Tác giả: Ashley Oerth, Invesco
Biên dịch: Bạch Ngữ Blockchain
Invesco (Tập đoàn Invesco) là một công ty quản lý đầu tư độc lập hàng đầu toàn cầu, được thành lập vào năm 1935 và có trụ sở tại Mỹ. Invesco quản lý tài sản trị giá hơn 18 nghìn tỷ USD (tính đến năm 2024), hoạt động tại hơn 20 quốc gia trên thế giới và trong những năm gần đây đã tích cực triển khai đầu tư vào blockchain và tài sản kỹ thuật số, tập trung vào việc khám phá các cơ hội đầu tư vào Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác.
Bài viết này do trợ lý chiến lược thị trường toàn cầu của Invesco, Ashley Oerth, thực hiện. Trong bài viết này, Oerth đã thảo luận về sự tăng trưởng mạnh mẽ của tài sản kỹ thuật số vào năm 2024 và cho rằng, với sự cải thiện về môi trường quản lý và sự ủng hộ tích cực hơn từ các nhà hoạch định chính sách, ngành công nghiệp Crypto sẽ tiếp tục đạt được những mức cao mới vào năm 2025.
Dưới đây là nội dung chính:
Chúng tôi tin rằng ngành Crypto sẽ tiếp tục đạt được những mức cao mới vào năm 2025, chủ yếu nhờ vào sự rõ ràng dần của chính sách quản lý và sự ủng hộ tích cực hơn từ các nhà hoạch định chính sách.
Những diễn biến tích cực sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, sự thay đổi trong thái độ của nhà đầu tư đối với ngành Crypto và bối cảnh thị trường ủng hộ có thể thúc đẩy hiệu suất của tài sản kỹ thuật số. Tổng thống Trump đã bày tỏ mong muốn xây dựng một kho dự trữ Bitcoin chiến lược và bổ nhiệm các nhà hoạch định chính sách ủng hộ ngành Crypto.
Tài sản kỹ thuật số đã có một năm 2024 rất mạnh mẽ. Với sự thắng lợi của Đảng Cộng hòa tại Hạ viện, Thượng viện và cuộc bầu cử tổng thống, Bitcoin đã vượt mức 100.000 USD và tổng giá trị thị trường của tất cả các tài sản kỹ thuật số đã đạt 35 nghìn tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 1 năm 2025. Chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đã tăng 4,8% kể từ sau cuộc bầu cử, trong khi Bitcoin tăng 47,6% và Ethereum tăng 37,4%. Chúng tôi dự đoán rằng xu hướng này sẽ tiếp tục vào năm 2025, vì một số tin tức tích cực và tiến triển trong lập pháp có vẻ sẽ là khả thi.
Theo chúng tôi, tài sản kỹ thuật số chịu ảnh hưởng lớn từ môi trường kinh tế vĩ mô và tâm lý thị trường, điều này có thể dẫn đến biến động giá lớn. Hiện tại, môi trường và tâm lý thị trường đang chuyển sang hướng có lợi hơn cho tài sản kỹ thuật số, bao gồm một số diễn biến tích cực sau cuộc bầu cử Mỹ, thái độ thân thiện hơn của nhà đầu tư đối với ngành Crypto và bối cảnh hỗ trợ tổng thể do các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất và môi trường kinh tế toàn cầu trở lại tăng trưởng bình thường.
Chúng tôi liệt kê 5 yếu tố nổi bật sau đây cho thấy tại sao tài sản kỹ thuật số có thể tiếp tục thể hiện tốt vào năm 2025.
Các nhà hoạch định chính sách thân thiện với Crypto lên nắm quyền
Tổng thống Trump đã bày tỏ ý định tiếp tục triển khai một loạt các chính sách thân thiện với Crypto, bao gồm mong muốn xây dựng một kho dự trữ Bitcoin chiến lược và bổ nhiệm các nhà hoạch định chính sách ủng hộ ngành Crypto tại các cơ quan quản lý then chốt như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Tuy nhiên, sự ủng hộ đối với tài sản kỹ thuật số không chỉ đến từ một mình Tổng thống. Theo dữ liệu từ một nhóm ủng hộ ngành Crypto, có 294 ứng cử viên ủng hộ ngành Crypto từ cả hai đảng đã được bầu vào Hạ viện và Thượng viện Mỹ trong cuộc bầu cử năm 2024.
Điều này có thể có nghĩa là chính sách của Trump sẽ khác biệt đáng kể so với chính quyền Biden, người luôn có thái độ thù địch với tài sản kỹ thuật số. Ví dụ, Chủ tịch SEC Gary Gensler đã nhiều lần khởi kiện các công ty Crypto trong khi không đưa ra một khuôn khổ cụ thể, bị chỉ trích là "thực thi thay vì chính sách". Bản thân Biden cũng phản đối ngành Crypto, mặc dù Đạo luật Đổi mới Tài chính và Công nghệ Thế kỷ 21 (FIT21) đã nhận được sự ủng hộ xuyên đảng phái, ông vẫn phản đối đạo luật này.
Một trong những điểm tranh cãi then chốt là SAB 121 - một thông báo được SEC ban hành vào năm 2022 yêu cầu các tổ chức niêm yết phải tuân thủ nghiêm ngặt khi lưu giữ tài sản kỹ thuật số cho khách hàng. SAB 121 yêu cầu các tổ chức này phải ghi tài sản kỹ thuật số vào bảng cân đối kế toán, điều này không chỉ kích hoạt các yêu cầu về giám sát vốn mà còn khiến hầu hết các ngân hàng không thể tham gia vào hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, vì hầu hết các ngân hàng không có đủ vốn hoặc các biện pháp quản lý rủi ro liên quan để hỗ trợ gánh nặng bổ sung này.
Do các ngân hàng thiếu các giải pháp lưu ký hiệu quả, nhiều nhà đầu tư vào tài sản kỹ thuật số buộc phải chuyển sang các giải pháp thay thế, thường đắt đỏ và không đáng tin cậy. Hiện nay, SAB 121 đã bị bãi bỏ, mở ra con đường mới để nhiều tổ chức lớn hơn cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số.
Với sự thay đổi chính sách của Mỹ đối với tài sản kỹ thuật số, chúng tôi dự đoán sẽ có nhiều nhà đầu tư hơn bắt đầu tiếp nhận tài sản kỹ thuật số, điều này có thể thúc đẩy thị trường Crypto bước vào giai đoạn tăng trưởng. Kể từ cuộc bầu cử tháng 11, lượng quan tâm của nhà đầu tư đối với các sản phẩm giao dịch được niêm yết (ETP) Bitcoin tại Mỹ vẫn tiếp tục tăng.
Xu hướng tăng trưởng tài sản và dòng vốn vào các sản phẩm ETP Bitcoin tại Mỹ kể từ khi ra mắt vào ngày 11 tháng 1 năm 2024
Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số trở nên dễ dàng hơn
Vào năm 2024, Mỹ và Hong Kong đã ra mắt các sản phẩm giao dịch Bitcoin giao ngay (ETF), thu hút 34,6 tỷ USD dòng vốn ròng theo dữ liệu của Bloomberg tính đến cuối năm 2024. Dự kiến đến năm 2025, nhiều quốc gia khác có thể cho phép phạm vi đầu tư rộng hơn tham gia vào các giao dịch ETF giao ngay, và nhiều tài sản kỹ thuật số khác cũng có thể trở nên dễ đầu tư hơn thông qua các ETF. Theo các tài liệu quản lý mới nhất của SEC tính đến cuối tháng 1, nhiều ETF khác đã lên kế hoạch bắt đầu đầu tư vào các tài sản kỹ thuật số khác. Với sự ra mắt của nhiều sản phẩm đầu tư hơn, thu hút thêm nhiều nhà đầu tư, chúng tôi dự đoán giá của tài sản kỹ thuật số có thể tăng lên do điều này.
Nhận thức về Bitcoin đang thay đổi
Với sự gia tăng liên tục của giá trị thị trường, thái độ của nhà đầu tư đối với tài sản kỹ thuật số hàng đầu này cũng đang thay đổi. Vào tháng 1 năm 2024, Mỹ đã ra mắt sản phẩm giao dịch Bitcoin giao ngay (ETF) rộng rãi, đánh dấu một cột mốc quan trọng khi thị trường vốn lớn nhất thế giới cung cấp cho nhà đầu tư một kênh tiện lợi để dễ dàng đầu tư vào Bitcoin (và có thể là Ethereum trong tương lai). Ví dụ, tính đến ngày 11 tháng 1 năm 2024, nhà đầu tư Mỹ đã đầu tư 40,6 tỷ USD vào sản phẩm ETF Bitcoin giao ngay, và đến cuối năm 2024, tổng tài sản của sản phẩm này đạt 101,8 tỷ USD. Để so sánh, quỹ ETF vàng của Mỹ có tài sản quản lý là 124,2 tỷ USD.
Một năm sau khi ra mắt, quy mô tài sản của ETF Bitcoin đã tiến gần đến mức của ETF vàng Mỹ.
Môi trường thị trường trông có vẻ thuận lợi hơn
Việc các nền kinh tế lớn như Mỹ, Khu vực Đồng Euro, Anh... cắt giảm lãi suất gợi ý rằng năm 2025 có thể là "năm ưa thích rủi ro" trên thị trường toàn cầu. Thực tế, chúng tôi lạc quan hơn về các lĩnh vực chu kỳ mạnh hơn trong năm 2025, như cổ phiếu và tín dụng. Trong bối cảnh nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn, tài sản kỹ thuật số có thể được hưởng lợi, vì chúng thường chịu ảnh hưởng lớn hơn từ môi
Tóm tắt: Năm 2025 là một năm đáng chú ý
Tài sản Token là một loại đầu tư có độ biến động rất lớn, có thể biến động mạnh do thay đổi của các sự kiện tin tức. Nhìn chung, lý do chúng tôi tin rằng thị trường Token sẽ tiếp tục lập kỷ lục mới vào năm 2025 là do sự cải thiện về tính minh bạch của quy định và chính sách thân thiện hơn, những yếu tố này mang lại tin tức tích cực cho tài sản kỹ thuật số (ví dụ: biến động giá Token sau khi ông Trump được bầu, tin tức về việc ông Trump đề cử Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), và quyết định của Hoa Kỳ phê duyệt Spot Token và Spot ETH ETF). Chúng tôi cũng dự đoán rằng việc nhiều nền kinh tế chính giảm lãi suất có thể kích thích nhu cầu đối với các tài sản rủi ro.
