Dưới ánh đèn pha của Consensus 2025, Hồng Kông đã chứng minh rằng nó không chỉ là một nhà sáng tạo chính sách mà còn là một nhà xây dựng hệ sinh thái.
Tác giả: OKG Research
Tầm nhìn toàn cầu về Web3 đang tập trung vào Hồng Kông. Hội nghị Consensus, sự kiện hàng đầu của ngành công nghiệp Web3 trên thế giới, lần đầu tiên đến Hồng Kông trong tuần này, với hơn 10.000 người tham gia từ các doanh nghiệp, khơi dậy làn sóng mới về tiền điện tử tại Hồng Kông. Hội nghị Consensus ở Hồng Kông không chỉ là sân chơi của các sáng kiến Web3 toàn cầu, mà còn là bài tập giai đoạn của chiến lược Web3 của Hồng Kông - từ Tuyên bố chính sách về phát triển tài sản ảo ở Hồng Kông vào tháng 10 năm 2022, Hồng Kông đang tăng tốc xây dựng cầu nối giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử, trở thành một phần không thể thiếu trong bản đồ Web3 toàn cầu với chiến lược "Quản lý trước, Sinh thái cùng tiến".
I. Quản lý trước: Khám phá trật tự Web3 một cách có trật tự
Tuân thủ pháp luật luôn là từ khóa then chốt trong sự phát triển của Web3 ở Hồng Kông. Kể từ khi Tuyên bố chính sách được ban hành, Hồng Kông liên tục khám phá ranh giới tuân thủ pháp luật của Web3, lần lượt ban hành các chế độ quản lý, tạo nền tảng cho sự phát triển của tài sản ảo và ngành công nghiệp Web3 ở Hồng Kông, đồng thời cung cấp hướng dẫn tuân thủ rõ ràng cho các bên tham gia.
Bắt đầu từ giấy phép Nhà cung cấp Dịch vụ Tài sản Ảo (VASP), thị trường tài sản ảo của Hồng Kông đang dần xây dựng hệ thống phát triển tuân thủ pháp luật, và từ đó thúc đẩy các quy định chi tiết về phát hành stablecoin, dịch vụ lưu ký, OTC, v.v., đảm bảo an toàn và minh bạch của thị trường. Những nỗ lực này không chỉ nâng cao độ tin cậy của thị trường tài sản ảo Hồng Kông, mà còn thu hút dòng vốn và doanh nghiệp liên tục đổ vào Hồng Kông. Tính đến cuối năm 2024, chỉ riêng Khu công nghệ số Hồng Kông đã thu hút gần 300 doanh nghiệp Web3, với tổng vốn huy động trên 4 tỷ đô la Hồng Kông.
II. Stablecoin của đồng Đô la Hồng Kông: Tham vọng "tài chính" của Hồng Kông
Stablecoin là chủ đề nóng bỏng tại Hội nghị Consensus lần này, cũng là lĩnh vực mà Hồng Kông đã liên tục quan tâm và đầu tư trong hai năm qua. Gần đây, Standard Chartered Hồng Kông, Amber Group và PCCW đã được báo cáo sẽ thành lập một công ty liên doanh, hy vọng sẽ xin giấy phép từ Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông để phát hành stablecoin liên kết với đồng Đô la Hồng Kông trong khuôn khổ chế độ quản lý mới. Trước đó, USDC Issuer Circle cũng đã thông báo hợp tác với ba ngân hàng phát hành tiền tệ lớn nhất của Hồng Kông để ra mắt HKDCoin, được neo giá 1:1 với đồng Đô la Hồng Kông.
Mặc dù không thể xác định stablecoin liên kết với đồng Đô la Hồng Kông cuối cùng sẽ chiếm bao nhiêu thị phần trong bối cảnh đồng Đô la Mỹ hiện đang chiếm ưu thế tuyệt đối trên thị trường, nhưng đối với Hồng Kông, phát triển stablecoin liên kết với đồng Đô la Hồng Kông là lựa chọn tất yếu để nắm bắt chủ động quyền phát triển Web3 và chiếm lĩnh cơ hội tài chính trong tương lai. Kênh kết nối với tiền pháp định là kịch bản đáng giá nhất và dễ tích lũy giá trị nhất trong hệ sinh thái tiền điện tử hiện tại, và stablecoin là cơ sở hạ tầng không thể thiếu để xây dựng kênh này; đồng thời, trọng tâm phát triển giai đoạn tiếp theo của Web3.0 toàn cầu và Hồng Kông là phá vỡ rào cản giữa thế giới ảo và thế giới thực, và stablecoin chính là liên kết cốt lõi giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử, có thể trở thành công cụ thanh toán được chấp nhận rộng rãi.
Nếu stablecoin liên kết với đồng Đô la Hồng Kông có thể được sử dụng rộng rãi trong hệ sinh thái Web3, nó sẽ góp phần đáng kể nâng cao sức cạnh tranh của Hồng Kông và đồng Đô la Hồng Kông trên thị trường tài chính quốc tế. Nhưng stablecoin liên kết với đồng Đô la Hồng Kông cuối cùng sẽ phát triển như thế nào? Nó có mối quan hệ gì với đồng Đô la kỹ thuật số của Hồng Kông? Các biện pháp quản lý dự kiến ban hành có phù hợp với tình hình thị trường hiện tại?
III. Tokenization tài sản thực: Từ khái niệm đến sự bùng nổ của thị trường nghìn tỷ đô la
Không nghi ngờ gì, Tokenization tài sản thực (RWA) là khái niệm nóng nhất tại Hội nghị Consensus lần này. "Tokenization tài sản thực không phải là xu hướng, mà là tất yếu." Tuyên bố này của John Cahill, Giám đốc Tài sản số của Morgan Stanley, đã phản ánh rõ ràng sự chuyển hướng chiến lược của các tập đoàn tài chính truyền thống hiện nay.
Với tư cách là trung tâm tài chính toàn cầu, Hồng Kông cũng đang tích cực ôm ấp làn sóng Tokenization tài sản thực. Báo cáo chính sách năm 2024 đề xuất thúc đẩy Tokenization tài sản thực và xây dựng hệ sinh thái tiền tệ kỹ thuật số, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông cũng ra mắt "Chương trình Tài trợ Trái phiếu Kỹ thuật số", nhằm khuyến khích thị trường vốn áp dụng công nghệ Tokenization. Dự án "Ensemble" do Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông chủ trì đã thu hút hơn 30 tổ chức tham gia, bao gồm trái phiếu, quỹ, tín dụng các-bon, v.v.
Khi tham dự Hội nghị Consensus, Bộ trưởng Tài chính và Kho bạc Chính phủ Đặc khu Hồng Kông Hoàng Chính Vũ cũng cho biết Hồng Kông đang xem xét thúc đẩy Tokenization vàng, kết hợp vàng vật lý với công nghệ blockchain, mang lại cho nhà đầu tư sự linh hoạt và an toàn cao hơn, hy vọng thông qua Tokenization sẽ thực hiện đổi mới thị trường tài chính. Nhưng tại sao Hồng Kông lại phù hợp để phát triển Tokenization tài sản thực? Hiện nay cần tập trung vào lĩnh vực Tokenization nào? So với Mỹ, Hồng Kông có lợi thế cạnh tranh trong lĩnh vực Tokenization không?
IV. ETF và OTC: "Cuộc chiến ánh sáng và bóng tối" của các kênh vốn
Một trong những nỗ lực then chốt của Hồng Kông trong phát triển Web3 vào năm 2024 là ra mắt quỹ ETF giao dịch trực tiếp tài sản ảo. Từ việc xác nhận chấp nhận các đơn đăng ký liên quan vào cuối năm 2023 đến việc Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông chính thức phê duyệt 6 quỹ ETF giao dịch trực tiếp tài sản ảo niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông vào cuối tháng 4, chỉ trong khoảng 100 ngày, đủ để thể hiện "tốc độ" và "hiệu quả" của cơ quan quản lý Hồng Kông. Việc ra mắt quỹ ETF giao dịch trực tiếp tài sản ảo đã mở ra thêm một kênh vốn để nhà đầu tư tham gia vào tài sản tiền điện tử. Tính đến cuối năm 2024, tổng quy mô tài sản quản lý của quỹ ETF Bitcoin ở Hồng Kông đã vượt quá 30 tỷ đô la Hồng Kông, chiếm 0,66% tổng quy mô thị trường quỹ ETF ở Hồng Kông.
Ngoài kênh ETF, Hồng Kông cũng dần hình thành mạng lưới vốn ba tầng "Sàn giao dịch được cấp phép - OTC tuân thủ - Ngân hàng". Trong đó, khối lượng giao dịch OTC ở Hồng Kông đã bắt đầu tăng mạnh kể từ năm 2023. Theo thống kê không đầy đủ của OKG Research, khối lượng giao dịch hàng năm trên thị trường OTC Hồng Kông lên tới gần 10 tỷ đô la Mỹ, đồng thời nhờ vào đặc điểm của các cửa hàng trao đổi tiền điện tử, không chỉ thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư trẻ trên toàn cầu, mà còn có sức hút với các nhà đầu tư ở độ tuổi trung niên. Trong những năm gần đây, thị trường OTC Hồng Kông cũng đã thu hút sự chú ý của nhiều người dùng và tổ chức trong lĩnh vực thương mại quốc tế và thanh toán xuyên biên giới, trở thành một kênh quan trọng khác để Hồng Kông thu hút vốn toàn cầu.
Dưới ánh đèn pha của Consensus 2025, Hồng Kông đã chứng minh rằng nó không chỉ là một nhà sáng tạo chính sách mà còn là một nhà xây dựng hệ sinh thái. Quản lý có thể được thiết kế, công nghệ có thể lặp lại, nhưng chỉ có sự tôn trọng sâu sắc đối với quy luật thị trường mới là vũ khí tối thượng để vượt qua các chu k
