Vào năm 2025, chính quyền của ông Trump đã mang lại một loạt "món quà" cho ngành công nghiệp tiền điện tử.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tạm dừng các hoạt động thực thi pháp luật và điều tra đối với các sàn giao dịch Bit và công ty Bit hàng đầu (như Coinbase, Gemini, Uniswap, OpenSea, ConsenSys, v.v.). Nhà Trắng đã ban hành một sắc lệnh hành pháp nhằm nâng cao vị thế lãnh đạo của Hoa Kỳ trong lĩnh vực tài sản số và cho biết họ có ý định thiết lập một kho dự trữ Bit.
Tuy nhiên, những nỗ lực này vẫn chưa đủ để ngăn chặn đà giảm giá Bit gần đây và tâm lý tiêu cực chung của ngành công nghiệp Bit. Tính đến thời điểm viết bài, giá Bit hiện là 84.000 USD, giảm 18% kể từ khi ông Donald Trump nhậm chức, giảm gần 23% so với mức cao kỷ lục, và tổng giá trị vốn hóa thị trường Bit đã giảm 21%.
Kavita Gupta, Đồng sáng lập và Đối tác chung của Quỹ Delta Blockchain, cho biết: "Cảm giác như tất cả những tin tức tích cực về ngành công nghiệp Bit đều đã xảy ra, và những tiến bộ tích cực của ngành dường như chỉ là do những nhân vật chính trị cấp cao có hứng thú tạm thời, thiếu các quy trình và thẩm định thích hợp... Tình hình có thể thay đổi bất cứ lúc nào, tính bền vững đáng ngờ."
Hiện tại, ba động lực chính đang thúc đẩy thị trường giảm có thể khiến nó tiếp tục giảm trước khi có thể ổn định lại và bắt đầu tăng trở lại. Thực tế, ngành công nghiệp Bit có thể phải đến năm 2026 mới có thể chứng kiến một xu hướng tăng trưởng bò lâu dài một lần nữa.
Sự "phản ứng" từ bên trong
Có nhiều lý do giải thích cho đà giảm gần đây, đầu tiên là hành vi của những người tham gia vào ngành Bit.
Ví dụ, ngành đã rơi vào tình trạng bất lợi do nhiều vụ rắc rối liên quan đến các đồng tiền meme, chẳng hạn như $MELANIA và sau đó là $LIBRA, thậm chí kéo cả Tổng thống Argentina Javier Milei vào vụ bê bối. Hiện nay, hoạt động phát hành và giao dịch đồng tiền meme trên toàn ngành đang giảm, khiến người ta nghi ngờ về tính bền vững lâu dài của chúng. Ví dụ, lượng phát hành token mới hàng ngày đạt đỉnh cục bộ 66.471 token vào ngày 24 tháng 1, chỉ sau 6 ngày ra mắt $TRUMP. Vào ngày 27 tháng 2, với dữ liệu mới nhất có sẵn, con số này đã giảm xuống còn 27.741, giảm 58%.
Brian Rudick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại GSR, nhận xét về những dữ liệu này: "Mọi người từng nghĩ rằng đồng tiền meme là hình thức đầu cơ công bằng và hiệu quả nhất trong lĩnh vực Bit, nhưng $LIBRA cho thấy điều đó không phải vậy. Bây giờ bạn thấy khối lượng giao dịch trên chuỗi giảm mạnh, [mặc dù] đồng tiền meme chịu ảnh hưởng nặng nề nhất, nhưng điều này đang kéo cả ngành công nghiệp Bit xuống."
Ngoài ra, vụ tấn công Bit trị giá 1,5 tỷ USD vào Bybit của hacker Triều Tiên (vụ trộm lớn nhất lịch sử Bit) một lần nữa khiến mọi người nghi ngờ về việc có an toàn khi đầu tư vào Bit. Gupta chỉ ra: "Những vụ hack này khiến người ngoài nhận thấy rằng, ngay cả sau 10 năm phát triển, ngành này vẫn chưa thực sự trưởng thành."
Gió ngược từ bên ngoài
Tất cả những tâm lý tiêu cực này trong ngành đang được phóng đại do sự giảm rộng rãi của nhà đầu tư đối với rủi ro.
Thông thường, khi một chính phủ mới lên nắm quyền sẽ thúc đẩy niềm tin của người tiêu dùng, và các nhà lãnh đạo doanh nghiệp ban đầu cũng hoan nghênh việc ông Trump được bầu, vì ông có tư duy thân thiện với doanh nghiệp. Tuy nhiên, nhiều dữ liệu mới cho thấy niềm tin của người tiêu dùng đang suy giảm, có thể do những đe dọa của ông Trump về việc áp thuế 25% đối với các đối tác thương mại như Canada, Mexico và Liên minh châu Âu.
Chỉ số niềm tin của người tiêu dùng của Hội đồng Doanh nghiệp Lớn (Conference Board), một tổ chức phi lợi nhuận, đã giảm liên tiếp trong 3 tháng báo cáo tháng 2, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2021.
Cuộc khảo sát tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan cũng cho thấy niềm tin của người tiêu dùng giảm mạnh. Báo cáo chỉ ra: "Tâm lý người tiêu dùng tiếp tục xu hướng giảm đầu tháng, giảm gần 10% so với tháng 1. Sự suy giảm này phổ biến ở các nhóm tuổi, thu nhập và tài sản."
Báo cáo cũng nêu: "Kỳ vọng về lạm phát trong 1 năm tới tăng từ 3,3% lên 4,3%, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023 và tăng bất thường trong 2 tháng liên tiếp. Mức đọc hiện tại vượt xa phạm vi 2,3% - 3,0% trước đại dịch."
Rudick nhận xét: "Dựa trên dữ liệu mới nhất từ công cụ CME Fedwatch, thị trường dự kiến lãi suất sẽ giảm hai lần trong năm nay. Nhưng nếu những kỳ vọng này hoàn toàn biến mất do vấn đề thuế quan, thì mức giảm của thị trường truyền thống có thể vượt xa Bit."
Bit sẽ giảm xuống mức nào?
Rất khó để dự đoán chính xác Bit sẽ giảm xuống mức nào kể từ bây giờ.
Steve Sosnick, Chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, cho biết ngay cả trong hàng hóa, Bit cũng là một trường hợp duy nhất. "Bạn biết về cung cầu của dầu, cà phê hoặc ca cao. Bit không có nhu cầu nội tại tương tự. Sự tồn tại của nó hoàn toàn chỉ vì mục đích đầu cơ hoặc đầu tư."
Tuy nhiên, Sosnick đã chỉ ra một số biểu đồ kỹ thuật có thể cung cấp một số ý tưởng về các ngưỡng giá mà nhà đầu tư nên quan tâm.
Một trong những biểu đồ đó là đường trung bình động đơn giản 200 ngày của Bit. Tính theo giá hiện tại, tài sản này đang tiến gần đến lần kiểm tra đầu tiên kể từ khi vượt qua rõ ràng vào giữa tháng 10 năm ngoái. Nếu điều này xảy ra, có nghĩa là tài sản đã giảm xuống dưới 80.000 USD, và Sosnick tin rằng ngưỡng tiếp theo sẽ là "khoảng 60.000 USD cao/70.000 USD thấp".
Mặc dù tâm lý nhà đầu tư tiêu cực, nhưng dựa trên Chỉ số biến động S&P 500 (VIX), thị trường vẫn chưa đạt đến trạng thái hoảng loạn toàn diện, VIX vẫn trong phạm vi bình thường của 12 tháng qua. Sosnick nói: "VIX chưa đạt mức cực cao, có nghĩa là chúng ta có thể vẫn chưa thoát khỏi tình trạng này, vì khi VIX tăng vọt, thường thì đà phục hồi sẽ dừng lại."
Đối với Bit, điều này có nghĩa là nó có thể tiếp tục giảm, vì nhà đầu tư vẫn chưa đạt đến mức hoảng loạn cực độ. Ví dụ, khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất và chấm dứt giao dịch đối phòng yen vào tháng 8, VIX đã tăng vọt; hiện VIX vẫn thấp hơn nhiều so với mức đó.
Chờ đợi cơn gió: 2026?
Với tất cả những lực lượng tiêu cực này tác động đến giá Bit, ngành công nghiệp Bit có vẻ như sẽ phải đến năm 2026 mới có thể lấy lại động lực tiến lên thực chất. Khi được hỏi những loại yếu tố nội bộ hoặc bên ngoài nào có thể phát huy vai trò trong quá trình này, có hai câu trả lời: kho dự trữ Bit chiến lược hoặc luật pháp để thiết lập quy tắc một lần và mãi mãi cho ngành này.
Mặc dù cộng đồng Bit luôn mong muốn thiết lập một kho dự trữ Bit chiến lược, nhưng sắc lệnh hành pháp của Nhà Trắng nhằm đánh giá một thứ khác: Quỹ Dự trữ Liên bang, tức là chính phủ sẽ chọn nắm giữ Bit thu được từ các hoạt động thực thi pháp luật, chứ không phải là kho dự trữ chiến lược, tức chính phủ sẽ mua Bit mới. (Tuy nhiên, nhiều bang đang xem xét kho dự trữ chiến lược của riêng họ, mặc dù rất ít bang đạt được tiến bộ đáng kể.)
Rudick cho rằng một cái gì đó giống như kho dự trữ Bit có thể có lợi cho ngành, nhưng điều này vẫn chưa chắc chắn: "[Kho dự trữ] luôn có khả năng thấp theo tôi, nhưng tôi nghĩ Bit r
Nhưng trước khi đó, ngành công nghiệp này cần duy trì sự ổn định để đối phó với những yếu tố bất lợi này. Cuối cùng, sự biến động mạnh mẽ của tâm lý nhà đầu tư là một phần của rủi ro lớn khi đầu tư vào Bit.
Sosnick tóm tắt tình hình thị trường hiện tại bằng một câu: "Quá trình tăng giá thường giống như leo cầu thang, còn quá trình giảm giá thì giống như đi thang máy, Bit lần này đã đi thang máy lên tầng cao nhất, bây giờ lại đi thang máy xuống tầng hầm, đây là một tài sản có độ biến động rất lớn. Nếu độ biến động có lợi cho bạn, thì tất nhiên rất tốt - đây là điều mà mọi người đều vui vẻ chấp nhận và thưởng thức, nhưng khi độ biến động đi theo hướng ngược lại, thì thật tệ hại."
Hãy tham gia vào cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Kênh Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
