Tác giả bài viết: TechFlow
Gần đây, không chỉ thị trường chứng khoán Mỹ mà cả thị trường tiền điện tử đều chứng kiến những đợt điều chỉnh lớn. Một mặt là do các biện pháp tăng thuế, khiến lạm phát khó giảm trong thời gian ngắn, chỉ số đồng USD vẫn ở mức cao. Mặt khác, những dữ liệu kinh tế tệ hại của Mỹ cũng khiến các nhà đầu tư lo lắng, "suy thoái kinh tế" có thể thực sự đến.
Theo dự báo của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta ngày 3 tháng 3, dự báo tăng trưởng GDP quý I năm 2023 của Mỹ đã sụt giảm mạnh xuống mức co lại 2,82%. Trong khi đó, vào ngày 26 tháng 2, mô hình này vẫn dự báo tăng trưởng 2,32%, chỉ trong vòng 5 ngày (2 ngày làm việc), dự báo GDP quý I của Mỹ đã giảm nhanh chóng 510 điểm cơ bản.
Đây cũng là kết quả dự báo GDP quý của Mỹ tệ nhất từ khi đại dịch COVID-19 bùng phát vào năm 2020.
Tuy nhiên, trong mắt một số người ở Phố Wall, đây là "kế hoạch âm mưu" của ông Trump. Larry McDonald, cựu nhà giao dịch của Lehman Brothers, trong podcast mới nhất của mình cho biết, ông Trump đang cố ý gây ra một cuộc suy thoái kinh tế để buộc Cục Dự trữ Liên bang phải hạ lãi suất và giảm chi phí lãi vay của chính phủ Mỹ.
"Bạn không thể sử dụng chi tiêu tài khóa lớn để kiềm chế lạm phát, nhóm Trump biết điều này. Họ cần một cuộc suy thoái kinh tế, chỉ như vậy mới có thể giảm lãi suất và kéo dài kỳ hạn nợ. Chính phủ Trump đang thực hiện "đàn áp tài chính", đẩy lãi suất xuống dưới tỷ lệ lạm phát, đây là cách duy nhất để thoát khỏi gánh nặng 37 nghìn tỷ USD nợ, ngoài ra không còn cách nào khác ngoài việc vỡ nợ."
Liên quan đến chủ đề này: Toàn văn podcast | Đối thoại với cựu nhà giao dịch Lehman Brothers: Trump cần một cuộc suy thoái kinh tế để sửa chữa nền kinh tế
Từ trước đến nay, mối quan hệ giữa ông Trump và Cục Dự trữ Liên bang đã được đặt lên bàn. Cục Dự trữ Liên bang lo ngại nhiều khi muốn hạ lãi suất chậm rãi để kiềm chế lạm phát, trong khi ông Trump lại yêu cầu phải nhanh chóng hạ lãi suất để giảm chi phí nợ của chính phủ, ông muốn không bị thua thiệt trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, cần phải hạ lãi suất để thúc đẩy nền kinh tế, cung cấp đủ thanh khoản cho thị trường và cũng giảm áp lực cho người vay mượn ở Mỹ.
Theo ước tính, nếu lãi suất duy trì ở mức hiện tại, năm sau chi phí lãi vay của Mỹ sẽ đạt 1,2 đến 1,3 nghìn tỷ USD, cao hơn nhiều so với chi tiêu quốc phòng của nước này. Cần biết rằng, hiện nay tổng thu ngân sách của Mỹ chỉ khoảng 4 nghìn tỷ USD, trong đó chi tiêu cứng của chính phủ khoảng 3,5 nghìn tỷ USD, chi phí y tế khoảng 2,6 nghìn tỷ USD, nếu thêm chi phí lãi vay, tổng chi sẽ lên tới khoảng 1,7 lần tổng thu ngân sách.
Điều này có nghĩa là Mỹ phải tiếp tục vay nợ trong môi trường lãi suất cao, thanh khoản thị trường vẫn đang tiếp tục cạn kiệt, chi phí trái phiếu Mỹ cũng đang tăng nhanh chóng.
Vì vậy, trong mắt ông Trump, không hạ lãi suất cũng như đang chống lại chính mình.
Với tư cách là một doanh nhân giỏi thương lượng, ông Trump lựa chọn "gây sức ép" vào thời điểm này, thông qua cuộc chiến thuế quan và sa thải DOGE, thậm chí đe dọa kiểm toán và thay đổi nhân sự Cục Dự trữ Liên bang, khiến nền kinh tế Mỹ tạm thời rơi vào suy thoái, thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm, từ đó tạo thêm áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang, thúc đẩy họ hạ lãi suất, đồng thời cũng có thể đổ lỗi cho chính quyền trước đó, khi thị trường chứng khoán phục hồi thì lại có thể khoe khoang đó là thành tích của mình.
Ngoài ra, Nomura Securities phân tích rằng, chính phủ Trump có ý định gây ra một "suy thoái ôn hòa" thông qua việc giảm chi tiêu chính phủ và việc làm, cùng với chính sách tăng thuế, nhằm thúc đẩy sự chuyển đổi cơ cấu nền kinh tế từ phụ thuộc vào chi tiêu chính phủ sang khu vực tư nhân.
Mục tiêu dài hạn là phá vỡ sự phụ thuộc lâu dài của nền kinh tế Mỹ vào chi tiêu chính phủ, thúc đẩy khu vực tư nhân trở thành động lực tăng trưởng chính, tái cấu trúc mô hình tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ.
Dù thế nào, trong cuộc đấu tranh giữa ông Trump và Cục Dự trữ Liên bang, trước mắt chỉ có thể "chịu đựng" một thời gian thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử, đây vừa là nguy cơ vừa là cơ hội, một khi Cục Dự trữ Liên bang chính thức tiến hành hạ lãi suất quy mô lớn, thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử cũng sẽ bước vào giai đoạn phát triển sôi động.
