BitMEX đồng sáng lập Arthur Hayes đã viết một bài vào cuối tháng 1 dự đoán rằng Bitcoin có thể sẽ lao dốc xuống mức 70.000 - 75.000 USD vào Q1 hoặc đầu Q2, nhưng do sự bùng phát của một cuộc khủng hoảng tài chính nhỏ trong năm nay, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ buộc phải khởi động lại máy in tiền, thúc đẩy Bitcoin lên mức 250.000 USD vào cuối năm 2025.
Và trong bối cảnh Bitcoin chạm mức 90.850 USD vào hôm nay (25), Arthur Hayes một lần nữa đăng bài trên X khẳng định dự đoán của ông rằng Bitcoin sẽ điều chỉnh mạnh về mức 70.000 USD, và giải thích tại sao một số quỹ phòng hộ nắm giữ Quỹ giao dịch giao ngay Bitcoin của BlackRock $IBIT có thể trở thành ngòi nổ cho đợt điều chỉnh giảm của thị trường bò này.
Thị trấn Goblin của Bitcoin sắp đến:
Nhiều người nắm giữ $IBIT là các quỹ phòng hộ, họ kiếm lợi nhuận cao hơn trái phiếu ngắn hạn của Mỹ bằng cách long (mua) ETF Bitcoin và short (bán khống) hợp đồng tương lai CME.
Nếu BTC giảm khiến basis (chênh lệch giá giữa thị trường spot và hợp đồng tương lai) thu hẹp, các quỹ này sẽ bán $IBIT và mua lại hợp đồng tương lai CME. Vì các quỹ này đang trong trạng thái có lãi và do basis tiến gần mức lãi suất trái phiếu Mỹ, họ sẽ thực hiện giao dịch clearing vào khung giờ giao dịch của Mỹ để thu lợi nhuận.
Tôi thấy triển vọng Bitcoin sẽ giảm xuống 70.000 USD.
Tại sao Bitcoin sẽ điều chỉnh giảm 30% trong ngắn hạn?
Về phân tích ngắn hạn về việc Arthur Hayes kỳ vọng Bitcoin sẽ giảm, ông đã giải thích chi tiết trong bài viết có tựa đề 《The Ugly》 vào cuối tháng 1 rằng tại sao ông tin rằng Bitcoin có 60% khả năng điều chỉnh giảm 30%:
Do Bitcoin và cổ phiếu Mỹ có mối tương quan chặt chẽ trong ngắn hạn, mối tương quan 30 ngày giữa Bitcoin và chỉ số Nasdaq 100 đang tăng lên, điều này rất bất lợi cho xu hướng giá ngắn hạn.
Đặc biệt khi áp lực tăng lãi suất trái phiếu Mỹ 10 năm tiếp tục gia tăng, thị trường cổ phiếu có thể tiếp tục điều chỉnh giảm, và Bitcoin với tư cách là tài sản nhạy cảm với thanh khoản, có thể giảm trước cổ phiếu.
Giá Bitcoin sẽ lùi về vùng 70.000 - 75.000 USD, xóa bỏ đà tăng do Trump tái đắc cử (được gọi là "Trump Bump" trong thị trường). Mức điều chỉnh này khoảng 30%, đây là hiện tượng phổ biến trong thị trường bò của Bitcoin.
Ngoài ra, ông cũng chỉ ra rằng mô hình AI do Trung Quốc phát triển DeepSeek sẽ khiến các nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại kỳ vọng lạc quan về cổ phiếu công nghệ Mỹ, và tiếp tục gây lo ngại về môi trường thanh khoản của tiền pháp định và lãi suất trái phiếu 10 năm. Làn sóng hoài nghi này có thể lan sang Bitcoin, thúc đẩy Bitcoin điều chỉnh giảm trong ngắn hạn.
Cuộc khủng hoảng tài chính nhỏ thúc đẩy Bitcoin lên 250.000 USD vào cuối năm
Ông chỉ ra rằng vấn đề cốt lõi mà thị trường tài chính toàn cầu đang đối mặt là sự thắt chặt thanh khoản của tiền pháp định. Ba nền kinh tế lớn Mỹ, Trung Quốc và Nhật Bản đều chưa tăng tốc in tiền, dẫn đến thị trường hiện đang thiếu thanh khoản, khiến giá tài sản đối mặt với áp lực giảm.
Ông dự đoán rằng khi lãi suất trái phiếu 10 năm tiếp tục tăng (hiện khoảng 4,39%), khi tăng lên mức 5% - 6%, có thể sẽ gây ra một cuộc khủng hoảng tài chính nhỏ, buộc Cục Dự trữ Liên bang "về phe Trump" và khởi động lại máy in tiền để giải tỏa áp lực thị trường. Sau đó, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cũng sẽ tham gia vào việc bơm thanh khoản, tận dụng lợi thế ổn định của tỷ giá USD/CNY để kích thích đồng thời nền kinh tế.
Cuộc khủng hoảng tài chính nhỏ này lại mang lại "phép màu tiền tệ" mà thị trường Bitcoin cần, đó là sự hỗ trợ của thanh khoản dồi dào.
Hayes dự đoán rằng Bitcoin có thể sẽ chạm đáy điều chỉnh vào đầu Q1 hoặc Q2 năm 2025. Sau đó, khi cuộc khủng hoảng tài chính nhỏ bùng phát, Cục Dự trữ Liên bang sẽ buộc phải dừng chính sách thắt chặt định lượng (QT) và khởi động chính sách nới lỏng định lượng (QE) và các biện pháp kích thích khác. Những chính sách này sẽ bơm thanh khoản hỗ trợ thị trường Bitcoin và thúc đẩy nó tăng vọt lên mức kỷ lục 250.000 USD vào cuối năm.
