Trong thời gian nghỉ Tết, công ty trí tuệ nhân tạo của Trung Quốc DeepSeek đã ra mắt, mô hình ngôn ngữ lớn mới nhất của họ là DeepSeek-V3 đã vượt qua các bài kiểm tra chuẩn của bên thứ ba, thể hiện tốt hơn GPT-4o của OpenAI, Llama 3.1 của Meta và Claude Sonnet 3.5 của Anthropic, tin tức này đã gây chấn động lớn trên thị trường.
Không chỉ vậy, DeepSeek còn tuyên bố rằng DeepSeek-V3 chỉ tốn không đến 5,6 triệu USD để xây dựng, so với chi phí hàng chục tỷ hoặc hàng trăm tỷ USD mỗi năm để huấn luyện của các công ty như OpenAI, Google, Microsoft, có thể nói là đã đạt được bước đột phá vượt bậc về hiệu quả chi phí.
Sự kiện này cũng đã lật đổ tư duy thông thường về chi phí huấn luyện mô hình cao, một lần khiến chứng khoán Mỹ sụp đổ, Nvidia giảm 17% trong một ngày, các cổ phiếu công nghệ khác cũng bị ảnh hưởng nặng nề.
Đầu cơ giá xuống: Rủi ro lớn nhất của thị trường là những sản phẩm không thể dự đoán được như DeepSeek
Trong bối cảnh này, theo báo cáo của Bloomberg, Jim Chanos, nhà đầu tư đầu cơ giá xuống nổi tiếng, người sáng lập Chanos & Company, trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg cho biết, trong 6 đến 12 tháng tới, rủi ro lớn nhất đối với thị trường chứng khoán Mỹ sẽ là những sự kiện không thể dự đoán được, như sự sụp đổ của DeepSeek vào tháng trước:
Rủi ro thực sự sẽ đến từ những sự kiện bất ngờ như DeepSeek, lật đổ những nhận thức thị trường hiện có. Theo định nghĩa, những rủi ro này là những thứ chúng ta không thể dự đoán được.
Chanos sau đó chỉ ra rằng thị trường hiện đã xuất hiện một số dấu hiệu của bong bóng đầu cơ, nhưng chưa đến mức điên cuồng như khi chỉ số S&P 500 tăng 27% vào năm 2021. Do đó, ông cho rằng nhà đầu tư hiện nay cần có khả năng phân biệt giá trị định giá đúng của các doanh nghiệp:
Nếu chúng ta không thể phân biệt được giá trị định giá cao hay thấp của các doanh nghiệp, chủ nghĩa tư bản sẽ sụp đổ. Bạn không nên đầu tư vào Enron hay Theranos, mà nên đầu tư vào các công ty như Amazon.
Thị trường hiện tại chịu ảnh hưởng của yếu tố chính trị
Ngoài sự kiện DeepSeek, Chanos cho rằng thị trường hiện tại đang chịu ảnh hưởng của các yếu tố chính trị, và ảnh hưởng này có thể sẽ gia tăng trong tương lai. Ông đặc biệt quan tâm đến chính sách thuế quan do Tổng thống Mỹ Trump đề xuất, đặc biệt là kế hoạch áp thuế 10% đối với Trung Quốc:
10% thuế có thể vẫn chưa đủ, nếu chính phủ Mỹ thực sự muốn tạo ra doanh thu đáng kể, họ sẽ phải tăng thuế đáng kể đối với Trung Quốc và Liên minh Châu Âu. Tuy nhiên, chúng ta vẫn chưa thấy những hành động như vậy, và sẽ phải xem trong 30 ngày, 60 ngày tới sẽ xảy ra điều gì, liệu có thêm leo thang hay không.
Sau khi nổi tiếng với việc đầu cơ giá xuống 'Enron', dự đoán liên tiếp sai lầm
Chúng ta biết rằng, vào năm 2001, thị trường tài chính đã bùng phát vụ bê bối kế toán lớn nhất lịch sử "vụ Enron", dẫn đến tập đoàn Enron phá sản, và Jim Chanos chính là người đã đầu cơ giá xuống cổ phiếu Enron trước đó, từ đó nổi tiếng.
Tuy nhiên, Bloomberg chỉ ra rằng, trong những năm gần đây, các quyết định đầu tư của Chanos lại trái ngược với xu hướng thị trường. Ví dụ, ông đã liên tục 5 năm đầu cơ giá xuống Tesla, nhưng lại bị cuốn vào đà tăng mạnh của Tesla. Ngoài ra, ông còn đầu cơ giá xuống ngành trung tâm dữ liệu vào năm 2022, nhưng lại trở thành một trong những lĩnh vực hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng AI.
Do đó, mặc dù ông có thành tích đầu tư ấn tượng trong quá khứ, nhà đầu tư vẫn cần cân nhắc nhiều yếu tố khác khi đưa ra quyết định.
