Việc ra mắt mạng chính của Pi Network vào Thứ Năm đã kích hoạt các cuộc thảo luận rộng rãi về giá trị định giá của nó. Các giả thuyết dao động từ ước tính bảo thủ đến các dự đoán lạc quan cao.
Với những hiểu biết từ các diễn biến gần đây và ý kiến của các chuyên gia, bài viết này khám phá bốn quan điểm thống trị về giá trị thị trường tiềm năng của Pi Network.
Định giá bảo thủ dựa trên các dự án tương tự
Pi Network có những điểm tương đồng với các dự án như Hamster Kombat (HMSTR). Cả hai đều sử dụng các mô hình tap-to-earn, thu hút hàng triệu người dùng, nhiều người mới tham gia vào tiền điện tử, với hy vọng đạt được những lợi nhuận tài chính đáng kể.
Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cho thấy rằng những dự án như vậy có thể trải qua những đợt giảm giá đáng kể sau khi ra mắt. Gần đây, nhà phân tích DeFi Crypto King đã cảnh báo về những kỳ vọng phồng nạp, cảnh báo rằng giá niêm yết của Pi không có khả năng đạt 30-40 USD hoặc thậm chí 5 USD. Quả thực, và như BeInCrypto đã báo cáo, token đã được niêm yết ở mức 2 USD.
"Tôi muốn thấy mọi người chiến thắng và có những thay đổi cuộc sống với Pi, nhưng điều tôi không thể chấp nhận là định giá giả. Tôi vẫn nhớ có người đã vay một khoản lớn để mua một chiếc xe, nghĩ về HMSTR mà họ sẽ nhận được thông qua airdrop, cuối cùng lại thất vọng và bán chiếc xe đó," viết nhà phân tích.
Hơn nữa, nhà phân tích cho biết đồng PI của Pi Network sẽ giao dịch ngắn hạn ở mức 1 USD trước khi giảm. Tính đến thời điểm viết bài này, PI đang được bán với giá 0,668 USD trên sàn OKX, giảm gần 60% kể từ khi phiên giao dịch thứ Sáu mở cửa.
Diễn biến giá PI Coin. Nguồn: Sàn OKXĐịnh giá dựa trên công nghệ cơ bản
Kiến trúc của Pi Network chủ yếu dựa trên blockchain Stellar, với các sửa đổi tối thiểu. Đồng token bản địa của Stellar, XLM, có giá trị vốn hóa đầy đủ (FDV) khoảng 17 tỷ USD.
Ngược lại, FDV của Pi đạt 65 tỷ USD, khiến người ta đặt câu hỏi về giá trị định giá của nó so với nền tảng công nghệ.
Sự chênh lệch này gợi ý rằng giá của Pi có thể giảm tới 70% để xích lại gần với FDV của XLM. Điều này hàm ý rằng một sự điều chỉnh lớn trên thị trường có thể sắp xảy ra.
PI Coin vs XLM FDV. Nguồn: Dữ liệu trên chuỗiNhững lo ngại về lạm phát và phát triển hệ sinh thái
Sách trắng của Pi Network thừa nhận khả năng tiếp tục lạm phát sau khi tổng nguồn cung lưu thông 100 tỷ token đạt được.
"Để duy trì sức khỏe của mạng lưới và hệ sinh thái, mạng lưới có thể đối mặt với những câu hỏi như liệu có cần lạm phát nào sau khi hoàn thành việc phân phối 100 tỷ Pi hay không," một đoạn trong tài liệu cho biết.
Ngoài ra, sự thiếu vắng các ứng dụng nổi bật trong hệ sinh thái Pi có thể ảnh hưởng bất lợi đến giá trị của token, vì tiện ích và nhu cầu là những động lực quan trọng của định giá tiền điện tử.
Giả thuyết Giá trị Đồng thuận Toàn cầu (GCV)
Một số người ủng hộ chủ trương Giá trị Đồng thuận Toàn cầu (GCV) 314.159 USD mỗi đồng Pi trong cộng đồng Pi Network. Họ lấy cảm hứng từ hằng số toán học π (khoảng 3,14159). Trong khi đó, những người khác cho rằng Pi cần trải qua quá trình khám phá giá tự nhiên như Bitcoin và Ethereum.
"GCV là một tầm nhìn, không phải là giá thị trường. Pi có thể bắt đầu ở mức tỷ giá trao đổi và tăng dần theo sự phát triển," một người dùng trên X bình luận.
Điều này diễn ra giữa những lo ngại rằng các giá hiện tại của Pi trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) là đầu cơ và có thể bị thao túng. Với các nhà phân tích dự đoán về những đợt giảm giá tiềm năng sau khi ra mắt mạng chính, một số người cho rằng nhóm Pi Core có thể đốt các token được giao dịch trái với các quy tắc của mạng.
"Nhóm Cốt lõi có thể theo dõi và điều chỉnh các hành vi thao túng thị trường đầu cơ chặt chẽ và có thể đốt (tịch thu) bất kỳ Pi nào được giao dịch trái với các điều khoản của nó," một người dùng trên X giải thích.
Tuy nhiên, giả thuyết này thiếu bằng chứng thực nghiệm và được nhiều người xem là quá tham vọng. Mối lo ngại chung dựa trên tình trạng non trẻ của hệ sinh thái Pi Network và sự vắng mặt của các ứng dụng thực tế đáng kể.
Tuy nhiên, định giá biểu tượng này đã thu hút sự quan tâm trên các nền tảng truyền thông xã hội. Những người ủng hộ khẳng định rằng tính khan hiếm và tiềm năng kinh tế của Pi chính xác hóa mức giá như vậy.
Trong khi đó, việc ra mắt mạng chính của Pi Network vào ngày 20 tháng 2 năm 2025 đánh dấu một cột mốc quan trọng. Như BeInCrypto đã báo cáo, nó dẫn đến airdrop tiền điện tử lớn nhất, có giá trị 12,6 tỷ USD. Mặc dù đây là một thành tựu, các chỉ số thị trường cho thấy động lực yếu, phản ánh sự chuyển dịch từ áp lực mua mạnh mẽ sang tâm lý thị trường thận trọng hơn.
Thêm vào đó, CEO sàn Bybit Ben Zhou đã lặp lại sự hoài nghi của ông đối với Pi Network. Ông đề cập đến cảnh báo năm 2023 của cơ quan thực thi pháp luật Trung Quốc rằng dự án này là "kế hoạch đa cấp" nhắm vào những nhóm dễ bị tổn thương.
"Liên quan đến PI, nếu bạn vẫn muốn quay lại đại lục thỉnh thoảng, tôi khuyên bạn đừng báo cáo hoặc chạm vào nó," nhà phân tích tiền điện tử Colin Wu gần đây cảnh báo.
Những nhận xét này phản ánh cuộc tranh luận đang diễn ra trong cộng đồng tiền điện tử về tính hợp pháp và khả năng tồn tại lâu dài của Pi.
