Tác giả: Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise

Biên dịch: Luffy, Foresight News

Vào tháng 7 năm ngoái, tôi đã viết một bản ghi nhớ đầu tư có tựa đề "Đau đớn ngắn hạn, lợi nhuận dài hạn". Lúc đó, thị trường tiền Bit đang gặp khó khăn. Bit đã tăng lên trên 73.000 USD vào tháng 3 năm 2024, nhưng đến tháng 7 đã giảm xuống khoảng 55.000 USD, mức điều chỉnh hồi là 24%. Trong cùng thời gian đó, Ethereum đã giảm 27%.

Lúc đó, tôi đã viết rằng thị trường tiền Bit đang ở trong một trạng thái kỳ lạ. Tất cả các tin tức ngắn hạn đều xấu, trong khi tất cả các tin tức dài hạn đều tốt.

Về mặt tích cực, tôi nhìn thấy các yếu tố thúc đẩy dài hạn như dòng vốn vào các quỹ ETF, giảm nửa của Bit và sự thay đổi thái độ của Washington. Về mặt tiêu cực, tôi nhìn thấy các thách thức ngắn hạn như việc bồi thường Mt. Gox và chính phủ bán Bit.

Kết luận của tôi là sự mâu thuẫn giữa các yếu tố tiêu cực ngắn hạn và các yếu tố tích cực dài hạn này tạo ra một cơ hội tiềm năng tuyệt vời cho các nhà đầu tư dài hạn.

Nhận định này đã chứng minh là rất tiên tri. Không lâu sau khi tôi viết bản ghi nhớ đó, Bit đã chạm đáy và sau đó tăng vọt lên 100.000 USD.

Tình hình thị trường hiện tại rất giống lúc đó, với các yếu tố tiêu cực ngắn hạn và các yếu tố tích cực dài hạn đang cạnh tranh với nhau. Đối với những nhà đầu tư có thời gian đầu tư đủ dài, tôi cho rằng đây cũng là một cơ hội hiếm có.

Tin xấu: Kết thúc cơn sốt MEME

Trước hết, hãy xem xét những tin xấu.

Khi tôi viết bản ghi nhớ này vào sáng ngày 25 tháng 2, thị trường tiền Bit đang giảm mạnh. Bit giảm 8%, xuống dưới 90.000 USD, Ethereum giảm 10%, Solana giảm 12%.

Nguyên nhân trực tiếp là do hậu quả của vụ tấn công mạng vào sàn giao dịch tiền Bit Bybit có trụ sở tại Singapore vào cuối tuần trước. Các hacker đã sử dụng các kỹ thuật lừa đảo phishing cổ điển để đánh cắp 1,5 tỷ USD ETH từ sàn này. Mặc dù Bybit có thể sử dụng nguồn vốn của mình để bù đắp toàn bộ thiệt hại của khách hàng, nhưng vụ tấn công này vẫn gây ra một cú sốc lớn cho thị trường tiền Bit, dẫn đến một loạt các vụ thanh lý cưỡng bức.

Tuy nhiên, vụ tấn công vào Bybit không phải là một sự kiện đơn lẻ. Trong vài tuần qua, đã xảy ra một loạt các vụ lừa đảo liên quan đến MEME, bao gồm:

• Vụ Libra: Tổng thống Argentina, người hâm mộ tiền Bit Javier Milei, đã ủng hộ một MEME có tên là Libra, nhưng sau đó phát hiện ra đây là một vụ lừa đảo liên quan đến hàng tỷ USD.
• Vụ token liên quan đến夫人Melania Trump: Các token MEME liên quan đến夫人Melania Trump của前总统Trump cũng gặp vấn đề, khiến nhà đầu tư thiệt hại hàng tỷ USD.
• Vụ token liên quan đến前总统Trump: Trong một mức độ nào đó, các MEME liên quan đến前总统Trump cũng gặp tình huống tương tự.

Các báo cáo tin tức cho biết, các hacker tấn công Bybit có liên kết với chính phủ Triều Tiên, họ đã cố gắng rửa tiền ETH đánh cắp thông qua các nền tảng MEME. Vụ lừa đảo Bybit cũng có yếu tố MEME, và có thể sẽ phải đối mặt với các cuộc điều tra của cơ quan quản lý.

Tổng thể, những sự kiện này có thể có nghĩa là cơn sốt MEME gần đây sẽ sớm kết thúc.

Mặc dù điều này có thể làm các nhà đầu tư tiền Bit "nghiêm túc" cảm thấy nhẹ nhõm, nhưng trong suốt một năm qua, MEME đã là phân khúc tiền Bit nóng nhất ngoài Bit. Loại bỏ hoạt động MEME khỏi hệ sinh thái tiền Bit sẽ có tác động, và đây chính là những gì bạn đang thấy hôm nay.

Tin tốt: Chính sách quản lý có lợi, nhà đầu tư tổ chức, cơn sốt stablecoin và nhiều hơn nữa

Tác động của tin xấu ngắn hạn sẽ sớm kết thúc. Ngoại trừ một số trường hợp, MEME sẽ không còn quan trọng nữa, đó là sự thật.

May mắn thay, triển vọng dài hạn của tiền Bit không phụ thuộc vào MEME.

Mặt khác, tôi tin rằng có nhiều xu hướng dài hạn sẽ tiếp tục trong nhiều năm, bao gồm:

• Chính sách quản lý tiền Bit có lợi: Thái độ của Washington, Hoa Kỳ đối với tiền Bit đang trải qua một sự thay đổi lớn, và chúng ta đang ở giai đoạn đầu của quá trình này. Chỉ trong vài tuần qua, chúng ta đã chứng kiến Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) rút lại các vụ kiện nổi bật chống lại các công ty như Coinbase, và các nhà lập pháp đã đạt được sự đồng thuận về các dự luật có lợi cho tiền Bit liên quan đến stablecoin và cấu trúc thị trường. Những diễn biến này sẽ cho phép tiền Bit gia nhập chính thức và định hình lại cảnh quan tài chính trong vài năm tới.
• Áp dụng của tổ chức: Các tổ chức, chính phủ và doanh nghiệp đang mua Bit với số lượng lớn. Cho đến nay trong năm nay, nhà đầu tư đã đổ 4,3 tỷ USD vào các quỹ ETF Bit. Chúng tôi dự đoán con số này sẽ đạt 50 tỷ USD vào cuối năm và hàng trăm tỷ USD trong những năm tới.
• Stablecoin: Tài sản đang quản lí của stablecoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 220 tỷ USD, tăng gần 50% trong một năm qua. Nhưng chúng tôi tin đây chỉ là khởi đầu. Khi các dự luật liên quan đến stablecoin được thông qua ở Quốc hội, thị trường stablecoin có thể tăng vọt lên 1 nghìn tỷ USD vào năm 2027.
• Sự hồi sinh của tài chính phi tập trung và sự nổi lên của token hóa: Các ứng dụng tài chính phi tập trung đang được chú ý trở lại, với các lĩnh vực như vay mượn, giao dịch, thị trường dự đoán và phái sinh ngày càng sôi động. Đồng thời, tài sản quản lý của token hóa các tài sản thực tế cũng liên tục đạt mức cao nhất mọi thời đại mỗi ngày.

Thị trường sẽ đi về đâu?

Tôi tin rằng khung phân tích này rất hữu ích, vì nó làm cho quyết định đầu tư trở nên đơn giản và rõ ràng. Một mặt, chúng ta đối mặt với tình trạng suy thoái của MEME và vụ tấn công mạng vào Bybit; mặt khác, lại có những chính sách quản lý có lợi cho tiền Bit, áp dụng rộng rãi của các tổ chức, cơn sốt stablecoin quy mô nghìn tỷ USD, sự hồi sinh của tài chính phi tập trung và sự nổi lên của token hóa.

Đây chính là những gì tôi gọi là quyết định không cần phải suy nghĩ nhiều.

Tuy nhiên, tôi cần lưu ý rằng đợt điều chỉnh thị trường này nghiêm trọng hơn so với đợt tôi đề cập vào tháng 7 năm 2024. Lúc đó, đợt điều chỉnh là tạm thời, được thúc đẩy bởi việc bán tài sản một lần, và những đợt bán này ngay từ đầu đã có nghĩa là kết thúc.

Quy mô của cơn sốt MEME lớn hơn nhiều, và tác động tiêu cực của nó cũng có thể lớn hơn. Có thể mất vài ngày, vài tuần hoặc thậm chí vài tháng để tiêu hóa những tác động này.

Nhưng nhận định tổng thể của chúng tôi vẫn giống nhau: tin tức ngắn hạn xấu, tin tức dài hạn tốt. Khi xảy ra tình huống như vậy, tôi lạc quan hơn về cơ hội đầu tư dài hạn.