AI 에이전트 부진, 유명인 코인 발행은 사기와 같다. 주요 내러티브 일시 중단
올해 들어 가장 큰 특징은 코인 시장의 지속적인 부진이다. 거래소의 알트코인뿐만 아니라 2024년 4분기에 좋은 실적을 보였던 온체인 코인들도 큰 폭으로 하락했다.
다음은 2025년 AI 에이전트 주요 코인의 등락률:
- Virtual: -79.2%
- Ai16 z: -85.5%
- AIXBT: -68%
- Griffain: -80.3%
- Buzz: -72.4%
- Fartcoin: -67.5%
- ARC: -62%
- Swarms: -45%
3개월도 되지 않아 주목받던 프로젝트들이 80% 이상 하락한 것을 볼 수 있다. 이 분야가 완전히 허구는 아니지만, 관심이 크게 줄어든 것은 사실이다.
다음으로 유명인 코인 내러티브를 살펴보자. 트럼프가 처음 시작했고, 이후 다른 유명인사들과 심지어 국가들까지 동참했다.
- Trump: -77.1%
- Melania: -91%
- Vine: -92.7%
- jailstool: -93.5%
- Jellyjelly: -98%
- CAR: -98.5%
- Libra: -94.3%
코인 시장에서는 "새로운 것을 사고 오래된 것을 팔라"는 말이 있다. 이는 자금이 새로운 내러티브로 옮겨가는 것을 의미한다. AI 에이전트에 비해 유명인 코인 분야가 더 혹독한 것으로 보인다. 이 두 분야의 현재 문제는 무엇이며, 새로운 돌파구는 있을까?
현재 내러티브 딜레마: 순수 개념 투기 풍조 만연
AI 에이전트 분야에서 많은 프로젝트들이 아직 "개념 시연"과 "미래 청사진" 단계에 머물러 있다. 실제로 사용할 수 있고 대규모로 확산될 수 있는 제품이 부족하다. 일부 운영 가능한 서비스가 출시되었다 하더라도 복잡한 인터페이스와 나쁜 사용자 경험으로 인해 일반 투자자들이 관심을 갖기 어렵다. 더 심각한 것은 프로젝트 측이 "AI + 블록체인"에 대한 투자자들의 기대를 부풀리기 위해 과장된 내러티브를 내세우지만, 실제 구현은 계속 지연되고 있다는 점이다. 이에 따라 자금이 인내심을 잃고 관심을 다른 곳으로 옮기면서 관련 토큰 가격이 크게 하락하게 된다.
유명인 코인 부문에서는 트럼프가 화제의 시작점이었지만, "유명인 종료 효과"가 나타나면서 문제가 명확해졌다. 세상에 트럼프만큼 화제성과 영향력을 가진 공인은 없을 것이다. 이후 각국 정치인, 인터넷 스타, 연예인들이 뒤따랐지만 초기의 자금 열기와 시장 분위기를 재현하지 못했다. 관심도가 점점 약해지면서 유명인 코인 분야는 "일시적 유행"으로 나타났고, 투자자 신뢰가 빠르게 무너져 가격이 하락했다.
이러한 분야들이 큰 폭의 변동성을 겪는 근본적인 이유는 많은 프로젝트들이 "개념 투기" 수준에 머물러 있어 진정한 수익 모델이 부족하기 때문이다. AI 에이전트이든 유명인 코인이든 자본과 열기에 의존하는 핵심 내러티브를 가지고 있지만, 사용자들의 장기적인 참여를 유도할 만한 유인책이 부족하다. 열기가 식으면 가격 지지도 어려워지고 새로운 자금 유입도 어려워진다.
실제 수익 창출 프로젝트 찾기
현재 내러티브 부족 시장에서 돋보이기 위해서는 "실제 수익"을 창출하고 "사용자와 공유"할 수 있는 제품을 찾는 것이 핵심이다. "실제 수익"이란 단순히 거래소 상장 때의 가격 상승 거품이 아니라, 실제 비즈니스 모델과 거래 활동을 통해 지속적으로 창출되는 수익을 의미한다.
Hyperliquid는 이러한 모델을 잘 보여준다. 중앙화 거래소와 유사한 비즈니스를 하며, 수익원은 주로 계약 거래 수수료이다. 하지만 Hyperliquid는 이 수수료의 100%를 Hype 토큰 매입에 사용한다. 거래 수수료는 거래량에 따라 결정되므로, Hyperliquid는 토큰 가격과 제품을 긴밀히 연계시켰다.
DefiLlama 데이터에 따르면 Hyperliquid는 모든 Perps DEX의 24시간 총 거래량의 약 45%를 처리하고 있다. 현재 일일 거래량은 $3.78B, 일일 수익은 약 100만 달러 수준이다. 시장 침체 속에서도 높은 활동성을 유지하고 있어, 최근 1개월 간 알트코인 한파에도 Hype 토큰 가격이 강세를 보였다.
아무리 뜨거운 내러티브라도 시간이 지나면 사라진다. 결국 암호화폐 시장에서 오래 살아남는 것은 PMF와 높은 사용자 충성도, 그리고 실제 수익을 창출할 수 있는 프로젝트들이다.
