Thị trường biến động mạnh, trong khi nhà đầu tư đang hoảng loạn trước đợt giảm giá sớm, thì hai lớn truyền thống lặng lẽ gia nhập thị trường Hoa Kỳ, mang lại hy vọng cho thị trường đang chìm trong tuyệt vọng - Citadel Securities, công ty tài chính lớn nhất sàn NYSE với vốn hóa 65 tỷ USD, có kế hoạch gia nhập lĩnh vực , tin rằng sự ủng hộ của Tổng thống Trump đối với ngành công nghiệp sẽ thúc đẩy sự phát triển của thị trường; trong khi , truyền thống, có kế hoạch mở rộng hoạt động giao dịch ngoài sàn và kinh doanh phái sinh tại Hoa Kỳ, đồng thời mở văn phòng tại New York. Động thái của hai lớn này như một tín hiệu của thị trường, liệu điều này có nghĩa là những đã rời khỏi thị trường Hoa Kỳ do sự giám sát chặt chẽ của SEC sẽ quay trở lại mạnh mẽ trong khuôn khổ pháp lý mới?
Giám sát tiếp tục nới lỏng?
Trong một thời gian dài, Hoa Kỳ đã áp dụng chính sách quản lý khắt khe đối với ngành công nghiệp . Trong thời kỳ chính quyền Biden, SEC đã áp dụng một lập trường quản lý chặt chẽ, coi nhiều tài sản là chứng khoán, có nghĩa là các tham gia vào những tài sản này phải đăng ký là môi giới và tuân thủ các yêu cầu của luật chứng khoán. Yêu cầu này cũng dẫn đến nhiều tranh chấp pháp lý. Ví dụ, vào ngày 9 tháng 10 năm 2024, SEC đã khởi kiện ba công ty tự xưng là và chín cá nhân về tội lừa đảo, cáo buộc họ tham gia vào kế hoạch thao túng các thị trường tài sản khác nhau bằng cách tạo ra ảo tưởng về một thị trường giao dịch sôi động để thuyết phục nhà đầu tư mua tài sản .
Ngoài ra, vào ngày 29 tháng 3 năm 2023, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã cáo buộc sàn giao dịch tài sản Beaxy và các nhà quản lý của nó không đăng ký là sàn giao dịch chứng khoán quốc gia, môi giới và tổ chức bù trừ, và cáo buộc người sáng lập Beaxy, Artak Hamazaspyan, và công ty do ông ta kiểm soát là Beaxy Digital, Ltd. đã huy động 8 triệu USD thông qua việc phát hành token Beaxy (BXY) không đăng ký, đồng thời cáo buộc các trên nền tảng này là các nhà môi giới không đăng ký. Những hành động này phản ánh sự giám sát chặt chẽ của SEC đối với các thành viên tham gia thị trường , nhằm bảo vệ nhà đầu tư, nhưng cũng làm tăng chi phí tuân thủ và rủi ro pháp lý.
Trong môi trường quản lý nghiêm ngặt và đầy bất định như vậy, nhiều chỉ có thể giảm bớt tham gia vào thị trường Hoa Kỳ, thậm chí hoàn toàn rút lui. Trong cuộc phỏng vấn với BlockBeats vào năm 2023, Evgeny Gaevoy, Giám đốc điều hành của Wintermute, đã từng nói: "Vào năm 2021, chúng tôi hoàn toàn không liên hệ với SEC, vì vậy chúng tôi đã quyết định đăng ký tại Vương quốc Anh để giao dịch ; và tại Vương quốc Anh, họ đã nói rõ là không muốn cung cấp cho khách hàng bán lẻ, vì vậy chúng tôi đã hoàn toàn tránh rủi ro này bằng cách đặt hoạt động tại Singapore. Nhưng đối với Hoa Kỳ, chúng tôi gần như không có hoạt động kinh doanh, vì hầu hết các hoạt động kinh doanh của chúng tôi đều diễn ra bên ngoài Hoa Kỳ. Vì vậy, chúng tôi đã cố ý tránh vấn đề này ở nhiều mặt, và thực tế là chúng tôi hiện đang tập trung nhiều hơn vào châu Á, do đó chúng tôi đã chuyển đến Singapore."
Liên quan đến việc này, xin đọc thêm: Phỏng vấn Wintermute: Chúng tôi là nhà cung cấp thanh khoản, không phải
Tuy nhiên, khi có sự thay đổi chính quyền, xu hướng quản lý cũng sẽ thay đổi theo thái độ của những người nắm quyền. Kể từ khi Tổng thống Trump lên nắm quyền vào tháng 1 năm 2025, một loạt các chính sách rõ ràng ủng hộ ngành công nghiệp đã lần lượt được ban hành. Vào ngày 23 tháng 1 năm 2025, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp nhấn mạnh việc hỗ trợ tăng trưởng có trách nhiệm của tài sản số, và các công nghệ liên quan, đồng thời thu hồi các chính sách của chính quyền Biden. Sắc lệnh này cũng thành lập Nhóm Công tác Tài sản Số trong Hội đồng Kinh tế Quốc gia, nhằm đề xuất khung quản lý liên bang, bao gồm cấu trúc thị trường, giám sát, bảo vệ người tiêu dùng và quản lý rủi ro.
Không chỉ vậy, SEC cũng đã thông báo vào ngày 21 tháng 1 năm 2025 về việc thành lập Nhóm Công tác , do Ủy viên Cộng hòa Hester Peirce lãnh đạo, nhằm xây dựng một khuôn khổ quản lý toàn diện và rõ ràng, giảm thiểu mô hình thực thi pháp luật trước đây, cố gắng phân biệt những "tài sản " nào thuộc về chứng khoán, có thể thay đổi cách thức đăng ký công ty, và cung cấp tuyên bố rõ ràng khi phê duyệt hoặc từ chối các sản phẩm giao dịch trên sàn. Những thay đổi này được ngành coi là tín hiệu thân thiện với , dự kiến sẽ giảm rào cản tuân thủ, thu hút thêm nhiều thành viên tham gia thị trường.
Các truyền thống quay trở lại, liệu thị trường có thể phục hồi?
Sự thay đổi chính sách quản lý như một chiếc chìa khóa, từ từ mở ra cánh cửa thị trường Hoa Kỳ, mang lại nguồn sinh lực mới cho thị trường, đồng thời cũng mang đến cả cơ hội và thách thức.
Citadel Securities, công ty tài chính có trụ sở tại Chicago, Hoa Kỳ, được thành lập vào năm 2002, là một trong những lớn nhất thế giới, chủ yếu hoạt động trong các lĩnh vực như cổ phiếu, hợp đồng tương lai, ngoại hối, trái phiếu, v.v. Citadel Securities có kế hoạch mở rộng sang lĩnh vực , đánh dấu sự thay đổi đáng kể trong thái độ thận trọng trước đây của công ty đối với phân khúc , tức là đặt cược vào việc môi trường quản lý có lợi trong nhiệm kỳ của Tổng thống Trump sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng của loại tài sản này. Công ty đã lên kế hoạch tham gia vào danh sách các của nhiều sàn giao dịch như Coinbase Global, Binance và Crypto.com, có thể ban đầu sẽ thành lập đội ở ngoài Hoa Kỳ.
Tại Hội nghị Consensus Hong Kong 2025, Evgeny Gaevoy, Giám đốc điều hành của Wintermute, cho biết: "Khi Hoa Kỳ dần chấp nhận , tâm lý phòng ngừa của các tổ chức truyền thống sẽ dịu đi. Thị trường tài sản sẽ đạt quy mô hàng trăm tỷ, thậm chí hàng nghìn tỷ USD, và tài sản sẽ có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp hoặc ký quỹ. Về thanh khoản, sự tham gia của nhiều người hơn sẽ thúc đẩy độ sâu của thị trường. Tôi cũng hy vọng rằng sự phát triển của các quy định trong lĩnh vực sẽ thúc đẩy sự thay đổi trong định giá thị trường." Trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg, Gaevoy cho biết kế hoạch mở rộng kinh doanh của công ty đã thay đổi, trước đây tập trung chủ yếu vào thị trường châu Á, nhưng nay sẽ chuyển trọng tâm sang Hoa Kỳ, và ông hy vọng Hoa Kỳ sẽ ban hành chính sách quản lý có lợi. Theo theo dõi của Arkham, vào ngày 24 tháng 2, Wintermute đã rút 106.885 từ Binance, tương đương 16,71 triệu USD, có người đoán đây là để chuẩn bị cho việc gia nhập thị trường Hoa Kỳ.
Citadel Securities và Wintermute, một lâu đời trong lĩnh vực tài chính truyền thống và một lớn, chắc chắn sẽ trực tiếp tăng thanh khoản cho thị trường Hoa Kỳ, thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tổ chức và có thể
Sự trở lại của Citadel và Wintermute là dấu hiệu của sự hội nhập giữa tài chính truyền thống và sinh thái . Khi những nhà tạo lập thị trường truyền thống với quy mô 65 tỷ USD bắt đầu tham gia vào sân chơi, và khi Wintermute tiếp tục kết nối cầu nối giữa vốn phương Đông và phương Tây, thị trường đang chứng kiến quá trình thay đổi . Sự điều chỉnh chiến lược của hai nhà tạo lập thị trường lớn này thực chất là sự chuyển đổi từ "lợi dụng quy định" sang "phối hợp với quy định". Nếu Hoa Kỳ có thể thiết lập một hệ thống giám sát phân tầng (như phân chia theo loại , loại nhà đầu tư), có thể sẽ tạo ra một thị trường lớn hơn dành cho các tổ chức. Tuy nhiên, cần lưu ý rủi ro tập trung hóa do sự xâm nhập quá mức của lực lượng tài chính truyền thống - tương lai của thị trường có thể không còn là "lật đổ Wall Street" mà là "nhảy cùng với Wall Street".
Hãy tham gia vào cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm đăng ký : https://t.me/theblockbeats
Nhóm thảo luận : https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
