Lời nói đầu Với sự phát triển ngày càng chín muồi của thị trường tiền điện tử, các Quỹ hoán đổi danh mục giao dịch trên sàn (ETF) đã trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số. Bài viết này tổng hợp các diễn biến mới nhất về các đơn xin cấp phép ETF tiền điện tử, bao gồm các thông tin chi tiết về các tổ chức nộp đơn, phân tích khả thi, giới thiệu về các tài sản cơ sở, biểu diễn giá token trong khoảng một tháng qua, cũng như thời hạn phản hồi và xem xét của SEC, nhằm cung cấp cho độc giả một cái nhìn toàn diện về thị trường và triển vọng trong tương lai. I. Tổng quan về tiến độ của các đơn xin cấp phép ETF tiền điện tử mới nhất Tính đến ngày 19 tháng 2 năm 2025, thị trường ETF tiền điện tử tiếp tục nóng lên, đặc biệt là sau khi các ETF giao dịch trực tiếp Bitcoin và Ethereum được chấp thuận, nhiều tổ chức khác cũng đã nộp đơn xin cấp phép cho các loại tiền điện tử khác. Dưới đây là các diễn biến chính: ADA (Cardano) ETF giao dịch trực tiếp Người nộp đơn / Tổ chức: Grayscale Investments Tiến độ: Grayscale đã nộp đơn xin cấp phép ETF giao dịch trực tiếp ADA đầu tiên trên thế giới vào tuần thứ hai của tháng 2 năm 2025 lên SEC Hoa Kỳ. Sau khi thông tin được công bố, giá ADA tạm thời tăng 16%. Hiện tại, đơn xin cấp phép đã vào giai đoạn xem xét sơ bộ của SEC. Thời hạn phản hồi và xem xét cuối cùng: SEC thường có 45 ngày phản hồi sơ bộ (khoảng 25 tháng 3 năm 2025) và có thể kéo dài đến 90 ngày (khoảng 10 tháng 5 năm 2025). ETF giao dịch trực tiếp XRP Người nộp đơn / Tổ chức: Bitwise Asset Management, Grayscale, 21Shares, WisdomTree, Canary Capital Tiến độ: Bitwise đã chính thức nộp đơn xin cấp phép ETF giao dịch trực tiếp XRP thông qua sàn giao dịch Cboe BZX vào tháng 2 năm 2025, và SEC đã xác nhận nhận được vào ngày 18 tháng 2. Các tổ chức khác như Grayscale, 21Shares cũng đã nộp đơn tương tự vào cuối năm 2024 đến đầu năm 2025, hiện đang trong quá trình xem xét. Thời hạn phản hồi và xem xét cuối cùng: Lấy Bitwise làm ví dụ, SEC cần phản hồi sơ bộ trong vòng 45 ngày (khoảng 4 tháng 4 năm 2025) và có thể kéo dài đến 90 ngày (khoảng 19 tháng 5 năm 2025). ETF giao dịch trực tiếp SOL (Solana) Người nộp đơn / Tổ chức: VanEck, Grayscale, Bitwise, 21Shares, Canary Capital Tiến độ: Nhiều tổ chức đã nộp đơn xin cấp phép ETF giao dịch trực tiếp SOL vào cuối năm 2024 đến đầu năm 2025, trong đó đơn của Grayscale và VanEck đã vào giai đoạn lấy ý kiến công chúng trong 21 ngày. Thời hạn phản hồi và xem xét cuối cùng: Lấy Grayscale làm ví dụ, sau giai đoạn lấy ý kiến, SEC sẽ có 45 ngày phản hồi sơ bộ (khoảng cuối tháng 3 năm 2025) và có thể kéo dài đến 90 ngày (khoảng giữa tháng 5 năm 2025). ETF giao dịch trực tiếp LTC (Litecoin) Người nộp đơn / Tổ chức: Grayscale, Canary Capital, Nasdaq (đại diện cho nhà phát hành chưa công bố) Tiến độ: Nasdaq đã nộp đơn xin cấp phép ETF giao dịch trực tiếp LTC vào ngày 29 tháng 1 năm 2025, SEC đã tiếp nhận và đang trong 45 ngày xem xét sơ bộ (khoảng 15 tháng 3 năm 2025). Đơn xin cấp phép của Grayscale và Canary Capital cũng đang được thúc đẩy đồng thời. Thời hạn phản hồi và xem xét cuối cùng: Phản hồi sơ bộ vào khoảng 15 tháng 3 năm 2025, có thể kéo dài đến 90 ngày (khoảng 29 tháng 4 năm 2025). ETF giao dịch trực tiếp DOGE (Dogecoin) Người nộp đơn / Tổ chức: NYSE Arca (đại diện cho nhà phát hành chưa công bố), Grayscale Investments, Bitwise Asset Management, 21Shares, WisdomTree, Canary Capital Tiến độ: Các đơn xin cấp phép ETF DOGE được nộp vào đầu năm 2025 vẫn ở giai đoạn sớm, SEC chưa công bố thêm chi tiết, tiến độ chậm hơn. Thời hạn phản hồi và xem xét cuối cùng: Dự kiến 45 ngày phản hồi sơ bộ (khoảng giữa tháng 3 năm 2025), có thể kéo dài đến 90 ngày (khoảng cuối tháng 4 năm 2025). II. Phân tích khả thi Khả thi của các ETF tiền điện tử chịu ảnh hưởng từ các yếu tố như môi trường quản lý, nhu cầu thị trường, rủi ro pháp lý và mức độ trưởng thành về mặt kỹ thuật: Môi trường quản lý Yếu tố tích cực: Lãnh đạo mới của SEC (Paul Atkins) có thái độ thân thiện hơn với tiền điện tử, kỳ vọng chính sách sẽ nới lỏng vào năm 2025. Sự thành công của ETF Bitcoin và Ethereum đã lập tiền lệ cho các loại tiền điện tử khác. Thách thức: SOL và XRP từng bị SEC nghi ngờ là "chứng khoán", cần làm rõ vị thế pháp lý; ADA và LTC có khả năng được chấp thuận cao hơn do tính phi tập trung; DOGE đối mặt với nhiều bất định hơn do tính chất meme. Khả năng được chấp thuận (dự báo của các nhà phân tích Bloomberg): LTC (85%), ADA (70%), SOL (60%), XRP (50%), DOGE (20%). Nhu cầu thị trường LTC và ADA có nhu cầu nhất định nhờ sự trưởng thành về mặt kỹ thuật và sự ủng hộ của cộng đồng; SOL hưởng lợi từ sinh thái DeFi và NFT, nhưng bị ảnh hưởng tiêu cực từ xu hướng giảm của thị trường MEME; XRP thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức; DOGE phụ thuộc nhiều vào tâm lý của nhà đầu tư bán lẻ, quy mô có thể hạn chế. III. Giới thiệu về các tài sản cơ sở của ETF và biểu diễn giá token trong khoảng một tháng qua ADA (Cardano) Giới thiệu: Cardano là một nền tảng blockchain mã nguồn mở, chú trọng vào nghiên cứu học thuật và tính bền vững, hỗ trợ phát triển hợp đồng thông minh và DApp. Biểu diễn trong khoảng một tháng (18/01/2025 - 18/02/2025): Giá giảm từ 1 USD xuống 0,74 USD, giảm khoảng 26,41%. XRP (Ripple) Giới thiệu: XRP do Ripple Labs hỗ trợ, tập trung vào thanh toán xuyên biên giới, nhấn mạnh vào giao dịch nhanh chóng và chi phí thấp. Biểu diễn trong khoảng một tháng: Giá giảm từ khoảng 3,09 USD xuống 2,56 USD, giảm khoảng 18,45%. SOL (Solana) Giới thiệu: Solana là một blockchain công khai có hiệu suất cao, nổi tiếng với khả năng xử lý giao dịch lớn và độ trễ thấp, được sử dụng rộng rãi trong các lĩnh vực MEME, RWA, DeFi và NFT. Biểu diễn trong khoảng một tháng: Giá giảm từ khoảng 242 USD xuống 169 USD, giảm khoảng 31,91%. LTC (Litecoin) Giới thiệu: Litecoin là một đồng tiền điện tử phân nhánh từ Bitcoin, định vị là "bạc của Bitcoin", tốc độ giao dịch nhanh hơn và phí thấp hơn. Biểu diễn trong khoảng một tháng: Giá tăng từ khoảng 117 USD lên 131,33 USD, tăng khoảng 11,46%, được thúc đẩy bởi đơn xin cấp phép ETF và tâm lý thị trường. DOGE (Dogecoin) Giới thiệu: Dogecoin có nguồn gốc từ văn hóa meme, hiện là một trong những đồng tiền điện tử có giá trị vốn hóa thị trường hàng đầu, được thúc đẩy bởi cộng đồng và các nhân vật nổi tiếng (như Elon Musk). Biểu diễn trong khoảng một tháng: Giá giảm từ khoảng 0,35 USD xuống 0,25 USD, giảm khoảng 29,19%, biến động khá mạnh. Tóm lại Tính đến ngày 19 tháng 2 năm 2025, thị trường ETF tiền điện tử đang chứng kiến một đợt sóng mới, nhiều tổ chức đã nộp đơn xin cấp phép ETF giao dịch trực tiếp cho ADA (Cardano), XRP, SOL (Solana), LTC (Litecoin) và DOGE (Dogecoin), thúc đẩy việc hội nhập tài sản tiền điện tử vào tài chính truyền thống. Các ông lớn quản lý tài sản như Grayscale, Bitwise, VanEck dẫn đầu về số lượng đơn xin cấp phép, với tiến độ khác nhau: LTC và ADA có khả năng được chấp thuận cao hơn nhờ sự trưởng thành về mặt kỹ thuật và môi trường quản lý thân thiện, SOL và XRP cần vượt qua tranh cãi về định nghĩa "chứng khoán", DOGE lại đối mặt với nhiều bất định hơn do tính chất meme. Thời hạn xem xét tập trung vào khoảng tháng 3 đến tháng 5 năm 2025, với thái độ cởi mở của lãnh đạo mới của SEC mang lại kỳ vọng lạc quan về quá trình phê duyệt. Về biểu diễn của các tài sản cơ sở, trong khoảng một tháng qua đều chịu ảnh hưởng của xu hướng điều chỉnh chung của thị trường, giảm trong khoảng 20% - 30%. Phân tích khả thi cho thấy, môi trường quản lý nới lỏng, nhu cầu thị trường và mức độ trưởng thành về mặt kỹ thuật là những yếu tố then chốt quyết định việc được chấp thuận, nhưng rủi ro pháp lý vẫn là thách thức chính. Trong những tháng tới, các nhà đầu tư và quan sát viên ngành cần theo