Đây là một đoạn trích từ bản tin 0xResearch. Để đọc đầy đủ các bản tin, hãy đăng ký.
Tài chính phi tập trung ngày nay vẫn chủ yếu là một ouroboros, như Vitalik đã từng chỉ ra.
Doanh thu và phí của các giao thức là thực, và chúng chứng minh công nghệ hoạt động. Điều này rất quan trọng! Nhưng các dòng doanh thu này vẫn chủ yếu là kết quả của vốn đầu cơ chuyển qua lại giữa các nhà giao dịch trong một chu kỳ tự tiêu thụ.
Các giao thức như Pendle đã quan sát tình trạng này, từ chối đưa ra phán xét, sau đó chỉ đơn giản là xây dựng sản phẩm tốt nhất để tận dụng nền kinh tế ouroboros này.
Muốn có mức lợi suất cố định? Mua Pendle Principal Tokens (PT). Thích canh tác điểm với kỳ vọng về các Airdrop lớn? Mua Yield Tokens (YT). Đơn giản như vậy.
Những gì Pendle đã tạo ra không phải là mới. Nó tương đương với trái phiếu không có phiếu lãi suất, hoán đổi lãi suất hoặc các thỏa thuận tỷ lệ tiền gửi trước trong Tài chính Truyền thống.
Nhưng Pendle đã mô phỏng rất tốt các sản phẩm có cấu trúc truyền thống này trong DeFi. Vào năm 2024, Pendle đã tăng mức Tổng giá trị khóa (TVL) lên 4,4 tỷ USD và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày lên 96 triệu USD - tăng lần lượt 20 lần và 100 lần.
Pendle thành công đến mức nó đã trở thành một nền tảng phát hành token de facto tương tự như một ICO, nhưng tốt hơn.
Ví dụ, trong những tuần trước khi Berachain phát hành Airdrop, thị trường Pendle của Berachain đã tích lũy hơn một tỷ USD về Tổng giá trị khóa (TVL) từ những người dùng muốn canh tác lợi nhuận trên tài sản Berachain và chơi trò chơi Airdrop.
Triển vọng năm 2025 của Pendle
Đồng sáng lập Pendle TN Lee đã công bố tuần trước kế hoạch lớn của giao thức cho năm 2025.
Có một loạt các nâng cấp nhỏ lẻ đang đến, như phí động cho việc giao dịch lợi nhuận và cải thiện hệ thống hối lộ token vePENDLE.
Nhưng nâng cấp đáng chú ý nhất là kế hoạch của Pendle nhắm vào nguồn lợi nhuận hấp dẫn nhất trong tiền điện tử: tỷ lệ tài trợ perps.
Như một phần của sáng kiến "Boros" (chơi chữ với ouroboros?) này, Pendle sẽ cho phép các nhà giao dịch hoán đổi để giao dịch lợi nhuận trên tỷ lệ tài trợ perps.
Điều này sẽ cho phép các giao thức như Ethena khóa các khoản lợi nhuận tài trợ có thể dự đoán được, điều này sẽ dẫn đến các Tỷ lệ phần trăm hàng năm (APY) cố định cho người nắm giữ sUSDe.
Trên các thị trường perps siêu biến động như memecoins, các nhà giao dịch dài hạn cũng sẽ có thể phòng ngừa các vị thế perps của họ bằng cách khóa một tỷ lệ tài trợ cố định, có thể dự đoán được.
Pendle cũng đang lên kế hoạch mở rộng sang các chuỗi không phải EVM như Solana, Hyperliquid và Ton. Solana đã có một thị trường giao dịch lợi nhuận đang phát triển, mặc dù vẫn nhỏ so với Pendle.
Cuối cùng, Pendle đang nhắm đến Tài chính Truyền thống. Lời đề nghị rất đơn giản: "Tại sao lại chọn 8% lợi suất trên trái phiếu doanh nghiệp 5 năm khi bạn có thể hưởng 17% lợi suất WBTC PT?"
Đây là một phần trong kế hoạch của nhóm để ra mắt sản phẩm có Kiểm Tra Danh Tính (KYC) cho các thực thể được quản lý cũng như các quỹ Hồi giáo để tiếp cận các lợi nhuận tiền điện tử.
Chiếc lắc lư của Pendle đang đưa nó lên cao hơn, và có vẻ sẽ đưa nó lên cao hơn nữa trong năm tới. Với các kế hoạch mở rộng sang các chuỗi không phải EVM và thanh khoản Tài chính Truyền thống, những bước đi này sẽ mở rộng đáng kể thị trường mục tiêu của Pendle ra ngoài các thị trường lợi nhuận giao dịch tại Ethereum và cả ngành tiền điện tử.
Bắt đầu ngày của bạn với những hiểu biết hàng đầu về tiền điện tử từ David Canellis và Katherine Ross. Đăng ký bản tin Empire.
Khám phá sự giao nhau ngày càng tăng giữa tiền điện tử, vĩ mô, chính sách và tài chính với Ben Strack, Casey Wagner và Felix Jauvin. Đăng ký bản tin Forward Guidance.
Nhận alpha trực tiếp vào hộp thư đến của bạn với bản tin 0xResearch - điểm nổi bật của thị trường, biểu đồ, ý tưởng giao dịch degen, cập nhật quản trị và nhiều hơn nữa.
Bản tin Lightspeed là tất cả mọi thứ về Solana, trong hộp thư đến của bạn, mỗi ngày. Đăng ký tin tức hàng ngày về Solana từ Jack Kubinec và Jeff Albus.
