Giá của Bitcoin (BTC) đã chạm mức thấp nhất trong ba tháng, đảo ngược những lợi nhuận sau cuộc bầu cử của Donald Trump.
Trong khi tâm lý thị trường ban đầu đổ lỗi cho sự sụt giảm này là do các mức thuế của Tổng thống Mỹ Donald Trump và vụ hack gần đây của Bybit, các nhà phân tích hiện đang chỉ ra một nguyên nhân cấu trúc hơn.
Tại sao Bitcoin lại sụt giá, nhà phân tích đưa ra quan điểm mới
Nhà phân tích tiền điện tử Kyle Chasse cho rằng sự sụp đổ liên tục của thị trường tiền điện tử là do việc thanh lý giao dịch tiền mặt và vận chuyển đã ức chế giá BTC trong nhiều tháng qua. Ông giải thích rằng các quỹ phòng hộ đã khai thác một giao dịch trọng tài rủi ro thấp liên quan đến các quỹ giao dịch Bitcoin spot (ETF) và hợp đồng tương lai CME.
"Bitcoin đang sụt giá. Tự hỏi tại sao? Giao dịch tiền mặt và vận chuyển đã ức chế giá BTC giờ đang được thanh lý," ông cho biết.
Chiến lược này bao gồm mua các quỹ ETF Bitcoin spot như của BlackRock (IBIT) và Fidelity (FBTC). Nó cũng bao gồm bán khống hợp đồng tương lai BTC trên CME và farming spread để có lợi suất hàng năm khoảng 5,68%.
Theo nhà phân tích, một số quỹ sử dụng đòn bẩy để tăng lợi nhuận hai con số. Tuy nhiên, giao dịch này hiện đang sụp đổ, gây ra việc rút khỏi thị trường một lượng thanh khoản lớn và khiến giá Bitcoin lao dốc tự do.
Diễn biến giá BTC. Nguồn: BeInCryptoSự sụp đổ của giao dịch tiền mặt và vận chuyển đã dẫn đến việc bán ra hơn 1,9 tỷ USD Bitcoin trong tuần qua. Điều này đánh dấu sự sụt giảm đáng kể trong lãi suất mở CME khi các quỹ phòng hộ thu hồi vị thế. Nó cũng gây ra mức giảm hai con số về giá Bitcoin trong vài ngày.
Theo Chasse, các quỹ phòng hộ không bao giờ đặt cược vào việc giá Bitcoin tăng dài hạn. Thay vào đó, họ farming lợi suất không rủi ro bằng cách sử dụng trọng tài. Bây giờ khi giao dịch này đã chết, họ đang nhanh chóng rút thanh khoản, làm tăng thêm đợt bán tháo Bitcoin.
"Tại sao điều này lại xảy ra? Bởi vì các quỹ phòng hộ không quan tâm đến Bitcoin. Họ không đặt cược vào việc BTC sẽ tăng vọt. Họ chỉ đang farming lợi suất rủi ro thấp. Bây giờ khi giao dịch này đã chết, họ đang rút thanh khoản - để thị trường lao dốc tự do," nhà phân tích thêm.
Trước khi việc thanh lý giao dịch tiền mặt và vận chuyển được xác định, nhiều nhà giao dịch đổ lỗi cho các mức thuế hung hăng của Trump. Gần đây hơn, các mức thuế đối với Liên minh Châu Âu đã gây ra những lo ngại về thị trường. Vụ hack Bybit gần đây cũng góp phần làm suy giảm tâm lý nhà đầu tư.
Trong khi Bitcoin vẫn đang chịu áp lực, Kyle Chasse thấy một con đường phía trước. Nhiều thanh lý giao dịch tiền mặt và vận chuyển được dự kiến sẽ xảy ra, có nghĩa là bán tháo cưỡng bức sẽ tiếp tục cho đến khi tất cả các vị thế của quỹ phòng hộ được thanh lý. Biến động sẽ có thể tăng lên khi các vị thế có đòn bẩy bị thanh lý, dẫn đến những biến động mạnh trong giá Bitcoin.
Nếu quan điểm của nhà phân tích là đúng, Bitcoin sẽ cần những người nắm giữ dài hạn thực sự để hấp thụ áp lực bán. Theo phân tích kỹ thuật, mục tiêu tiếp theo của Bitcoin có thể là khoảng 70.000 USD, một mức hỗ trợ quan trọng có thể ổn định thị trường.
Bitcoin Global In/Out of the Money. Nguồn: IntoTheBlockỞ mức này, 6,76 triệu địa chỉ nắm giữ khoảng 2,64 triệu token BTC được mua với giá trung bình 65.296 USD. Do đó, khu vực này có thể cung cấp hỗ trợ đáng kể cho giá Bitcoin, khi người nắm giữ ngăn chặn thêm những khoản tổn thất.
Nhà phân tích thừa nhận rằng nhu cầu do ETF một phần là thực tế nhưng chịu ảnh hưởng nặng nề từ các nhà chơi trọng tài tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng. Hiện tại, thị trường đang trải qua một sự điều chỉnh đau đớn nhưng cần thiết. Cùng với nó, các nhà giao dịch và nhà đầu tư nên chuẩn bị cho sự biến động trong những gì có thể đặt nền tảng cho xu hướng chính của Bitcoin tiếp theo.
