Tác giả bài viết: Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise

Biên tập: Luffy, Foresight News

Tuần trước, chính phủ Mỹ đã thiết lập Kho dự trữ Bit của Mỹ.

Hãy để câu nói này lắng đọng trong tâm trí bạn một lúc.

Trong 15 năm kể từ khi Bitcoin ra đời, nó đã phải chịu nhiều lời chế nhạo và怀疑, người ta gọi nó là "viên đá cảnh" hoặc "bình phương của thuốc diệt chuột", nhưng 15 năm sau, chính phủ Mỹ đã tuyên bố Bitcoin là một tài sản "chiến lược" và "không được bán".

Đây là một cột mốc lịch sử, và với thời gian, nó sẽ giúp Bitcoin đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH). Chúc mừng những người đã tin vào khả năng này trước đây.

Nhưng bây giờ, chúng ta phải nói về phản ứng của thị trường đối với thông báo này.

Thị trường đã sai

Mặc dù tuyên bố này mang tính lịch sử, nhưng giá Bitcoin gần đây đã giảm mạnh. Tại thời điểm tôi viết bản ghi nhớ này, Bitcoin đã giảm 13% từ mức trên 92.000 USD vào thứ Năm xuống dưới 80.000 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024.

Đợt giảm này có nhiều lý do, bao gồm lo ngại về suy thoái kinh tế gia tăng và sự điều chỉnh hồi của thị trường chứng khoán Mỹ không liên quan đến tuyên bố về Kho dự trữ. Nhưng đừng nhầm lẫn: một phần điều chỉnh này là do chính tuyên bố đó.

Như bài báo trong Barron's đã nói, các nhà đầu tư crypto cảm thấy thất vọng vì chính phủ không công bố kế hoạch mua thêm Bitcoin ngay lập tức. Thay vào đó, chính phủ cho biết Kho dự trữ sẽ được tài trợ bằng tài sản đã bị tịch thu của chính phủ liên bang.

Tâm lý thất vọng của thị trường là hoàn toàn vô lý, với các lý do sau:

Thứ nhất, chính việc chính phủ "không bán" số Bitcoin hiện có là một chiến thắng lớn. Hiện tại, Mỹ nắm giữ khoảng 200.000 Bit, trị giá khoảng 16 tỷ USD. Trong nhiệm kỳ chính quyền trước, phần lớn hoặc toàn bộ số Bitcoin này có kế hoạch bán ra vào năm 2025. Chính sách Kho dự trữ đã loại bỏ áp lực bán ra khổng lồ này trên thị trường.

Thứ hai, tôi cho rằng thị trường đã nghiêm trọng đánh giá thấp khả năng chính phủ bắt đầu mua thêm Bitcoin trong ngắn hạn. Tôi khuyên bạn nên đọc kỹ Sắc lệnh Hành pháp đó. Nó nói rõ ràng rằng:

"Bộ trưởng Tài chính và Bộ trưởng Thương mại nên xây dựng chiến lược để có được thêm Bitcoin, với điều kiện là các chiến lược như vậy phải trung lập về ngân sách và không gây thêm chi phí cho người nộp thuế Mỹ."

Lưu ý rằng ở đây không phải là "có thể" hay "có khả năng", mà là "nên". Tôi từng là người viết diễn văn cho một quan chức liên bang, và tôi có thể nói với bạn rằng từ ngữ trong các tuyên bố chính thức được lựa chọn rất cẩn thận.

Từ "nên" ở đây có ý nghĩa sâu sắc, và tôi cho rằng thị trường đã bỏ qua điều này.

Lý do tệ nhất khiến thị trường nghi ngờ là các nhà đầu tư đang tập trung vào hoàn toàn sai vấn đề.

Vấn đề then chốt duy nhất của Bitcoin

Nếu bạn là một nhà đầu tư dài hạn, vấn đề then chốt duy nhất của Bitcoin là: Bitcoin có trở thành một tài sản vĩ mô toàn cầu có ý nghĩa địa chính trị như Vàng không?

Sẽ có thêm nhiều quốc gia đưa Bitcoin vào Kho dự trữ chiến lược... hay ít đi? Sẽ có thêm nhiều Quỹ Tài sản Quốc gia đầu tư vào Bitcoin... hay ít đi? Nó sẽ đóng vai trò quan trọng hơn... hay ít quan trọng hơn trong thị trường tài chính toàn cầu?

Theo tôi, nếu Bitcoin thực sự trở nên quan trọng toàn cầu: nó sẽ trở thành một tài sản trị giá 10 - 50 nghìn tỷ USD, có nghĩa là vẫn còn tăng 5 - 25 lần so với giá hiện tại. Ngược lại, nếu nó không quan trọng, nó sẽ chỉ là một chú thích trong lịch sử, dao động dưới 15.000 USD, chỉ được một nhóm nhỏ những người tự do và những người mê mã hóa hỗ trợ.

Không có khoảng trung gian. Bitcoin hoặc sẽ đóng vai trò quan trọng toàn cầu, hoặc sẽ hoàn toàn vô nghĩa.

Hãy ghi nhớ câu hỏi này và bạn sẽ có thể lọc ra được tiếng ồn ngắn hạn. Việc chính phủ mua 100.000 Bit chắc chắn là tốt, và có thể khiến giá tăng 20% so với hiện tại.

Nhưng điều này không quan trọng bằng câu hỏi liệu Bitcoin có trở thành một tài sản vĩ mô toàn cầu quan trọng hay không. Từ góc độ này, Kho dự trữ chiến lược là một bước tiến lớn. Đây là tuyên bố của chính phủ Mỹ với thế giới rằng: "Bitcoin rất quan trọng". Điều này có ý nghĩa lớn đối với các quốc gia khác, từ Séc, El Salvador đến Trung Quốc, Nga và Ấn Độ, những nơi có thể đang xem xét thiết lập Kho dự trữ chiến lược của riêng họ. Bạn nghĩ họ sẽ muốn tham gia trước hay sau khi Mỹ hành động lớn?

Đây là lý do tại sao, mặc dù các nhà đầu tư hiện đang lo lắng và lo âu, nhưng tôi lại thấy đây là một cơ hội lớn. Sự yếu đi ngắn hạn hiện nay là một món quà.