Nguồn bài viết: Nói chuyện ngoài lề
Trước hết, hãy xem lại những biến động gần đây:
Ngày 2 tháng 3 (giờ Bắc Kinh), ông Trump đã đăng bài trên Truth Social tuyên bố rằng Mỹ sẽ thúc đẩy chiến lược dự trữ tiền mã hóa, bao gồm cả BTC, ETH, XRP, SOL, ADA, và sẽ đảm bảo Mỹ trở thành trung tâm tiền mã hóa của thế giới.
Với thông tin bất ngờ này, thị trường bắt đầu tăng nhanh, ví dụ BTC tăng từ 85.000 USD lên 95.000 USD, ETH tăng 18%, XRP tăng 38%, SOL tăng 29%, và ADA tăng thẳng 80%.
Tuy nhiên, đà tăng này không kéo dài lâu, khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa vào ngày 3 tháng 3, cùng với các tin tức về thuế, Bitcoin và các altcoin cũng bắt đầu giảm nhanh, chỉ sau khoảng một ngày, thị trường đã hoàn toàn xóa bỏ toàn bộ đà tăng do thông tin "dự trữ chiến lược" của ông Trump.
Vì còn có một hội nghị tiền mã hóa tại Nhà Trắng dự kiến vào ngày 8 tháng 3 (giờ Bắc Kinh), nên thị trường cũng đang trong trạng thái波澜 (biến động) liên tục. Tuy nhiên, hôm nay (7 tháng 3, giờ Bắc Kinh) lại có tin rằng ông Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp chính thức thiết lập dự trữ chiến lược Bitcoin của Mỹ, như hình dưới đây.
Nhưng sau khi tin này được truyền đi nhanh chóng, thị trường lại bắt đầu giảm nhanh, Bitcoin giảm 6% trong vòng nửa giờ, như hình dưới đây.
Ở đây, có lẽ chúng ta cần tiếp tục suy nghĩ một số vấn đề:
Những đợt tăng giảm mạnh gần đây có phải là ảo ảnh hay không? Hay là các "cá voi" đang cố ý thao túng thị trường và mua vào khi giá thấp?
Mỹ đã gán cho Bitcoin vị trí dự trữ quốc gia tương tự như vàng, điều này chắc chắn sẽ tăng tính hợp pháp và giá trị nền tảng của Bitcoin trong dài hạn, nhưng tại sao thị trường lại phản ứng bằng cách giảm nhanh?
Tiếp theo, dựa trên các bài viết trước đó, chúng ta sẽ tiếp tục thảo luận đơn giản về chủ đề này:
1. Về dự trữ chiến lược Bitcoin
Thực sự mà nói, vài năm trước, tôi không dám nghĩ rằng Bitcoin sẽ được đưa vào dự trữ chiến lược của Mỹ, lúc đó tôi chỉ nghĩ rằng nếu Bitcoin có thể được niêm yết ETF giao ngay thì đã là một cột mốc lớn rồi.
Nhưng kể từ khi ông Trump giành chiến thắng, chúng tôi đã đề cập trong các bài viết trước rằng dự trữ tiền mã hóa chiến lược của Mỹ đã trở thành vấn đề về thời gian, chứ không phải là liệu nó có xảy ra hay không.
Từ góc độ dài hạn, việc quốc gia phát triển và có tiếng nói hàng đầu thế giới như Mỹ đưa Bitcoin vào dự trữ chiến lược, tương đương với việc gán cho Bitcoin vị trí dự trữ quốc gia như vàng (mặc dù hiện tại dự trữ vàng của Mỹ đã mất đi ý nghĩa ban đầu), chắc chắn sẽ tăng tính hợp pháp và giá trị nền tảng của Bitcoin, đồng thời cũng có lợi cho sự phát triển tốt hơn của ngành công nghiệp tiền mã hóa (thay vì phát triển hoang dã không kiểm soát, tuy nhiên, sự phát triển tốt hơn cũng có nghĩa là cơ hội để người dân trở nên giàu có sẽ ngày càng ít đi hoặc khó khăn hơn).
Tất nhiên, bạn cũng có thể xem dự trữ Bitcoin chiến lược của Mỹ là một âm mưu mới hoặc một trò lừa đảo, tôi không phản đối, mỗi người có thể có cách nhìn khác nhau về vấn đề này.
Nhưng từ góc độ đầu cơ ngắn hạn, lý do khiến thị trường giảm nhanh sau khi có tin ông Trump chính thức ký sắc lệnh thiết lập dự trữ Bitcoin chiến lược có thể bao gồm:
- Thị trường hiểu tin tức là điều đã được thực hiện
Trong lĩnh vực đầu tư, có một câu nói khá phổ biến, đó là "tin tức tốt đã được thực hiện, sẽ trở thành tin xấu". Hôm nay, tin tức có thể được hiểu là việc thiết lập dự trữ Bitcoin chiến lược của Mỹ đã được thực hiện, do đó có thể dẫn đến một số nhà đầu cơ bán ra.
- Chênh lệch giữa kỳ vọng và chính sách thực tế
Nhiều người kỳ vọng rằng một khi dự trữ Bitcoin chiến lược được thiết lập, chính phủ Trump sẽ sử dụng ngân sách tài chính để mua thêm Bitcoin, nhưng từ tin tức hôm nay, sắc lệnh do ông Trump ký chỉ đề cập rằng nguồn vốn dự trữ Bitcoin sẽ đến từ tài sản bị tịch thu, không tăng thêm gánh nặng cho người đóng thuế, điều này được hiểu là chính phủ Trump sẽ không trực tiếp đầu tư thêm vào Bitcoin.
Mặc dù thông tin công khai cũng đề cập rằng "Bộ Tài chính và Thương mại có thể xây dựng các phương án không tăng gánh nặng cho người đóng thuế để có được thêm Bitcoin", nhưng vẫn không thể ngăn cản tâm lý thất vọng của mọi người. Kỳ vọng càng lớn, thất vọng càng lớn.
Tất nhiên, những lý do trên chỉ là những lý do trực quan, sự giảm giá của thị trường thường do nhiều yếu tố tổng hợp quyết định, chẳng hạn như ba yếu tố cốt lõi mà chúng tôi đã đề cập trong bài viết trước, đó là tâm lý, kinh tế và chính sách, và ngắn hạn, diễn biến thị trường phản ánh trực quan sự thay đổi tâm lý của mọi người dưới tác động của tin tức.
Vì còn có một hội nghị tiền mã hóa tại Nhà Trắng vào ngày mai (8 tháng 3, giờ Bắc Kinh), hiện tại chúng ta không biết sẽ có thêm tin tức chính sách mới nào, điều này cũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến diễn biến ngắn hạn của thị trường, vì vậy hãy tiếp tục theo dõi.
Nhưng nếu chúng ta nhìn xa hơn, khi chính sách dự trữ tiền mã hóa chiến lược của Mỹ được triển khai và thúc đẩy (việc thúc đẩy cũng cần thời gian), có thể dự đoán rằng một số "cá voi"/tổ chức lớn chắc chắn sẽ tiếp tục tích lũy thêm nhiều Bitcoin, thậm chí một số quốc gia khác cũng có thể sẽ công bố kế hoạch dự trữ tiền mã hóa chiến lược vào năm nay hoặc năm sau.
Hai năm trước, trong một bài viết, chúng tôi cũng đã chia sẻ một câu nói: "Hai thời điểm tốt nhất để bắt đầu sở hữu Bitcoin là 10 năm trước và bây giờ". Câu nói này, tôi vẫn chọn đưa ra ngày hôm nay.
2. Về diễn biến thị trường tiếp theo
Trong bài viết trước (ngày 5 tháng 3), chúng tôi đề cập đến vấn đề thanh khoản toàn cầu, như hình dưới đây.
Thực ra, từ năm ngoái, các tham gia thị trường đều mong đợi việc thắt chặt định lượng (QT) của Mỹ sẽ kết thúc, nhưng từ kết quả cuộc họp FOMC gần đây, chúng ta có thể sẽ phải đến tháng 6 năm nay mới có thể thấy một số cơ hội trong lĩnh vực này, và trong quá trình này, đối với các tài sản rủi ro cao như tiền mã hóa, đây chắc chắn là tin xấu lớn nhất.
Ngoài ra, dữ liệu công khai cho thấy, hiện nợ công của chính phủ Mỹ đã lên tới 36 nghìn tỷ USD, điều này dường như cũng có nghĩa là trước khi Quốc hội tăng hoặc tạm dừng hạn mức, chính phủ (Mỹ) sẽ không thể vay thêm nhiều tiền nữa. Mặc dù Elon Musk và các bộ phận hiệu quả của ông ấy đã nỗ lực giảm chi tiêu chính phủ kể từ khi ông Trump lên nắm quyền, nhưng chính phủ Mỹ vẫn cần chi nhiều tiền hơn để duy trì hoạt động, vậy họ sẽ làm gì?
Lúc này, chúng tôi chú ý đến một dữ liệu TGA (Tài khoản Tổng quỹ Kho bạc, tức tài khoản séc của chính phủ Mỹ tại Cục Dự trữ Liên bang). Nói một cách đơn giản, TGA là tài khoản séc mà Bộ Tài chính Mỹ mở tại Cục Dự trữ Liên bang (tương đương với tài khoản séc của chính phủ Mỹ). Tính đến thời điểm viết bài này, TGA vẫn còn khoảng 522,8 tỷ USD, như hình dưới đây.
. Như hình dưới đây.</p><figure><div><div><picture><source><source><img src=)
Với việc SEC tiếp tục nới lỏng chính sách, cùng với việc ngày càng nhiều Altcoin ETF được nộp đơn xin phê duyệt hoặc đang trong giai đoạn xem xét trong năm nay, so với những năm trước đây, chúng ta dường như chưa bao giờ gặp phải "môi trường quản lý tốt đến như vậy" đối với thị trường tiền điện tử. Đây cũng là một trong những lý do tôi luôn giữ quan điểm lạc quan về quý I - quý II năm nay trong các bài viết trước đây (tất nhiên cũng không排除khả năng xảy ra các sự kiện "thiên nga đen" mới trong thời gian này).
Nói một cách đơn giản, Hội nghị tiền điện tử đầu tiên tại Nhà Trắng vào ngày 8 tháng 3, Hội nghị tròn đầu tiên về tiền điện tử vào ngày 21 tháng 3, và nhiều Altcoin ETF mới có thể được thông qua trong quý II năm nay... Nhìn xa hơn, ngành công nghiệp này đang ngày càng phát triển tốt hơn. Nhưng nhìn ngắn hạn, mọi người dường như ngày càng bi quan hơn. Đây là một hiện tượng rất thú vị.
Tất nhiên, tâm lý bi quan này cũng hoàn toàn có thể hiểu được, bao gồm các vấn đề chính sau:
- Tình trạng thiếu thanh khoản, đồng thời bị pha loãng nghiêm trọng
Như chúng tôi đã đề cập trong bài viết ngày 20 tháng 1, dấu hiệu kết thúc giai đoạn tăng giá này có thể là các nhân vật nổi tiếng liên tục phát hành các meme, chỉ là tôi không ngờ rằng người đi đầu trong việc phát hành tiền điện tử lại là Tổng thống Mỹ. Như hình dưới đây.
Trong bối cảnh thanh khoản thị trường vốn đã không đủ, trong chu kỳ này đã xuất hiện hàng loạt dự án mới, cùng với áp lực bán ra từ các dự án VC liên tục được giải phóng, cộng thêm việc thanh khoản liên tục bị rút ra, tất cả đều làm cho diễn biến thị trường trở nên vô cùng biến động, đây là một trong những vấn đề dẫn đến tâm lý bi quan của mọi người.
- Lo ngại suy thoái kinh tế
Trong những tuần gần đây, chúng ta liên tục nhìn thấy các báo cáo và dữ liệu về lo ngại suy thoái kinh tế (Mỹ), chẳng hạn như báo cáo dự báo mới nhất (mô hình GDPNow) của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta vào tuần trước (ngày 28 tháng 2) cho thấy: Kinh tế Mỹ sẽ suy giảm 1,5% trong quý I, nếu điều này trở thành hiện thực, đây sẽ là lần đầu tiên nền kinh tế Mỹ ghi nhận suy giảm quý kể từ quý I năm 2022.
Ví dụ khác, dữ liệu PMI sản xuất mới nhất của Mỹ cũng thấp hơn dự kiến (PMI sản xuất Mỹ tháng 2/2025 là 50,3%, giảm 0,6 điểm phần trăm so với tháng trước), cũng cho thấy nền kinh tế Mỹ đang có dấu hiệu chậm lại.
Kết hợp với dữ liệu CPI và PPI, Mỹ hiện dường như đang đối mặt với tình trạng suy thoái kèm theo lạm phát. Chính vì đang đối mặt với vấn đề suy thoái kèm lạm phát, lý thuyết thì Cục Dự trữ Liên bang không thể tiếp tục hạ lãi suất liên tục, vì hạ lãi suất thường sẽ làm tăng nguy cơ lạm phát, nhưng cũng không thể tăng lãi suất, vì tăng lãi suất sẽ dẫn đến kinh tế suy giảm thêm. Đây dường như là một tình huống bế tắc, và tình huống này để lại cho thị trường một sự bất ổn chung.
Nền kinh tế vĩ mô đã đối mặt với tình huống bế tắc, nhưng sau khi ông Trump lên nắm quyền lại tiếp tục gây ra cuộc chiến thuế quan, điều này không thể chối cãi sẽ tiếp tục làm gia tăng nguy cơ lạm phát, đặc biệt là đối với các tài sản rủi ro cao như tiền điện tử, đây rõ ràng là những yếu tố cơ bản khiến mọi người trở nên bi quan.
Vậy, thị trường tiếp theo nên giữ tâm lý tăng giá hay giảm giá?
Tôi không biết. Thực ra, tôi cho rằng ngắn hạn, việc giữ tâm lý tăng giá hay giảm giá không quan trọng, cuối cùng vẫn là tùy thuộc vào vị thế và phong cách giao dịch của bạn.
Nếu nhìn lại, từ cuối năm ngoái đến nay, Bitcoin đã trải qua quá trình dao động liên tục trong khoảng 7 - 10 nghìn USD, lý thuyết thì thị trường cũng đã gần như tiêu hóa hết các tin tức tích cực hay tiêu cực, mặc dù rất nhiều Altcoin đã bị "chảy máu", nhưng Bitcoin nhìn chung vẫn tương đối "khỏe mạnh", có thể Bitcoin sẽ tiếp tục giảm xuống mức 7 nghìn USD, nhưng bản thân tôi chắc chắn sẽ tiếp tục nắm giữ và theo dõi diễn biến, tiếp tục tuân thủ nghiêm ngặt kỷ luật giao dịch và mục tiêu đã định sẵn của mình.
Thị trường thực sự rất thú vị, thông thường, đa số mọi người thường ở vị thế giảm giá ở đáy và tăng giá ở đỉnh. Đối với bản thân tôi, khi mọi người nhìn thấy Bitcoin ở mức 7 nghìn USD hoặc thấp hơn, tôi sẽ lại chọn nhìn thấy mức 10 nghìn USD hoặc cao hơn. Bởi vì tôi có đủ thời gian và kiên nhẫn, khi ngày càng nhiều người vì bi quan mà muốn từ bỏ, thì tôi lại càng phấn khích với khả năng diễn biến tiếp theo của thị trường.
Lý do tôi thường xuyên xem tin tức, xem biểu đồ K... chủ yếu là do nhu cầu viết bài (truyền thông cá nhân), còn về mặt giao dịch (nắm giữ Bitcoin), thực ra tôi có thể không xem tin tức trong vài tháng, chỉ cần thỉnh thoảng xem biểu đồ tuần là được. Khi bạn đơn giản hóa những việc có vẻ phức tạp trong ngắn hạn thông qua chiều dài thời gian và định lượng, thì thực ra logic ở đây cũng không phức tạp, bạn thậm chí không cần phải theo dõi thị trường hàng ngày hoặc xem tin tức.
Tóm lại, vẫn là câu nói quen thuộc, thị trường là không thể kiểm soát được, điều duy nhất chúng ta có thể kiểm soát tốt là vị thế của chính mình. Đa số mọi người chỉ có khả năng kiếm tiền chậm, nhưng lại luôn mong muốn kiếm tiền nhanh, nếu không thể nhận thức rõ ràng về bản thân, thì kết cục lớn nhất có thể là thua lỗ. Trong ngắn hạn, thị trường tiếp theo vẫn sẽ đối mặt với nhiều yếu tố không chắc chắn, nhưng về dài hạn, tôi (ít nhất là bản thân tôi) sẽ tiếp tục giữ thái độ kính cẩn với thị trường, đồng thời duy trì sự lạc quan tổng thể.
Cuối cùng, chúng ta hãy cùng xem lại số lượng Bitcoin hiện đang được nắm giữ bởi các tổ chức lớn và các chính phủ quốc gia nhé.
