Tác giả: Nhà nghiên cứu của YBB Capital, Zeke

I. AI không thể tránh khỏi, nhưng Crypto x AI thì sao?

Vào đầu năm 2025, một "quả bom hạt nhân" do Viện Nghiên cứu Quản lý Vạn Phương phát triển đã gây chấn động trong giới AI. Chỉ sử dụng 2.048 Bit GPU NVIDIA H800 để huấn luyện mô hình AI, với chi phí 5,58 triệu USD (khoảng một phần mười so với Meta), Trung Quốc đã vượt qua các mô hình như GPT-4, Llama 3.1 trong các bài kiểm tra chuẩn như MMLU, GPQA, thậm chí còn vượt trội hơn trong lĩnh vực suy luận phức tạp và hiểu nghĩa tiếng Trung. Mặc dù Mỹ đã áp đặt lệnh cấm vận chip trong nhiều năm, nhưng Vốn tính toán của DeepSeek đã phá vỡ sự thống trị của Mỹ, Trung Quốc đã tìm ra một con đường công nghệ phù hợp với tình hình đất nước, không thua kém các mô hình hàng đầu toàn cầu, với phương pháp mã nguồn mở, chi phí thấp và đồng nhất này, đã vượt qua hệ thống phòng thủ tính toán của Mỹ với tốc độ đáng kinh ngạc.

Trong nhiều năm qua, các sản phẩm công nghệ của Trung Quốc về mặt hiệu suất đã tụt hậu, bị dán nhãn rẻ tiền, hạng thấp, đây là ấn tượng trực quan của nhiều người về các công ty Internet của Trung Quốc. Nhưng DeepSeek khác, không bàn đến cảm nhận chủ quan về việc có vượt qua ChatGPT hay không, sự kiện này đã được giới chính trị và công nghệ Mỹ nhắc đến thường xuyên, điều này chính là vấn đề. Rõ ràng, Trung Quốc đã chuyển từ người theo đuổi công nghệ thành người thách thức, tác động liên kết toàn cầu của nó rất sâu rộng.

Mặc dù ví tiền của tôi là người chịu ảnh hưởng đầu tiên, điều này có thể quy cho việc đánh giá sai về sự phát triển của AI truyền thống, nhưng tôi vẫn muốn chia sẻ quan điểm của mình, đặc biệt là về tác động của DeepSeek đối với ngành công nghiệp Crypto.

1. NVIDIA là người thua cuộc lớn nhất trong sự kiện này.

Trước tiên, nhu cầu về Bit tính toán AI bị đặt dấu hỏi; thứ hai, kiến trúc tính toán phần cứng và phần mềm thống nhất CUDA của NVIDIA bị bỏ qua. Bạn chắc chắn biết rằng, CUDA là tảng móng quan trọng thúc đẩy sự phát triển của AI hiện đại. Khi sử dụng GPU NVIDIA, các nhà phát triển mô hình lớn thường sẽ dựa vào CUDA để hoàn thành công việc. CUDA có yêu cầu kỹ thuật thấp đối với nhà phát triển, vì nó có các hàm được đóng gói sẵn, nhà phát triển không cần quan tâm quá nhiều đến các chi tiết, nhưng điều này đã đánh đổi hiệu suất thực thi.

Do CUDA là một khuôn khổ lập trình phổ dụng, nó hạn chế tính linh hoạt trong việc huấn luyện mô hình. Giải pháp của DeepSeek là sử dụng trực tiếp PTX (bộ chỉ thị trung gian được thiết kế cho GPU của NVIDIA), để vượt qua giới hạn tốc độ huấn luyện do phần cứng, từ đó rút ngắn thời gian huấn luyện. Các mô hình khác cần 10 ngày để huấn luyện, trong khi DeepSeek chỉ cần 5 ngày. Điều này cũng có nghĩa là, nếu DeepSeek có kế hoạch thích ứng với GPU bản địa của Trung Quốc trong tương lai, quá trình thích ứng phần cứng sẽ trở nên liền mạch hơn, hy vọng sẽ lung lay vị trí độc tôn của NVIDIA trên thị trường chip AI.

Ngoài việc giá cổ phiếu NVIDIA có thể giảm và gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến thị trường Crypto liên quan đến chứng khoán Mỹ, cá nhân tôi cho rằng về lâu dài, điều này thực sự có lợi cho các dự án tính toán phi tập trung. Trước tiên, nhiều GPU cá nhân sẽ có thể đóng góp thêm Số lượng giao dịch trên mỗi giây dư thừa. Thứ hai, nếu phương pháp mô hình gọn nhẹ và mã nguồn mở của DeepSeek thành công, sẽ buộc nhiều công ty AI phải mở mã nguồn mô hình, từ đó tăng nhu cầu về Bit tính toán cho việc triển khai tại chỗ và phát triển thứ cấp. Xét về nhu cầu phần cứng của DeepSeek R1, từ ít nhất 1,5 tỷ tham số đến tối đa 70 tỷ, từ NVIDIA GeForce GTX 1660 Super đến thế hệ 40, 50, thậm chí là GPU cấp chuyên nghiệp như A100, H800 đều có cơ hội đóng góp Số lượng giao dịch trên mỗi giây dư thừa. Đối với các dự án tính toán phi tập trung hiện đang có mức sử dụng hơi thấp, đây có thể là một bước đột phá tiềm năng - với điều kiện độ trễ đủ thấp.

2. Dự án khung AI: Đường đua mới nổi nóng trong Crypto trước "quả bom hạt nhân" của DeepSeek

Trước khi DeepSeek "thả bom", dự án khung AI là lĩnh vực mới nổi nóng nhất trong ngành Crypto, cũng là chủ đề cuối cùng tôi đưa tin trước Tết Nguyên đán. Tuy nhiên, sau đột phá của DeepSeek, hầu hết các dự án này hiện đang nhachóng tiến gần về không. Cuối cùng, DeepSeek đã đứng ngang hàng với OpenAI với chi phí chưa đến 6 triệu USD, trong khi các dự án khung AI của chúng ta có FDV lên đến hàng tỷ USD, nhưng vẫn chưa tạo ra bất kỳ Thực tế tăng cường (AR) nào thực sự được coi là ứng dụng thực tế.

Kể từ khi blockchain ra đời, người ta đã gần như bị ám ảnh bởi việc tài sản hóa. Hiện nay, ngành Crypto đã có độ dung nạp rất cao đối với tài sản hóa. Đối với các dự án khung AI thậm chí không có chuỗi, chúng chỉ cần một kho lưu trữ GitHub mã nguồn mở và một tài khoản mạng xã hội là có thể phát hành token. Cách thức "token dựa trên kho mã" này không thể tránh khỏi rủi ro bị các công ty AI truyền thống "tấn công từ hai phía" và bị xóa sổ hoàn toàn.

Trong kỷ nguyên phát triển của trí tuệ nhân tạo, các công ty Internet truyền thống khó có thể dừng lại ở DeepSeek như là vũ khí duy nhất. Trong bối cảnh cạnh tranh Trung - Mỹ, sự phát triển của trí tuệ nhân tạo chỉ có thể gia tăng, và câu hỏi then chốt là Crypto sẽ kết hợp với chuỗi giá trị trên dưới của AI như thế nào, phát huy lợi thế phi tập trung, mà không bị những đòn tấn công không lường trước đánh bại. Nói chung, chúng ta có thể chia Crypto x AI thành bốn tầng: Bit, dữ liệu, middleware và ứng dụng. Trong cấu trúc phân lớp hiện tại, tôi không thấy sự cần thiết của Crypto. Nhưng từ góc độ tương lai, quyền riêng tư và bảo mật có thể là thế mạnh, vì AI Agent đã trở thành hiện thực để thay thế hoặc hỗ trợ con người làm việc. Đảm bảo quyền riêng tư của công việc và dữ liệu cá nhân do AI xử lý có thể là thách thức mà các công ty Internet truyền thống không thể giải quyết. Hơn nữa, nếu AI có thể đại diện cho quyền thanh toán, đảm bảo an toàn ví sẽ trở thành một vấn đề. Sử dụng blockchain làm lớp tuân thủ và kiểm toán cho mô hình AI có thể là hướng phát triển then chốt trong tương lai.

Mặt khác, cơ chế khuyến khích cũng đóng vai trò vô cùng quan trọng. Ngoài việc kích thích năng lực tính toán và chia sẻ mô hình, cơ chế khuyến khích còn có thể dạy AI cách tương tác với thế giới ảo. Khác với LLM có dữ liệu Internet toàn cầu hàng chục năm, việc dạy AI cách hành xử đúng đắn cần phải có sự đánh dấu thủ công liên tục. Ví dụ, dạy mô hình thị giác nhận dạng động vật và ô tô không phải là việc có thể giao cho một nhóm sinh viên đại học. Để tạo ra một Thực tế tăng cường (AR) Agent có thể tương tác với thế giới ảo, cần có một mạng lưới cá nhân phi tập trung lớn để hướng dẫn AI. Đây là một hướng tiềm năng. Trong bài viết trước, tôi đã thảo luận chi tiết hơn về vấn đề này. Cơ chế khuyến khích còn có thể thúc đẩy những gì khác? Kết hợp với DePin, dạy AI Agent tương tác với thế giới vật lý, khuyến khích AI thu hút sự chú ý, khuyến khích sáng tạo thứ cấp của AI (mô hình khuyến khích của Bittensor là một ví dụ tuyệt vời), hoặc để AI tự động điều chỉnh cơ chế khuyến khích token - đây đều là những khả năng đáng chú ý. Điều này dẫn đến một câu hỏi khác trong bài viết trước của tôi: khi một dự án phi tập trung phát triển và trở nên phổ biến, chúng ta nên quản lý lạm phát và sụt giảm như thế nào? Chỉ bằng các quy tắc mã hóa đơn giản, hay bằng vài người trong nhóm dự án, hay những người then chốt đó? Tất nhiên, chúng ta vẫn có token quản trị. Nhưng trước khi giải quyết được "vấn đề phù thủy", token quản trị sẽ vô nghĩa. Bỏ phiếu dân chủ sẽ không bao giờ được phản ánh trong các đề xuất quản trị, vì a16z chỉ cần vài ví là có thể phủ

Tuy nhiên, ý tưởng về thu thập cơ bản phổ quát hoặc tài chính toàn diện dường như không còn là một trò đùa ở giai đoạn hiện tại. Đại lý AI của DeepSeek có thể được triển khai tại chỗ để so sánh với các mô hình hàng đầu, và chúng đã bắt đầu xuất hiện tại các bệnh viện và cơ quan chính phủ ở Trung Quốc. Theo dự báo của McKinsey vào năm 2024, lên đến 50% công việc trong tương lai sáu năm tới có thể bị AI thay thế. Các phiên bản trong tương lai của Wordcoin thậm chí có thể được phân phối bởi chính phủ. Nếu xu hướng này gia tăng, các token tài chính toàn dân liên quan có thể xuất hiện và được đẩy lên một cách liên tục.

4. Tương lai của Elon Musk và tài trợ nghiên cứu AI

Dựa trên blockchain (thậm chí đóng góp năng lực tính toán, lưu trữ, phương pháp và các nguồn lực khác) để thúc đẩy nghiên cứu AI sẽ thú vị và hiệu quả hơn so với phong trào khoa học phi tập trung (DeSci) hiện tại.

II. Meme Coin không còn là Meme

Khi tôi đứng trước GMGN, tôi phân tích các nhóm âm mưu, các địa chỉ chính và giao dịch nội gián của các nhà phát triển. Khi CA đăng tải trên các nhóm "coin rác" khác nhau, đó là lúc bắt đầu. Ngày nay, các đồng tiền meme điên rồ hơn bất kỳ thời điểm nào khác. Trong giai đoạn hiện tại của Pump.fun, đừng hy vọng tìm thấy một token ổn định để ngủ - khi bạn quay lại, biểu đồ có thể đã sụp đổ.

Sự đơn giản hóa ngưỡng phát hành tài sản và tính ẩn danh cao của blockchain đã đẩy nền văn hóa giống như sòng bạc này đến cực điểm, cho phép một người vô danh biến thị trường tiền mã hóa thành một máy ATM. Sự tiến hóa của Meme ngày càng tùy ý - không chỉ là "token thư viện mã", bất kỳ sự kiện, bất kỳ ai, thậm chí bất kỳ AI nào cũng có thể trở thành một đồng tiền. Không có lõi văn hóa, không có ràng buộc về sự đồng thuận của cộng đồng, các dự án hàng đầu được quên lãng sau vài tuần.

Sự khinh miệt của vốn truyền thống và những người ngoài ngành đối với altcoin được phản ánh trong sự suy giảm liên tục của thanh khoản.

III. Không thể tìm lại thanh kiếm

Luật chu kỳ rõ ràng đã mất hiệu lực, tất cả các "kỹ xảo nhỏ" đều không thể cứu vãn thất bại. Xu hướng tăng giá của BTC không nhất thiết có nghĩa là altcoin cũng sẽ tăng, nhưng nếu BTC giảm, altcoin chắc chắn sẽ giảm theo.

Nhìn lại bảy năm tăng trưởng token, năm 2017 số lượng token được giao dịch trên các sàn chính chỉ dưới 2.000, nhưng đến năm 2024 số lượng token đã lên tới gần 25.000 (dữ liệu từ CoinGecko, bao gồm cả token đã ngừng hoạt động). Sự gia tăng theo cấp số nhân của số lượng token thực chất là sự tiến hóa không thể đảo ngược của hệ thống giá trị entropy thấp của blockchain sang hệ thống nhiễu loạn entropy cao.

Hầu hết các dự án altcoin đều đạt đỉnh giá thị trường tại thời điểm niêm yết, và Binance trở thành điểm dừng chân cuối cùng của họ.

IV. Hỗn loạn

Năm năm trước, DeFi đã thúc đẩy ngành tiền mã hóa đạt đến đỉnh cao chưa từng có thông qua khai thác thanh khoản. Năm năm trôi qua, lĩnh vực duy nhất còn thành công là DeFi.

Bây giờ, ngoài BTC, mua bất kỳ đồng nào cũng khiến người ta không thể ngủ được. "Tay kim cương" ngày nay không còn là từ ngữ tích cực, không nắm giữ BTC còn giống như một kẻ ngốc.

Kết luận

Rõ ràng, đây không phải là hiện thực mà chúng ta muốn thấy. Mặc dù tình trạng của tiền mã hóa dường như lạc lõng trong một màn sương mù hỗn loạn, nhưng thành công của DeepSeek chứng minh rằng đổi mới và cải cách vẫn là cách hiệu quả nhất để vượt qua tình trạng trì trệ.

Rõ ràng chúng ta đang ở trong dòng chính, nhưng lại bị mắc kẹt trong thành phố vách đá của chính mình.

Sự lui về của Meme Coins có thể là một điểm chuyển tiếp, tương lai của nhân loại có thể không chỉ xoay quanh AI.