy bất kỳ hợp đồng thông minh phức tạp nào. ETH (tiền điện tử gốc của Ethereum) là đồng tiền điện tử có giá trị thị trường lớn thứ hai chỉ sau Bitcoin, và cũng là một trong hai đồng tiền điện tử duy nhất có quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) giao ngay. Ethereum là khởi đầu của Web3, mở ra kỷ nguyên hợp đồng thông minh trên blockchain, thúc đẩy sự bùng nổ của các dự án DeFi trên Ethereum vào mùa hè năm 2020, như Uniswap, là DEX lớn nhất trên Ethereum, với khối lượng giao dịch vượt 450 tỷ USD trong năm 2023, vượt qua cả khối lượng giao dịch giao ngay của sàn giao dịch lớn nhất Mỹ là Coinbase.
Ripple ra đời vào tháng 9/2012, sớm hơn Ethereum một chút, có nguồn gốc từ dự án RipplePay, sau đó do Jed McCaleb, Chris Larsen và Arthur Britto tiếp quản và tạo ra Ripple (XRP). Ripple được thành lập với mục đích cách mạng hóa ngành chuyển tiền toàn cầu, thay thế các hệ thống cũ như SWIFT. Về mặt kỹ thuật, Ripple không phải là một blockchain công cộng, mà là một blockchain có giấy phép, vì nó sử dụng cơ chế đồng thuận PoA (Proof of Authority, chứng minh bằng thẩm quyền), giao dịch và khối cần phải được các trình xác minh được phê duyệt (gọi là danh sách UNL) xác minh, do đó nó trung tâm hóa hơn so với các blockchain truyền thống (như Bitcoin và Ethereum), nhưng cũng thể hiện khả năng mở rộng tốt hơn. Ngoài ra, Ripple đã quyên góp 5 triệu USD trị giá XRP để hỗ trợ lễ nhậm chức tổng thống của Trump.
Solana ra đời vào tháng 11/2017, do kỹ sư cũ của Qualcomm Anatoly Yakovenko công bố bản Sách trắng, giới thiệu về "Proof of History" (PoH) - một cơ chế duy trì thời gian giữa các máy tính không đáng tin cậy. Với PoH, Anatoly bắt tay xây dựng blockchain Solana, nhằm đạt hiệu suất tương đương với một máy tính đơn, và vượt qua các ràng buộc về khả năng mở rộng của các blockchain truyền thống (như Ethereum), có thể truyền dữ liệu giữa các nút hiệu quả hơn, từ đó đạt được hiệu suất cao của Layer1 theo tốc độ phần cứng. Solana có rất nhiều ưu điểm kỹ thuật nhằm giải quyết các khuyết điểm của Ethereum, chẳng hạn như tốc độ siêu nhanh, thực tế có thể đạt đến 1.000 giao dịch mỗi giây, trong khi Ethereum chỉ đạt 20; thứ hai là phí giao dịch siêu thấp, so với Ethereum, phí giao dịch trên Solana chỉ bằng 1% của Ethereum.
Những thách thức nội bộ của Ethereum
Nếu dùng 4 từ để mô tả tình cảnh của Ethereum thì đó là "nội tại và ngoại lai".
Nội tại
Gần đây, Quỹ Ethereum đã trở thành tâm điểm chỉ trích, chủ yếu là do sự thờ ơ của Quỹ Ethereum, liên tục bán ETH trên chuỗi, và thiếu liên kết với cộng đồng cũng như vấn đề chiến lược Layer2. Kain Warwick, nhà sáng lập Synthetix và Infinex, cho rằng cần tạo áp lực để Layer2 mua lại ETH, Michael Egorov, nhà sáng lập Curve, còn đề xuất quyết liệt hơn là từ bỏ Layer2 và tập trung vào Layer1, Stani Kulechov, nhà sáng lập AAVE, cho rằng Quỹ Ethereum cần cải cách triệt để ở 12 khía cạnh.
Vào ngày 18/1, Vitalik đã tuyên bố rằng sau khi Quỹ Ethereum bị chỉ trích do thiếu sự tham gia của hệ sinh thái Ethereum, cấu trúc lãnh đạo của quỹ, giao tiếp với cộng đồng nhà phát triển mạng và hỗ trợ họ sẽ trải qua "những thay đổi lớn". Về vấn đề bán ETH trên chuỗi, vào ngày 21/1,
Vào ngày 24 tháng 1, Vitalik đã đăng bài viết thảo luận về chiến lược mở rộng quy mô của Ethereum vào năm 2025 và trong tương lai, nhấn mạnh những ưu thế độc đáo của Ethereum về triết lý phi tập trung và giá trị ứng dụng thực tế, đồng thời cho biết sự thành công của Layer2 đã khẳng định triết lý phát triển của hệ sinh thái Ethereum, và nhấn mạnh sẽ tiếp tục kiên định với chiến lược Layer2. Vitalik chỉ ra rằng hiện tại đang đối mặt với hai thách thức lớn: quy mô mở rộng và vấn đề dị hợp, bao gồm các kế hoạch cụ thể như: tăng dung lượng khối dữ liệu, tăng cường khả năng tương tác và ZK-EVM, xây dựng an ninh, và tối ưu hóa mô hình kinh tế.
Các mối đe dọa bên ngoài
Hai loại tiền điện tử có giá trị vốn hóa gần nhau là Ripple và Solana. Tuy nhiên, thực ra Ripple không phải là đối thủ cạnh tranh, như đã giới thiệu ở chương trước, Ripple là một blockchain được cấp phép, do khách hàng chính của Ripple là các ngân hàng quốc tế và công ty đầu tư, mục tiêu then chốt là tuân thủ quy định, chứ không phải phi tập trung, nên việc sử dụng blockchain được cấp phép cũng là điều dễ hiểu. Do đó, đối thủ cạnh tranh chính của Ethereum vẫn là Solana, cũng là một blockchain công cộng. Bỏ qua "yếu tố Trump", chúng ta có thể so sánh hai blockchain này từ ba khía cạnh: phi tập trung, khả năng mở rộng và hệ sinh thái.
Nhìn chung, người ta sẽ cho rằng mức độ phi tập trung của Ethereum cao hơn Solana, nhưng lý do tại sao lại dùng "nhìn chung", là vì tính phi tập trung là một khái niệm trừu tượng, rất khó đo lường. Các chỉ số thường được sử dụng bao gồm số lượng nút và phân bố nút, phân bố người nắm giữ token, đa dạng hóa máy trạm, hệ số Satoshi và quy trình quản trị, v.v. Để tránh tranh cãi, tác giả chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân, nếu Ethereum được 100 điểm về mức độ phi tập trung, thì Solana khoảng 70 ~ 80 điểm, trong khi các blockchain PoS khác đều dưới 60 điểm.
Tuy nhiên, nếu xét về khả năng mở rộng, Solana có thể đạt 90 điểm, trong khi Ethereum chỉ dưới 10 điểm. Tuy nhiên, con đường mà Ethereum lựa chọn để giải quyết vấn đề mở rộng quy mô là sử dụng Layer2, xây dựng một lớp mạng bổ sung trên chuỗi Ethereum, cho phép xử lý nhiều giao dịch hơn đồng thời vẫn duy trì tính an toàn và phi tập trung. Hiện tại, Base là Layer2 lớn nhất trên Ethereum, được phát triển bởi sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase và Optimism, có TPS tối đa lên đến 300, nhưng vẫn đáng kể thấp hơn Solana.
Hệ sinh thái mới là lợi thế lớn nhất của Ethereum, mainnet của Ethereum ra mắt sớm hơn Solana 6 năm, đã tích lũy được lượng lớn nhà phát triển và người dùng, có nhiều cơ sở hạ tầng và ứng dụng lâu dài xoay quanh Ethereum, nhưng từ năm 2024, số lượng nhà phát triển mới của Solana đã vượt qua Ethereum. Đối với người dùng, phần lớn là giao dịch trên các DEX trên chuỗi, do hiệu ứng tài sản của các token meme và token AI trên Solana, gần đây, số lượng người dùng hoạt động đã vượt qua Ethereum.
Tóm lại
Cá nhân tác giả thực sự không quá bi quan về sự phát triển trong tương lai của Ethereum. Tác giả gia nhập ngành công nghiệp Web3 vào năm 2020, cũng bị thu hút bởi sự đổi mới của Ethereum, và là người đóng góp của LXDAO và ETHPanda, cũng từng gặp Vitalik ở nhiều dịp và nghe chia sẻ của ông.
Về mặt cảm xúc, tác giả cho rằng Vitalik là một nhà lãnh đạo xuất sắc mang phong cách "văn hóa máy tính", mặc dù không có những câu nói marketing hoa mỹ, nhưng ông có thể lắng nghe thông tin, phản hồi vấn đề và đưa ra quyết định. Vì vậy, tôi cũng tin rằng Quỹ Ethereum sẽ có thể cải cách thành công dưới sự lãnh đạo của Vitalik.
Về mặt kỹ thuật, tác giả cho rằng Ethereum đã xây dựng một lộ trình kỹ thuật dài hạn và chi tiết để thực hiện triết lý phi tập trung, trong tương lai Ethereum có thể hoàn toàn đạt được trên 100.000 TPS, xác nhận giao dịch trong vài giây và phí giao dịch thấp thông qua Layer2, tất nhiên với điều kiện là có thể triển khai đúng theo lộ trình.
Nói về Solana, một đối thủ cạnh tranh, Solana hiện đang định vị là một blockchain công cộng dành cho người tiêu dùng, đã dần chiếm lĩnh tâm trí của người dùng trong lĩnh vực ToC, cuối cùng người dùng không quan tâm nhiều đến tính phi tập trung, mà quan tâm đến phí giao dịch thấp và tốc độ giao dịch cao. Trong khi đó, để Ethereum có thể sánh ngang về hiệu suất với Solana có thể mất 3 đến 5 năm nữa để thực hiện các công nghệ.
Tuy nhiên, Ethereum có thể đi theo một hướng hoàn toàn khác, định vị thành một blockchain công cộng cấp tài chính, tức là Layer1 tập trung vào hướng ToB, thu hút các tổ chức tài chính truyền thống để mở rộng kinh doanh Web3, điển hình là RWA. Các hoạt động tài chính trong thế giới thực vốn là một hệ thống bảo thủ, yêu cầu hệ thống có tính ổn định, rủi ro thấp và chi phí bảo trì thấp. Ethereum chưa bao giờ bị ngừng hoạt động, tính phi tập trung của Ethereum vẫn mạnh hơn Solana, hệ sinh thái của Ethereum cũng đáng kể hơn Solana, Ethereum vẫn có số lượng nhà phát triển nhiều nhất, có cơ sở hạ tầng hoàn chỉnh nhất, một chu kỳ phát triển của DeFi đã tích lũy được nhiều ràng buộc an toàn tài chính và mẫu hợp đồng, đây là những mồi nhử hấp dẫn các tổ chức tài chính truyền thống.
Cuối cùng, tác giả muốn nói rằng Ethereum phải hành động ngay lập tức để đối phó với các vấn đề quản lý nội bộ của quỹ và áp lực cạnh tranh từ Solana bên ngoài, không thể chỉ nói về kỹ thuật và lý tưởng mà bỏ qua người dùng và thị trường. Nhưng nói chung, Ethereum đã 10 năm tuổi, bất kỳ công ty nào đến 10 năm đều phải trải qua thay đổi do môi trường bên ngoài thay đổi, phân phối lợi ích nội bộ, v.v., Ethereum đang đối mặt với những vấn đề này cũng sẽ là những vấn đề mà Solana sẽ phải đối mặt trong tương lai, "ôm ấp sự thay đổi" mới là cách tốt nhất để Ethereum hướng tới một tương lai tươi sáng.
