Catherine Wood, người sáng lập ARK Invest, đã công bố quan điểm của bà về tình hình kinh tế năm 2025 vào ngày 9 tháng 3, chỉ ra rằng nền kinh tế Hoa Kỳ có thể đang ở giai đoạn cuối của suy thoái kinh tế và dự đoán rằng đổi mới công nghệ sẽ thúc đẩy tăng trưởng năng suất và mang lại sự thịnh vượng kinh tế mới. Tuy nhiên, thị trường vẫn đang trong tình trạng bất ổn, bao gồm định hướng chính sách tiền tệ và tài khóa của Cục Dự trữ Liên bang (FED), cũng như sự phát triển nhanh chóng của công nghệ AI, có thể tác động sâu sắc đến thị trường.
Mục lục
ToggleGDP của Hoa Kỳ giảm 3%, suy thoái kinh tế bước vào giai đoạn cuối
Wood trích dẫn chỉ báo GDP Now mới nhất từ Cục Dự trữ Liên bang Atlanta, cho thấy GDP có thể giảm 3% theo năm trong quý đầu tiên của năm 2025. Dữ liệu này gây sốc cho thị trường vì nhiều người cho rằng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ khá ổn định. Tuy nhiên, Wood cho rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đã bước vào suy thoái liên tục kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang khởi động chu kỳ tăng lãi suất vào năm 2022 và quá trình này sắp kết thúc.
Bà chỉ ra rằng mặc dù thị trường có thể vẫn hỗn loạn trong ngắn hạn, các công ty đã thích nghi với hoàn cảnh kinh tế mới. Khi năng suất cải thiện, tốc độ tăng trưởng GDP có thể tăng tốc trong tương lai, trong khi áp lực lạm phát sẽ tiếp tục giảm.
Kế hoạch cắt giảm thuế 4,5 nghìn tỷ đô la được đưa ra và thị trường kỳ vọng chính sách sẽ được thúc đẩy
Về chính sách tài khóa, Wood cho rằng rằng điều đáng chú ý nhất chính là kế hoạch cắt giảm thuế 4,5 nghìn tỷ đô la của chính phủ Hoa Kỳ. Bà phân tích rằng Hạ viện đã thông qua kế hoạch này và nhiều khả năng sẽ được áp dụng hồi tố đến ngày 20/1/2025, thời điểm Trump chính thức nhậm chức, để tránh rủi ro suy thoái kinh tế do "trì hoãn đầu tư trong khi chờ giảm thuế".
Ngoài ra, chính quyền Trump cũng có kế hoạch xóa bỏ thuế thu nhập đối với tiền boa, tiền làm thêm giờ và An sinh xã hội. Các biện pháp này sẽ đặc biệt có lợi cho nhóm thu nhập và ngăn chặn chính phủ bị chỉ trích vì "chỉ chăm sóc người giàu". Tuy nhiên, thị trường vẫn lo ngại về việc liệu việc cắt giảm thuế có làm gia tăng thêm thâm hụt tài chính hay không. Wood cho rằng việc cắt giảm thuế có thể được thúc đẩy mà không ảnh hưởng đến cân bằng tài chính bằng cách cải thiện năng suất và kích thích tăng trưởng kinh tế.
Nhập khẩu tăng mạnh ảnh hưởng đến GDP, niềm tin của người tiêu dùng vẫn còn yếu
Theo phân tích của Wood, lượng nhập khẩu của Hoa Kỳ tăng vọt 11%-12% vào tháng 1 năm 2025, điều này sẽ tác động tiêu cực đến GDP trong ngắn hạn. Tuy nhiên, khi hàng hóa nhập khẩu dần được chuyển thành hàng tiêu dùng hoặc hàng tồn kho, nền kinh tế có thể phục hồi tương ứng trong những tháng tới.
Nhưng mặt khác, lòng tin của người tiêu dùng vẫn còn mong manh. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng gần đây của Đại học Michigan cho thấy niềm tin của nhóm thu nhập cao cũng bắt đầu dao động, điều này có liên quan đến sự gia tăng bất ổn của thị trường, chẳng hạn như thay đổi về thuế suất, điều chỉnh chính sách của chính phủ và khả năng công nghệ AI có thể thay thế một số công việc. Các nhà bán lẻ như Walmart, Target và Costco đều cảnh báo về nhu cầu tiêu dùng suy yếu, làm gia tăng thêm mối lo ngại của thị trường.
Đồng đô la Mỹ, thuế quan và lạm phát: mô hình thu nhập của chính phủ đang được định hình lại
Wood cũng phân tích vai trò của thuế quan trong tài chính Hoa Kỳ. Bà lưu ý rằng mong muốn tăng thuế quan để bù đắp cho khoảng cách tài chính do cắt giảm thuế của chính quyền Trump cũng giống như lịch sử ban đầu của Hoa Kỳ, khi chính phủ chủ yếu dựa vào thu nhập thuế quan thay vì thuế thu nhập. Tuy nhiên, điều này cũng có thể dẫn đến việc phá giá tiền tệ của các quốc gia khác để bù đắp tác động của thuế quan. Ví dụ, Trung Quốc đã phản ứng với chính sách thuế quan của Hoa Kỳ bằng cách phá giá đồng nhân dân tệ trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump.
Mặt khác, thị trường vẫn đang theo dõi xu hướng lạm phát. Mặc dù FED hy vọng đưa lạm phát trở lại dưới 2%, nhưng vẫn bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng của các công ty về việc giá cả tăng, dẫn đến giá một số mặt hàng tăng sớm. Tuy nhiên, Wood kỳ vọng tốc tăng trưởng cung tiền sẽ chậm lại, hiện đang ở tăng trưởng , cuối cùng sẽ đẩy lùi lạm phát và đưa nền kinh tế trở lại mức tăng trưởng ổn định.
Công nghệ AI và nền kinh tế tương lai, cuộc cách mạng năng suất đang đến gần
Wood đặc biệt nhấn mạnh rằng công nghệ AI sẽ trở thành động lực chủ chốt thúc đẩy tăng trưởng năng suất và có thể mở ra thời kỳ hoàng kim mới cho nền kinh tế Hoa Kỳ. Bà trích dẫn dữ liệu lịch sử và chỉ ra rằng bất cứ khi nào những đổi mới công nghệ lớn như điện, ô tô và điện thoại xuất hiện, tăng trưởng kinh tế sẽ tăng đáng kể và tốc độ phát triển hiện tại của AI và các công nghệ liên quan thậm chí có thể vượt qua quá khứ.
Bà cho rằng tăng trưởng Hoa Kỳ có thể đạt 7,3% trong tương lai, cao hơn nhiều so với mức trung bình 3% trong 15 năm qua. Tăng trưởng như vậy không chỉ bù đắp cho tác động tài chính của việc cắt giảm thuế mà còn có thể đưa thị trường chứng khoán vào một đợt thị trường bò mới.
ChatGPT vẫn thống trị, DeepSeek và Grok trỗi dậy
Wood cũng chia sẻ xu hướng thị trường AI hiện tại. Bà cho rằng rằng ChatGPT vẫn là mô hình AI được sử dụng rộng rãi nhất trên thế giới, nhưng DeepSeek và Grok cũng đang nhanh chóng nổi lên như những đối thủ cạnh tranh lớn trên thị trường.
Đặc biệt, sự đổi mới công nghệ của DeepSeek đã thu hút sự chú ý tại Thung lũng Silicon, khi CEO NVIDIA Jensen Huang, CEO OpenAI Sam Altman và Elon Musk đều ca ngợi hiệu suất kỹ thuật của nó. Ngoài ra, tốc độ tăng trưởng người dùng tích cực của Grok thậm chí còn vượt xa DeepSeek, cho thấy thị trường đang ngày càng chấp nhận các mô hình AI mới.
Thị trường sắp phục hồi và AI cùng cắt giảm thuế là chìa khóa
Tóm lại, Wood cho rằng mặc dù nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn sẽ biến động trong ngắn hạn, nhưng có thể sẽ báo hiệu sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ trong vài năm tới khi suy thoái kinh tế kết thúc, công nghệ AI thúc đẩy cải thiện năng suất và cải cách thuế khích lệ thị trường. Ngoài ra, với sự phổ biến của công nghệ AI, cấu trúc thị trường sẽ thay đổi hơn nữa và cổ phiếu đổi mới công nghệ thực sự sẽ mở ra một đợt bùng nổ mới.
Cảnh báo rủi ro
Đầu tư crypto có mức độ rủi ro cao, giá của chúng có thể dao động mạnh và bạn có thể mất toàn bộ số tiền đầu tư. Hãy đánh giá rủi ro một cách cẩn thận.
