Nguồn: Glassnode; Biên dịch: Bạch Thủy, Jinse Finance
Tóm tắt
Bybit đã trải qua một trong những vụ tấn công hacker lớn nhất lịch sử tiền điện tử, với lỗ hổng hợp đồng thông minh dẫn đến mất 403.996 ETH (khoảng 1,13 tỷ USD) từ ví lạnh của họ. Lỗ hổng này đã gây ra đợt rút tiền hoảng loạn, với tổng lượng rút khỏi các sàn giao dịch của Bitcoin và stablecoin lên tới khoảng 4,3 tỷ USD.
Tâm lý thị trường nhanh chóng xấu đi, dẫn đến bán tháo rộng rãi. Biến động hàng tháng của Bitcoin giảm xuống -13,6%, trong khi Ethereum (-22,9%), Solana (-40%) và Meme Coins (-36,9%) xóa bỏ những đợt tăng giá trong vài tháng, đưa đà thị trường trở lại mức tháng 4 năm 2024.
Giá giảm đã đẩy Bitcoin trở lại "vùng cung ứng thực" giữa 70.000 USD và 88.000 USD, đây là khu vực có mật độ chi phí thấp. Sự suy yếu ban đầu được thúc đẩy bởi việc bán ra của những người nắm giữ lâu dài, và vụ tấn công hacker của Bybit đã làm trầm trọng thêm xu hướng giảm này.
Khi giá vượt qua mức cơ sở chi phí của những người nắm giữ ngắn hạn, các nhà đầu tư mới đang đối mặt với áp lực lớn và bắt đầu chịu tổn thất đáng kể. Về mặt lịch sử, điều này cho thấy thời kỳ mệt mỏi của bên bán, tuy nhiên, sự thiếu hụt nhu cầu kéo dài có thể kéo dài xu hướng giảm hiện tại.
Vụ tấn công hacker lịch sử gây chấn động thị trường
Vào ngày 21 tháng 2 năm 2025, một trong những vụ tấn công hacker lớn nhất lịch sử tiền điện tử đã gây chấn động thị trường, khi Bybit gặp phải lỗ hổng bảo mật nghiêm trọng. Kẻ tấn công đã đánh cắp 403.996 ETH (khoảng 1,13 tỷ USD) từ ví lạnh Ethereum của nền tảng này, sử dụng quyền hạn của hợp đồng thông minh để định tuyến lại các khoản tiền sang một địa chỉ danh tính không rõ ràng.
Giám đốc điều hành Bybit, ông Ben Zhou, giải thích rằng cuộc tấn công này được thực hiện thông qua "Musked UI", trong đó giao diện gian lận đã lừa người ký để phê duyệt các giao dịch độc hại. Mặc dù vụ xâm nhập này rất nghiêm trọng, nhưng Bybit đã đảm bảo với người dùng rằng các ví lạnh khác vẫn an toàn và rút tiền vẫn có thể diễn ra bình thường.
Các giao dịch của hacker cho thấy tài sản bị đánh cắp không chỉ giới hạn ở Ethereum, mà nhiều tài sản khác cũng bị thiệt hại nghiêm trọng:
Ethereum (ETH): 403.996 ETH bị hacker đánh cắp
Staked Ethereum (stETH): 91.076 stETH bị hacker đánh cắp
mETH: 8.000 mETH bị hacker đánh cắp
cmETH: 15.000 cmETH bị hacker đánh cắp
Vụ tấn công hacker này đã dẫn đến mất khoảng 1,48 tỷ USD, gây ra sự căng thẳng và lo lắng trong thị trường về an ninh của các sàn giao dịch, an toàn của các quỹ và áp lực bán tháo toàn thị trường tiềm ẩn.
Tác động đến thị trường và dòng vốn rút khỏi các sàn giao dịch
Sau vụ tấn công hacker, thị trường trở nên biến động mạnh, với đợt rút tiền hoảng loạn khi người dùng đổ xô đến bảo vệ tài sản, dẫn đến sự sụt giảm đáng kể trong các khoản dự trữ của Bybit.
Tính đến ngày 24 tháng 2 năm 2025, dự trữ của Bybit ở BTC, USDT và USDE đã chứng kiến dòng vốn rút ra lớn:
Bitcoin (BTC): Rút ròng 21.248 BTC (từ 70.604 BTC xuống 49.356 BTC)
Tether (USDT): Rút ròng 1,76 tỷ USD USDT (từ 3,25 tỷ USD xuống 1,5 tỷ USD USDT)
USDE: Rút ròng 2,1747 tỷ USD USDE (từ 5,7837 tỷ USD xuống 3,609 tỷ USD USDE)
Những con số này cho thấy sự mất thanh khoản của Bybit, làm trầm trọng thêm nỗi lo về an ninh của các sàn giao dịch tập trung.
Đỉnh dòng vốn rút ra
Tính đến ngày 24 tháng 2 năm 2025, tổng dự trữ tài sản chính của Bybit (bao gồm Bitcoin và stablecoin) đã giảm từ 10,8 tỷ USD tại thời điểm bị tấn công hacker xuống còn 6,5 tỷ USD, với tổng lượng rút ra 4,3 tỷ USD. Mặc dù đợt rút tiền hoảng loạn ban đầu rất nghiêm trọng, nhưng tốc độ rút tiền sau đó đã chậm lại, cho thấy đang dần ổn định.
Trong khi đó, nhờ nỗ lực bổ sung dự trữ, dự trữ Ethereum (bao gồm ETH gốc và stETH) của Bybit đã phục hồi lên 1,19 tỷ USD. Tuy nhiên, giá ETH vẫn yếu ớt, giảm xuống 2.490 USD, và khoảng 1,17 tỷ USD rút ra sau đó cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vẫn còn mong manh.
Phục hồi dự trữ Ethereum
Tính đến ngày 26 tháng 2 năm 2025, Bybit đã nhận được 1,58 tỷ USD dòng vốn vào Ethereum, trong đó 802 triệu USD (50,7%) chỉ đến từ 8 giao dịch lớn.
Những dòng vốn này cho thấy có ý định bổ sung dự trữ, có thể thông qua chuyển khoản nội bộ, mua lại chiến lược hoặc tiền gửi từ các nhà cung cấp thanh khoản tổ chức bên ngoài.
Trong khi Bybit nỗ lực bổ sung dự trữ Ethereum, lượng Bitcoin rút ra khỏi sàn này cũng đáng kể. Kể từ vụ tấn công hacker, tổng lượng Bitcoin rút ra đã đạt 2,47 tỷ USD, trong đó 47,2% (1,16 tỷ USD) thông qua 5 giao dịch lớn.
Tether (USDT) cũng chứng kiến một đợt rút tiền tương tự. Trong cùng khoảng thời gian, lượng rút ra đạt 2,25 tỷ USD, trong đó 38,1% (854 triệu USD) đến từ 8 giao dịch lớn.
Thông qua việc phân tích nỗ lực bổ sung dự trữ Ethereum của Bybit cũng như dòng vốn rút ra lớn của Bitcoin và Tether, chúng ta có thể hiểu sâu hơn về cách sàn giao dịch này (và các thực thể lớn hơn) ứng phó với một trong những vụ tấn công hacker lớn nhất lịch sử tiền điện tử.
Biến động thị trường sau vụ tấn công hacker
Khi tác động của vụ tấn công hacker Bybit dần hiện rõ, thị trường đã phản ứng bằng sự biến động gia tăng và sụt giảm mạnh. Với thanh khoản toàn thị trường giảm và nhu cầu giao dịch spot suy yếu, áp lực bán tháo gia tăng, dẫn đến sự điều chỉnh rộng rãi hơn.
Sự suy yếu chung của thị trường đã khiến động lượng hàng tháng của Bitcoin lao dốc -13,6%, trong khi Ethereum và Solana giảm mạnh hơn, lần lượt là -22,9% và -40%. Chỉ số Meme Coin cũng lao dốc -36,9%, phản ánh tâm lý tránh rủi ro mạnh mẽ.
Đợt giảm này đã đảo ngược xu hướng tăng giá tích cực trong vài tháng, đưa động lực trở về mức tháng 4 năm 2024. Mức giảm mạnh như vậy cho thấy sự mong manh của niềm tin thị trường sau khi lập đỉnh lịch sử vào tháng 12 năm 2024.
Bitcoin trở lại vùng thanh khoản thấp
Bản đồ phân bố cơ sở chi phí (CBD) cho thấy đỉnh lịch sử của Bitcoin vào tháng 12 năm 2024 ở mức 70.000 USD đến 88.000 USD đã tạo ra một khoảng trống về cung thực tế. Trong giai đoạn xu hướng mạnh, giá th
Người nắm giữ ngắn hạn đang đối mặt với áp lực
Khi Bit giảm xuống 87.000 USD, hiện thấp 20% so với mức cao 109.000 USD, các nhà đầu tư gần đây đang chịu áp lực tâm lý nghiêm trọng, vì giá thấp khoảng 5% so với cơ sở chi phí của họ (STH-MVRV = 0,95).
Điều chỉnh STH-MVRV, chúng tôi nhận thấy khả năng sinh lời của các nhà đầu tư mới đã giảm 15,8% so với trung vị quý, thấp hơn ngưỡng một độ lệch chuẩn (-11%). Điều này cho thấy có những khoản lỗ chưa thực hiện đáng kể, tình huống này trong lịch sử sẽ dẫn đến các sự kiện bán tháo hoặc bán tháo bắt buộc trong giai đoạn thị trường giảm.
Người nắm giữ ngắn hạn bắt đầu nhận ra khoản lỗ
Để phân tích sâu hơn về phản ứng của các nhà đầu tư mới, chúng tôi sử dụng STH-SOPR (Tỷ suất lợi nhuận đầu ra) để đo lường liệu các nhà nắm giữ ngắn hạn có đang bán trong lãi hay lỗ.
STH-SOPR đã giảm -0,04, thấp hơn trung vị quý của nó, đáng kể thấp hơn ngưỡng một độ lệch chuẩn (-0,01).
Điều này cho thấy việc thực hiện lỗ đã tăng đáng kể, vì nhiều nhà mua gần đây đều đang thoát khỏi vị thế thua lỗ.
Về mặt lịch sử, khi phần yếu rời khỏi, SOPR co lại sâu sẽ ít nhất dẫn đến sự ổn định tạm thời của thị trường. Tuy nhiên, trong điều kiện kinh tế vĩ mô hiện tại, nếu không có tác nhân kích thích nhu cầu mạnh mẽ, rủi ro giá giảm vẫn có thể tiếp tục gia tăng.
Tóm tắt
Sau vụ tấn công Bybit, thị trường đã trải qua một đợt điều chỉnh rộng rãi, khiến Bit giảm 13,6% trong tháng, trong khi Ethereum, Solana và Meme Coins giảm mạnh hơn, khiến đà tăng trưởng của thị trường quay trở lại mức tháng 4 năm 2024.
Khi Bit rút lui về "vùng cung đã thực hiện", người nắm giữ ngắn hạn đang đối mặt với những khoản lỗ chưa thực hiện ngày càng tăng. Do đó, STH-MVRV và STH-SOPR đã giảm xuống mức thấp thống kê, cho thấy do tỷ suất lợi nhuận giảm, các nhà đầu tư mới có những khoản lỗ đáng kể.
Nếu nhu cầu không phục hồi, rủi ro giảm giá tiếp tục vẫn tồn tại, vì vậy những tuần tới sẽ rất quan trọng để xác định liệu Bit có ổn định hay sẽ tiếp tục bán tháo.
