Bài viết này được trích từ:Tiao.sol

Biên dịch | Odaily (@OdailyChina); Dịch giả | Azuma (@azuma_eth)

Lời biên tập:

Ngày 6 tháng 3, thị trường đồn đoán Coinbase có ý định khởi động lại kế hoạch token hóa cổ phiếu COIN và các chứng khoán khác. Vào năm 2020, Coinbase đã thử nghiệm điều này lần đầu tiên, nhưng đã từ bỏ do vướng mắc về quy định. Với việc SEC thành lập nhóm công tác về tiền điện tử mới, Coinbase dường như thấy cơ hội để khởi động lại kế hoạch này.

Chỉ sau 2 ngày, dự án RWA Backed đã công bố ra mắt token phái sinh cổ phiếu Coinbase wbCOIN trên mạng Base vào ngày 8 tháng 3, với tỷ lệ 1:1 với cổ phiếu COIN. Mặc dù Backed khẳng định rằng động thái này không liên quan gì đến Coinbase, nhưng tốc độ hành động nhanh chóng như vậy khiến người ta khó tránh khỏi liên tưởng.

Cuối tuần, nhà phân tích tiền điện tử Tiao.sol đã đăng bài trên X, phân tích các cơ hội arbitrage tiềm năng giữa thị trường cổ phiếu truyền thống và thị trường token hóa, có thể giúp bạn tìm thấy một số ý tưởng giao dịch mới trong bối cảnh tương lai còn nhiều bất định.

Dưới đây là nội dung gốc, được Odaily biên dịch.

Với việc Backed ra mắt phiên bản token hóa cổ phiếu Coinbase (wbCOIN) trên mạng Base, dường như SEC đã hoàn toàn mở đường. Điều này có thể đánh dấu một sự thay đổi đột phá trong thị trường tài chính, báo hiệu các cổ phiếu Mỹ khác có thể sớm bắt đầu được token hóa. Đối với các nhà giao dịch, điều này không chỉ mang lại những cơ hội mới trên thị trường, mà còn đưa ra các chiến lược giao dịch độc đáo.

Trong bài viết dưới đây, tôi liệt kê một số cơ hội arbitrage và chiến lược tiềm năng, mời các bạn tham gia thảo luận thêm.

Cơ hội 1: Arbitrage giá cả

Kịch bản

Thị trường cổ phiếu truyền thống Mỹ có thể chứng kiến những biến động mạnh do tin tức, dữ liệu vĩ mô hoặc các sự kiện của công ty (như công bố báo cáo tài chính), trong khi các token hóa cổ phiếu trên chuỗi (như wbCOIN) do thiếu thanh khoản hoặc chậm trễ dữ liệu giá, có thể không phản ánh ngay những thay đổi này.

Chiến lược

Theo dõi chênh lệch giá giữa thị trường truyền thống (như cổ phiếu Coinbase COIN) và tài sản token hóa của nó (như wbCOIN). Nếu COIN giảm mạnh (hoặc tăng) trên thị trường truyền thống, trong khi wbCOIN phản ứng chậm trên thị trường tiền điện tử, nhà giao dịch có thể mua (hoặc bán) COIN với giá thấp (hoặc cao) trên thị trường truyền thống, đồng thời bán (hoặc mua) wbCOIN với giá cao (hoặc thấp) trên thị trường tiền điện tử.

Rủi ro

Chậm trễ dữ liệu giá, chi phí giao dịch cao, tắc nghẽn mạng blockchain, cũng như rủi ro pháp lý giữa token và giá trị cổ phiếu thực (như token không neo chặt với cổ phiếu).

Ví dụ

Nếu COIN giảm xuống 200 USD trên thị trường truyền thống, nhưng do vấn đề thanh khoản, wbCOIN vẫn duy trì ở mức 205 USD, nhà giao dịch có thể mua COIN trên thị trường truyền thống và bán wbCOIN trên thị trường tiền điện tử, qua đó lock lãi 5 USD (sau khi trừ phí và độ trượt).

Cơ hội 2: Arbitrage chênh lệch thanh khoản

Kịch bản

Thanh khoản của các token hóa cổ phiếu trên thị trường tiền điện tử thường thấp hơn thị trường cổ phiếu Mỹ truyền thống, đặc biệt là trong những thời điểm giao dịch thấp, chênh lệch mua bán thường rất lớn.

Chiến lược

Mua cổ phiếu (như COIN) trên thị trường truyền thống với giá gần thị trường, sau đó chuyển đổi thành token (như wbCOIN) thông qua cơ chế blockchain (như Base hoặc các nền tảng DeFi khác), rồi bán với giá cao trên thị trường tiền điện tử. Hoặc cung cấp thanh khoản (làm thị trường) trên thị trường có thanh khoản thấp và thu lợi nhuận từ chênh lệch mua bán.

Rủi ro

Thanh khoản thấp có thể hạn chế khối lượng giao dịch, khó rút ra nhanh chóng; chi phí gas trên chuỗi cũng có thể ăn mòn lợi nhuận.

Ví dụ

Nếu giá mua wbCOIN trên AerodromeFi hoặc CoWSwap là 205 USD, giá bán là 210 USD, nhà giao dịch có thể tạo lệnh mua bán để cung cấp thanh khoản, kiếm lời 5 USD từ chênh lệch.

Cơ hội 3: Arbitrage thời gian 24*7 (arbitrage múi giờ)

Kịch bản

Thị trường cổ phiếu truyền thống Mỹ chỉ hoạt động từ 9:30 sáng đến 4:00 chiều giờ Đông Mỹ vào các ngày làm việc, trong khi các token hóa cổ phiếu trên chuỗi lại giao dịch 24*7. Điều này tạo cơ hội để tận dụng biến động của thị trường toàn cầu trong thời gian thị trường Mỹ đóng cửa.

Chiến lược

Sau khi thị trường Mỹ đóng cửa, thị trường toàn cầu (như châu Á hoặc châu Âu) có thể bị ảnh hưởng bởi tin tức hoặc sự kiện, khiến giá Coinbase hoặc các cổ phiếu Mỹ khác thay đổi, nhưng wbCOIN trên thị trường tiền điện tử có thể chưa điều chỉnh hoàn toàn. Nhà giao dịch có thể mua (hoặc bán) wbCOIN với giá thấp (hoặc cao) trên thị trường tiền điện tử, rồi chờ đến khi thị trường Mỹ mở cửa lại để bán (hoặc mua) lại.

Rủi ro

Biến động giá mạnh có thể dẫn đến thua lỗ; giá token có thể lệch xa so với giá trị thực do tham gia thấp.

Ví dụ

Sau khi thị trường Mỹ đóng cửa vào thứ Sáu, xảy ra sự kiện ở châu Á thúc đẩy triển vọng của Coinbase, nhưng wbCOIN vẫn chưa tăng. Nhà giao dịch có thể mua wbCOIN với giá thấp trên thị trường tiền điện tử, rồi bán ra vào thứ Hai khi thị trường Mỹ mở cửa trở lại.

Cơ hội 4: Arbitrage xuyên thị trường

Kịch bản

Các token hóa cổ phiếu thường được giao dịch trên nhiều chuỗi (như Base, Ethereum, Polygon), nhiều sàn giao dịch truyền thống (như NYSE, Nasdaq) và nhiều giao thức DeFi (như Uniswap), có thể xuất hiện chênh lệch giá giữa các nền tảng.

Chiến lược

Theo dõi giá wbCOIN hoặc các token hóa cổ phiếu khác trên các nền tảng. Nếu giá trên Base thấp hơn so với trên Ethereum hoặc thị trường truyền thống, nhà giao dịch có thể sử dụng cầu nối xuyên chuỗi hoặc các kênh giao dịch truyền thống, mua với giá thấp trên một nền tảng và bán với giá cao trên nền tảng khác.

Rủi ro

Chậm trễ giao dịch xuyên chuỗi, chi phí gas cao, sự khác biệt về quy định giữa các nền tảng.

Ví dụ

Nếu wbCOIN có giá 200 USD trên Base, nhưng 205 USD trên Ethereum, nhà giao dịch có thể mua trên Base và bán trên Ethereum, kiếm lãi chênh lệch (sau khi trừ phí xuyên chuỗi).

Cơ hội 5: Arbitrage sự kiện

Kịch bản

Các sự kiện quan trọng (như báo cáo tài chính của Coinbase, tin tức về quy định hoặc tấn công black hat) có thể dẫn đến sự bất đồng nhịp giá giữa cổ phiếu truyền thống và phiên bản token hóa của nó.

Chiến lược

Dự đoán các sự kiện có thể ảnh hưởng đến Coinbase hoặc các cổ phiếu Mỹ khác (như thay đổi chính sách SEC, sáp nhập, mua lại, v.v.), dự đoán biến động giá, và giao dịch dựa trên chênh lệch giá giữa cổ phiếu truyền thống và token hóa sau sự kiện.

Rủi

Tóm tắt và khuyến nghị

Với việc ra mắt wbCOIN, dự kiến các phiên bản token hóa của cổ phiếu Mỹ khác (đặc biệt là những cổ phiếu có thanh khoản mạnh và có tiếng như Apple, Amazon, Tesla) cũng sẽ dần được chuỗi hóa.

Tóm lại, sự khác biệt về giá cả, thanh khoản và thời gian giữa token hóa cổ phiếu và cổ phiếu truyền thống, cũng như biến động xuyên thị trường và sự kiện, mang lại nhiều cơ hội arbitrage tiềm năng cho nhà giao dịch.

Về công cụ, tôi khuyên nên sử dụng các công cụ dữ liệu thị trường thời gian thực (như TradingView, CoinGecko) và nền tảng phân tích blockchain (như Dune Analytics) để theo dõi giá và thanh khoản. Đồng thời, thiết lập mức dừng lỗ và mức chốt lời nghiêm ngặt, theo dõi gas và độ trượt để đảm bảo lợi nhuận bù đắp chi phí.