Nguồn: Barron's Chinese
Khi đối mặt với sự thay đổi thất thường của các mức thuế của Tổng thống Trump, nhà đầu tư nên tránh "phản ứng bốc đồng" và giữ sự kiên nhẫn, vượt qua giai đoạn biến động thị trường là chiến lược tối ưu.
Đối với quyết định của Tổng thống Mỹ Trump về việc áp thêm 10% thuế đối với hàng hóa Trung Quốc, Trung Quốc đã nhanh chóng đưa ra các biện pháp trả đũa.
Sau khi các biện pháp áp thuế của Mỹ đối với Trung Quốc có hiệu lực, Trung Quốc đã tuyên bố áp thuế 10% đối với dầu thô, một số máy móc và ô tô nhập khẩu từ Mỹ, và áp thuế 15% đối với than và khí tự nhiên hóa lỏng, các biện pháp này sẽ có hiệu lực từ ngày 10 tháng 2.
Vào cuối tuần trước, Mỹ tuyên bố áp thuế đối với Trung Quốc, Mexico và Canada với lý do di cư bất hợp pháp và fentanyl. Vào thứ Hai (3/2), Tổng thống Trump đã hoãn kế hoạch áp thuế đối với Mexico và Canada ít nhất một tháng, sau khi hai quốc gia này đồng ý đảm bảo an ninh biên giới. Vấn đề bây giờ là liệu Mỹ và Trung Quốc có thể đạt được thỏa thuận tương tự để ngăn chặn cuộc chiến thương mại leo thang hơn nữa hay không.
Dự kiến Tổng thống Trump sẽ có cuộc điện đàm với lãnh đạo Trung Quốc. Người phát ngôn Nhà Trắng Karoline Leavitt cho biết cuộc gọi này sẽ diễn ra "trong thời gian sớm nhất".
Julian Evans-Pritchard, Trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế Trung Quốc tại Capital Economics, cho rằng các biện pháp trả đũa của Trung Quốc đối với Mỹ có thể sẽ bị hoãn hoặc hủy bỏ trước ngày 10 tháng 2. Ông nói: "Về cơ bản, động thái của Trung Quốc là một cảnh báo với Mỹ rằng nếu cần thiết, Trung Quốc sẽ thực hiện các biện pháp trả đũa, đồng thời cũng để lại một khoảng trời để có thể nhượng bộ."
Evans-Pritchard cũng lưu ý rằng các biện pháp trả đũa của Trung Quốc chỉ nhắm vào khoảng 20 tỷ USD hàng hóa Mỹ, trong khi Tổng thống Trump nhắm vào 450 tỷ USD hàng hóa Trung Quốc. Ngoài ra, Trung Quốc không tăng thuế đối với các mặt hàng chiến lược như bán dẫn và dược phẩm.
Trung Quốc cũng cho biết sẽ tiến hành điều tra chống độc quyền đối với Google, công ty mẹ của Alphabet (GOOGL), một động thái không liên quan trực tiếp đến các mức thuế của Tổng thống Trump.
Trung Quốc đã đưa hai công ty Mỹ là PVH (mẹ của Calvin Klein) và Illumina (công ty công nghệ sinh học) vào "danh sách đen" các thực thể không đáng tin cậy.
Bộ Thương mại Trung Quốc cho biết: "Hai thực thể này đã vi phạm các nguyên tắc giao dịch thị trường bình thường, ngắt kết nối giao dịch bình thường với các doanh nghiệp Trung Quốc, áp dụng các biện pháp phân biệt đối xử, gây thiệt hại nghiêm trọng đến lợi ích hợp pháp của các doanh nghiệp Trung Quốc."
Trung Quốc cũng thông báo sẽ áp dụng kiểm soát xuất khẩu đối với các kim loại hiếm như vonfram, telen, bismut, molypden và indium, những nguyên liệu then chốt cho sản xuất điện tử. Trung Quốc là nước khai thác lớn nhất các nguyên liệu này.
Trong chính phủ Mỹ, có những quan điểm khác nhau về vấn đề thuế. Cố vấn kinh tế Scott Bessent của Bộ Tài chính Mỹ đã giảm nhẹ vấn đề thuế, mô tả chiến lược của Tổng thống Trump là "leo thang để hạ nhiệt", gợi ý rằng việc áp thuế là một công cụ đàm phán.
Nhà đầu tư hoan nghênh việc Mỹ hoãn áp thuế đối với Mexico và Canada, nhưng vấn đề thuế đối với Trung Quốc có thể sẽ phức tạp hơn. Chiến lược gia chính sách tại Stifel, Brian Gardner, cho rằng tránh áp thuế có vẻ như là kế hoạch thực sự của Tổng thống Trump.
Nhập khẩu của Mỹ từ Trung Quốc lớn hơn xuất khẩu, điều này cũng đúng vào năm 2024
Đen: Xuất khẩu của Mỹ sang Trung Quốc
Xanh: Nhập khẩu của Mỹ từ Trung Quốc
Lưu ý: Dữ liệu tháng 12 năm 2024 chưa được công bố, nguồn: Cục Điều tra Dân số Hoa Kỳ
Vào thứ Sáu tuần trước, khi mối đe dọa về thuế trở thành hiện thực, Phố Wall đã sụt giảm ngay lập tức. Sau khi chính phủ Mỹ thông báo hoãn áp thuế đối với Mexico và Canada, thị trường chứng khoán Mỹ đã thu hồi một số mất mát, tuy nhiên, các nhà đầu tư bình thường vẫn hy vọng tìm được nơi an toàn và dễ dự đoán hơn để đầu tư vốn của mình.
Về ngắn hạn, thị trường chứng khoán sẽ không phải là nơi trú ẩn an toàn, và những nơi có thể trú ẩn hiện rất ít. Lợi nhuận của doanh nghiệp có thể bị ảnh hưởng nghiêm trọng, dẫn đến rủi ro đầu tư vào thị trường chứng khoán tăng lên, tùy thuộc vào thời gian kéo dài của căng thẳng thương mại. Các chiến lược gia của Bank of America ước tính lợi nhuận tổng thể của chỉ số S&P 500 có thể giảm tới 8%.
Trước đây, có quan điểm cho rằng các công ty quy mô nhỏ tập trung vào thị trường nội địa Mỹ sẽ được hưởng lợi từ chủ nghĩa bảo hộ của Tổng thống Trump, nhưng quan điểm này đã hoàn toàn sai lầm: Chỉ số Russell 2000 và S&P 600 cho các cổ phiếu quy mô nhỏ đều giảm mạnh hơn so với chỉ số S&P 500.
Biến động lớn của thị trường chứng khoán sẽ không sớm biến mất, vì Phố Wall không chắc chắn liệu các mức thuế là chính sách hay chiến lược đàm phán, chỉ số VIX đã tăng gần 12% vào thứ Hai, lên trên 18.
Michael Skordeles, Trưởng bộ phận kinh tế Mỹ tại Truist, và Keith Lerner, Chiến lược gia trưởng thị trường và Đồng Giám đốc Đầu tư, viết trong báo cáo rằng "xu hướng tăng của thị trường chứng khoán chưa thay đổi, nhưng diễn biến mới về thuế đã làm nổi bật khả năng thị trường bị gián đoạn và giảm điểm."
Do đó, trong bối cảnh này, điều then chốt là đầu tư vào những cổ phiếu có thể chịu đựng được sự biến động của thị trường, và cổ phiếu trả cổ tức lớn là một ví dụ điển hình. Procter & Gamble (PG) là một trong những cổ phiếu tăng mạnh nhất trong chỉ số Dow Jones vào thứ Hai, với mức cổ tức 2,4%. Các cổ phiếu trả cổ tức lớn khác như UnitedHealth (UNH), Verizon (VZ), Merck (MRK) và IBM (IBM) cũng tăng giá.
Julie Biel, Chiến lược gia thị trường trưởng tại Kayne Anderson Rudnick, cho biết trong cuộc phỏng vấn với Barron's rằng nhà đầu tư đã rút ra một số bài học từ nhiệm kỳ đầu tiên của Tổng thống Trump, và cổ phiếu trả cổ tức là một cách tốt để ứng phó với biến động thị trường.
Mike Morey, Giám đốc Đầu tư trưởng tại Integrity Viking Funds, cũng lạc quan về cổ phiếu trả cổ tức, nhưng ông cho rằng nhà đầu tư không nhất thiết phải giới hạn ở các cổ phiếu phòng thủ bảo thủ.
Broadcom (AVGO) là cổ phiếu lớn nhất trong quỹ Integrity Dividend Harvest Fund do Morey quản lý, quỹ này cũng nắm giữ cổ phiếu Corning (GLW), cổ phiếu năng lượng và tiện ích như TC Energy (TRP) và NextEra Energy (NEE), cũng như các ngân hàng lớn như Citigroup (C) và JPMorgan Chase (JPM).
Morey nói: "Chúng tôi cố gắng giữ mức biến động ở mức thấp, tập trung vào những công ty không chỉ trả cổ tức mà còn có kế hoạch tăng cổ tức. Cổ phiếu trả cổ tức đã bị lãng quên do những tin tức hấp dẫn trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, vì vậy có rất nhiều cơ hội hấp dẫn."
Nhà đầu tư cũng có thể xem xét các tài sản truyền thống an toàn như trái phiếu chính phủ Mỹ và vàng. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã giảm vào thứ Hai, có thể là dấu hiệu của dòng tiền chảy vào thị trường này trong bối cảnh biến động. Vàng, với vai trò là công cụ phòng ngừa biến động, đã lập kỷ lục mới ở mức 2.850 USD/ounce gần đây.
Thierry Wizman, Chiến lược gia ngoại hối và lãi suất toàn cầu tại Macquarie, cho rằng đồng USD có thể tiếp tục tăng khi nhà đầu tư tìm kiếm tài sản an toàn.
Wizman viết trong báo cáo rằng đồng USD "sẽ hấp dẫn dòng vốn chảy vào với tư cách là đồng tiền trú ẩn an toàn trong thời kỳ không chắc chắn", và ông cũng cho rằng "nếu vấn đề thuế kéo dài, thị trường rủi ro sẽ chịu áp lực, vì nhà đầu tư chung quan điểm rằng thuế sẽ làm chậm tốc độ tăng trưởng GDP, giảm biên l
Rô-xơ cho rằng, vì lý do an toàn, ông sẽ không mua vào cổ phiếu hàng tiêu dùng thiết yếu hoặc hàng tiêu dùng không thiết yếu, nhưng cổ phiếu năng lượng, tài chính và chăm sóc sức khỏe có thể mang lại sự bảo vệ hiệu quả, trong trường hợp biến động thị trường cổ phiếu tăng lên, những cổ phiếu này có khả năng xuất hiện cơ hội mua vào tốt hơn.
