Tác giả gốc: Rukawa Kaede
Biên dịch gốc: Lyric, ChainCatcher
Tác giả Zeke Faux, với sự quan tâm sâu sắc đến tiền điện tử, đã nghiên cứu và điều tra về Tether (USDT), cuối cùng viết cuốn sách này để tiết lộ chi tiết về việc điều khiển Tether và ảnh hưởng của nó đến thị trường tiền điện tử. Những điểm chính của bài viết chủ yếu xoay quanh việc Giancarlo Devasini đã sử dụng Tether, một Bit ổn định, để trỗi dậy trên thị trường tiền điện tử toàn cầu, mặc dù Tether ban đầu đã hứa hỗ trợ 1:1 với Đô la Mỹ, nhưng do dòng tiền không minh bạch, phát hành thường xuyên và trải qua các vụ tấn công Bit và hoạt động tài chính bí ẩn, nó đã liên tục bị các cơ quan quản lý nghi ngờ, đặc biệt là trở thành công cụ chuyển tiền bất hợp pháp ở Đông Nam Á, tuy nhiên ông vẫn đang thúc đẩy các dự án như kế hoạch trái phiếu Bit để không ngừng mở rộng phạm vi kinh doanh.
Vào tháng 1 năm 2021, khi COVID-19 hoành hành toàn cầu và làn sóng tiền điện tử gia tăng. Bài viết này sẽ làm lộ ra những hoạt động tài chính phức tạp và bế tắc về quản lý của Bit ổn định Tether (USDT), bao gồm cả quản lý cấp cao và dòng tiền của Tether, đặc biệt là nguồn gốc và phương thức hoạt động của một trong những người kiểm soát thực sự, Giancarlo Devasini, để trình bày một thí nghiệm tài chính ít được biết đến.
Nguồn gốc và sự phát triển của Tether
Ban đầu được Brock Pierce thiết kế và đặt tên là "TrueUSD", dự án sau đó hợp tác với sàn giao dịch ngoài khơi Bitfinex và ra mắt Tether vào năm 2013, với mô hình Bit ổn định được hỗ trợ bằng 1:1 Đô la Mỹ. Tuy nhiên, ngay từ khi ra đời, Tether đã bị nghi ngờ về mô hình hoạt động của mình: trong bối cảnh quản lý toàn cầu chưa hoàn thiện, vấn đề dòng tiền và tài sản dự trữ của nó vẫn còn phức tạp và bí ẩn. Tether không chỉ cung cấp thanh khoản then chốt cho các sàn giao dịch, mà còn đóng vai trò là "cứu cánh cuối cùng" trong những lúc thị trường biến động cực độ, nhưng mối quan hệ ngân hàng và quản lý tài chính của nó vẫn gây nhiều nghi vấn.
Giancarlo Devasini: Từ phẫu thuật thẩm mỹ đến ông trùm tiền điện tử
Nhân vật cốt lõi của Tether là Giancarlo Devasini, với một hành trình cá nhân đầy sóng gió. Sinh năm 1964 tại Turin, Ý, Devasini ban đầu làm việc trong lĩnh vực phẫu thuật thẩm mỹ, sau đó chuyển sang nhập khẩu sản phẩm điện tử và buôn bán phần mềm lậu. Được biết, nhờ tinh thần mạo hiểm và phương thức kinh doanh phi truyền thống, ông đã nhanh chóng trỗi dậy trong giới kinh doanh, với tài sản ròng khoảng 9,2 tỷ Đô la Mỹ, thậm chí vượt qua cả các lãnh đạo của các công ty ô tô sang trọng.
Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System www.bitcoin.org
Sau khi tiếp xúc với Sách trắng về Bit, Devasini nhận thấy tiềm năng to lớn của thế giới tiền điện tử, sau đó đầu tư vào Bitfinex và dần tham gia vào hoạt động kinh doanh Tether, cuối cùng thông qua mua lại và chiến lược bố trí, nắm giữ khoảng 40% cổ phần của Tether. Nguồn gốc và phương thức hoạt động của ông đã gieo những hạt giống cho mô hình kinh doanh và kiểm soát rủi ro của Tether.
Vận hành trong cơn bão: Hacker, khủng hoảng ngân hàng và bí ẩn tài chính
Vào năm 2016, Bitfinex đã trải qua vụ tấn công Bit lớn nhất từ trước đến nay, với khoảng 119.756 Bit bị đánh cắp, gây thiệt hại tài sản nghiêm trọng. Đối mặt với khủng hoảng, Bitfinex đã áp dụng biện pháp cắt giảm đồng đều 36% tài khoản và phát hành token nợ BFX để bù đắp cho người dùng. Cuộc điều tra chỉ ra rằng, trong sự kiện này, dòng tiền phức tạp giữa Tether và Bitfinex đã khiến người ngoài càng nghi ngờ hơn về khả năng dự trữ thực sự của USDT.
Đồng thời, Tether cũng đối mặt với thách thức nghiêm trọng trong quản lý tài chính. Vào năm 2017, công ty đã gửi tiền vào nhiều ngân hàng ở Đài Loan và các khu vực khác, nhưng do lo ngại về hoạt động tiền điện tử, nhiều ngân hàng đã lần lượt ngừng hợp tác, khiến dòng tiền bị kẹt lại. Ngay cả khi các tài khoản ngân hàng bị đóng băng và dòng tiền bị cản trở, Tether vẫn tiếp tục phát hành lượng lớn USDT trên Omni Layer của Bit, điều này càng khiến thị trường nghi ngờ hơn về tính xác thực của việc dự trữ 1:1.
Hồ sơ tòa án và điều tra của cơ quan quản lý cho thấy, Tether cũng từng thừa nhận không thể sử dụng bình thường hệ thống ngân hàng truyền thống, mô hình vận hành tài chính ẩn sau nó giống như một "trò chơi tài sản", sử dụng việc phát hành USDT tùy ý để điều chỉnh tài sản trên thị trường, từ đó một phần nào đó thao túng giá Bit.
Điều tra quản lý và cuộc khủng hoảng dự trữ
Vào năm 2019, Tổng Chưởng lý bang New York trong quá trình điều tra dòng tiền giữa Bitfinex và Tether, đã phát hiện ra hai bên có nhiều hoạt động bổ sung vốn cho nhau. Bitfinex từng lén lút sử dụng dự trữ của Tether để bù đắp khoản thiếu hụt rút tiền của khách hàng, và Tether cũng đã xóa cam kết "dự trữ 1:1 Đô la Mỹ" trên trang web của mình.
Việc thay đổi trang web của Tether lúc bấy giờ đã gây ra những lo ngại mới về chính sách dự trữ của công ty
Sau đó, Tether lần lượt đạt được thỏa thuận và bị phạt với bang New York và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ, lần lượt trả 18,5 triệu Đô la Mỹ và 42,5 triệu Đô la Mỹ, điều này nổi bật rằng mô hình hoạt động của nó vẫn luôn lảng vảng ở rìa quản lý.
Ngoài ra, một báo cáo cho thấy Tether đã gửi khoảng một phần tư số tiền (khoảng 15 tỷ Đô la Mỹ) vào Ngân hàng Deltec, và được cho là nắm giữ tới 113 tỷ Đô la Mỹ trái phiếu chính phủ Mỹ. Chuỗi hoạt động này không chỉ mang lại cho Tether tính linh hoạt trong điều tiết tài chính, mà còn khiến nó đóng vai trò độc đáo trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Thị trường Đông Nam Á và dòng chảy tài chính toàn cầu
Trên phạm vi toàn cầu, USDT đã trở thành nền tảng thanh toán cho nhiều nền tảng giao dịch và giao thức DeFi. Cuộc điều tra tiết lộ rằng, ở khu vực Đông Nam Á, USDT được sử dụng rộng rãi cho rửa tiền, lừa đảo, buôn bán ma túy và thậm chí cả buôn người, với tính năng chuyển tiền xuyên biên giới thuận tiện đã cung cấp cho các phần tử bất hợp pháp một công cụ trốn tránh giám sát với chi phí thấp. Trên thị trường Đài Loan, cặp giao dịch USDT và Đài Tệ (TWD) thậm chí chiếm vị trí tuyệt đối thống lĩnh, cho thấy vị trí không thể thay thế của Bit ổn định trong giao dịch tài sản tiền điện tử toàn cầu.
Đồng thời, mặc dù liên tiếp xảy ra các vụ phá sản trong cộng đồng tiền điện tử như FTX, Celsius, BlockFi, nhưng USDT vẫn duy trì thanh khoản thị trường mạnh mẽ và nhu cầu sử dụng, củng cố vị trí cốt lõi của nó trong toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.
Vận hành vốn và kế hoạch tương lai
Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử biến động dữ dội, Giancarlo Devasini dường như không hề co lại trước cơn bão. Vào tháng 11 năm 2022, ông xuất hiện tại El Salvador, chụp ảnh cùng Tổng thống Nayib Bukele, và được truyền thông đưa tin đang lên kế hoạch một dự án trái phiếu Bit trị giá 1 tỷ Đô la Mỹ ("Volcano Bonds"), nhằm tiếp tục tích hợp vốn toàn cầu thông qua tài sản Bit. Động thái này không chỉ thể hiện niềm tin của ông vào tương lai thị trường, mà còn lộ ra tham vọng kinh doanh của Tether trong việc thu lợi nhuận vượt trội thông qua các hoạt động đa dạng hóa.
Đồng thời, vị trí đặc biệt của Tether trong hệ thống tài chính toàn cầu và mối quan hệ micromanagement với Chính phủ Mỹ cũng dần lộ diện. Một mặt, Tether cung cấp hỗ trợ tài chính để Chính phủ Mỹ duy trì lưu thông Đô la Mỹ ở các nước đang phát triển; mặt khác, vị thế nắm giữ lượng lớn trái phiếu chính phủ Mỹ của nó cũng
Trong tương lai, thị trường Bit sẽ như thế nào khi cân bằng giữa quản lý và đổi mới, Tether và USDT sẽ như thế nào khi thoát khỏi vùng xám này vẫn là một thách thức cấp bách cần được giải quyết bởi ngành công nghiệp và cơ quan quản lý.
Bài viết này là quan điểm của tác giả Rukawa Kaede, không đại diện cho quan điểm của ChainCatcher và không được coi là lời khuyên đầu tư.
