Bầu không khí so với năm ngoái và Consensus vừa kết thúc trở nên lạnh lẽo hơn nhiều, với số lượng diễn giả trên các panel nhiều hơn số lượng khán giả.
Trong ngắn hạn, không thấy động lực để xu hướng thị trường thứ cấp đảo chiều, nhưng vẫn lạc quan về việc chính sách của Mỹ chuyển hướng, và nhìn chung lạc quan về diễn biến giá trong nửa cuối năm.
Một số dự án vui mừng, một số buồn, những dự án đã huy động được một khoản tiền lớn hoặc phát hành thành công thì lén lút vui sướng, tranh thủ giá thấp để hút token; những dự án ngôi sao chưa kịp phát hành thì đều tập thể hoãn lại 3 tháng, còn những dự án ở tầng giữa thì nhiều dự án đã không còn đủ runway.
Lợi nhuận của các quỹ VC không như mong đợi, nhiều quỹ VC crypto đã rất lâu không đầu tư; các quỹ truyền thống có nhiều tiền vẫn tiếp tục đầu tư, nhưng hướng nhiều hơn về phía các tổ chức, ví dụ như thanh toán B2B, ngân hàng, theo logic tương tự Fintech.
Các công ty Internet và giải trí truyền thống như Meta, Ubisoft đã biến mất, thay vào đó là các công ty thanh toán và tài chính như PayPal, Franklin Templeton, không ai nhắc đến từ Web3 nữa, những người lý tưởng chân thành đã tỉnh ngộ sau cơn say mê câu chuyện vĩ đại.
Câu chuyện vĩ đại đã mất sức hút, những người trong nghề nghi ngờ mô hình kinh doanh phổ biến nhất trước đây là "kể chuyện, tạo tài sản, bán cho nhà đầu tư bán lẻ", nhưng lại không biết phải làm gì do bị ràng buộc bởi con đường đã đi.
- Phát hành chuỗi vẫn là động lực sản xuất hàng đầu, bất kể làm gì, cuối cùng vẫn là mục đích phát hành chuỗi, nhưng cái gọi là xây dựng hệ sinh thái lại quay về tổ chức hackathon, phân phối trợ cấp, nhân bản các gói DeFi.
- Sinh thái BTC đã trở nên lạnh lẽo, vẫn là những người bạn cũ, bản chất là muốn nhân bản mô hình phân chia thành công trước đây trên ETH/SOL, tìm kiếm kịch bản sinh lời cho BTC thông qua các hoạt động như cho vay, staking, stablecoin, LP, v.v., nhưng các nhà đầu tư lớn không muốn nhượng bộ tính an toàn chỉ để được những lợi ích nhỏ nhoi này, nên tiến triển chậm.
- ETH không biết đang làm gì, sân chính đầy các gian hàng quảng cáo của các Alt-L1 khác, sau #ZK, #Rollup, #reStaking không tìm thấy hướng đi mới.
7. Các hướng đi mới được nhìn thấy:
- AI: Chủ đề nóng nhất, các loại AI Agent và công cụ phát triển dành cho nhà phát triển ùn ùn kéo đến, nhưng ít có rào cản kỹ thuật hoặc kịch bản thực tế, hầu hết mọi người lạc quan nhưng không biết bắt đầu từ đâu, đây là một chủ đề lớn cần thảo luận riêng.
- BTCFi: Sau khi SAB121 bị thu hồi, các ngân hàng Mỹ có thể tự do lưu giữ tiền điện tử, ngân hàng lưu giữ BTC và chuyển sang các chuỗi khác, thu lợi nhuận trên cả chuỗi và ngoài chuỗi mà không cần lo lắng bị đánh cắp, nếu thành công sẽ là một nguồn thanh khoản lớn cho chuỗi.
- RWA: Việc đưa T-Bill lên chuỗi đã tương đối chín muồi, để tài sản ngoài chuỗi lên chuỗi, điều then chốt là có thể chuẩn hóa + giải pháp lưu giữ chín muồi + thị trường lớn + tốt nhất là thị trường ngoài chuỗi không hoạt động, một số tài sản mới nổi đang được thăm dò, chẳng hạn như các loại tài sản thay thế như urani.
- Preconfirmation: Sự khám phá mới của Ethereum, thị trường tương lai của không gian khối, giao dịch hiện tại trên chuỗi đều là thị trường giao ngay, trong đó có nhiều vấn đề như phí gas biến động, thời gian chờ đợi dài; preconf chính là bán trước khối, cũng là giải pháp cần thiết sau này cho các Rollup dựa trên, nhằm giảm chi phí và tăng tốc độ.
- InfoFi/AttentionFi: Đối thủ cạnh tranh của Kaito, vì hiện tại mô hình kinh doanh chính vẫn là phát hành token bán cho nhà đầu tư bán lẻ, thì điều quan trọng nhất thực ra là bán hàng, hiện nay các kênh tiếp cận thị trường cho một đồng tiền mới rất sơ khai, chủ yếu do các quỹ lớn, nhóm cốt lõi, KOL nắm giữ; có thể hiểu là sản phẩm hóa của một Công ty Tiếp thị, thiết kế cơ chế để mọi người tự động trở thành người bán hàng cho bạn.
- DeFi/Công cụ giao dịch: Chủ yếu là cải thiện trải nghiệm, kết nối nhanh với chuỗi, chống kẹt, tín hiệu giao dịch, phân tích chứng khoán, v.v.
Nhìn chung, mặc dù nhiều người lại thất vọng về việc crypto không có kịch bản ứng dụng thực tế, nhưng tôi vẫn rất lạc quan; trước đây, ngành công nghiệp này thực sự kiếm được tiền chủ yếu tập trung ở hai đầu của tài sản và các khâu trung gian hút máu:
- Phát hành tài sản: Thợ đào, quỹ VC hàng đầu, các dự án hàng đầu, nhóm phát hành token, Launchpad, nhà tạo lập thị trường, các tổ chức thứ cấp, nhà phát hành stablecoin; cốt lõi là khả năng tạo ra lực mua bằng tiền, câu chuyện hoặc ảnh hưởng.
- Giao dịch tài sản: Sàn giao dịch, chuỗi công khai, DeFi, công cụ giao dịch; cốt lõi là sức mạnh sản phẩm và nắm bắt xu hướng mới của thị trường.
- Dòng chảy tài sản và các khoản phí: KOL, Công ty Tiếp thị, thanh toán; cốt lõi là bất cân xứng thông tin và khả năng tiếp cận kênh.
Sự thất vọng của cộng đồng trong sáng / lý tưởng, không phải do chênh lệch giữa tầm nhìn (Internet thế hệ tiếp theo) và hiện trạng (sòng bạc / xổ số / rửa tiền), mà là do các phương tiện tạo ra tài sản trước đây không còn phù hợp với chu kỳ mới. Với cùng một mức giá, tại sao nhà đầu tư bán lẻ lại mua những đồng tiền cơ sở không ai dùng, thay vì mua những đồng tiền mà mọi người đều biết như Trump? Nếu câu chuyện được kể, sản phẩm được xây dựng vẫn nhắm đến những người dùng crypto hiện tại, thì ngay cả người ngốc nhất cũng sẽ tỉnh ra sau một thời gian bị bóc lột.
Nhìn lại các hướng đi mới ở trên, thực ra ta đã biết nền tảng của ngành này đang tiếp tục cải thiện:
- Phát hành tài sản -> Câu chuyện hấp dẫn hơn / Tài sản đa dạng hơn / Nhà phát hành tài sản mạnh hơn: AI, BTCFi, RWA, Preconfirmation.
- Giao dịch tài sản -> Sản phẩm dễ sử dụng hơn: DeFi/Công cụ giao dịch.
- Dòng chảy tài sản và các khoản phí -> Khả năng tiếp cận kênh mạnh hơn: Thanh toán, Ngân hàng, InfoFi/AttentionFi.
Hộp Pandora đã mở ra, không có gì có thể đứng giữa và ngăn cản sự điên cuồng này.
