Với tư cách là người dẫn chương trình của Blockchain Banter, tôi gần đây đã dẫn dắt một cuộc thảo luận về memecoins - một chủ đề gây nhiều tranh cãi trong toàn ngành. Dù bạn yêu thích hay ghét chúng, bạn không thể phủ nhận ảnh hưởng của chúng. Một số người cho rằng chúng đang phá hủy ngành công nghiệp crypto, trong khi những người khác lại xem đó là sự tiến hóa tự nhiên của thị trường phi tập trung.

Để phân tích sâu hơn về cuộc tranh luận này, tôi đã mời Justin Havens (Trưởng phòng Tăng trưởng Sinh thái DeFi của Polygon) và Tiến sĩ Mark Richardson (Giám đốc dự án Bancor & Carbon DeFi) cùng thảo luận. Chúng tôi đã thảo luận sâu về các chủ đề cốt lõi sau:

• Nguồn gốc và vai trò của memecoins
• Thách thức về quản lý
• Tâm lý nhà đầu tư vs. nhà cá cược
• Ảnh hưởng của người nổi tiếng vs. KOL
• Khả năng và giới hạn của DYOR

Cuộc đối thoại này đã tiết lộ nhiều ảnh hưởng đa chiều của memecoins trong thị trường crypto, hãy cùng tham gia thảo luận!

1. Cuộc tranh luận xung quanh Memecoin

Memecoins đã gây ra những bất đồng lớn trong lĩnh vực crypto. Một số người cho rằng chúng là một cách thú vị và do cộng đồng thúc đẩy để tham gia thị trường, trong khi những người khác lại cho rằng chúng làm suy yếu tính chính thống của ngành. Một mặt, những người nổi tiếng như Benjamin Cowen thậm chí còn tuyên bố rằng: "Memecoins đang phá hủy ngành công nghiệp crypto."

Mặt khác, chúng ta cũng thấy một số nhân vật lớn trong ngành có quan điểm trái ngược, như CZ - đồng sáng lập và cựu CEO của Binance, người đã đăng ảnh và câu chuyện về chú chó cưng Broccoli của mình, dường như đang khuyến khích (hoặc không 😏) sự ra đời của nhiều memecoin hơn nữa.

"Tôi chỉ đăng ảnh và tên của chú chó của tôi. Tôi không phát hành memecoin của riêng mình, việc có tạo ra hay không hoàn toàn phụ thuộc vào cộng đồng (hoặc không tạo ra cũng được). Tuy nhiên, tôi có thể tương tác với một số memecoins được ưa chuộng trên BNB Chain (BSC). Quỹ BNB có thể sẽ cung cấp các khoản thưởng cho các memecoin hàng đầu trên BNB Chain, chẳng hạn như hỗ trợ LP hoặc các biện pháp khích lệ khác. Hiện tại, các chi tiết vẫn đang được thảo luận, hãy theo dõi."

Justin cho rằng, memecoins không phải là sản phẩm ngẫu nhiên, mà là kết quả tất yếu của việc các cơ quan quản lý tấn công các đợt phát hành Token có cấu trúc. Do lo ngại về rủi ro pháp lý, các dự án buộc phải chọn một trong những cách sau:

• Hoàn toàn tránh bất kỳ thảo luận nào liên quan đến tiện ích của Token
• Chọn cách huy động vốn, loại trừ nhà đầu tư bán lẻ
• Phát hành Token không có mục đích rõ ràng

Vì vậy, khi cách phát hành Token công khai duy nhất có thể là những Token không có mục đích thực tế, thì sự xuất hiện của memecoins là điều tất yếu.

Mark còn chỉ ra rằng: "Các động lực thị trường quyết định kết quả cuối cùng." Các cơ quan quản lý đã tạo ra một môi trường mà các Token có tiện ích lại rơi vào vùng xám pháp lý, trong khi những Token tuyên bố "không có mục đích" lại gần như không phải đối mặt với rủi ro tuân thủ. Kết quả là - memecoins nhanh chóng chiếm vị trí thống lĩnh.

2. Nhà đầu tư hay nhà cá cược? Ranh giới tinh tế trong thị trường crypto

Một trong những hiểu lầm lớn nhất trong lĩnh vực crypto là tin rằng có một ranh giới rõ ràng giữa đầu tư và cá cược. Nhưng liệu ranh giới này có thực sự tồn tại?

Nhà đầu tư nghiên cứu nền tảng, đánh giá rủi ro và ra quyết định dựa trên tầm nhìn dài hạn.

Nhà cá cược theo đuổi các xu hướng nóng, giao dịch bốc đồng và chấp nhận rủi ro cực đoan.

Justin chỉ ra rằng, nhiều nhà giao dịch bán lẻ bị buộc phải bước vào "tâm lý cá cược" vì họ không thể tham gia vào các khoản đầu tư sớm truyền thống. Trừ khi bạn là nhà đầu tư đủ điều kiện, lựa chọn duy nhất của bạn là giao dịch đầu cơ - bao gồm cả memecoins.

Mark cho rằng, ranh giới này mờ nhạt hơn nhiều so với những gì hầu hết mọi người tưởng. Cuối cùng, một số tài sản crypto có hiệu suất tốt nhất trong lịch sử đều mang rõ dấu hiệu của một vụ lừa đảo. Như ông nói:

"Mọi người sẽ khuyên bạn đừng đầu tư vào thứ này, nói rằng nó là một vụ lừa đảo. Và những người khác sẽ nói, 'Tôi biết nó là vậy.'"

Chính mâu thuẫn này đã thúc đẩy sự cuồng nhiệt xung quanh memecoins - những dự án trông giống như một vụ lừa đảo lại mang lại lợi nhuận lớn nhất.

3. Liệu KOL có thúc đẩy sự cuồng nhiệt xung quanh Memecoin?

Cuộc thảo luận tự nhiên chuyển sang KOL (Key Opinion Leaders) và các KOL được trả tiền - những người đóng vai trò quan trọng trong sinh thái memecoin. Vậy, nguồn gốc của vấn đề là memecoins hay những người kiếm lợi từ việc quảng bá chúng?

• Thực tế, có sự khác biệt cơ bản giữa KOL thực sự và KOL được trả tiền:
• KOL thực sự là những nhà xây dựng ngành và chuyên gia được tôn trọng.
• KOL được trả tiền thường quảng bá các Token mà họ được trả tiền để quảng bá, tạo ra ảo tưởng về "sự quan tâm tự nhiên của thị trường".

Điều này cũng giải thích một mặt khác của sự thổi phồng memecoin - liệu đó là nhu cầu thị trường tạo ra chúng, hay là do người ta cố ý thổi phồng?

4. Liệu từ "KOL" đã bị lạm dụng trong lĩnh vực crypto?

Mark cho rằng, thuật ngữ "KOL" thường bị sử dụng sai trong lĩnh vực crypto. Nhiều "nhà lãnh đạo ý kiến" thực chất chỉ là những nhà quảng cáo bán lại phần Token ở hậu trường. Nếu một dự án cần phải trả tiền để có người nói về nó, thì đáng để suy nghĩ: Tại sao nó lại cần phải làm như vậy?

Trọng tâm là gì? Hãy nghi ngờ cơ chế khuyến khích. Nếu ai đó cố gắng quảng bá một Token, hãy tự hỏi bản thân - họ có thể thu được gì từ đó?

5. DYOR: Thực sự có thể thực hiện được không?

Cụm từ "tự nghiên cứu (DYOR)" được nhấn mạnh liên tục trong lĩnh vực crypto, nhưng thực tế thường phức tạp hơn nhiều so với những lời khuyên. Như người xem Mike đã chỉ ra, DYOR thì dễ nói hơn làm.

Hầu hết mọi người đều thi缺các công cụ và kiến thức chuyên môn để phân tích chính xác:

• Tình hình phân bổ Token
• Các rủi ro tiềm ẩn trong hợp đồng thông minh
• Các yếu tố then chốt như cấu trúc thanh khoản

Mặc dù việc phân tích on-chain thực sự cần một số nỗ lực, nhưng vẫn có một số công cụ có thể giúp đỡ, chẳng hạn như Bubble Maps, có thể trực quan theo dõi phân bổ Token và nhận diện các vụ lừa đảo tiềm ẩn. Nhưng cuối cùng, nếu bạn hoàn toàn không hiểu những gì bạn đang mua, thì bạn đang cá cược nhiều hơn là đầu tư.

6. Memecoins cũng có thể tiến hóa? Lấy Sei làm ví dụ

Trong cuộc thảo luận, có một quan điểm ngược lại: Một số memecoins, mặc dù ban đầu chỉ là trò đùa, nhưng sau đó đã phát triển thành những dự án thực sự.

Seiyan (memecoin trên chuỗi Sei) là một trường hợp điển hình - ban đầu nó chỉ là một memecoin, nhưng sau đó đã ra mắt bộ tổng hợp của riêng mình, chuyển hóa động lực của cộng đồng thành một sản phẩm thực tế.

Ranh giới giữa memecoins và Token tiện ích không phải lúc nào cũng rõ ràng. Đôi khi, memecoins cũng có thể phát triển thành những dự án thực sự, và đóng góp cho hệ sinh thái xa hơn nhiều so với chỉ là "một Token vui vẻ".

7. Kết luận: Memecoins sẽ không biến mất

Memecoins vẫn là một trong những chủ đề gây tranh cãi nhất trong ngành công nghiệp crypto, và cuộc thảo luận này còn chưa kết thúc.

Nhưng một điều chắc chắn là - memecoins đã trở thành một phần của thị trường, và sẽ không biến mất trong tương lai gần. Nhu cầu về chúng được thúc đẩy bởi thị trường, và trước khi có sự rõ ràng về quản lý và không thể hỗ trợ các đợt phát hành Token có cấu trúc, memecoins có thể vẫn chiếm vị trí thống lĩnh.

Vậy, nguồn gốc của vấn đề là gì?

Là chính bản thân memecoins?

Hay là tâm lý đầu cơ của KOL và thị trường?

Hay là sự không hoàn thiện của hệ thống quản lý?