Cơ quan Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25% - 4,5% vào tháng trước, cho biết cần thêm thời gian để chờ đợi sự thay đổi tiếp theo của lạm phát và quan sát chính sách thuế và nhập cư của Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ ảnh hưởng như thế nào đến nền kinh tế.
Waller: Không có nhiều khả năng Fed giảm lãi suất vào tháng 3, nhưng có thể vào cuối năm
Theo báo cáo của Reuters, thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết vào thứ Năm (ngày 6), tại một sự kiện của Wall Street Journal, ông không tin rằng Fed sẽ quyết định giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC vào ngày 18-19 tháng 3. Ông cho rằng hiện tại rất khó nắm bắt được dữ liệu lạm phát, đặc biệt là trong bối cảnh chính sách kinh tế và thương mại của Trump gây ra nhiều bất định, do đó không thể xác định liệu có cần tiếp tục giảm lãi suất hay không.
Tôi muốn xem dữ liệu lạm phát tháng 2 như thế nào và hiểu thêm về những thay đổi trong chính sách thuế.
Nếu bạn tin rằng lạm phát đang tiến gần mục tiêu 2%, bạn có thể bắt đầu giảm lãi suất, nhưng tôi không nghĩ đó sẽ là tại cuộc họp tiếp theo, mà là vào một thời điểm sau đó.
Waller cho biết, nhìn chung, quan điểm về chính sách tiền tệ của các quan chức Fed được công bố tại cuộc họp tháng 12 năm ngoái vẫn còn hợp lý, khi đó họ dự báo sẽ có hai lần giảm lãi suất trong năm nay và năm sau (tổng cộng 1%), đến mức 3,25% - 3,5%, và Waller cho rằng "những con số này không có vấn đề gì", ngay cả khi kết quả thực tế có thể hơi khác.
Ông tiếp tục cho biết, theo thời gian, ông vẫn tin rằng việc giảm lãi suất sẽ mang lại tin tốt lành, do áp lực lạm phát được giảm bớt, chứ không phải để đối phó với sự suy yếu của nền kinh tế. Tuy nhiên, Waller thừa nhận rằng dữ liệu gần đây cho thấy xu hướng suy yếu của nền kinh tế đang gia tăng, và ông đang theo dõi xem liệu điều này có phản ánh vào dữ liệu chính phủ rộng hơn hay không.
Quan chức Fed: Chính sách thuế của Trump mang lại rủi ro lạm phát lớn hơn
Hiện tại, thị trường và các nhà kinh tế đều lo ngại rằng, trong khi Fed đang nỗ lực chống lại các biện pháp thuế, những nỗ lực này đã trở nên bế tắc trong những tháng gần đây, thì chính sách tăng thuế rộng rãi của Trump sẽ thúc đẩy lạm phát và có thể cản trở tăng trưởng kinh tế, khiến lo ngại về tình trạng "suy thoái kèm lạm phát" ở Mỹ trong năm nay trở nên rõ ràng hơn.
Ảnh hưởng của chính sách thuế của Trump đối với lạm phát rõ ràng đã trở thành một trong những yếu tố chính quan trọng mà các quan chức Fed xem xét khi hoạch định chính sách tiền tệ. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York John Williams cho biết vào thứ Ba: "Dựa trên thông tin chúng tôi có ngày hôm nay và xem xét tất cả các bất định xung quanh, tôi thực sự sẽ tính đến ảnh hưởng của các biện pháp thuế đối với lạm phát và giá cả, vì tôi tin rằng chúng ta sẽ thấy một số tác động đó vào cuối năm nay."
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia Patrick Harker cũng chỉ ra trong bài phát biểu vào thứ Năm rằng, mặc dù lạm phát đang giảm, nhưng "tôi lo ngại rằng bây giờ lạm phát đang đối mặt với những rủi ro."
Tuy nhiên, gần đây Waller lại gợi ý một quan điểm lạc quan hơn về tác động của các biện pháp thuế, khi ông công khai vào ngày 17 tháng 2 rằng: "Quan điểm cơ bản của tôi là bất kỳ hành động áp thuế nào cũng chỉ sẽ 'tăng giá một cách vừa phải' và mức giá tăng sẽ không kéo dài mãi mãi", điều này dường như cho thấy ông ủng hộ quan điểm rằng không cần áp dụng chính sách tiền tệ để đối phó với tác động của các biện pháp thuế.
Tuy nhiên, Waller cũng thừa nhận rằng lần này việc hạn chế sự truyền dẫn của các biện pháp thuế có thể sẽ khó khăn hơn. Bởi vì "mức thuế 25% rất khó để bù đắp từ lợi nhuận", cuối cùng sẽ khiến người tiêu dùng Mỹ phải gánh chịu chi phí giá cao hơn.
Quan chức Fed dự tính có thể giảm lãi suất hai lần trong năm nay
Tổng thể, do chương trình thuế của Trump vẫn còn nhiều bất định lớn, hầu hết các quan chức Fed đều thận trọng về tác động của các biện pháp thuế đối với chính sách tiền tệ. Chủ tịch Fed Powell đã nhiều lần nhấn mạnh trong phiên điều trần tại Quốc hội tháng trước rằng ngân hàng trung ương "không vội vã giảm lãi suất", do đó thị trường chung chung cho rằng khả năng Fed giảm lãi suất vào tháng 3 là rất thấp.
Công cụ Fed Watch của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago cho thấy khả năng Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 3 lên tới 91%, còn đối với tháng 5 thì có sự phân hóa, 49,2% nhà giao dịch dự báo sẽ tiếp tục giữ nguyên, 46,6% tin rằng sẽ giảm 1 mức, trong khi khả năng giảm 1 mức xuống mức 4,0~4,25% vào tháng 6 thì vượt quá 48,6%. Thị trường cũng dự kiến sẽ có thêm 1 lần giảm lãi suất vào tháng 7 và tháng 10, do đó năm nay có thể có tới 3 lần giảm lãi suất, lạc quan hơn so với dự báo tháng trước.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta Raphael Bostic cũng cho biết vào cuối tháng 2 rằng ông ủng hộ Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng giảm lãi suất vào tháng 3 và dự đoán sẽ có hai lần giảm lãi suất trong năm nay, nhưng trong bối cảnh có nhiều bất định về thương mại, nhập cư, năng lượng và chính sách tài khóa, có thể sẽ có nhiều lần giảm lãi suất hơn hoặc ít hơn để đảm bảo lạm phát không bùng phát đột ngột.
Với quan điểm rằng một số chính sách của Tổng thống Trump có thể làm tăng lạm phát, trong khi các chính sách khác như thuế và quản lý có thể thúc đẩy đầu tư, Bostic cho rằng việc tạm dừng giảm lãi suất và quan sát diễn biến kinh tế trong ngắn hạn là phù hợp.
