Tác giả: Akila Quinio, Nikou Asgari, Financial Times; Biên dịch: Đặng Thông, Jinse Finance

Một số ngân hàng và công ty fintech lớn nhất trên thế giới đang tranh nhau ra mắt đồng tiền ổn định của riêng họ, nhằm chiếm lĩnh thị trường thanh toán xuyên biên giới mà họ dự đoán sẽ được định lại bởi tiền điện tử.

Tháng trước, Ngân hàng Mỹ cho biết họ sẵn sàng phát hành đồng tiền điện tử của riêng mình, gia nhập hàng ngũ các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán truyền thống như Standard Chartered, PayPal, Revolut và Stripe, nhắm vào lĩnh vực do Tether và Circle của nhóm tiền điện tử kiểm soát.

Sự nhiệt tình của họ bắt nguồn từ việc các cơ quan quản lý toàn cầu ngày càng chấp nhận các đồng tiền ổn định, những đồng tiền nhằm duy trì giá trị 1 USD mỗi đồng, có thể trở thành một phần được ưa chuộng hơn trong hệ thống tài chính.

Sáu năm trước, các cơ quan quản lý có thái độ thù địch với đồng tiền ổn định Libra của Meta, trong khi sự nhiệt tình của Tổng thống Donald Trump đối với tiền điện tử càng thúc đẩy thêm sự thay đổi này.

Simon Taylor, đồng sáng lập của công ty tư vấn fintech 11:FS, cho biết: "Đây là câu chuyện về những người bán xẻng trong cơn sốt vàng của đồng tiền ổn định." Ông so sánh nó với FOMO, hay "sợ bỏ lỡ".

"Một yếu tố khác thúc đẩy xu hướng này là khối lượng giao dịch thực tế," ông nói. "Các nhà sáng lập muốn có một phần vì họ biết rằng họ sẽ nhận được sự quản lý của đồng tiền ổn định, vì vậy tất cả những điều này đều kết hợp lại."

Mặc dù đồng tiền ổn định thường được sử dụng để chuyển tiền giữa các loại tiền điện tử khác nhau, nhưng chúng ngày càng được ưa chuộng ở các thị trường mới nổi, trở thành một phương thức thanh toán thay thế cho các ngân hàng địa phương, đặc biệt là trong các lĩnh vực hàng hóa cơ bản, nông nghiệp và vận tải.

Chúng là một loại tiền kỹ thuật số tư nhân, đóng vai trò như một kho dự trữ thực sự cho các đồng tiền chủ quyền (chủ yếu là USD), cho phép các công ty và người tiêu dùng có được tiền mặt ngoài hệ thống ngân hàng với chi phí thấp và tức thời.

Tổng giá trị đồng tiền ổn định phát hành trên toàn cầu khoảng 210 tỷ USD, trong đó Tether của El Salvador phát hành khoảng 142 tỷ USD với thương hiệu USDT và Circle của Mỹ phát hành 57 tỷ USD với thương hiệu USDC.

SpaceX của Elon Musk sử dụng chúng để chuyển tiền thu được từ việc bán Starlink vệ tinh ở Argentina và Nigeria về nước, trong khi ScaleAI cung cấp cho các nhà thầu nước ngoài lớn của mình lựa chọn thanh toán bằng token kỹ thuật số.

Dữ liệu của Visa cho thấy khối lượng giao dịch tăng lên 710 tỷ USD vào tháng trước, so với 521 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái, trong khi số lượng địa chỉ ví duy nhất của đồng tiền ổn định đã tăng lên 35 triệu, tăng 50%.

Với sự ra đời của các quy định, các ngân hàng lớn càng tự tin hơn khi tham gia vào lĩnh vực này. Các nhà lập pháp Mỹ đang tranh luận tại Quốc hội về dự luật thiết lập các tiêu chuẩn cho đồng tiền ổn định, giúp các ngân hàng, doanh nghiệp và người tiêu dùng có thêm niềm tin khi sử dụng các token này.

"Nếu họ hợp pháp hóa đồng tiền ổn định, chúng tôi sẽ tham gia vào lĩnh vực này," Giám đốc điều hành Ngân hàng Mỹ Brian Moynihan đã bình luận về kế hoạch của chính quyền Trump tại Câu lạc bộ Kinh tế Washington vào tháng trước.

Liên minh Châu Âu đã ban hành các quy định vào đầu năm nay, yêu cầu các nhà điều hành đồng tiền ổn định trong khối tuân thủ. Cơ quan quản lý tài chính Anh cũng lên kế hoạch tham vấn thị trường vào năm nay.

Tháng trước, Standard Chartered cho biết sẽ dẫn đầu một liên doanh để ra mắt một token được hỗ trợ bằng đồng Đô la Hồng Kông, theo các quy định mới về đồng tiền ổn định sắp được Hong Kong ban hành.

Để nhấn mạnh xu hướng này, Stripe của Mỹ đã mua lại nền tảng đồng tiền ổn định Bridge với giá 1,1 tỷ USD vào tháng trước, đây là thương vụ lớn nhất của họ cho đến nay.

"Đồng tiền ổn định và các cửa hàng hiện đại hơn thực sự rất thú vị đối với các trường hợp sử dụng thanh toán, và đó chính là lĩnh vực kinh doanh của chúng tôi," đồng sáng lập và Chủ tịch John Collison cho biết. Công ty fintech này có giá trị thị trường 91,5 tỷ USD đã xử lý 1,4 nghìn tỷ USD thanh toán trong năm ngoái.

PayPal đã có một đồng tiền ổn định liên kết với USD là PYUSD, và dự kiến sẽ triển khai rộng rãi hơn tùy chọn thanh toán này vào năm 2025, và dự đoán nó sẽ được các doanh nghiệp Mỹ đặc biệt chấp nhận khi thanh toán cho các nhà cung cấp ở nước ngoài.

"Được rồi. Tôi đầu hàng. Klarna và tôi sẽ ôm ấp tiền điện tử! Và còn nhiều hơn thế nữa... Công ty fintech lớn cuối cùng trên thế giới ôm ấp tiền điện tử. Phải có người là người cuối cùng. Đây cũng là một cột mốc nào đó," Sebastian Siemiatkowski, Giám đốc điều hành của nhà cung cấp tín dụng trả sau Klarna, viết trên nền tảng truyền thông xã hội X hồi tháng trước.

Tuy nhiên, những tân binh vẫn phải đối mặt với một cuộc chiến khốc liệt. Dữ liệu của Visa cho thấy, trong tháng này, PayPal chỉ thực hiện 163 triệu USD giao dịch, trong khi khối lượng giao dịch của Tether vừa mới vượt 131 tỷ USD.

Visa cho biết, tháng trước đã có khoảng 122 triệu giao dịch sử dụng đồng tiền ổn định trên toàn cầu. Tuy nhiên, trung bình mỗi ngày trên mạng lưới của chính Visa có 829 triệu giao dịch.

Martin Mignot, Đối tác của Index Ventures và là nhà ủng hộ của Bridge, cho biết đồng tiền ổn định "có sức hấp dẫn" ở những thị trường "thi缺hạ tầng cơ sở tốt hoặc thanh khoản và có nhiều rủi ro tiền tệ". Nhưng ông bổ sung rằng, các trường hợp sử dụng đồng tiền ổn định ở các thị trường phương Tây "không quá rõ ràng".

Các nhà phân tích cũng cảnh báo rằng, khi người dùng bắt đầu xem xét kỹ lưỡng chất lượng của các công ty phát hành đồng tiền ổn định, thị trường có khả năng không thể duy trì hàng chục loại đồng tiền ổn định.

Taylor của 11:FS lưu ý rằng, đồng tiền ổn định không phải là tiền mặt, mà chỉ là một phương tiện thay thế tiền mặt, phản ánh rủi ro tín dụng của công ty phát hành và khả năng quản lý và vận hành đồng tiền ổn định của họ.

"Về cơ bản, thương hiệu của đồng tiền ổn định cho bạn biết ai là người phát hành nó," ông nói. "Do đó, vì người phát hành là tổ chức đó, rủi ro tín dụng của bạn là X hoặc Y. Điều này khác với đồng USD."