Tác giả: Frank, PANews
Phát hành 11 token trong 3 ngày, tỷ lệ thắng 100%, lãi 25.000 USD. Đây có lẽ là bản thân lý tưởng của vô số người chơi MEME. Nhưng thực tế là, đây chỉ là một trong những địa chỉ trong hàng trăm địa chỉ của nhóm RUG công nghiệp hóa. Trong khi nhà đầu tư bán lẻ vẫn đang theo đuổi "huyền thoại tăng 1.000 lần" thì các nhóm chuyên nghiệp đã sử dụng robot, hợp đồng đa chữ ký và công cụ phân tích dữ liệu để biến đường đua MEME thành một máy thu hoạch hoạt động 24 giờ. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy những hoạt động RUG công nghiệp hóa này không phải là trường hợp đơn lẻ.
Từ truy xuất nguồn vốn đến địa chỉ ban đầu trên sàn giao dịch, đến hàng trăm ví liên quan phát sinh, một "trò chơi bóng tối" do sự thông đồng của công nghệ, vốn và tham lam của con người đang nuốt chửng ví của những nhà đầu cơ.
Một địa chỉ thu về 25.000 USD trong 3 ngày, hàng trăm địa chỉ tạo thành dây chuyền RUG
PANews sử dụng dữ liệu trên chuỗi để phân tích toàn bộ quy trình thu hoạch và cố gắng tiết lộ một thực tế tàn khốc: khi việc phát hành MEME token trở thành một trò chơi xác suất toán học, khi "đồng thuận cộng đồng" bị các đội quân công nghiệp hóa giả mạo hàng loạt, thì kết cục của cuộc hội hè này có lẽ đã được định sẵn.
Lấy địa chỉ này làm ví dụ, FrRqEYFfJ3VEHodfiZdrPnM3vAHTm2u9ewBN6HR9RxZE (sau đây gọi là "FrRqE") trong vòng gần 3 ngày đã phát hành 11 MEME, tổng lãi 25.000 USD, tỷ lệ thắng 100%.
Cụ thể họ đã thực hiện như thế nào? Xét về thời gian nắm giữ, FrRqE mỗi lần mua vào, bán ra chỉ cách nhau vài chục giây, tối đa không quá 1 phút. Đầu tiên, FrRqE sẽ tự mua vào số lượng lớn token này ngay sau khi mở phiên, thường khoảng 48 SOL, để tạo ấn tượng với những người dùng khác rằng đây là token có nhà đầu tư lớn mua vào, từ đó họ sẽ vội vã mua theo, trong khi lúc này FrRqE đã nắm giữ trên 70% lượng token. Sau đó họ sẽ bán toàn bộ số token này trong vòng vài chục giây. Mỗi lần lãi khoảng 20-30%, tức là khoảng 2.500 USD.
Tuy nhiên, do hiện nay các công cụ giám sát đã rất hoàn thiện, khi tỷ lệ nắm giữ của nhà phát triển quá lớn, nhiều người chơi lão làng cũng sẽ không vội vã mua vào.
Do đó, FrRqE sẽ sau khi mua vào một lượng lớn liền phân tán ra 400 địa chỉ ví để tránh bị các robot trên chuỗi phát hiện. Và khi số lượng địa chỉ mua vào ngày càng nhiều, khiến số tiền trong pool Pump chuẩn bị đầy, FrRqE sẽ lại áp dụng chiêu cũ, chuyển toàn bộ token về cùng một địa chỉ rồi bán sạch, khiến token về giá 0 ngay lập tức.
Điều thú vị là, nguồn vốn của địa chỉ này dường như cố ý muốn che giấu điều gì đó. PANews đã truy xuất hơn 100 lần và cuối cùng thấy rằng nguồn vốn ban đầu của địa chỉ này đến từ sàn giao dịch OKX, địa chỉ nhận vốn ban đầu là 3SrXcoKQ97xwFAwELnraHtpuycjGvmG82E9SBGs6UcQd.
Xét về thời gian hoạt động, địa chỉ này đã thực hiện những hoạt động như vậy hơn 2 tháng. Mỗi khi phát hành khoảng 10 token thì sẽ chuyển vốn sang một địa chỉ mới, tiếp tục vòng RUG tiếp theo, hiện đã phát sinh hàng trăm địa chỉ RUG.
Ngoài những hoạt động trên chuỗi, để hoàn thành RUG, các DEV còn phải làm nhiều việc khác, chẳng hạn những token trong pool Pump thường sẽ có vài chục hoặc hàng trăm bình luận, ban đầu còn có thể thấy rõ dấu vết của robot mua vào. Cả về khối lượng giao dịch và mức độ thảo luận đều khiến người dùng cảm thấy đây là một token MEME bình thường.
Điều đáng sợ hơn là, những token như vậy không phải PANews cố ý tìm kiếm, mà chỉ là tình cờ phát hiện khi nhấn vào các token trên Pump.fun. Đối với những người thường xuyên tham gia đầu tư MEME, họ có lẽ sẽ thường xuyên gặp phải những ván RUG tương tự.
Quy trình vận hành những ván RUG như vậy không phải người dùng bình thường có thể thực hiện được. Thứ nhất, cần có công cụ phân phối địa chỉ chuyên nghiệp và địa chỉ tập trung, có thể thực hiện các thao tác chuyển token linh hoạt và thống nhất. Thứ hai, cần có công cụ giám sát thời gian thực các điểm nóng trên mạng xã hội, để đảm bảo mỗi lần phát hành token đều phải bắt kịp những điểm nóng mới nhất. Thứ ba, cần có lực lượng lớn các tài khoản tạo sóng trên Pump.fun và mạng xã hội, chẳng hạn tài khoản @r999d999z, được tạo vào tháng 1/2025, từng nhiều lần quảng bá token của FrRqE, dường như có mối liên hệ chặt chẽ với nhau. Thứ tư, cần có robot giao dịch chuyên dụng để thực hiện các giao dịch đóng gói. Để hoàn thành các bước trên, có lẽ thực sự cần một nhóm kỹ thuật và vận hành mạnh mẽ.
Tỷ lệ tồn tại chỉ 0,01%, rừng MEME đã không còn chỗ cho nhà đầu tư bán lẻ
Theo dữ liệu của dexscreener, trong 6 tháng qua, trong số các token được phát hành trên Pump.fun, hiện tại chỉ có 1.987 token có giá trị vốn hóa trên 50.000 USD, trong đó số token tồn tại trên 1 tháng là 27 token. Số token tồn tại trên 1 ngày là 72, còn lại 1.915 token được phát hành trong vòng 24 giờ gần đây. Có 6 token được phát hành vào ngày 13/2. Tính theo tỷ lệ này, ngày 13/2 có 49.153 token được phát hành trên Pump.fun, tỷ lệ tốt nghiệp là 1,23%, tức 606 token tốt nghiệp. Và trong số những token tốt nghiệp, tỷ lệ duy trì giá trị vốn hóa trên 50.000 USD sau 1 ngày là khoảng 0,9%. Nhìn chung, xác suất để một token được phát hành trên Pump.fun duy trì giá trị vốn hóa trên 50.000 USD sau 1 ngày là khoảng 0,01%.
Chúng tôi lấy 6 token vẫn tồn tại sau ngày 13/2 làm mẫu nghiên cứu, xem những token này còn lại có đặc điểm gì (trong quá trình quan sát, số mẫu đã giảm từ 6 xuống còn 4).
Xem xét 4 token này, có thể tổng kết ra một số đặc điểm. Thứ nhất, những token này đều có dự án token hoặc có người nổi tiếng bảo chứng. Trong đó có 3 dự án liên quan đến AI, 1 token do một KOL nổi tiếng phát hành. Không có sự xuất hiện của những token do người chơi bình thường phát hành ngẫu nhiên.
Thứ hai, tỷ lệ LP khóa của những token này đều rất cao, cơ bản trên 95%, và số tiền khóa trên 100.000 USD. Thứ ba, số lượng người theo dõi trên mạng xã hội đều trên 2.000, mặc dù một số tài khoản không lâu, nhưng do có sự tương tác của KOL nên điểm số trên mạng xã hội cũng không thấp.
Tổng hợp lại, thời đại PVP dường như đã qua, token do cá nhân phát hành trên thị trường này hầu như không thể vượt qua hoặc đạt giá trị vốn hóa cao. Điều này đối với nhiều người chơi có kinh nghiệm phát hành có lẽ đã biết từ lâu. Trong bối cảnh này, những DEV vẫn lựa chọn phát hành hàng loạt token mỗi ngày rõ ràng đều có chiến lược kinh doanh riêng. Và kiểu chơi "rừng đen tối" này vẫn đang diễn ra trong môi trường hoàn toàn không có sự giám sát.
Cạn kiệt nguồn lợi, nhiều người chơi đang đau lòng rời đi
Đường đua MEME đang chuyển từ sòng bạc tìm cơ hội của toàn dân thành sân săn của kẻ mạnh với công nghệ đối với người chơi bán lẻ bình thường. Có lẽ người dùng đôi khi khó nhìn thấy rõ chiêu trò của những kẻ RUG, nhưng khi thiệt hại thực tế ngày càng lớn, ngày càng nhiều người dùng đang đau lòng rời khỏi rừng đen tối này.
Theo báo cáo của The Block, giao dịch token trên Pump.fun trên Solana gần đây đã giảm nhiệt
Ngay cả những KOL chuyên về MEME cũng tuyên bố rằng môi trường hiện tại không còn phù hợp với việc "đào đất chó", với blogger có tên Laughing nói rằng: "Tôi đã hoàn toàn từ bỏ việc đặt cược vào meme ngay từ đầu, những người chơi số vẫn không thể thắng được những người bán số".
Nhà nghiên cứu của Paradigm, Arjun Balaji, đã chỉ ra một cách rõ ràng rằng "Memecoins trước đây là thú vị và trong sáng, nhưng các chiến hào công nghiệp hóa đã biến một trò chơi PvP vô hại thành một trò chơi cướp bóc do lợi thế nội bộ chi phối".
Mặc dù thị trường đang trở nên ngày càng khắc nghiệt, chúng ta vẫn có thể nhận được một số bài học từ hai mặt của blockchain. Một mặt, do blockchain không có sự giám sát, điều này đã cho phép các DEV độc ác hoành hành. Mặt khác, chính vì blockchain có thể truy vết, bất kể đối thủ ẩn náu như thế nào, chúng ta vẫn luôn có thể tìm thấy một số manh mối trên chuỗi. Đối với những người chơi chuyên sâu, sau khi nắm rõ các chiêu trò độc ác này, họ cũng có thể tránh khỏi những ván bịp tương tự.
Ngoài ra, mặc dù tỷ lệ giữ token của Pump.fun đã giảm xuống chỉ còn 0,01%, người chơi cũng có thể tránh việc tìm kim trong đống rơm ngay từ đầu, thay vào đó là chờ đợi một thời gian và tập trung vào những token vẫn "còn sống" sau ít nhất 1 ngày. Thời gian dường như đang trở thành công cụ lọc hiệu quả nhất. Đối với những nhóm kỳ vọng phát hành token thông qua các dự án MEME, do môi trường thị trường như vậy, sự chân thành sẽ trở thành một cách kể chuyện đơn giản và hiệu quả, tiền xu xấu đang phá hủy thị trường, trong khi tiền xu tốt sẽ đánh bại tiền xu xấu.
