Tác giả: ChandlerZ, Foresight News
Vào tối ngày 3 tháng 3 đến sáng ngày 4, trong bối cảnh bầu trời kinh tế vĩ mô toàn cầu đầy u ám, kế hoạch của ông Trump đưa tài sản mã hóa vào dự trữ chiến lược của Mỹ đã không thể đảo ngược xu hướng suy giảm chung của thị trường. Thông tin ông Trump sẽ đưa tài sản mã hóa vào dự trữ chiến lược đã gây ra một cơn sốt ngắn hạn trên thị trường, nhưng nhanh chóng trở về trạng thái bình thường. Bitcoin sau khi tăng ngắn hạn đã giảm 13%, gần như hoàn toàn xóa bỏ đà tăng; Ethereum sau khi tăng vọt lên 2.550 USD đã giảm về gần 2.000 USD, thậm chí giảm xuống mức thấp gần đây. Các token khác như SOL trước đây dẫn đầu đà tăng cũng đã trả lại phần lớn mức tăng.
Đồng thời, ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ cũng giảm mạnh, chỉ số S&P 500 giảm 1,76%, chỉ số Nasdaq giảm 2,64%, chỉ số Dow Jones sau khi tăng gần 200 điểm đã chuyển sang giảm hơn 600 điểm. Cổ phiếu công nghệ, là đại diện của tài sản rủi ro, chịu áp lực bán tháo nghiêm trọng hơn, cổ phiếu Nvidia giảm gần 9%, trong khi chỉ số Magnificent 7 của bảy công ty công nghệ lớn nhất Mỹ giảm 3,45%. Dòng vốn nhanh chóng rút khỏi tài sản rủi ro cao, chuyển sang các tài sản truyền thống an toàn, hình thành một mô hình giao dịch tránh rủi ro điển hình.
Dữ liệu của CoinMarketCap cho thấy, tổng giá trị thị trường tài sản mã hóa một lần nữa giảm xuống dưới 3 nghìn tỷ USD, lập mức thấp mới kể từ tháng 11 năm 2024. Quy mô thanh lý thị trường phái sinh tăng đáng kể, Coinglass thống kê cho thấy số tiền bị thanh lý trên toàn mạng trong 24 giờ đạt 1,068 tỷ USD, trong đó hợp đồng Bitcoin bị thanh lý 38.600 USD, hợp đồng Ethereum bị thanh lý 20.700 USD.
Cuộc khủng hoảng thuế quan gây ra tâm lý hoảng loạn trên thị trường
Ông Trump khẳng định sẽ áp dụng thuế quan 25% đối với Canada và Mexico kể từ ngày 4 tháng 3, và khẳng định "không có chỗ để đàm phán". Ông Trump cũng đề cập rằng, kể từ ngày 2 tháng 4, các quốc gia áp dụng thuế quan đối với sản phẩm của Mỹ sẽ phải đối mặt với các biện pháp trả đũa tương đương. Canada đã sẵn sàng áp dụng thuế quan trả đũa đối với hàng hóa của Mỹ trị giá 155 tỷ đô la Canada. Ông Buffett hiếm khi lên tiếng phản đối chính sách này, cho rằng thuế quan "ở một mức độ nào đó là hành động chiến tranh", sẽ gây ra lạm phát và gây thiệt hại cho người tiêu dùng.
Nền kinh tế Mỹ hiện đang đối mặt với một tình trạng dễ bị tổn thương về kinh tế vĩ mô hiếm gặp. Mô hình GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta đã hạ dự báo tăng trưởng GDP quý I từ 1,5% xuống còn 2,8%, mức giảm gần như gấp đôi này vượt xa phạm vi điều chỉnh dự báo kinh tế bình thường, cho thấy nền tảng kinh tế đang suy thoái nhanh chóng. Đồng thời, hoạt động sản xuất gần như đình trệ, trong khi chỉ số giá nguyên liệu thô lại lập mức cao mới trong hai năm, tạo thành một tiền đề điển hình của tình trạng trì trệ kết hợp với lạm phát. Sự kết hợp giữa tăng trưởng kinh tế chậm lại và áp lực lạm phát luôn là ác mộng của những người hoạch định chính sách kinh tế vĩ mô, vì nó làm suy yếu hiệu quả của các công cụ chính sách tiền tệ thông thường. Trong bối cảnh này, Ray Dalio, người sáng lập Bridgewater, cảnh báo rằng nếu Mỹ không giảm thâm hụt ngân sách, trong vòng ba năm nữa sẽ đối mặt với khủng hoảng nợ.
Mỹ tạm dừng viện trợ quân sự cho Ukraine làm tăng thêm tính bất định
Theo báo cáo của truyền thông Mỹ được trích dẫn bởi Tân Hoa Xã, ông Trump đã ra lệnh tạm dừng mọi viện trợ quân sự cho Ukraine, cho đến khi lãnh đạo Ukraine thể hiện "thiện chí đạt được thỏa thuận hòa bình với Nga".
Quyết định này xảy ra sau cuộc tranh cãi gay gắt giữa ông Trump và Tổng thống Zelensky tại Phòng Bầu dục. Tờ Wall Street Journal đưa tin, chính phủ Trump đã ngừng tài trợ cho việc bán vũ khí mới cho Ukraine và đang xem xét đóng băng vận chuyển vũ khí từ kho dự trữ của Mỹ, điều này có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến khả năng chiến đấu của Ukraine trong thời điểm then chốt với quân đội Nga.
Để ứng phó với sự thay đổi chính sách của Mỹ, các nhà lãnh đạo châu Âu đã thống nhất tại Hội nghị thượng đỉnh ở London thành lập "Liên minh tình nguyện" để xây dựng kế hoạch hòa bình cho Ukraine trình lên ông Trump, bao gồm cả việc cung cấp lực lượng mặt đất và tài sản quân sự. Anh cũng đã công bố một kế hoạch viện trợ quân sự mới, bao gồm 1,6 tỷ bảng Anh để mua tên lửa phòng không và 2,26 tỷ bảng Anh cho các khoản vay quốc phòng.
Sự thay đổi chính sách này có thể báo hiệu một sự thay đổi cơ bản trong chính sách của Mỹ đối với Ukraine, cũng như sự tái cấu trúc tiềm năng của bức tranh an ninh quốc tế, khiến thị trường kỳ vọng xung đột địa chính trị leo thang, thúc đẩy nhà đầu tư rút vốn khỏi các tài sản rủi ro như cổ phiếu Mỹ và tài sản mã hóa, chạy đến các tài sản an toàn, dẫn đến sự sụt giảm đồng thời của cả hai thị trường này.
Đồng thời, sự thay đổi bức tranh an ninh này cũng gợi ý rằng các cuộc khủng hoảng vĩ mô truyền thống có thể kết hợp với các rủi ro chính trị quốc tế, tạo thành một hệ thống rủi ro đa tầng. Quyết định của Mỹ tạm dừng viện trợ quân sự cho Ukraine có thể kích hoạt thêm nhiều biện pháp phòng thủ trong khu vực, và sự không chắc chắn chính trị và kinh tế do đó gây ra sẽ tiếp tục tác động tiêu cực đến thị trường tài chính toàn cầu. Trước môi trường bên ngoài ngày càng xấu đi, nhà đầu tư khó xác định loại tài sản nào có thể tránh được rủi ro tốt hơn, do đó họ lựa chọn quan sát thị trường, dẫn đến thanh khoản thị trường giảm, làm trầm trọng thêm xu hướng giảm đồng thời của thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tài sản mã hóa.
Điểm ngưỡng của thị trường
Hiện tại, thị trường đang ở điểm ngưỡng của nhiều cơn bão chính sách và sự không chắc chắn giao thoa. Dưới tác động của cuộc khủng hoảng thuế quan và Mỹ tạm dừng viện trợ quân sự cho Ukraine, kỳ vọng của nhà đầu tư về rủi ro toàn cầu đã tăng lên rõ rệt. Kỳ vọng này đã tạo ra tâm lý tránh rủi ro, dẫn đến sự sụt giảm đồng thời của các tài sản rủi ro truyền thống như cổ phiếu Mỹ và tài sản mã hóa, làm suy giảm niềm tin của thị trường. Đồng thời, sự leo thang của căng thẳng địa chính trị khiến thị trường nghi ngờ triển vọng kinh tế vĩ mô, dòng vốn bị hạn chế, phần bù rủi ro do đó tăng lên, đổ bóng lên diễn biến ngắn hạn của thị trường tài sản mã hóa.
Trong bối cảnh này, tương lai của thị trường tài sản mã hóa có thể có nhiều khả năng. Một mặt, Mỹ sẽ tổ chức hội nghị thượng đỉnh về tài sản mã hóa đầu tiên vào ngày 7 tháng 3, khi đó những phát biểu của ông Trump và sự làm rõ thêm về kế hoạch dự trữ chiến lược Bitcoin quốc gia trong tương lai có thể tái khơi dậy nhiệt huyết thị trường, mang lại tín hiệu tích cực cho một số tài sản mã hóa. Mặt khác, ý tưởng "dự trữ chiến lược Bitcoin quốc gia" mà ông Trump đề xuất năm ngoái, mặc dù thu hút sự chú ý, nhưng hiện tại vẫn chưa rõ chính phủ Mỹ sẽ thực hiện cụ thể như thế nào, logic nội tại và khả năng thực thi của nó vẫn bị hoài nghi rộng rãi. Nếu trong tương lai Mỹ áp dụng cách thức xây dựng dự trữ bằng cách giữ lại Bitcoin thu được từ tài sản bị tịch thu, vai trò hỗ trợ thị trường của nó có thể dần hiện ra, nhưng liệu mô hình này có thể cân bằng được yếu tố chính trị vận hành và sự phát triển tự phát của thị trường vẫn cần phải theo dõi các chi tiết chính sách và mức độ thực thi.
Nhìn chung, diễn biến tương lai của thị trường tài sản mã hóa sẽ cân bằng giữa xu hướng chính sách, tình hình an ninh quốc tế và môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu. Trong trung và dài hạn, nếu tình hình kinh tế toàn cầu ổn định hơn và chính sách có hướng rõ ràng, tài sản mã hóa có thể dần phục hồi từ giai đoạn dao động hiện tại. Tuy nhiên, ở giai đoạn này, thị trường vẫn đối mặt với mức độ không chắc chắ
