Tác giả: Fairy, ChainCatcher
Biên tập: TB, ChainCatcher
Vào sáng sớm hôm nay, Bloomberg đưa tin rằng Citadel Securities, một trong những Người tạo thị trường lớn nhất toàn cầu, có kế hoạch gia nhập thị trường tài sản kỹ thuật số, đang tìm kiếm cơ hội trở thành Người tạo thị trường trên nhiều sàn giao dịch LINK (Chainlink). Tin tức này đã thu hút sự quan tâm và thảo luận rộng rãi trong thị trường. Với tư cách là một trong những nhà chơi hàng đầu trên thị trường tài chính toàn cầu, việc Citadel Securities tham gia sẽ làm thay đổi cục diện của thị trường tài sản kỹ thuật số như thế nào? Nó sẽ mang lại những cơ hội và thách thức nào?
Bài viết này sẽ thảo luận sâu về ý nghĩa và tác động tiềm năng của việc Citadel Securities gia nhập lĩnh vực Người tạo thị trường tài sản kỹ thuật số, thông qua 10 câu hỏi và câu trả lời.
Câu 1. Citadel Securities là ai?
Hiện tại, Citadel là một trong những nhà chơi nóng nhất trên thị trường tài chính toàn cầu. Bắt đầu từ một quỹ phòng hộ nhỏ, sau nhiều năm phát triển, nó đã trở thành một trong những công ty đầu tư sinh lời nhất trong lịch sử ngành tài chính.
Citadel bao gồm Citadel LLC và Citadel Securities, trong đó Citadel Securities là một Người tạo thị trường toàn cầu, còn Citadel LLC là một công ty dịch vụ tài chính và quỹ phòng hộ xuyên quốc gia.
Là một trong những tham gia viên cốt lõi của thị trường cổ phiếu Mỹ, Citadel Securities đã trở thành nhà mua bán lớn nhất toàn cầu, chiếm gần 1/4 khối lượng giao dịch cổ phiếu Mỹ, liên quan đến hơn 11.000 chứng khoán niêm yết tại Mỹ và hơn 16.000 chứng khoán giao dịch ngoài sàn. Vào tháng 8/2024, khối lượng giao dịch cổ phiếu của họ thậm chí đã vượt qua Sở Giao dịch Chứng khoán New York.
Vào tháng 4/2024, Citadel Securities đã được định giá 155 tỷ NDT và lọt vào Danh sách Tỷ phú Toàn cầu Hurun 2024, xếp hạng thứ 13, trở thành một tập đoàn tài chính công nghệ khổng lồ không thể bỏ qua trên toàn cầu.
Câu 2.Đội ngũ Citadel Securities có nền tảng như thế nào?
Citadel Securities được thành lập bởi nhà đầu tư huyền thoại Ken Griffin, hiện do Triệu Bằng đảm nhiệm vai trò Giám đốc Điều hành. Triệu Bằng sinh ra tại Bắc Kinh, được coi là một trong những nhân vật hàng đầu người Trung Quốc trên Phố Wall. Ông vào Đại học Bắc Kinh học Toán ở tuổi 14, sau đó nhận bằng tiến sĩ tại Đại học California, Berkeley. Sau khi gia nhập Citadel Securities, ông chỉ mất chưa đến 10 năm để trở thành từ chuyên gia phân tích lên đến Giám đốc Điều hành.
Citadel Securities có một đội ngũ chuyên nghiệp và quốc tế hóa cao, với tổng số nhân viên toàn cầu khoảng 1.600 người. Trong đó, 45% thành viên có bằng cấp cao, và khoảng 260 thạc sĩ tiến sĩ, với các lĩnh vực nghiên cứu bao gồm hơn 40 ngành học như toán ứng dụng, kỹ thuật máy tính, sinh học tin học và địa vật lý. Đội ngũ của họ đến từ khoảng 80 quốc gia, phản ánh sự hiện diện toàn cầu và nền tảng văn hóa đa dạng của công ty.
Câu 3.Citadel Securities đã có thái độ như thế nào với tài sản kỹ thuật số trước đây?
Trước đây, do môi trường quản lý tại Mỹ còn nhiều bất định, Citadel Securities đã giữ thái độ thận trọng đối với tài sản kỹ thuật số và luôn tránh tham gia vào các nền tảng crypto hướng đến nhà đầu tư bán lẻ.
Người sáng lập Ken Griffin từng là một người hoài nghi về Bitcoin, và vào năm 2022 trước khi sự kiện sụp đổ của Terra, Griffin đã nói rằng Citadel "có thể sẽ gia nhập ngành công nghiệp crypto trong vài tháng tới". Tuy nhiên, sự kiện Terra và sự sụt giảm thị trường có thể đã làm suy giảm niềm tin của ông đối với thị trường crypto, và cuối cùng Citadel đã không có hành động cụ thể nào.
Trong những tháng gần đây, Griffin đã thừa nhận đã bỏ lỡ cơ hội tham gia sớm vào thị trường crypto, và trong Hội nghị Tài chính UBS năm 2025, ông đã tiết lộ rằng công ty đang xem xét gia nhập thị trường crypto và đảm nhận vai trò Người tạo thị trường.
Câu 4.Tại sao Citadel Securities lại mạnh đến vậy?
Chìa khóa thành công của Citadel Securities nằm ở việc kiểm soát dòng lệnh giao dịch và khai thác sâu dữ liệu khổng lồ. Công ty này xử lý giao dịch trị giá lên đến 450 tỷ USD mỗi ngày, và đưa ra quyết định dựa trên phân tích dự báo phức tạp và định giá.
Citadel Securities có thể đánh giá chính xác giá trị hợp lý của cổ phiếu và quyền chọn trong các điều kiện thị trường khác nhau. Theo tiết lộ từ nguồn tin nội bộ, Citadel đầu tư hàng trăm triệu USD mỗi năm vào công nghệ và nghiên cứu định lượng.
Câu 5.Citadel Securities có những hoạt động nổi tiếng nào?
Một trong những sự kiện nổi tiếng nhất của công ty là vụ việc "ép ngắn" cổ phiếu GameStop vào năm 2021. Các nhà đầu tư bán lẻ đã hợp sức để làm tăng giá cổ phiếu GameStop, thành công trong việc gây thiệt hại lớn cho quỹ phòng hộ Melvin Capital và khiến họ phá sản.
Điều tra cho thấy, trong quá trình này, phần lớn lệnh của Robinhood đã được chuyển đến Citadel Securities. Tuy nhiên, quỹ của Citadel LLC lại là đối tác hợp tác của Melvin Capital và đã đầu tư 2 tỷ USD để cứu vãn họ trong cơn khủng hoảng. Vai trò kép vừa là Người tạo thị trường vừa là nhà đầu tư này đã gây ra nhiều tranh cãi trong thị trường.
Trong những ngày cao trào của cuộc "ép ngắn", Citadel Securities đã ghi nhận khối lượng giao dịch lên đến 7,4 tỷ cổ phiếu trong một ngày, vượt xa mức giao dịch trung bình hàng ngày của ngành vào năm 2019.
Câu 6.Sự tham gia của Citadel Securities có ý nghĩa gì với thị trường tài sản kỹ thuật số?
Cộng đồng có hai quan điểm khác nhau về việc Citadel Securities gia nhập thị trường tài sản kỹ thuật số, một bên cho rằng đây là tín hiệu tích cực, nhưng phần lớn lại nghiêng về tác động tiêu cực.
Tác động tích cực:
- Cải thiện thanh khoản thị trường: Với tư cách là Người tạo thị trường hàng đầu toàn cầu, sự tham gia của Citadel Securities có thể nâng cao thanh khoản của thị trường tài sản kỹ thuật số.
- Thu hút thêm nhà đầu tư: Với tư cách là một tổ chức tài chính nổi tiếng, sự tham gia của Citadel có thể thu hút thêm nhiều nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư tổ chức, thúc đẩy dòng vốn chảy vào thị trường tài sản kỹ thuật số.
- Tuân thủ và quản lý: Cách vận hành của Citadel trên thị trường truyền thống thường tuân thủ các yêu cầu quản lý và tuân thủ nghiêm ngặt. Nền tảng tuân thủ của Citadel có thể thúc đẩy sự kết nối giữa thị trường tài sản kỹ thuật số và hệ thống quản lý tài chính truyền thống, dẫn đến các yêu cầu KYC/AML cao hơn đối với các sàn giao dịch và dự án.
Tác động tiêu cực:
- Có thể làm gia tăng thao túng thị trường: Citadel Securities đã gây nhiều tranh cãi vì các hoạt động bán khống trên thị trường truyền thống. Người dùng cộng đồng lo ngại rằng, với tư cách là một Người tạo thị trường lớn, sức mạnh kiểm soát thị trường của họ có thể làm gia tăng rủi ro thao túng thị trường tài sản kỹ thuật số.
- Minh bạch thị trường: Thành viên cộng đồng phản ánh rằng vị thế bán khống của Citadel không được công khai đầy đủ, các tài liệu 13F chỉ hiển thị các khoản đầu tư dài hạn, trong khi hoạt động tạo lập thị trường và bán khống của họ thường là các hoạt động thường ngày, chứ không phải các vị thế dài hạn.
- Tập trung ngành cao hơn: Sự tham gia của Citadel Securities có thể dẫn đến việc tài nguyên thị trường tiếp tục tập trung vào một số tổ chức lớn, làm tăng mức độ tập trung trong ngành. Điều này có thể khiến thị trường trở nên quy chuẩn và hiệu quả hơn, nhưng cũng có thể làm suy yếu sức cạnh tranh của các nhà tham gia nhỏ và v
Áp lực sinh tồn của các nhà tạo lập thị trường vừa và nhỏ gia tăng, Citadel Securities sẽ tạo ra áp lực lớn đối với các nhà tạo lập thị trường vừa và nhỏ hiện có. Nhờ quy mô Vốn khổng lồ, hệ thống giao dịch Algo tiên tiến và mạng lưới tài nguyên toàn cầu, rất có thể sẽ chiếm ưu thế trong việc cung cấp thanh khoản và hiệu quả thực hiện giao dịch. Nhiều nhà tạo lập thị trường vừa và nhỏ có thể buộc phải rời khỏi thị trường do không thể cạnh tranh với họ.
Ngoài ra, sự gia nhập của Citadel Securities cũng có thể dẫn đến việc tái phân bổ Vốn của các tổ chức không phải là nhà tạo lập thị trường.
Q10.Tại sao Citadel Securities tham gia thị trường crypto muộn hơn so với các đối thủ cạnh tranh?
Khác với các đối thủ cạnh tranh như Jane Street và Jump Crypto, Citadel Securities trước đây đã giữ khoảng cách với tài sản crypto. Tuy nhiên, khi áp lực quản lý gia tăng vào năm 2023, các công ty như Jane Street và Jump đã thu hẹp hoạt động kinh doanh crypto tại Hoa Kỳ, tạo cơ hội cho Citadel Securities lấp đầy khoảng trống thị trường.
Citadel chậm mở rộng sang thị trường crypto có thể là do họ xem xét cấu trúc thị trường và rủi ro quản lý. Việc họ gần đây mở rộng hoạt động crypto cũng phản ánh họ đang thích ứng với môi trường quản lý ngày càng thay đổi tại Hoa Kỳ.
