Tác giả bài viết: Frugho
Biên dịch bài viết: Block unicorn
Một điều ngày càng rõ ràng là rất nhiều token có thể sẽ không bao giờ quay trở lại mức đỉnh lịch sử của chúng. Nếu bạn muốn hiểu sâu hơn về lý do tại sao tôi lại nghĩ như vậy, tôi khuyên bạn nên đọc bài viết trước đó của tôi. Nó thảo luận về tầm nhìn của tôi về sự phát triển nhanh chóng của thị trường, cũng như hiện tượng pha loãng mà chúng ta đang chứng kiến, dẫn đến những gì tôi gọi là "thanh khoản thấp, số lượng dự án tổng thể cao".
Điều này đặc biệt rõ ràng trong các hệ sinh thái như Solana, thường đặc trưng bởi các token mới được quảng bá rầm rộ nhưng cơ bản lại rất mỏng manh. Một câu nói không quá meme hóa trong lĩnh vực tiền mã hóa là "bạn không thể nắm giữ một token trong hơn vài giờ" đang trở nên càng ngày càng đúng. Thấy các token tăng vọt như một cơn sốt dopamine trực tiếp phù hợp với hướng đi của thị trường. Khả năng sinh lời 1.000 lần, giống như giải độc đắc của máy đánh bạc, là lý do thu hút mọi người tham gia vào những đợt tăng giá này. Việc tái sử dụng thanh khoản vô tận này là cần thiết để duy trì việc ra mắt các token mới và chứng kiến những lợi nhuận 1.000 lần nữa. Đây là một sự cám dỗ hấp dẫn để có thể về hưu chỉ bằng một giao dịch.
Tuy nhiên, chu kỳ này cũng để lại rất nhiều token dường như bị định đoạt để giảm giá không ngừng, giống như nhiều token trong các chu kỳ trước. Những token này đặc biệt thú vị, vì ngay cả khi xu hướng chung của thị trường là tăng, nhiều token vẫn bị mất giá trị. Điều này là do sự yếu kém về khái niệm của chúng, chúng được kiểm soát bởi những người nội bộ biết cách kiếm lợi nhuận và bán vào đúng thời điểm, cũng như chúng phụ thuộc vào các câu chuyện thiếu tính chất dài hạn. Những yếu tố này thúc đẩy chúng đạt đến mức định giá không bền vững, khiến sự sụp đổ cuối cùng của chúng trở nên gần như không thể tránh khỏi.
Cửa sổ cơ hội để short
Thật vậy, bây giờ nói về điều này có thể cảm thấy hơi muộn. Đã có rất nhiều cơ hội để short những loại token này. Tuy nhiên, những cơ hội như vậy chắc chắn sẽ xuất hiện một lần nữa. Các dự án mới, tương tự như những dự án trong chu kỳ trước đã tăng trưởng nhanh chóng nhưng không bền vững, sẽ xuất hiện và đạt đến mức định giá khủng khiếp. Hãy nghĩ về các ví dụ như GOAT, CHILLGUY, MOODENG, PNUT hoặc BRETT, và một loạt các token khác. Những token này có thể nhachóng tích lũy hàng trăm triệu hoặc thậm chí hàng tỷ đô la về giá trị thị trường. Mặc dù những mức định giá này có vẻ hợp lý trong ngắn hạn do sự chú ý và đầu cơ, nhưng gần như chắc chắn rằng những token này sẽ không thể duy trì được mức độ này trong vòng vài tháng. Hoặc là do một sự điều chỉnh lớn của thị trường, có thể xảy ra trong một giai đoạn thị trường gấu, hoặc do sự suy giảm của cơn sốt ban đầu, sẽ khiến chúng sụt giá.
Bạn có thể nghĩ rằng thách thức lớn nhất khi short những token này là nắm bắt được thời điểm đỉnh. Nếu không có thời điểm chính xác, chiến lược có thể dễ dàng trở nên ngược lại, đặc biệt khi liên quan đến đòn bẩy. Ví dụ, hãy tưởng tượng short một token có giá trị thị trường 1 tỷ đô la. Nếu nó tăng lên 1,5 tỷ đô la hoặc 2 tỷ đô la, tăng 50% hoặc 100%, vị thế của bạn có thể bị tổn hại nghiêm trọng. Vấn đề chính ở đây là đòn bẩy. Điều này không đơn giản như mở một vị thế short và chờ đợi; ngay cả khi thời điểm của bạn không hoàn hảo, bạn vẫn phải tránh chơi những trò nguy hiểm, vì nếu giá không theo hướng có lợi cho bạn, bạn sẽ bị thanh lý. Vì lý do này, cân nhắc kỹ lưỡng những rủi ro này và loại token cụ thể mà bạn nhắm đến sẽ giúp bạn nhận thức rõ hơn rằng những mức định giá quá cao này là không bền vững trong dài hạn.
Tôi thường theo dõi hành động và lời nói của những người thành công trong lĩnh vực này, đó là lý do tại sao tôi muốn nhấn mạnh về việc GCR short $LUNA nổi tiếng. Vào ngày 17 tháng 3, @GiganticRebirth đã gợi ý về ý định short Luna của anh ấy. Hãy giả sử anh ấy đã bắt đầu short vài tuần trước đó. Mặc dù Luna tiếp tục tăng, nhưng anh ấy vẫn tin rằng đợt tăng giá của phe bò sẽ kết thúc. Tại đỉnh điểm, Luna đã vượt xa "giá ban đầu" của vị thế short, nhưng GCR vẫn kiên định với quan điểm của mình. Anh ấy tăng thêm ký quỹ, tăng vị thế short của mình và kiên trì đến cùng. Chỉ vài tháng sau, Luna đã hoàn toàn sụp đổ. Trường hợp này cho thấy cách một luận điểm mạnh mẽ kết hợp với kỷ luật nghiêm ngặt trong thực thi có thể vượt qua thách thức bẩm sinh trong việc nắm bắt được thời điểm đỉnh.
Giao dịch của GCR với LUNA
Mặc dù tìm thấy một token khác có tác động lớn đến thị trường như Luna có thể hiếm gặp, nguyên tắc tương tự cũng áp dụng cho các Meme coin và token được thúc đẩy bởi câu chuyện nhanh chóng. Các nền tảng như Hyperliquid nhanh chóng niêm yết nhiều token đầu cơ cao, cung cấp cơ hội tuyệt vời cho các chiến lược như vậy trên chuỗi. Logic rất đơn giản: không phải mọi token trong danh mục đầu tư của bạn sẽ sụp đổ ngay lập tức, nhưng xác suất chung nghiêng về một loạt các vị thế short đáng kể.
Short Meme coin hoặc các token được thúc đẩy bởi câu chuyện không chỉ là để phòng ngừa rộng hơn của thị trường. Đây cũng là một chiến lược rất hiệu quả để tận dụng sự sụt giá không thể tránh khỏi của chúng. Câu chuyện có thể đến và đi trong lĩnh vực tiền mã hóa, nhưng những điểm yếu cấu trúc của nhiều token có nghĩa là triển vọng dài hạn của chúng chắc chắn là ảm đạm.
Phức tạp trong thực thi, nhưng +EV
Mặc dù chiến lược này trông rất đơn giản trên giấy, thực tế lại phức tạp hơn nhiều. Quản lý những vị thế này yêu cầu kiến thức quản lý rủi ro sâu rộng, khả năng chịu đựng biến động, cũng như sức mạnh tâm lý và kỷ luật mạnh mẽ. Việc tăng ký quỹ khi giao dịch không thuận lợi có thể gây mệt mỏi về mặt tâm lý và cần có niềm tin vững chắc vào quan điểm của bạn. Sự phức tạp này có thể giải thích tại sao rất ít nhà giao dịch tích cực theo đuổi phương pháp này hoặc công khai thảo luận về nó.
Ngoài ra, ngoài chuyên môn kỹ thuật, đây cũng là một chiến lược mà rất ít người có thể chi trả nổi. Tham gia vào các vị thế có đòn bẩy thấp hoặc không có đòn bẩy yêu cầu một lượng vốn lớn để tạo ra lợi nhuận đáng kể. Đồng thời, duy trì đủ thanh khoản để bảo vệ các vị thế của bạn và tránh bị thanh lý là rất quan trọng. Chi phí cơ hội là một khái niệm cơ bản trong lĩnh vực tiền mã hóa, vì thanh khoản của chúng ta luôn có giới hạn. Áp dụng chiến lược này thường sẽ khóa phần lớn vốn của bạn trong các giao dịch. Tuân theo phương pháp này, bạn có thể mong đợi mức lợi nhuận tối đa là gấp đôi vị thế hoặc hơn một chút, tùy thuộc vào mức đòn bẩy được áp dụng.
Một yếu tố quan trọng khác cần xem xét là số lượng vị thế short được mở trên các nền tảng như Hyperliquid và chi phí vốn đắt đỏ. Quản lý tỷ lệ phí vốn là rất quan trọng, vì mặc dù chúng thường không gây ảnh hưởng nghiêm trọng trong dài hạn, nhưng việc niêm yết các token mới thường sẽ chứng kiến hoạt động short tích cực, thúc đẩy tỷ lệ phí vốn tăng lên mức cao.
Vì lý do này, short các token ngay sau khi niêm yết có thể không phải lúc nào cũng có lợi nhuận. Chi phí vốn cao có thể làm suy giảm lợi nhuận tiềm năng, và cũng có rủi ro token trải qua thao túng giá, đặc biệt nếu token được niêm yết trên các hợp đồng tương lai vĩnh viễn của sàn giao dịch tập trung cấp một. Điều này có thể xảy ra để thu phí vố
Sự sụp đổ của một số đồng Meme
Ôm lấy short, nếu không chúng sẽ
Thông thường, những người trong lĩnh vực Crypto không muốn áp dụng quan điểm bearish. Họ thích ăn mừng cùng với những người khác khi họ ăn mừng. Đây là một ví dụ điển hình về Hội chứng sợ bỏ lỡ (FOMO) hoặc Hiệu ứng đoàn tàu, đặc biệt là khi dòng thời gian của họ đầy những người bull và những người theo chủ nghĩa tối đa hóa. Theo tôi, không thường xuyên đưa short vào chiến lược là một cơ hội bị bỏ lỡ.
Short những token bị đánh giá quá cao, đặc biệt là những token được thúc đẩy bởi câu chuyện tăng tốc hoặc meme, là một trong những chiến lược nổi bật nhất trong thị trường Crypto hiện nay. Các nền tảng như Hyperliquid cung cấp các công cụ cần thiết để thực hiện hiệu quả chiến lược này. Mặc dù thách thức về mặt tâm lý và vận hành rất lớn, nhưng tiềm năng lợi nhuận khiến nó đáng giá. Đối với những người sẵn sàng chấp nhận những phức tạp này, phân bổ một phần danh mục đầu tư vào short những câu chuyện không bền vững không chỉ là phòng ngừa rủi ro. Đây là một chiến lược đầu tư thông minh có thể định nghĩa lại cách bạn điều hướng thị trường này đang phát triển nhanh chóng.
