Biên dịch: Bạch Ngữ Blockchain

Kể từ Mùa hè DeFi năm 2021, chúng ta đã trải qua một chặng đường dài. Hiện nay, DeFi đã hình thành nhiều lĩnh vực chín muồi, có khả năng tự duy trì tăng trưởng và hoạt động sôi nổi.

Tuy nhiên, so với quy mô, nó vẫn ở giai đoạn sơ khai, bởi vì giá trị vốn hóa thị trường tiền mã hóa chỉ khoảng 33 nghìn tỷ USD, trong khi thị trường tài chính truyền thống lên tới 133 nghìn tỷ USD. Bài viết này sẽ điểm lại một số quan sát về vị trí chủ đạo của các nền tảng trong ngành.

Triết lý cốt lõi của DeFi là cung cấp một hệ thống sáng tạo và hiệu quả hơn, thông qua việc chứng minh phù hợp với thị trường sản phẩm (PMF) để giải quyết các vấn đề về hiệu quả chính của tài chính truyền thống. Tương tự, DeFi cũng bao gồm nhiều lĩnh vực then chốt, thường có cấu trúc độc quyền ít người kiểm soát.

Vậy tình hình hiện tại như thế nào?

1. Sàn phi tập trung (DEX)

Đầu tiên, hãy xem xét các sàn giao dịch phi tập trung (DEX): Vào quý 4 năm 2024, @RaydiumProtocol đã vượt qua @Uniswap với khoảng 61% thị phần, trở thành lãnh đạo trong lĩnh vực này.

Mặc dù Tổng giá trị khóa (TVL) của nó chỉ khoảng 39% so với Uniswap. Điều này có thể liên quan đến cơn sốt meme coin trên @solana, nhưng hiệu suất dài hạn của nó vẫn chưa chắc chắn.

Trong lĩnh vực DEX hợp đồng tương lai, chúng ta có một nhà vô địch rõ ràng.

Kể từ quý 3 năm 2024, thị phần của @HyperliquidX đã tăng từ 24% lên 73% (tăng gấp 3 lần). Kể từ quý 4 năm 2024, tổng khối lượng giao dịch của DEX hợp đồng tương lai liên tục tăng, hiện đạt khoảng 8 tỷ USD mỗi ngày, so với 4 tỷ USD trước đó.

HL (Hyperliquid) đang từng bước thách thức các sàn giao dịch tập trung, nhằm trở thành nền tảng xác định giá chính trong thị trường tiền mã hóa.

2. Cho vay

Lĩnh vực cho vay cũng tương tự. Kể từ năm 2024, @aave đã trở nên rõ ràng hơn trong vị trí thống lĩnh ngành về cho vay và vay mượn:
Tiền gửi: Tăng từ 42,1% lên 65,78%
Vay mượn: Tăng từ 31% lên 61%

Ngay cả khi không có mức lãi suất hấp dẫn nhất, Aave vẫn là nền tảng được lựa chọn hàng đầu, do uy tín và độ tin cậy của giao thức được xây dựng lâu dài.

@pendle_fi đang dẫn đầu lĩnh vực sinh lời, đạt mức Tổng giá trị khóa (TVL) Ethereum cao nhất lịch sử (khoảng 1,59 triệu ETH).

Giá trị độc đáo của nó là trở thành động lực chính trong việc phát hiện giá trị trong lĩnh vực này, ngay cả khi thị trường DeFi chậm lại và tâm lý thị trường tiêu cực, nó vẫn duy trì mức TVL cao nhất lịch sử.

Điều này rõ ràng chứng minh sự phù hợp mạnh mẽ của nó với thị trường sản phẩm (PMF).

3. Nền tảng Liquid Staking

Liquid Staking không nghi ngờ gì là lĩnh vực có Tổng giá trị khóa (TVL) lớn nhất (khoảng 35 tỷ USD) trong DeFi.

@LidoFinance là nhà lãnh đạo không thể tranh cãi, kiểm soát khoảng 70% thị phần, gần như độc quyền thị trường LST. TVL của nó (24,8 tỷ USD) gấp 5,17 lần so với đối thủ cạnh tranh lớn thứ hai @binance's $bETH (4,8 tỷ USD).

Vị trí thống lĩnh này không phải do lợi nhuận từ Staking mà do giá trị tài sản của $stETH được thúc đẩy:
Sử dụng tài sản tối ưu: Là tài sản tích hợp nhất trong DeFi.
Dịch vụ đáng tin cậy nhất: Trở thành giải pháp Staking được lựa chọn hàng đầu cho các quỹ và tổ chức.
Ở đây, độ tin cậy và niềm tin là yếu tố then chốt thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi.

Đối với reStaking thanh khoản, chúng ta cũng thấy xu hướng tương tự về sự thống lĩnh.

Đáng chú ý là vị trí thống lĩnh của @ether_fi đã tăng đáng kể (từ 35,3% lên 63%), TVL của nó tăng khoảng 770% vào năm 2024, vẫn tiếp tục tăng ngay cả sau khi kết thúc S1 và S2 stakedrop.
Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào:

• Lợi thế tiên phong trong các hệ sinh thái như @eigenlayer, @symbioticfi và @Karak_Network.
• Tích hợp rộng rãi trong DeFi
• Độ tin cậy của bộ sản phẩm

Sự thể hiện của @Lombard_Finance trong lĩnh vực BTC-Fi cũng tương tự như xu hướng trong lĩnh vực LST/LRT, tăng ổn định lên 49,5%.

Khi @babylonlabs_io trưởng thành (hiện có giá trị vốn hóa thị trường 5,5 tỷ USD), nhu cầu đối với $BTC như tài sản an toàn hàng đầu trong tiền mã hóa có thể tăng theo cấp số nhân, với cơ hội thị trường lên tới 20 nghìn tỷ USD.

@Lombard_Finance đã nắm giữ vị trí chiến lược thống lĩnh ngành. Với $LBTC là LRT được tích hợp, sử dụng và tập trung vào bảo mật rộng rãi nhất trong DeFi, Lombard đang định vị nó như tài sản được tổ chức tin tưởng và áp dụng rộng rãi, tương tự như vai trò của $stETH. Chi tiết: https://x.com/0xCheeezzyyyy/status/1886623732770463885

4. Tóm lại

Nhìn chung, các lĩnh vực của DeFi đã tìm được vị trí của riêng mình, bổ sung cho nhau, hình thành một hệ sinh thái hoàn chỉnh. Điều này báo hiệu sự trỗi dậy của một mô hình tài chính bản địa mới, sẽ chắc chắn lật đổ tài chính tập trung (CeFi), và chúng ta may mắn được chứng kiến quá trình này.

Khi chúng ta bước vào giai đoạn mở rộng tiếp theo, sẽ có nhiều nỗ lực hơn nữa để khai thác các lĩnh vực thẳng đứng mới, tiếp cận các thị trường chưa được khai thác, thậm chí tích hợp với CeFi:

• @ethena_labs có kế hoạch tích hợp hệ thống thanh toán tài chính truyền thống
• @Mantle_Official có kế hoạch Quỹ chỉ số Mantle và Ngân hàng Mantle để kết hợp tiền mã hóa với tài chính truyền thống

Với sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức, chẳng hạn như sự tham gia của @BlackRock vào DeFi thông qua $BUIDL, cũng như danh mục đầu tư DeFi và quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) của @worldlibertyfi, triển vọng trong tương lai trông rất sáng sủa.

Liên kết bài viết: https://www.hellobtc.com/kp/du/02/5670.html

Nguồn: https://x.com/0xCheeezzyyyy/status/1888773047433535884