Vào ngày 15 tháng 2, LIBRA đã trải qua một sự sụp đổ mang tính lịch sử, khi cộng đồng đào sâu vào điều tra, một nhóm âm mưu kiểm soát bởi các tổ chức meme đã dần nổi lên, hoàn toàn lật đổ nhận thức công chúng về việc phát hành meme một cách công bằng. Trước đó, dự án Broccoli đã tạo ra một bầu không khí đầy âm mưu, và cuộc khủng hoảng niềm tin do việc thu hoạch nội bộ của Meme coin gây ra đã làm suy giảm nghiêm trọng niềm tin của thị trường, tiếng nói "tất cả đều là lừa đảo" lại nổi lên, niềm tin vào meme SOL bị lung lay, thị trường tiếp tục suy giảm.
Thị trường DeFi tiếp tục trầm lắng, câu chuyện meme bị lung lay
Kể từ khi Bitcoin rơi khỏi đỉnh cao, toàn bộ thị trường DeFi đã trải qua nhiều tháng suy giảm và dao động liên tục. Với sự điều chỉnh lớn của các altcoin, tỷ trọng thị trường của Bitcoin đã tăng lên 60%, cho thấy vị trí chủ đạo của Bitcoin trên thị trường ngày càng tăng. Ngược lại, các altcoin trong tay nhà đầu tư bán lẻ đang đối mặt với thách thức về thanh khoản và giảm giá trị vốn hóa thị trường, đang chảy máu nghiêm trọng. Dữ liệu cho thấy, kể từ đầu tháng 2, Chỉ số Sợ và Tham lam của CMC đã giảm xuống dưới 40, thị trường tiếp tục ở trạng thái sợ hãi cực độ.
Tỷ trọng thị trường của Bitcoin
Trên thị trường meme, nơi vốn tập trung dòng vốn, tình hình cũng không lạc quan. Sau khi token TRUMP ra mắt và gây ra một đợt FOMO trên chuỗi, nhiều token của các nhân vật nổi tiếng và tổng thống đã xuất hiện. Tuy nhiên, việc phát hành những token này không thu hút được những người ngoài vòng như mọi người mong đợi, mang lại sự phát triển cho thế giới DeFi, thay vào đó chúng trở thành công cụ để các nhóm âm mưu hợp lại và vơ vét tiền của thị trường. Chu kỳ luân chuyển meme ngày càng ngắn, trở thành một trò chơi chỉ trong vài giờ hoặc thậm chí vài phút, và những chiếc liềm lại nhanh và sáng loáng.
Meme ngày càng trở thành âm mưu của các tổ chức để thu hoạch chính xác, chứ không phải là mỏ vàng để những nhà đầu tư bán lẻ thay đổi vận mệnh, thị trường đang cho thấy dấu hiệu suy sụp. Theo dữ liệu của DefiLlama, doanh thu phí của giao thức pump.fun vào ngày 17 tháng 2 là 2,19 triệu USD, giảm 85,76% so với đỉnh lịch sử (1,538 triệu USD vào ngày 25 tháng 1).
Các yếu tố vĩ mô chi phối diễn biến thị trường DeFi
Trước đây, cuộc bầu cử tổng thống Mỹ đã thúc đẩy diễn biến thị trường, giúp Bitcoin lập kỷ lục mới, nhưng khi câu chuyện bầu cử dần được hiện thực hóa, tâm lý phấn khích của thị trường đã tan biến. Kinh tế vĩ mô một lần nữa lại trở thành chủ đạo, định hướng diễn biến hiện tại của thị trường DeFi.
Vào đầu tháng 2, sau khi Tổng thống Trump tuyên bố áp thuế với Mexico, Canada và Trung Quốc, thị trường DeFi đã giảm giá trị vốn hóa thị trường khoảng 13%, Bitcoin chạm mức thấp nhất trong 3 tuần qua ở mức 91.000 USD, trong khi Ethereum giảm gần 30%.
Điều này cho thấy, với sự ra mắt của các sản phẩm ETF, thị trường tiền điện tử đã sâu sắc nhúng vào thị trường vĩ mô, trở thành một phần của lĩnh vực tài chính truyền thống. Dưới sự đe dọa của cuộc chiến thương mại toàn cầu, thị trường dự đoán rằng việc áp thuế sẽ làm tăng chi phí hàng nhập khẩu, có thể dẫn đến lạm phát tăng. Nếu lạm phát vẫn ở mức cao, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể trì hoãn hoặc hủy bỏ việc giảm lãi suất dự kiến, vặn nhỏ hoặc tắt hoàn toàn vòi nước, trực tiếp quyết định thanh khoản của thị trường tài chính.
Điều này cũng có nghĩa là, trong ngắn hạn khi kế hoạch dự trữ Bitcoin quốc gia không thể hiện thực hóa, trong thời gian tới tất cả sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào tình hình kinh tế vĩ mô bên ngoài, đặc biệt là chính sách thuế quan thất thường của Tổng thống Trump.
Nhu cầu phòng ngừa rủi ro tăng lên, quản lý tài sản an toàn trở thành "cảng trú ẩn" của dòng vốn
Trong bối cảnh gia tăng bất định, nhà đầu tư đã chuyển từ theo đuổi các tài sản có biến động cao sang tìm kiếm lợi nhuận chắc chắn, việc nắm giữ USDT trở thành lựa chọn chủ đạo.
Đáng tiếc là, trong hầu hết các nền tảng hiện tại, tỷ suất lợi nhuận của các sản phẩm quản lý tài sản đều có vẻ "vang lớn mà mưa nhỏ". Lấy ví dụ về USDT giao dịch tức thì, phổ biến ở mức 2% - 2,3%, có nơi ghi mức cao hơn, nhưng khi mở ra thì chỉ có 500 USDT được hưởng lãi suất cao, phần vượt ra ngoài đều được tính theo mức 2%. Ngoài giao dịch tức thì, các sản phẩm kỳ hạn cũng chỉ có mức lãi suất hàng năm khoảng 3%, những nơi quảng cáo lãi suất cao hơn nhưng thực tế chỉ có 200 USDT - 500 USDT được phép đăng ký.
Lợi nhuận từ quản lý tài sản không đáp ứng kỳ vọng, điều này đã tạo ra sự đổi mới trong các mô hình quản lý tài sản mới. Như nền tảng 4E, thông qua việc tối ưu hóa cấu trúc tài sản cơ sở, vẫn duy trì thanh khoản cao đồng thời cung cấp mức lợi nhuận cạnh tranh hơn, nổi bật hơn so với các sản phẩm quản lý tài sản khác.
So với mức lãi suất hàng năm khoảng 2% của các nền tảng lớn đối với tiền gửi tức thì, lãi suất hàng năm của tiền gửi tức thì trên 4E lên tới 3,5%, không có giới hạn về số dư. Đối với sản phẩm kỳ hạn, lãi suất hàng năm 30 ngày đạt 7%, 90 ngày thậm chí lên tới 8%, cũng không có giới hạn về số dư, mức lãi suất gần như gấp 3 lần so với các sản phẩm cùng loại trên thị trường. Các sản phẩm trong sê-ri này là lựa chọn linh hoạt và tiết kiệm cho các nhà đầu tư đang quan sát diễn biến thị trường bằng USDT.
Vụ bê bối meme ngày càng sâu sắc, SOL giảm mạnh, huyền thoại về phát hành công bằng được chứng minh là một thiết kế cẩn thận về thanh khoản, một lần nữa chứng minh rằng nền kinh tế meme hiện tại vẫn chủ yếu là bản sao trên chuỗi của các kỹ thuật thao túng của các tổ chức, thị trường có thể đã bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu để loại bỏ câu chuyện meme.
Đồng thời, khi lạm phát, lãi suất và chính sách thương mại chi phối diễn biến của thị trường tài chính, điều này có nghĩa là trong thời gian tới, trong bối cảnh không rõ ràng, thị trường sẽ tiếp tục biến động. Các nhà đầu tư bình thường có thể cần phải xây dựng lại chiến lược tấn công và phòng thủ, tránh việc truy đuổi mù quáng các cuộc chơi rủi ro cao, lúc này lựa chọn các sản phẩm quản lý tài sản, vừa không để tiền nhàn rỗi, vừa có thể chờ đợi sự thay đổi của thị trường, là một lựa chọn không tồi.
