Bản quyền | Odaily (@OdailyChina)
Tác giả | Azuma (@azuma_eth)
Trong chu kỳ này, ETH đã có màn trình diễn kém xa so với thị trường chung, có người cho rằng "xe nặng khó kéo", có người chỉ trích Quỹ Ethereum (EF) "không xứng đáng", và gần đây, cuối tuần này, Layer 2 lại trở thành đối tượng bị cộng đồng công kích.
Ngày 9 tháng 2, Andre Cronje (AC), vị thần DeFi của chu kỳ trước và hiện là đồng sáng lập Sonic, đã đăng bài trên X, phẫn nộ chỉ trích Layer 2 đang thu lợi nhuận khổng lồ từ việc liên tục bán thanh lý bộ sắp xếp, đã trở thành "ký sinh trùng" của Ethereum.
Trở thành Layer 2 ➡️ Vận hành một bộ sắp xếp tập trung ➡️ Thu phí 120 triệu USD ➡️ Sau đó chỉ trả 10 triệu USD cho Ethereum để bảo đảm và an toàn ➡️ Sau đó bán 110 triệu USD để thu lợi nhuận ➡️ Sau đó còn tự xưng là "đồng minh của Ethereum" ....... Tôi không hiểu cộng đồng Ethereum lại tự thuyết phục mình chấp nhận logic này.Layer 2 đã trở thành nguyên nhân chính gây ra sự lạm phát lần nữa của Ethereum.
Lợi nhuận từ bộ sắp xếp của Layer 2
Tranh cãi về lợi nhuận từ bộ sắp xếp của Layer 2 đã là một chủ đề quen thuộc.
Bộ sắp xếp là một vai trò không thể thiếu của Layer 2, với các chức năng chính là: 1) Thu thập giao dịch của người dùng, đóng gói thành các lô theo thứ tự cụ thể; 2) Cung cấp xác nhận giao dịch ngay lập tức cho người dùng trước khi giao dịch được ghi vào chuỗi chính; 3) Nén dữ liệu giao dịch trước khi gửi lên Tầng 1 để giảm chi phí gas.
Trong tầm nhìn phi tập trung của Layer 2, việc vận hành bộ sắp xếp một cách phi tập trung là một bước cần thiết, nhưng thực tế là hầu hết các bộ sắp xếp của Layer 2 đều do nhóm phát triển chịu trách nhiệm vận hành, đây cũng là một trong những lời chỉ trích lớn nhất đối với Layer 2 trong suốt thời gian qua.
Tại sao Layer 2 vẫn chưa thể hoàn thành việc phi tập trung hóa bộ sắp xếp? Ngoài những lý do kỹ thuật và vận hành nhất định, một lý do lớn khác không thể bỏ qua là —— trong thực tế, việc vận hành bộ sắp xếp là một "công việc kinh doanh" rất "có lợi nhuận".
Nguồn thu trực tiếp từ việc vận hành bộ sắp xếp chủ yếu bao gồm: 1) Chênh lệch phí giao dịch; 2) Bắt giữ MEV; 3) Lãi từ tiền gửi.
Ghi chú của Odaily: Hình ảnh là bài giải thích chi tiết hơn của Giáo sư DeepSeek.
Kinh doanh này có lãi bao nhiêu? Chúng ta có thể sơ lược qua dữ liệu của ngày 4 tháng 2.
Ngày 4 tháng 2, do ảnh hưởng của biến động chung của thị trường, Arbitrum đã thu phí 1,04 triệu USD ở tầng Layer 2, trong khi chi phí kết toán cuối cùng trên Tầng 1 chỉ khoảng 20.000 USD - điều này có nghĩa là chỉ trong 1 ngày, chuỗi này đã kiếm được hàng trăm nghìn USD lợi nhuận từ chênh lệch phí giao dịch.
Nhắm mục tiêu vào Base
Là mạng lưới Layer 2 hoạt động sôi nổi nhất trong hệ sinh thái Ethereum, Base luôn là tâm điểm của các cuộc tranh luận liên quan. Khi cuộc tranh cãi về lợi nhuận từ bộ sắp xếp của Layer 2 ngày càng gay gắt, cộng đồng cũng bắt đầu nhắm mục tiêu vào Base.
Santisa, Giám đốc đầu tư của Lucidity, đã là người đầu tiên nổ súng trên X, cáo buộc Base đã chuyển toàn bộ lợi nhuận từ bộ sắp xếp vào Coinbase kể từ khi ra mắt mạng lưới chính, và có lý do để nghi ngờ rằng số ETH này đã được bán ra.
Kể từ khi ra mắt, BASE luôn chuyển phí bộ sắp xếp vào Coinbase. Chúng tôi không biết họ có bán ra hay không, nhưng chúng tôi biết rằng họ không triển khai số tiền này trên Base hoặc giữ lại trên chuỗi. Do thiếu minh bạch hơn, chúng tôi có thể hợp lý cho rằng họ đã bán ra. Họ không đồng nhất với lập trường của Ethereum.
Ghi chú của Odaily: Hình ảnh là địa chỉ thu nhập của bộ sắp xếp Base (0xEc8103eb573150cB92f8AF612e0072843db2295F).
Sau đó, thành viên của nhóm Sonic, The Assistant, tiếp tục phân tích sâu hơn, kết hợp dữ liệu báo cáo tài chính của Coinbase để xem xét liệu Base đã bán số ETH này hay chưa.
The Assistant chỉ ra rằng dữ liệu trên chuỗi có thể kiểm tra (tham khảo địa chỉ được Santisa đăng ở trên), trong 12 tháng qua, Base đã kiếm được hơn 100 triệu USD từ bộ sắp xếp, với tỷ suất lợi nhuận trên 90%, tất cả các khoản phí này đều được chuyển qua đường Base ➡️ Ethereum ➡️ Coinbase.
Dựa trên dữ liệu tài chính công khai của Coinbase, tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2023 (xem trang 66 của báo cáo tài chính Q2 2023), bảng cân đối kế toán của Coinbase nắm giữ khoảng 230 triệu USD ETH, khi giá ETH là 1.934 USD, điều này có nghĩa là Coinbase nắm giữ 118.924 ETH; tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2024 (xem trang 22 của báo cáo tài chính Q3 2024), Coinbase nắm giữ 119.696 ETH trên bảng cân đối kế toán.
The Assistant cuối cùng đã đặt câu hỏi, kể từ khi Base ra mắt, Coinbase chỉ tăng thêm 772 ETH trên bảng cân đối kế toán, vậy hàng trăm triệu USD lợi nhuận từ bộ sắp xếp của Base đã đi đâu? Chỉ có một câu trả lời duy nhất...
Có thể có người sẽ nghi vấn rằng, Base, với tư cách là một mạng lưới (danh nghĩa) độc lập, không nên được tính vào bảng cân đối kế toán của Coinbase, nhưng phản đối này cũng không hợp lý, vì Coinbase đã nhiều lần nhấn mạnh về sự gia tăng doanh thu từ Base trong các báo cáo tài chính trước đây.
Với nội dung điều tra của The Assistant, AC lại một lần nữa chia sẻ và tiếp tục tấn công:
Cộng đồng Ethereum tự hào về Layer 2 của họ, nhưng những gì Layer 2 làm hàng ngày chính là chuyển dịch doanh thu phí từ Layer 2 sang Layer 1, sau đó chuyển sang Coinbase để bán ra. Đây chính là những người dẫn đầu hệ sinh thái Ethereum. Cộng đồng Ethereum hãy tỉnh lại đi.
Vitalik có thể có thái độ như thế nào?
Cho đến khi bài viết được đăng, Vitalik vẫn chưa đưa ra phản hồi về các cáo buộc của AC và các thành viên cộng đồng khác, nhưng trong bài viết tay viết ngày 24 tháng 1 (《Dưới áp lực dư luận, Vitalik kêu gọi L2: Hãy quay lại ủng hộ ETH》), chúng ta có thể thấy Vitalik đã không hài lòng với tình trạng vận hành hiện tại của Layer 2.
Trong bài viết đó, Vitalik đề cập rằng cần xác định rõ mô hình kinh tế của ETH, đảm bảo ETH tiếp tục tích lũy giá trị trong thế giới tập trung vào Layer 2. Về mặt thực thi, Vitalik thì khuyến khích Layer 2 đóng góp một phần phí để hỗ trợ ETH, điều này có thể thực hiện thông qua việc đốt một phần phí, thế chấp vĩnh viễn và hiến tặng lợi nhuận cho các sản phẩm công cộng của hệ sinh thái Ethereum hoặc một số giải pháp khác.
Dịch ngắn gọn lại: Layer 2 đừng ăn quá nhiều, đã đến lúc chia sẻ một ít bánh ngọt rồi.
