Dưới đây là bản dịch tiếng Việt của văn bản: Trong bối cảnh thị trường đang suy yếu, xu hướng mới nhất của tài chính dựa trên stablecoin (U-based finance) bao gồm những thay đổi về lợi nhuận trên các sàn tập trung (CEX) và phi tập trung (DeFi), cơ hội thu nhập cố định, cũng như các chiến lược airdrop tiềm năng là gì? Trong đợt thị trường này, làm thế nào để tăng hiệu quả sử dụng vốn? Bài viết này sẽ cung cấp cho bạn các chiến lược thực tế và phân tích diễn biến thị trường. (Tóm tắt trước đó: Chiến lược tài chính dựa trên U phù hợp hơn cho những người lười biếng ở đây) (Bổ sung bối cảnh: Chiến lược tài chính dựa trên U phù hợp với người nằm yên ở đây) Mục lục bài viết: - Lãi suất cơ bản - Khu vực Pendle - Các cơ hội khác Thị trường lại suy giảm, nhu cầu quản lý tài sản lại nổi lên, dường như giữa hai yếu tố này tồn tại một hàm số nghịch đảo với tham số không xác định. Trong hai tuần qua, chúng tôi đã lần lượt chia sẻ Chiến lược tài chính dựa trên U phù hợp hơn cho những người lười biếng ở đây và Chiến lược tài chính dựa trên U phù hợp với người nằm yên ở đây, nhằm bao phủ các chiến lược sinh lời tương đối thấp rủi ro hiện nay dựa chủ yếu trên stablecoin (và các token phái sinh của nó), giúp những người muốn từ từ tăng quy mô tài sản thông qua tài chính dựa trên U tìm thấy cơ hội sinh lời phù hợp hơn. Trong bài này, chúng tôi sẽ tiếp tục tập trung vào những diễn biến mới nhất trên thị trường tài chính dựa trên U. ### Lãi suất cơ bản Odaily ghi chú: Lãi suất cơ bản tạm thời bao gồm các giải pháp tài chính đơn vị tiền trên các sàn tập trung chính, cũng như các giải pháp gửi tiền trên DeFi như cho vay trên các chuỗi chính, LP trên DEX, và các tài sản thế chấp thực (RWA). Ảnh hưởng của thị trường suy yếu, lãi suất cơ bản trên các sàn CEX và DeFi cũng suy yếu - lãi suất hàng năm của USDT trên OKX đã giảm xuống còn 1%, APY của sUSDe trên Ethena cũng đã giảm xuống còn 4,99%. Đối với các sàn CEX, ngoài số tiền dự định dùng để mua bắt đáy trong thời gian ngắn hạn và các phần thưởng có thể nhận được (thường là dưới 500 U, hiện tại Gate và Bitget tương đối cao hơn, có thể xén lông cừu nhiều lần), không nên để số tiền còn lại tiếp tục ở trong CEX vì hiệu quả sinh lời quá thấp. Về phía DeFi, tình hình tương đối tốt hơn nhưng vẫn không quá lý tưởng, trên các chuỗi chính như Ethereum, Solana, Base rất khó tìm thấy các pool có APY trên 10%, nhưng trên một số hệ sinh thái nhỏ hơn vẫn còn một số cơ hội, ví dụ: - Trên Sonic, pool Shadow: USDC.e/USDT LP 18,3%; - Trên Soneium, pool Kyo: USDT/USDC.e LP 17,37%; - Trên Aptos, pool Echelon: sUSDe 17,14%, USDC 13,53%. Ngoài ra, có thể quan tâm đến Fluid sắp triển khai trên Polygon, theo đề xuất mới nhất, dự kiến sẽ cung cấp một số khuyến khích bổ sung, và APR gửi tiền trên Fluid cũng tương đối cao so với các giao thức cho vay chính. ### Khu vực Pendle Trước hết về thu nhập cố định, tình hình xếp hạng lợi nhuận PT của các pool stablecoin trên Pendle như sau, dựa trên tình trạng tài sản cơ sở (uy tín, thanh khoản, v.v.) và thời gian đáo hạn, cá nhân sẽ khuyến nghị USR (PT 14,6%) đáo hạn ngày 24/4 trên Base và eUSDe (PT 13,7%) đáo hạn ngày 29/5 trên mainnet. Tuần này, điều chúng tôi muốn nói về Pendle là về động thái của các cá voi. Ngày 8/3, các cá voi đã mua sạch 70 triệu USD USDe YT (đáo hạn ngày 27/3), có nghĩa là những cá voi này rất lạc quan về không gian airdrop Ethena S 3 sắp ra mắt trong tháng này. Vì vậy, điều cần cân nhắc bây giờ là làm thế nào để tích lũy điểm Ethena hiệu quả hơn, theo kịp với các cá voi. Trước khi nói tiếp, xin lưu ý rằng, đòn bẩy của USDe YT đáo hạn ngày 27/3 đã lên tới 7.132,89 lần, nếu muốn thu thập điểm Ethena nhanh nhất, mua trực tiếp YT sẽ là cách hiệu quả nhất - do giá YT sẽ về 0 vào ngày đáo hạn, đây thực chất là một hoạt động giao dịch, không thuộc phạm vi bài viết này. Trong trường hợp không muốn gặp rủi ro về vốn, so với mua PT (có lợi nhuận cố định cao hơn), hiện tại sẽ khuyến nghị người dùng tham gia dưới dạng LP (có lợi nhuận danh nghĩa thấp hơn + giữ vị thế tích lũy điểm), đề xuất pool USDe đáo hạn ngày 31/7 có mức nhân tối đa 60 lần. ### Các cơ hội khác Tuần trước, ngoài bài viết này, chúng tôi cũng đã chia sẻ một số chiến lược tích lũy điểm trên Sonic (xem Giúp bạn hiệu quả nắm bắt airdrop Sonic tháng 6, tham khảo 3 chiến lược đòn bẩy này), nhưng những chiến lược này hoặc cần kết hợp giao dịch hiện tại và tương lai để phòng ngừa, hoặc phụ thuộc vào các giao thức bản địa trên Sonic, an toàn vẫn còn một số lo ngại. Tình hình đã thay đổi! Kể từ khi triển khai trên Sonic tuần trước, Aave đã nhanh chóng nâng giới hạn dung lượng pool stablecoin (USDC) lên 70 triệu, hiện pool này có thể hưởng 8% tiền thưởng cố định (cần nhận sau qua Aavechan, ngoài ra còn có 0,8% APY gửi tiền), và cũng có thể hưởng 10 lần điểm Sonic.

Aave hỗ trợ gửi và vay cùng một tài sản (gửi USDC vay USDC), không cần lo lắng về biến động giá cả (như với các pool S/stS, luôn lo lắng về việc tách rời bất ngờ), vì vậy có thể sử dụng đòn bẩy một cách thoải mái - hiện chi phí vay của pool này là 3,25%, lãi suất gửi đủ để bù đắp, sau khi vay vòng lặp vài lần, lợi nhuận cơ bản và tốc độ tích lũy điểm thưởng có thể tăng n lần.

Vì vậy, hãy sử dụng Aave!

Ngoài ra, Noble tuần trước cũng đã ra mắt stablecoin sinh lời USDN và đồng thời ra mắt chương trình tích điểm, đáng tiếc là không thể "ăn cả hai" khi gửi vào pool tích điểm (không nhận được lãi suất gốc 4,3% của USDN), trong khi lãi suất của pool không tích điểm đã tăng lên 14,1%, tùy thuộc vào việc ưu tiên lợi nhuận hay điểm thưởng.

Cuối cùng, Movement dự kiến sẽ ra mắt mainnet công khai vào ngày 10 tháng 3 theo giờ địa phương, lúc đó có thể có một số phúc lợi khai thác ban đầu, hãy theo dõi, nếu tôi thấy có pool tốt, tôi sẽ cập nhật kịp thời trên X (@azuma_eth).