Theo phân tích của Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cao cấp của Bloomberg, mặc dù Quỹ giao dịch Bitcoin (IBIT) của iShares thuộc BlackRock đã có kết quả tốt kể từ khi ra mắt vào năm ngoái, nhưng nó đang đối mặt với một số thách thức trong tương lai.

Đánh giá này đến giữa những dấu hiệu gần đây về sự bất ổn trong thị trường Quỹ giao dịch Bitcoin (ETF) rộng hơn.

Những thách thức sắp tới đối với Quỹ ETF Bitcoin IBIT

Balchunas chỉ ra một yếu tố then chốt có thể cản trở sự tăng trưởng liên tục của IBIT: xu hướng giảm của Bitcoin khi cổ phiếu giảm. Mối tương quan này đặt ra một thách thức độc đáo đối với Quỹ ETF Bitcoin, vì nó có thể khó đạt được mức độ nhận được đáng kể so với các Quỹ ETF truyền thống khác.

"IBIT đã đạt được 50 tỷ USD trong năm đầu tiên (VOO mất 6 năm để đạt được mức đó) vì vậy đây là một quỹ đáng chú ý, nhưng sẽ cần rất nhiều lượng tiền chảy vào (dòng vốn) và có lẽ cần một sự ngắt kết nối với cổ phiếu," Balchunas thêm.

Bất chấp những lo ngại về tính biến động của thị trường Bitcoin, các báo cáo 13F gần đây cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng đối với IBIT. Báo cáo 13F là một báo cáo quý bắt buộc của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với các quản lý đầu tư tổ chức quản lý tài sản trên 100 triệu USD.

Nó cung cấp tính minh bạch về các hoạt động đầu tư của các nhà chơi lớn. Tất cả các báo cáo phải được công khai trong vòng 45 ngày kể từ cuối quý. Do đó, hạn chót cho Q4 2024 là ngày 14 tháng 2 năm 2025.

Balchunas đề cập rằng IBIT đã thu hút 1.100 holder thông qua các báo cáo 13F. Kỷ lục trước đó cho một Quỹ ETF năm đầu tiên là khoảng 350 holder.

"Để so sánh, NUKZ, một Quỹ ETF chủ đề hạt nhân khá thành công, ra mắt cùng ngày với IBIT, có 29 holder. Hầu hết các Quỹ ETF mới ra mắt đều có dưới 10 holder," anh nói.

Đáng chú ý, IBIT vẫn là Quỹ ETF Bitcoin lớn nhất, nắm giữ 2,98% tổng cung. Nó tiếp tục thu hút các khoản đầu tư đáng kể từ các nhà chơi lớn, với giao dịch gần đây là Quỹ Chủ quyền Abu Dhabi Mubadala. Tuần trước, Mubadala đã đầu tư 436 triệu USD vào Quỹ ETF của BlackRock, trở thành holder lớn thứ bảy.

Từ một góc nhìn rộng hơn, việc các tổ chức áp dụng Quỹ ETF Bitcoin đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể. Tài sản được quản lý đã tăng gấp ba trong Q4, đạt 38 tỷ USD.

Tuy nhiên, dữ liệu gần đây cho thấy đà tăng đã chậm lại vào năm 2025. Các Quỹ ETF Bitcoin đã chứng kiến tuần đầu tiên có dòng tiền ra ròng. Tổng dòng tiền ra ròng hàng tuần đạt hơn 585 triệu USD. Hơn nữa, xu hướng này dường như vẫn tiếp tục.

Vào ngày 18 tháng 2, các Quỹ ETF Bitcoin đã chứng kiến 129 triệu USD dòng tiền ra. Như BeInCrypto đã nhấn mạnh trước đó, điều này có thể do sự thận trọng của nhà đầu tư sau khi Jerome Powell từ chối cắt giảm lãi suất và những lo ngại về lạm phát cao đang tiếp tục.