Tác giả: Fairy, ChainCatcher

Biên tập: TB, ChainCatcher

Từng là những KOL nổi tiếng với các đợt huy động vốn, nhưng nay lại trở thành "ác mộng" của nhiều KOL khác:

"Năm ngoái tôi đầu tư hơn 10 đợt KOL, tất cả đều lỗ. Phần lớn không phát hành được coin, mất sạch."

"Tôi nói thẳng với bạn, hầu hết các đợt KOL đều không kiếm được nhiều tiền."

"Năm ngoái tôi đầu tư hơn 10 đợt, cuối cùng chỉ thành công với 2 đợt. Đợt thành công thì từ 5000 USD chỉ còn 400 USD."

Vốn nghĩ đây là cách nhanh chóng tham gia các dự án chất lượng và tăng giá trị tài sản, nhưng kết quả lại là thua lỗ toàn diện. Có người than thở: "Mất mặt đồng thời mất tiền."

Đợt KOL dường như cũng đang trở thành một thuật ngữ mang ý nghĩa tiêu cực, từ "mật mã tài sản" trở thành "sân chơi của các nhà đầu tư."

Kịch bản "win-win" bị mất cân bằng

Đợt KOL ban đầu được thiết kế như một mô hình huy động vốn sớm mang lại lợi ích cho cả dự án và KOL, nhằm xây dựng một hệ sinh thái cùng phát triển.

Dự án tận dụng ảnh hưởng của KOL để nâng cao nhận diện thương hiệu, thu hút lưu lượng người dùng ban đầu và xây dựng cộng đồng hoạt động, từ đó thúc đẩy sự phát triển lâu dài của dự án. Còn KOL thì với chi phí thấp có thể tham gia đầu tư sớm, nếu dự án thành công sẽ không chỉ thu về lợi nhuận mà còn nâng cao uy tín trong ngành.

Tuy nhiên, thực tế thị trường lại không như mong đợi. Kịch bản "win-win" dần trở thành trò chơi một chiều.

Định giá cao, khóa vị thế dài, lợi nhuận thấp dần trở thành ba đặc điểm tiêu chuẩn của đợt KOL, nhiều dự án đã không còn mục tiêu xây dựng dài hạn mà chỉ tập trung vào thu lợi nhuận ngắn hạn.

Kết quả là một mảnh vỡ, các KOL cũng dần lạc lối trong trò chơi này, thậm chí còn bị "cắt lỗ" ngược lại.

Vì sao các đợt KOL lại thua lỗ toàn diện? Hãy nghe chính các KOL nói:

• Thiếu câu chuyện bền vững

@realChainDoctor cho biết: "Đợt này không có câu chuyện (điểm nóng) đặc biệt bền vững."

Các dự án không có điểm nóng dài hạn, đợt KOL thực chất chỉ là "vòng quảng cáo trả phí", khi nhiệt độ thị trường giảm, dự án khó duy trì định giá, lợi nhuận đầu tư sụt giảm mạnh.

• Định giá cao + khóa vị thế dài, trở thành "hố sâu định sẵn"

@blockphd7 cho biết: "Các đợt KOL cơ bản đều là những 'hố sâu định sẵn', định giá cao + khóa vị thế lâu."

Định giá của các đợt KOL thường quá cao, đồng thời thời gian khóa vị thế dài, tính thanh khoản thấp, dự án thường hứa hẹn "mời bạn bè tham gia", nhưng thực chất là thu割lợi chính xác. Thậm chí có dự án còn lợi dụng cơ chế giải phóng tuyến tính, từ từ đẩy giá xuống, khiến các nhà đầu tư KOL cuối cùng bị buộc phải "mua vào bán ra" thậm chí lỗ vốn.

• Không gian thị trường sơ cấp bị thu hẹp nghiêm trọng

@0xcryptowizard cho biết: "Đầu cơ coin đã được đặt lên hàng đầu, dự án hiện nay dành cho thị trường sơ cấp và KOL chỉ còn khoảng 2-3 lần so với dự kiến, lại còn khóa 1 năm thêm cliff."

Thiết kế này đã nghiêm trọng thu hẹp không gian sinh lời của nhà đầu tư, khiến tỷ suất lợi nhuận không bằng thị trường thứ cấp trong giai đoạn bò.

• Môi trường thị trường xấu đi, hành vi "gom tiền" của dự án gia tăng

@yuyue_chris cho biết: "Môi trường thị trường xấu đi, vào tháng 11-12 khi đạt đỉnh, rất nhiều dự án đã tìm mọi cách để gom tiền, đặc biệt là thông qua người thân, bán ra thông qua OTC đồng thời biến nhà đầu tư bán lẻ thành nguồn thanh khoản thoát hàng... Đồng thời cũng có những vụ lừa đảo, lợi dụng danh nghĩa đầu tư để gom tiền rug..."

Nhiều dự án thiếu kế hoạch dài hạn, ngay từ khi mở bán đã bán ra, thực hiện chiến lược "làm nhiều dự án, nhỏ mà an toàn". Tư duy ngắn hạn này khiến lợi nhuận đầu tư KOL cực kỳ không ổn định, thậm chí khó thu hồi cả vốn. Thêm vào đó, khi môi trường thị trường xấu đi, các dự án cũng không ngần ngại sử dụng mọi thủ đoạn để gom tiền.

• Năng lực KOL hạn chế, thông tin bất cân xứng

@yuyue_chris cho biết: "Mặc dù KOL cần tự đánh giá chất lượng dự án, nhưng phần lớn KOL cũng chỉ là những nhà đầu tư bán lẻ lớn, không có khả năng phân biệt hoàn toàn tính xác thực của thông tin, nên dựa trên tin giả và thông tin sai lệch bị lừa gạt và thiệt hại."

Vẫn có thể chơi đợt KOL chứ?

Theo @YeruiZhang tiết lộ, đợt KOL đại khái có thể chia thành ba loại:

• Đợt "nô lệ": Thường chỉ kiếm được tối đa 2 lần vốn hoặc chỉ thu hồi vốn
• Đợt đầu tư: Rủi ro và lợi nhuận cùng tồn tại, có thể lãi lớn hoặc lỗ lớn
• Đợt OTC kêu gọi: Mua coin với giá chiết khấu sau TGE

Đợt "nô lệ" có điều khoản khắc nghiệt, phù hợp với những nhà đầu tư nhỏ lẻ muốn tích lũy mối quan hệ và giành được nhiều suất. Lợi nhuận hạn chế, nhưng yêu cầu về tầm nhìn không cao, chiến lược cốt lõi là xây dựng mối quan hệ với dự án để giành được nhiều suất hơn.

Đợt đầu tư đòi hỏi "không hối tiếc" về quyết định, cần hiểu sâu sắc về logic cơ bản, đội ngũ và triển vọng thị trường của dự án. KOL cần có khả năng định giá, tránh rơi vào bẫy do định giá quá cao. Đây cũng là loại dễ "gặp rắc rối" nhất.

Đợt OTC kêu gọi then chốt là chiến lược phòng ngừa rủi ro, KOL cần hiểu sâu về thanh khoản.

Cả ba loại đều có mô hình rủi ro và lợi nhuận riêng. Nhìn chung, KOL ở dự án cấp 1 thể hiện ở khả năng nhìn xa trông rộng của nhà đầu tư, còn KOL OTC ở dự án cấp 2 thì thể hiện ở hiểu biết về thanh khoản.

Tuy nhiên, điều quan trọng nhất vẫn là khả năng thương lượng giá của KOL. Nếu không thương lượng được giá tốt, tất cả đều là viển vông.

Hiện nay, rào cản gia nhập hệ sinh thái KOL ngày càng thấp, người hâm mộ có thể tăng giả, rào cản có thể phá vỡ. Càng như vậy, càng dễ bị nhắm vào. Hiện nay, nhiều KOL lựa chọn tránh xa đợt KOL, một số nhà đầu tư bán lẻ cũng tuyên bố "tuyệt đối không tham gia dự án KOL".

Tất nhiên, đợt KOL không phải hoàn toàn không có dự án chất lượng. Trong tương lai, đợt KOL có thể không hoàn toàn biến mất, nhưng cần phải quay về với lý trí. Khi những nhà đầu cơ rời đi, chỉ có những người thực sự có khả năng tạo ra giá trị mới có thể sống sót trong trò chơi này.