Tôi không phải là người đầu tiên đưa ra quan điểm này, cũng không phải là người chờ đến khi mọi chuyện đã lắng xuống mới đưa ra ý kiến, vì như vậy sẽ bị coi là "Khổng Minh sau trận". Nhưng tôi vẫn muốn đưa ra một nhận định táo bạo: Tôi cho rằng cơn sốt Memecoins đã kết thúc.
Đợt sốt Memecoins này đã cơ bản đi đến hồi kết. Các loại tiền hiện có vẫn có cơ hội quay lại mức giá cao nhất lịch sử, nhưng khó có thể xuất hiện thêm những loại tiền mới có thể tăng lên hàng tỷ USD về giá trị vốn hóa thị trường và duy trì được. Còn đối với các loại tiền có giá trị vốn hóa thị trường thấp và trung bình, khả năng tăng lại gần như là 0.1%.
Bạn có thể đánh dấu những thời điểm then chốt dẫn đến sự sụp đổ sắp xảy ra của thị trường Meme từ biểu đồ: $TRUMP là loại tiền đầu tiên gây ra sự thay đổi, sau đó là $MELANIA, rồi đến một loạt các rug pull khác, và cái then chốt cuối cùng đẩy thị trường xuống vực là $LIBRA.
Sự xuất hiện của các vụ lừa đảo và bỏ trốn trên diện rộng là không thể tránh khỏi, giống như những nền tảng như pump.fun sẽ xuất hiện dưới một hình thức nào đó.
Thị trường đã biến động quá mức, từ những đợt tăng vọt cực đoan (PvE memecoin leo lên hàng tỷ USD về giá trị vốn hóa) đến những vụ lừa đảo cực đoan (các nhóm cấp quốc gia thực hiện rug pull). Đa số mọi người trong quá trình này hoặc đã kiếm được tiền, hoặc đã chịu tổn thất.
Không có người nắm giữ thực sự
Về các chiến hào của Solana, có một điều rất quan trọng: Nó hoàn toàn dựa trên động lực của thị trường. Đa số những người mua những token này chỉ đơn giản là để kiếm tiền, vì "câu chuyện" trong các dự án tiền điện tử truyền thống đã không còn hấp dẫn nữa. Điều này cũng có nghĩa là giá của những loại tiền này sẽ giảm nhanh hơn so với các loại tiền khác.
Cơn sốt Memecoin được thổi phồng là hình thức giao dịch tinh khiết nhất, vì nó không có bất kỳ hạn chế nào. Đây cũng là một trong những lý do quan trọng khiến chúng tăng điên cuồng như vậy. Tuy nhiên, sự "tinh khiết" này cũng mang lại những nhược điểm lớn.
Một khi cảm giác phấn khích về việc kiếm tiền biến mất, những người nắm giữ sẽ nhanh chóng rời khỏi thị trường, và cùng một nhóm người này cũng sẽ hoàn toàn bỏ rơi thị trường. Điều này khác với các loại tiền điện tử khác, khi những người nắm giữ thường vẫn tin tưởng vào chính dự án, vì ít nhất chúng có một số giá trị thực, trong khi Memecoins hoàn toàn phụ thuộc vào tâm lý thị trường, gần như không có nội dung thực chất.
Điều này cũng một phần áp dụng cho NFT, nhưng NFT vẫn khác với Memecoins. Memecoins hoàn toàn từ bỏ khái niệm "tiện ích", chỉ có rất ít ví dụ vượt qua được rào cản chú ý và được thị trường coi là "cổ điển" hoặc "vĩnh cửu", như $PEPE.
Đợt sốt Memecoin này cũng tạo ra một số hiện tượng tương đối mới, như sao chép lệnh. Trước đây, mọi người thường theo dõi hành vi của các ví trên chuỗi, nhưng lần này lượng tiền ào vào đã đạt mức chưa từng có. Việc cải thiện trải nghiệm người dùng (UX) và vấn đề thanh khoản trên Solana cũng khiến hiện tượng này trở nên phổ biến hơn.
Tuy nhiên, hiện đã có một số người kiếm được hàng trăm nghìn USD thông qua mô hình này. Họ thu lợi nhuận từ việc thu hút những người sao chép lệnh (điều này không chỉ nói về một người cụ thể, mà là một hiện tượng phổ biến - những người nổi tiếng vì "kiếm được rất nhiều tiền" trên các ví công khai thường thu hút rất nhiều người sao chép lệnh, và một số người thậm chí cố ý lợi dụng điều này).
DEX đã có chức năng sao chép lệnh từ lâu, nhưng trước đây bạn không thể như bây giờ, mua một loại tiền có giá trị vốn hóa thị trường chỉ 10.000 USD với 5 SOL và bán ra với 10 SOL sau 15 giây.
Hiện tượng này khiến càng nhiều người theo sau những KOL được coi là "lò thiêu", nhưng khác với trước đây, lần này gần như không bị phê bình rộng rãi trên các phương tiện truyền thông xã hội, vì những trader này không quảng bá hoặc giới thiệu cụ thể về bất kỳ token nào.
So sánh với NFTs
Bạn còn nhớ thời kỳ huy hoàng của NFTs chứ? Tôi dùng so sánh này vì NFT cũng là một xu hướng nóng trong chu kỳ trước, giống như ICO là xu hướng năm 2017.
Gần như ai cũng từng nghe nói về NFTs. Xu hướng này không chỉ được lan truyền rộng rãi trên internet, mà còn thu hút vô số ngôi sao hạng A ra mắt các dự án của riêng họ (mặc dù hầu hết các dự án này đều kết thúc bằng việc bỏ trốn). Khối lượng giao dịch thị trường NFT đạt hàng trăm tỷ USD, thậm chí có một số bộ sưu tập có mức giá sàn lên đến hàng trăm nghìn USD.
Trong cơn sốt đó, OpenSea trở thành người chiến thắng lớn nhất, chỉ riêng phí giao dịch đã vượt quá 1 tỷ USD - so với đó, tổng khối lượng giao dịch của pumpfun chỉ khoảng 500 triệu USD.
Tuy nhiên, đợt sốt Memecoin lần này khác biệt với NFTs ở một điểm rõ ràng: Lần này có rất nhiều giao thức (protocols) thu được lợi nhuận lớn từ đó.
@0xngmi: Tổng "rút ra" từ cơn sốt Memecoin trên Solana như sau:
- Robot giao dịch và ứng dụng: 1,09 tỷ USD
- pumpfun: 492 triệu USD
- Giá trị tối đa có thể rút (MEV): 15-20 tỷ USD
- Nội bộ Trump: 5-10 tỷ USD
- Các nội bộ khác: Không rõ
- Nhà tạo lập thị trường tự động (AMMs): 0-20 tỷ USD
- Tổng cộng: Trên 36-66 tỷ USD
Thậm chí tính theo ước tính thấp nhất, đợt sốt này đã "rút ra" khoảng 40 tỷ USD, đây không phải là một con số nhỏ. (Cuối cùng, một trong những người quyền lực nhất thế giới đã tung ra một loại tiền, và nó đã tăng lên 70 tỷ USD về giá trị vốn hóa thị trường trong vòng hai ngày, điều này đã không còn được coi là "sớm" nữa.)
So với đó, tôi ước tính sơ bộ rằng nếu bao gồm cả giao dịch thị trường, tiền bản quyền và thu nhập từ đúc, tổng quy mô của NFT sẽ thấp hơn một chút so với con số này.
Điều này cho thấy cơn sốt của Memecoin đã vượt qua xu hướng của chu kỳ trước, và đặc điểm thanh khoản mạnh khiến tốc độ điều chỉnh thị trường nhanh hơn.
Nhiều thành viên của cộng đồng Solana cảm thấy nhạy cảm với từ "rút" (do đó tôi cố ý đặt nó trong dấu ngoặc), và so sánh nó với mô hình kinh doanh truyền thống. Nhưng tôi cho rằng sự so sánh này không phù hợp.
Trong kinh doanh truyền thống, ví dụ như tôi mua một trò chơi, tôi nhận được giá trị giải trí, và công ty nhận được doanh thu, đây là một trò chơi tích cực.
Bạn có thể nói rằng nhiều hành vi trong thị trường tiền điện tử là trò chơi tổng bằng không, nhưng ý định ban đầu của nhiều dự án là để cung cấp một số giá trị thực tế.
Tuy nhiên, pumpfun là một trò chơi tổng âm (negative sum game), nó hoạt động thông qua cơ chế trích xuất giá trị, giống như một sòng bạc, chức năng chính của nó là tạo ra các token không có giá trị thực, và mục đích chính của những token này chỉ là để đầu cơ hoặc đặt cược nhiều hơn (tất nhiên, điều này không bao gồm những dự án không chuyên về Memecoins, chẳng hạn như Jup hoặc Phantom, mặc dù những dự án này hưởng lợi nhiều nhất từ Memecoins).
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
Không ai thực sự biết chu kỳ này sẽ kết thúc khi nào, và điều này sẽ quyết định xu hướng thị trường trong ngắn hạn.
Mỗi chu kỳ sẽ xuất hiện một điểm nóng mới, nhưng cũng có thể là một phiên bản tiến hóa của xu hướng chu kỳ trước đó, hoặc là một sự phục hồi (hoặc thậm chí là sự sụp đổ hoàn toàn), vì mọi người luôn muốn tìm thấy cơ hội tăng 100 lần tiếp theo.
Quay lại quan điểm của tôi trước đó, tôi cho rằng khả năng Memecoin tăng trở lại thấp hơn các xu hướng khác, vì nó không có người nắm giữ thực sự và cũng không có những người tin tưởng.
Cơ bản, những đồng tiền lớn nhất sẽ tồn tại, còn lại sẽ chết. Nếu thị trường phục hồi, những đồng tiền mới có thể sẽ vượt trội hơn tất cả những gì hiện có.
Bạn cần chuẩn bị cho tình huống này: sống sót, sống sót và tiếp tục sống sót.
Nếu bạn đã rời khỏi thị trường trước khi xu hướng tiếp theo xuất hiện, hoặc không có vốn, bạn sẽ rất khó thích ứng. Và trong thị trường như vậy, khả năng thích ứng là rất quan trọng. Trong thị trường bò, mọi người đều có thể kiếm tiền, nhưng kiếm tiền trong thị trường gấu mới là thực sự khó, và sau đó thích ứng với thị trường bò tiếp theo lại là một kỹ năng khác. (Mỗi chu kỳ cần một tâm lý khác nhau.)
