Tác giả:James Morgan
Biên dịch: Bạch Ngữ Blockchain
Tiền điện tử hiện đang ở giai đoạn trưởng thành và rõ ràng hơn so với trước đây. Mặc dù thị trường vẫn còn các chu kỳ đầu cơ, nhưng nhiều lĩnh vực trong ngành đã thể hiện sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường (PMF) và có giá trị ứng dụng thực tế ngoài yếu tố đầu cơ. Trong khi đó, một số lĩnh vực khác vẫn đang ở giai đoạn thử nghiệm hoặc đối mặt với các vấn đề, và những thách thức chưa được giải quyết đang cản trở việc áp dụng rộng rãi.
Bài viết này sẽ phân tích các yếu tố then chốt thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi, khám phá các lĩnh vực đã đạt được thành công, và những lĩnh vực vẫn đối mặt với những rào cản lớn.
1. Động lực của công nghệ cốt lõi: Nền tảng tăng trưởng của tiền điện tử
1) Chi phí giao dịch thấp: Layer 2 và Layer 1 tốc độ cao
Một trong những bước đột phá lớn của ngành tiền điện tử là sự giảm đáng kể chi phí giao dịch. Sự ra đời của các giải pháp mở rộng Layer 2 (L2) Rollup và các chuỗi Layer 1 (L1) tốc độ cao đã cho phép các nhà phát triển dễ dàng xây dựng các ứng dụng hiệu quả và dễ sử dụng hơn.
Các giải pháp mở rộng L2 - như Arbitrum (arbitrum.io), Optimism (optimism.io) và Polygon (polygon.com) - cung cấp giao dịch nhanh hơn, chi phí thấp hơn, đồng thời vẫn duy trì mức độ phi tập trung và tính mở cao.
Các giải pháp L1 tốc độ cao - như Solana (solana.com), Aptos (aptosfoundation.org) và Sui (sui.io) - sử dụng kỹ thuật thực hiện song song và các chiến lược phi tập trung khác nhau để đạt được tốc độ giao dịch cao và chi phí thấp.
Lý do tăng trưởng: Chi phí giao dịch thấp hơn đã giảm rào cản gia nhập cho các nhà phát triển và người dùng, thúc đẩy sự phổ biến nhanh chóng của các lĩnh vực như DeFi, game và Token hóa tài sản.
2) Nâng cấp ví và trải nghiệm người dùng (UX) không rối rắm
Một trong những rào cản lớn đối với việc áp dụng tiền điện tử là quy trình bắt đầu sử dụng phức tạp, nhưng vấn đề này đã được cải thiện đáng kể và sẽ tiếp tục được tối ưu hóa trong vài tháng tới.
Ví hợp đồng thông minh - Các ví thông minh như Safe (safe.global) và Ví Coinbase (coinbase-smart-wallet) đã giới thiệu các tính năng như giao dịch không cần gas, khôi phục tự động, cơ chế bảo mật đa chữ ký, đồng thời hỗ trợ người dùng thanh toán phí gas và trừu tượng hóa chuỗi, cải thiện đáng kể trải nghiệm người dùng.
Đăng nhập xã hội và xác thực không cần khóa - Với các công cụ như Web3Auth, Privy, người dùng có thể truy cập ví thông qua email hoặc số điện thoại di động, không cần quản lý cụm từ khôi phục phức tạp.
Ý định xuyên chuỗi (Crosschain Intents) - Các ví và DApp tiên tiến đang tích hợp cơ sở hạ tầng xuyên chuỗi và hỗ trợ các tiêu chuẩn như EIP-7683, cho phép người dùng quản lý tài sản đa chuỗi và thực hiện giao dịch một cách liền mạch thông qua "cơ chế ý định".
Lý do tăng trưởng: Giảm rào cản tương tác, giúp người dùng không am hiểu kỹ thuật dễ dàng tiếp cận, trải nghiệm sử dụng các ứng dụng tiền điện tử đang dần tiến gần hơn với công nghệ tài chính truyền thống, thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn.
2. Bức tranh ngành tiền điện tử năm 2025: Xác nhận các trường hợp sử dụng tiền điện tử thành công và tăng trưởng nhanh chóng
ETF Bitcoin: Chất xúc tác cho sự tham gia của các tổ chức
Một trong những cột mốc tài chính quan trọng nhất của Bitcoin là việc Mỹ chấp thuận và ra mắt ETF Bitcoin giao ngay, điều này đã kích thích dòng vốn đầu tư của các tổ chức. Lần đầu tiên, sự rõ ràng về mặt pháp lý không chỉ không cản trở tiền điện tử, mà còn thúc đẩy sự phát triển của nó.
Các tổ chức triển khai ETF - BlackRock, Fidelity, Grayscale đã ra mắt các ETF Bitcoin và Ethereum được quản lý, giúp các quỹ phòng hộ, quỹ hưu trí và nhà đầu tư bán lẻ dễ dàng tiếp cận các tài sản tiền điện tử tuân thủ quy định.
Dòng vốn đổ vào - Những ETF này đã thu hút hàng tỷ đô la, tiếp tục khẳng định vị trí của Bitcoin như một loại tài sản mới trong ngành tài chính, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường không chắc chắn như hiện nay.
Sự công nhận của tài chính truyền thống - ETF cho phép các tổ chức nắm giữ Bitcoin và Ethereum theo cách tuân thủ quy định và hiệu quả về thuế, tương tự như việc áp dụng ETF vàng ban đầu. Trong những năm tới, nhiều ETF dựa trên tiền điện tử khác sẽ không thể tránh khỏi ra đời.
Lý do tăng trưởng: Bitcoin hiện được coi là "vàng kỹ thuật số", trong khi Ethereum có thể được ví như "trái phiếu sinh lợi". Sự quan tâm rộng rãi của các tổ chức xác nhận giá trị của chúng như một biện pháp phòng ngừa lạm phát và sự bất ổn của tiền pháp định trong dài hạn. Khi khung pháp lý trở nên rõ ràng hơn, sự an toàn của các tổ chức tham gia tăng lên, dẫn đến thanh khoản cao hơn, áp dụng rộng rãi hơn và sự hội nhập sâu sắc giữa ngành tiền điện tử và tài chính truyền thống.
3. Stablecoin: Ứng dụng "sát thủ" trong lĩnh vực thanh toán
Stablecoin đã trở thành sản phẩm tài chính phổ biến nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, hiệu quả giải quyết các vấn đề thực tế và các khâu kém hiệu quả trong thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới.
Quy mô lưu thông vượt $2.200 tỷ - USDT (tether.to) và USDC (circle.com) thống trị các giao dịch thanh toán tiền điện tử toàn cầu.
Thanh toán và chuyển tiền - Các ứng dụng như Strike (strike.me) sử dụng stablecoin để thực hiện chuyển tiền xuyên biên giới ngay lập tức, gần như không phí, giảm đáng kể chi phí thanh toán quốc tế.
Áp dụng trong tài chính truyền thống (TradFi) - Coinbase thông qua Base kết nối TradFi và DeFi, PayPal ra mắt PYUSD, các ngân hàng lớn cũng đang khám phá ứng dụng Token hóa tiền gửi.
Mạng thanh toán tối ưu hơn - SpaceX sử dụng USDC để xử lý thanh toán cho khách hàng Starlink, đặc biệt là ở các quốc gia có biến động tiền tệ lớn, tránh được rủi ro ngoại hối và tối ưu hóa quy trình thanh toán.
Lý do tăng trưởng: Stablecoin cung cấp phương thức chuyển tiền nhanh hơn, rẻ hơn và hiệu quả hơn so với hệ thống ngân hàng truyền thống. Cuối cùng, người dùng có thể không nhận ra họ đang sử dụng mạng thanh toán nào, nhưng stablecoin chắc chắn sẽ thay thế cơ sở hạ tầng thanh toán truyền thống, chậm chạp và kém hiệu quả.
4. DeFi: Nền tảng của tài chính On-Chain
Mặc dù đối mặt với các lỗ hổng bảo mật và biến động thị trường, các giao thức DeFi vẫn là trụ cột cốt lõi của tài chính On-Chain và tiếp tục tăng trưởng. Tôi vẫn tin tưởng vào những lợi thế to lớn của DeFi trong việc cung cấp dịch vụ tài chính công bằng, không cần phép và phi tập trung.
Cho vay On-Chain - Các giao thức như Aave, Compound cung cấp thị trường tín dụng tức thời, không cần phép, không cần các tổ chức tài chính truyền thống tham gia.
Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) - Các giao thức giao dịch phi tập trung như Uniswap, Curve xử lý hàng tỷ đô la giao dịch mỗi ngày, không cần trung gian, tăng cường thanh khoản thị trường.
Token hóa tài sản thế giới thực (RWA) - Ondo Finance và Maple Finance đưa các tài sản tài chính truyền thống vào On-Chain, tạo ra cơ sở hạ tầng tài chính hiệu quả hơn.
Lý do tăng trưởng: DeFi có hệ thống tài chính nhanh hơn, hiệu quả hơn và có thể tiếp cận toàn cầu, đồng thời cung cấp mức sinh lợi cao hơn so với ngân hàng truyền thống. Tính có thể lắp ráp (Composable Money) giúp dòng vốn linh hoạt hơn, thúc đẩy sự xuất hiện không ngừng của các mô hình tài chính đổi mới, đồng thời cũng có thể kết hợp với các khái niệm tài chính hiện có, tạo ra các điểm tăng trưởng mới.
5. Token hóa tài sản
Khối lượng giao dịch vượt qua các Token "nghiêm túc" - Trong một số thời điểm, khối lượng giao dịch của Memecoins thậm chí còn vượt qua các tài sản tiền điện tử chính thống, thậm chí cả Tổng thống và nhóm của ông ta cũng tham gia, thúc đẩy tâm lý thị trường.
Nguyên nhân tăng trưởng: Đầu cơ là bản năng của con người, và Memecoins đã khéo léo kết hợp sự lây lan như virus, sự đồng cảm về văn hóa và trải nghiệm giao dịch "hình thức cá cược", khiến thị trường tiền điện tử trở nên hấp dẫn hơn về mặt giải trí. "Token Meme" và "Cơ sở hạ tầng Meme" sẽ tiếp tục lên xuống trên thị trường, trở thành một phần không thể忽视trong hệ sinh thái.
7. Hộ chiếu sản phẩm số (DPPs) và Token hóa hàng hóa
Các thương hiệu xa xỉ và doanh nghiệp đang sử dụng hệ thống xác thực dựa trên blockchain để nâng cao tính xác thực của sản phẩm và minh bạch chuỗi cung ứng.
DPP as a Service (DPPasS) - Các nền tảng như Arianee, Crossmint đang thúc đẩy sự phát triển của các giải pháp DPP, đồng thời cũng có nhiều nền tảng DPP dịch vụ không dựa trên blockchain (DPaS) tham gia cạnh tranh.
Các thương hiệu xa xỉ dẫn đầu xu hướng - Các thương hiệu xa xỉ như LVMH, Prada, Breitling, Cartier đã sớm áp dụng công nghệ DPP và thúc đẩy toàn bộ ngành hàng tiêu dùng cao cấp tiến gần hơn với xác thực blockchain.
Sự thúc đẩy của khung pháp lý EU thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi - Khung pháp lý DPP của EU là động lực quan trọng cho sự tăng trưởng trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, nếu EU nới lỏng quy định, quá trình này có thể bị chậm lại. Tuy nhiên, bất kể quy định thay đổi như thế nào, blockchain vẫn là công nghệ lý tưởng để hỗ trợ các trường hợp sử dụng xác thực tính xác thực, truy xuất nguồn gốc của Hộ chiếu sản phẩm số (DPP).
Nguyên nhân tăng trưởng: Doanh nghiệp cần một hệ thống theo dõi sản phẩm minh bạch và chống giả mạo, và các quy định sắp được ban hành (như kế hoạch DPP của EU) đang thúc đẩy việc áp dụng xu hướng này.
8. Các lĩnh vực vẫn còn tồn tại vấn đề
Mặc dù một số lĩnh vực của ngành công nghiệp tiền điện tử đã chứng minh được giá trị của mình, nhưng vẫn còn một số lĩnh vực đang ở trong tình trạng không chắc chắn, quá phồng nổi hoặc ở giai đoạn thử nghiệm sớm. Các lĩnh vực này đang đối mặt với các thách thức về mặt kỹ thuật, quy định hoặc việc áp dụng, và sẽ khó đạt được việc phổ biến rộng rãi trước khi giải quyết được các vấn đề này.
DAO (Tổ chức tự trị phi tập trung) - Mức độ tham gia quản trị thấp, hiệu quả ra quyết định kém, quản lý tài chính hỗn loạn vẫn là những điểm đau chính của DAO. Mặc dù một số DAO như ENS, Gitcoin hoạt động tốt, nhưng đa số DAO vẫn khó tìm được sự cân bằng giữa tính phi tập trung và hiệu quả quản trị. Tôi lạc quan về việc kết hợp AI và DAO như một giải pháp tiềm năng - một cách châm biếm, DAO có thể cần đến AI để thực sự phát huy giá trị của mình, thậm chí là phơi bày bản chất thực sự của quản trị phi tập trung.
AI & Crypto - Ngoài đầu cơ, các trường hợp ứng dụng thực tế của AI + Crypto hiện vẫn còn hạn chế. Mặc dù các dự án AI phi tập trung như Bittensor, Render Network rất thú vị, nhưng vẫn là những lĩnh vực nhỏ lẻ, và hầu hết các Token AI vẫn chỉ dừng lại ở các ứng dụng giá trị thấp như robot AI Meme. Điểm giao nhau giữa AI và Crypto vẫn cần những trường hợp sử dụng thực tế đột phá mới có thể thực sự bùng nổ.
Gaming & Metaverse - Các trò chơi Web3 vẫn chưa thực hiện được những lời hứa của mình, mô hình Chơi để kiếm tiền (play2earn) gần như đã biến mất, và việc tích hợp blockchain thậm chí còn làm giảm trải nghiệm chơi game. Sự phồng nổi của Metaverse đã bắt đầu nguội lạnh, thất bại của một số dự án nổi bật (như chuyển đổi chiến lược VR của Meta, sự trì trệ của Decentraland) cho thấy người dùng không muốn chỉ vì "Metaverse" mà bước vào thế giới ảo. Tuy nhiên, tôi vẫn kỳ vọng vào sự phát triển của kính AR (thực tế tăng cường), có thể mang lại một trải nghiệm "Siêu - Metaverse" lai ghép, thúc đẩy một giai đoạn khám phá mới của ngành.
9. Suy nghĩ cuối cùng: Bước tiếp theo là gì?
Khi ngành công nghiệp tiền điện tử không ngừng phát triển, chu kỳ tăng trưởng tiếp theo rất có thể sẽ được thúc đẩy bởi các bước đột phá công nghệ quan trọng, cải cách quy định và các câu chuyện mới nổi.
Tài chính On-Chain sẽ tiếp tục mở rộng - Stablecoin vẫn đang tăng trưởng nhanh chóng, Token hóa Tài sản Thực (RWA) sẽ hợp nhất thị trường vốn truyền thống và DeFi, hy vọng sẽ thu hút hàng nghìn tỷ USD dòng vốn từ các tổ chức. Vấn đề then chốt là tốc độ tiến triển của quy định, nó sẽ quyết định liệu cuộc cách mạng này có thể thực sự đi vào thực tiễn hay không.
Vai trò của Bitcoin sẽ thay đổi - Với sự ra mắt của các quỹ ETF thu hút vốn tổ chức, Bitcoin có thể từng bước chiếm lĩnh thị phần tài sản dự trữ số toàn cầu, hoặc vẫn chỉ là một công cụ lưu trữ giá trị thiếu khả năng mở rộng, bị các blockchain chức năng cao hơn thay thế.
ETF cầm cố ETH sẽ làm đảo lộn Tài chính Truyền thống (TradFi) - Một khi các quỹ ETF hỗ trợ lãi suất cầm cố ra mắt, Ethereum có thể trở thành tiền điện tử đầu tiên được coi là "tài sản sinh lời", thay đổi cấu trúc danh mục đầu tư và trực tiếp thách thức thị trường trái phiếu.
Xác thực danh tính sẽ trở thành lĩnh vực then chốt - Với sự bùng nổ của việc giả mạo sâu bằng AI, gian lận và hoạt động của bot, các giải pháp xác thực danh tính gốc tiền điện tử (Bằng chứng không tri thức, WorldCoin, tiêu chuẩn DID) sẽ hoặc được áp dụng rộng rãi, hoặc trở thành ác mộng về quy định. Nếu điều này xảy ra, chúng ta có thể trở thành "rối lắc" số của AI hoặc chính phủ, doanh nghiệp.
Token hóa hàng hóa & Áp dụng tiêu dùng - NFT có thể vượt ra khỏi phạm vi tài sản sưu tập và hòa nhập vào các kịch bản kinh doanh thực tế không? Nếu các thương hiệu và doanh nghiệp có thể thành công tích hợp sâu DPP (Hộ chiếu sản phẩm số) và tạo đủ giá trị cho người dùng, blockchain có thể lặng lẽ trở thành cơ sở hạ tầng cho ngành bán lẻ thương mại điện tử.
Memecoins và đầu cơ sẽ không biến mất - Mặc dù gây tranh cãi, Memecoins đã chứng minh bản chất của thị trường tiền điện tử: đầu cơ, do cộng đồng thúc đẩy và các câu chuyện lây lan như virus. Trong tương lai, chúng có thể phát triển thành một hình thức tài chính xã hội mới, hoặc chỉ là một vòng lặp đầu cơ vô tận. Nhưng dù sao, tôi sẽ không dễ dàng đặt cược vào sự thất bại của sòng bạc.
Những năm tới sẽ quyết định liệu tiền điện tử có hòa nhập toàn diện vào hệ thống tài chính toàn cầu, hay vẫn tiếp tục tồn tại như một "thị trường chuyên biệt" có rủi ro cao, sinh lời cao. Chu kỳ tiếp theo, câu chuyện nào sẽ chiếm ưu thế? Câu trả lời vẫn đang được viết.
