Vào đầu tháng 3, thị trường tiền điện tử như thể đang bước vào "thang máy quan sát tiền điện tử" do chính ông Trump phục vụ, trải nghiệm cảm giác đẩy lưng và hiệu ứng mất trọng lực của sự tăng tốc nhanh chóng.Từ "kế hoạch dự trữ chiến lược" đến tin đồn "không thuế lợi nhuận vốn", rồi đến sự sụt giảm do chính sách thuế, thị trường liên tục lên xuống giữa hy vọng và絕vọng..

Hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử đầu tiên của Nhà Trắng sắp diễn ra vào ngày 8 tháng 3 cũng được coi là điểm then chốt quyết định vận mệnh ngắn hạn của thị trường.

Chính sách của ông Trump, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và vấn đề nợ công của Chính phủ Mỹ sẽ ảnh hưởng như thế nào đến diễn biến của thị trường sau hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử?

I. "Combo chính sách tiền điện tử" của ông Trump: Sự va chạm giữa chủ nghĩa lý tưởng và bức tường hiến pháp

1. Không thuế lợi nhuận vốn: Một cuộc chơi quyền lực giữa Tổng thống và Quốc hội

Ngày 4 tháng 3, Mike Alfred, nhà sáng lập nền tảng đầu tư tài sản số Eaglebrook, đã tiết lộ trên mạng xã hội rằng chính phủ Trump dự kiến sẽ công bố miễn thuế lợi nhuận vốn từ giao dịch tiền điện tử tại hội nghị thượng đỉnh. Tin này khiến thị trường tạm thời phấn khích, nhưng sau đó lại bị các chuyên gia pháp lý "tát nước lạnh". Adam Cochran, đối tác của Cinneamhain Ventures, nói thẳng: "Tổng thống không có quyền thay đổi một mình luật thuế, đây là quyền của Quốc hội theo Hiến pháp. Ngay cả khi ông Trump ký sắc lệnh hành pháp, hiệu lực của nó cũng chỉ như tuyên bố mình là một chiếc bánh cupcake."

Điểm mâu thuẫn then chốt: Khả năng chính sách được thực thi thấp. Sửa đổi luật thuế Mỹ cần sự chấp thuận của Quốc hội, và Thượng viện do Đảng Dân chủ kiểm soát hầu như chắc chắn sẽ chặn đứng đề xuất này.

• Kích thích tâm lý ngắn hạn: Mặc dù rào cản pháp lý rõ ràng, nhưng thị trường vẫn có thể coi "tầm nhìn chính sách" là tin tích cực, thúc đẩy các đợt mua đầu cơ. Ví dụ, khi ông Trump trước đây tuyên bố sẽ đưa 5 loại tiền điện tử vào dự trữ chiến lược quốc gia, các đồng tiền liên quan đã tăng hơn 10% trong một ngày, giá trị vốn hóa tăng 300 tỷ USD, mặc dù đã thu hồi phần lớn đà tăng do chính sách thuế ngày hôm sau.

2. Kế hoạch dự trữ chiến lược: Sự ủng hộ của quốc gia vs. Rủi ro bong bóng tài sản

"Dự trữ tiền điện tử chiến lược" của ông Trump được coi là hành động tiêu biểu của Mỹ trong việc giành quyền lãnh đạo lĩnh vực tiền điện tử. Các đồng tiền đầu tiên được đưa vào danh sách như BTC, ETH, XRP, SOL, ADA đều tăng giá mạnh một thời gian, nhưng thị trường nhanh chóng nhận ra:

• Hỗ trợ chọn lọc gây tranh cãi: Các dự án trong danh sách dự trữ (như XRP, SOL) thiếu tính phi tập trung của Bitcoin, giống như sự ủng hộ chính trị cho một số công nghệ cụ thể.

• Hiệu ứng hút thanh khoản: Nếu Bộ Tài chính Mỹ mua tiền điện tử thông qua Quỹ Ổn định Ngoại hối, có thể sẽ làm thu hẹp không gian đầu tư của nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, gây lo ngại về "sự thao túng của nhà nước".

II. Kịch bản thị trường sau hội nghị thượng đỉnh: Bốn khả năng tiềm năng

1. "Bùng nổ ảo tưởng": Kỳ vọng về mức thuế 0% châm ngòi cơn sốt FOMO

Giả định: Ông Trump công khai hứa thúc đẩy chính sách miễn thuế tại hội nghị thượng đỉnh và tung ra thêm nhiều tín hiệu nới lỏng quản lý (như nới lỏng phê duyệt quỹ ETF). Thị trường sẽ phản ứng tích cực ngắn hạn,nhà đầu tư cá nhân và tổ chức có thể ùn ùn ập vào thị trường, BTC có thể vượt mốc 100.000 USD, các đồng tiền meme và đồng tiền khái niệm AI cũng sẽ tăng theo.

• Lưu ý rủi ro: Khả năng chính sách được thực thi còn rất không chắc chắn, nếu Quốc hội bác bỏ đề xuất, thị trường sẽ phải đối mặt với sự sụt giảm như "rơi xuống vực" do "kỳ vọng tan vỡ", tái hiện kịch bản Bitcoin giảm 9% trong một ngày như ngày 4 tháng 3.

2. "Tin tích cực thực tế": Làm rõ khung quản lý thay vì câu chuyện miễn thuế

Giả định: Hội nghị thượng đỉnh tập trung vào việc xây dựng các quy tắc quản lý rõ ràng (chẳng hạn như tiêu chuẩn phát hành stablecoin, hướng dẫn tuân thủ cho sàn giao dịch), thay vì những khẩu hiệu suông.

• Dòng vốn tổ chức gia nhập: Sự minh bạch trong quản lý sẽ thu hút các tổ chức tài chính truyền thống tăng cường đầu tư, ví dụ như các ngân hàng và quỹ tài sản quốc gia đã bắt đầu tăng cường nắm giữ các quỹ ETF tiền điện tử.

• Phân hóa giá trị tiền điện tử: BTC, ETH và các đồng tiền chính sẽ hưởng lợi từ việc tăng cường niềm tin dài hạn, trong khi các đồng tiền "núi" thiếu trường hợp sử dụng thực tế có thể tiếp tục lao dốc.

3. "Tấn công của thiên nga đen": Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất + Khủng hoảng nợ công "song sát"

Chuyển hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang: Nếu chính sách thuế của ông Trump đẩy lạm phát lên cao, Cục Dự trữ Liên bang có thể buộc phải duy trì lãi suất cao, gây áp lực thanh khoản lên thị trường tiền điện tử.

• Nợ công nổ tung: Nợ công liên bang Mỹ đã vượt 40 nghìn tỷ USD, áp lực trả nợ gia tăng trong môi trường lãi suất cao. Nếu thị trường bị lung lay niềm tin vào đồng USD, câu chuyện "Bitcoin là vàng kỹ thuật số" có thể sẽ trở lại chiếm ưu thế, thúc đẩy dòng tiền trú ẩn.

4. "Bê bối lợi ích gia đình": Dự án liên quan gia đình Trump gây ra khủng hoảng niềm tin

Gia đình Trump nhiều lần bị phanh phui có liên quan lợi ích với các dự án tiền điện tử. Ví dụ:

Bùng nổ hay bẫy? "Bài học cuối cùng" của nhà đầu tư cá nhân

Chính sách tiền điện tử của ông Trump giống như kịch bản chương trình thực tế kinh doanh của ông ấy: Trước có "chiếc bánh lớn dự trữ tiền điện tử" để thu hút lưu lượng, sau có chính sách miễn thuế tạo chủ đề, nhưng bức tường hiến pháp và nguy cơ khủng hoảng nợ ở幕后mới là đạo diễn thực sự. Đối với nhà đầu tư cá nhân, thông điệp lớn nhất của hội nghị thượng đỉnh có lẽ là: Trong cuộc chơi giữa chính sách và thị trường, chân lý bất biến duy nhất là "đừng nghe gió mà tưởng mưa". Hãy giữ chặt ví tiền, chờ đợi Quốc hội và Cục Dự trữ Liên bang lật bài, có lẽ sẽ phù hợp hơn với cách sống sót so với việc mù quáng theo "xu hướng Trump".