Tác giả: Bitcoin Magazine Pro
Biên dịch: Bạch ngữ blockchain
Xu hướng giá của Bit thường được phân tích thông qua dữ liệu trên chuỗi, các chỉ báo kỹ thuật và xu hướng kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, một yếu tố bị đánh giá thấp nhưng vô cùng quan trọng là thanh khoản toàn cầu (Global Liquidity). Nhiều nhà đầu tư có thể chưa khai thác triệt để chỉ số này, thậm chí còn hiểu sai cách nó ảnh hưởng đến chu kỳ xu hướng của Bit.
1. Ảnh hưởng của thanh khoản toàn cầu đến Bit
Với việc thảo luận về thanh khoản toàn cầu trên các nền tảng như Twitter (X) ngày càng gia tăng, cùng với việc các nhà phân tích đi sâu giải mã dữ liệu thanh khoản, việc hiểu mối quan hệ giữa thanh khoản toàn cầu và giá Bit đã trở thành một môn học bắt buộc đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, xu hướng gần đây lại có sự lệch khỏi dự đoán truyền thống, cho thấy thị trường có thể cần một góc nhìn phân tích sâu sắc hơn.
Tổng cung tiền M2 toàn cầu đề cập đến tổng số tiền thanh khoản, bao gồm tiền mặt, tiền gửi thanh toán và các tài sản tiền tệ có thể chuyển đổi dễ dàng.
Khi M2 toàn cầu mở rộng, vốn thường chảy vào các tài sản sinh lợi cao, bao gồm Bit, cổ phiếu và hàng hóa, thúc đẩy giá tăng.
Ngược lại, khi M2 co lại, thanh khoản thị trường trở nên chặt chẽ hơn, các tài sản rủi ro thường phải đối mặt với áp lực giảm giá.
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, mối quan hệ truyền thống giữa thanh khoản và giá tài sản có thể đang thay đổi, đòi hỏi nhà đầu tư có sự hiểu biết sâu sắc hơn.
Hình 1: Thanh khoản toàn cầu đang tăng, nhưng giá Bit gần đây lại giảm
Xu hướng lịch sử: Sự lệch khỏi giữa giá Bit và xu hướng M2 toàn cầu
Trong quá khứ, giá Bit thường tăng khi cung tiền M2 toàn cầu mở rộng, và phải đối mặt với áp lực khi thanh khoản co lại. Tuy nhiên, trong chu kỳ này, chúng tôi quan sát thấy một sự lệch khỏi rõ ràng: mặc dù M2 toàn cầu vẫn tiếp tục tăng, nhưng xu hướng giá của Bit lại không nhất quán.
2. Thay đổi so với cùng kỳ năm trước: Cách đo lường thanh khoản chính xác hơn
Thay vì chỉ tập trung vào giá trị tuyệt đối của M2 toàn cầu, một phương pháp có tính洞察sâu sắc hơn là phân tích tốc độ thay đổi so với cùng kỳ năm trước (YoY). Chỉ số này phản ánh tốc độ mở rộng hoặc co lại của thanh khoản, từ đó làm rõ hơn mối liên hệ giữa diễn biến giá Bit và thanh khoản.
Khi so sánh tỷ suất lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước (YoY Return) của Bit với sự thay đổi so với cùng kỳ năm trước (M2 YoY Change) của M2 toàn cầu, chúng ta có thể thấy mối tương quan giữa hai yếu tố này tăng lên đáng kể.
Các giai đoạn tăng trưởng mạnh nhất của Bit thường xảy ra trong những thời kỳ thanh khoản mở rộng nhanh chóng.
Sự co lại của thanh khoản thường dẫn đầu so với việc Bit điều chỉnh hồi hoặc dao động trong thời gian dài.
Phát hiện này cho thấy nhà đầu tư cần chú ý nhiều hơn đến sự thay đổi tốc độ tăng trưởng của thanh khoản toàn cầu, chứ không chỉ là mức độ tuyệt đối của thanh khoản.
Hình 2: Tốc độ thay đổi hàng năm của thanh khoản toàn cầu có thể làm rõ hơn chu kỳ thanh khoản
Ví dụ, trong giai đoạn điều chỉnh của Bit vào đầu năm 2025, mặc dù M2 toàn cầu vẫn tăng ổn định, nhưng tốc độ tăng trưởng của nó đã trở nên ổn định. Chỉ khi tốc độ mở rộng M2 tăng rõ rệt, Bit mới có khả năng phá vỡ mức cao mới.
3. Độ trễ của thanh khoản
Một quan sát quan trọng khác là: ảnh hưởng của thanh khoản toàn cầu đến Bit không phải là tức thời. Nghiên cứu cho thấy, giá Bit thường trễ khoảng 10 tuần so với sự thay đổi của thanh khoản toàn cầu.
Nếu đưa chỉ số thanh khoản toàn cầu lên trước 10 tuần, mối tương quan với diễn biến giá Bit sẽ tăng lên đáng kể.
Tinh chỉnh thêm, chúng tôi nhận thấy độ trễ chính xác nhất khoảng 56 đến 60 ngày, tức là khoảng 2 tháng.
Độ trễ này có nghĩa là khi phân tích ảnh hưởng của thanh khoản đến Bit, nhà đầu tư cần xem xét sự chậm trễ về mặt thời gian, chứ không chỉ tập trung vào mức độ thanh khoản hiện tại.
Hình 3: Khi dữ liệu thanh khoản trễ khoảng 2 tháng, mối tương quan sẽ mạnh nhất
4. Triển vọng của Bit
Trong phần lớn năm 2025, thanh khoản toàn cầu bước vào giai đoạn ngang giá, sau khi ở mức tăng mạnh vào cuối năm 2024, thúc đẩy Bit lập kỷ lục giá mới. Giai đoạn ngang giá của thanh khoản này lại trùng khớp với việc Bit điều chỉnh và quay về mức khoảng 80.000 USD.
Tuy nhiên, nếu xu hướng lịch sử vẫn có hiệu lực, việc thanh khoản toàn cầu tăng trở lại gần đây dự kiến sẽ mang lại một đợt tăng giá mới cho Bit vào khoảng cuối tháng 3.
Hình 4: Thanh khoản đang tăng mạnh, nhưng Bit có thể cần vài tuần nữa mới thực sự hưởng lợi
5. Kết luận
Thanh khoản toàn cầu (Global Liquidity) là một chỉ số vĩ mô quan trọng để dự đoán xu hướng của Bit. Tuy nhiên, thay vì chỉ dựa vào dữ liệu M2 tĩnh, một phương pháp hiệu quả hơn là chú ý đến tốc độ thay đổi của M2 và hiểu rằng giá Bit thường trễ khoảng 2 tháng so với ảnh hưởng của thanh khoản.
Khi môi trường kinh tế toàn cầu thay đổi và các ngân hàng trung ương điều chỉnh chính sách tiền tệ, giá Bit vẫn sẽ chịu ảnh hưởng từ xu hướng thanh khoản. Những tuần tới sẽ rất quan trọng - nếu thanh khoản toàn cầu tiếp tục tăng tốc, Bit có thể sẽ chứng kiến một đợt tăng giá đáng kể.
