Tác giả: Scof, ChainCatcher
Biên tập: TB, ChainCatcher
Ngày 10 tháng 3, Andre Cronje - nhà sáng lập của Sonic Labs, Yearn Finance, Keep3rV1 đã chỉnh sửa tiểu sử trên nền tảng mạng xã hội cá nhân, thêm vào chức danh "nhà sáng lập FlyingTulip".
Với tư cách là đối thủ của Hyperliquid, FlyingTulip đã thu hút sự chú ý ngay khi ra mắt. Nó sử dụng Nhà tạo lậo trị trường tự động (AMM) thích ứng, cung cấp mức phí vốn thấp hơn, tỷ lệ vay mượn tốt hơn và lợi nhuận cao hơn cho nhà cung cấp thanh khoản (LP), đồng thời dựa trên SonicLabs để đạt được Số lượng giao dịch trên mỗi giây (TPS) cao hơn.
Andre Cronje: "Kẻ điên" và "Kẻ lật đổ" trong lĩnh vực DeFi
Để giới thiệu về FlyingTulip, không thể không nhắc đến nhà sáng lập huyền thoại của nó - Andre Cronje.
Andre Cronje, nhân vật huyền thoại trong giới DeFi, mỗi khi tên ông xuất hiện thì luôn khiến thị trường nhanh chóng sôi động. Tuy nhiên, khác với những lập trình viên truyền thống, Cronje vốn là một sinh viên luật, tốt nghiệp chuyên ngành luật tại Đại học Stellenbosch, Nam Phi.
Tuy nhiên, số phận đã mang lại một trò đùa, khiến ông tình cờ tiếp xúc với khoa học máy tính, và kết quả là ông đã tự học thành thạo, thậm chí còn trở thành một giảng viên. Hành trình phát triển phi thường này cũng đã định hình phong cách của ông trong lĩnh vực DeFi - không theo quy tắc, đầy sáng tạo, và mang chút điên rồ.
Sau khi bước vào thế giới tiền mã hóa, Cronje nhanh chóng thể hiện được tài năng kỹ thuật và sức thực thi cực đoan của mình. Tác phẩm tiêu biểu của ông là Yearn Finance (YFI), ra đời vào năm 2020 với triết lý khởi động công bằng (không có khai thác trước, không phân bổ cho nhóm), nhanh chóng trở thành một trong những dự án ảnh hưởng nhất trong lịch sử DeFi. Sau đó, ông còn chủ trì hoặc tham gia vào nhiều dự án nổi tiếng khác như Keep3r Network, Solidly, Fantom, liên tục kích động tâm lý thị trường.
Hiện tại, FlyingTulip đã trở thành một nỗ lực mạo hiểm mới của ông trong lĩnh vực giao thức phái sinh. Trước nhà phát triển "thiên tài" và "điên rồ" này, thị trường vẫn đang chờ đợi câu trả lời: liệu ông có thể một lần nữa gây ra một cuộc cách mạng DeFi?
FlyingTulip là gì?
FlyingTulip là một nền tảng DeFi tích hợp dựa trên Nhà tạo lập trị trường tự động (AMM), bao gồm các chức năng giao dịch, cung cấp thanh khoản và cho vay. Đặc điểm cốt lõi của nó là loại bỏ sự phân mảnh thanh khoản, người dùng không cần chuyển vốn giữa nhiều giao thức khác nhau, mà có thể thực hiện các hoạt động như giao dịch spot, giao dịch margin, hợp đồng tương lai... trong cùng một hệ thống AMM. Giải pháp thanh khoản một điểm này tăng cường tỷ lệ sử dụng vốn, cải thiện trải nghiệm giao dịch và giảm chi phí giao dịch.
Về chức năng cho vay, FlyingTulip áp dụng mô hình LTV (tỷ lệ vốn vay) động dựa trên AMM, khác với các giao thức DeFi truyền thống khi không chỉ xem xét giá trị tài sản thế chấp mà còn kết hợp độ sâu thị trường và biến động giá để điều chỉnh LTV theo thời gian, nhằm cân bằng giữa an toàn khoản vay và hiệu quả sử dụng vốn.
AMM thích ứng: Quản lý thanh khoản đơn giản hơn
Mô hình AMM truyền thống, như Uniswap V2, sử dụng công thức tích lũy không đổi X * Y = k. Mặc dù cơ chế này đơn giản, nhưng lại dẫn đến việc thanh khoản được phân bổ đều trên tất cả các khoảng giá, trong khi thực tế hầu hết các giao dịch tập trung trong một số khoảng giá nhất định. Do đó, thanh khoản thường không được sử dụng hiệu quả. Uniswap V3 đã giới thiệu thanh khoản tập trung, cho phép nhà cung cấp thanh khoản (LP) lựa chọn khoảng giá cụ thể để cung cấp vốn, nhưng phương pháp này yêu cầu kiến thức tài chính cao và phức tạp đối với người dùng thông thường, và khi giá có biến động lớn, LP có thể đối mặt với tổn thất tạm thời nghiêm trọng.
FlyingTulip đã giải quyết vấn đề này thông qua cơ chế AMM động. Nó có thể tự động điều chỉnh hình dạng đường cong dựa trên mức độ biến động của thị trường, giúp thanh khoản thông minh phù hợp với nhu cầu thị trường:
- Khi thị trường ổn định (biến động thấp), thanh khoản sẽ tự động tập trung xung quanh giá hiện tại, tương tự như hình dạng "đường cong tổng bằng không" (X + Y = K), điều này có thể tăng cường tỷ lệ sử dụng vốn và giảm chi phí giao dịch.
- Khi thị trường biến động mạnh (biến động cao), thanh khoản sẽ tự động phân tán, tiến gần hơn đến hình dạng "đường cong tích lũy không đổi" (X * Y = K), để thích ứng với những biến động giá lớn có thể xảy ra và giảm thiểu tổn thất do thị trường một chiều.
FlyingTulip dựa vào các oracle liên tục theo dõi biến động thực tế (rVOL) và biến động ngầm định (IV) của thị trường, và dựa trên những dữ liệu này để động态điều chỉnh phân bổ thanh khoản. Nhà cung cấp thanh khoản (LP) không cần phải thiết lập các khoảng giá phức tạp thủ công, chỉ cần cung cấp thanh khoản, hệ thống sẽ tự động tối ưu hóa phân bổ để họ có thể nhận được mức lợi nhuận tối ưu trong các trạng thái thị trường khác nhau, đồng thời giảm đáng kể tổn thất tạm thời.
Cơ chế này khiến FlyingTulip trở thành một nền tảng DeFi thân thiện hơn với người dùng thông thường - ngay cả khi bạn không quen thuộc với cơ chế LP, bạn vẫn có thể dễ dàng cung cấp thanh khoản mà không phải lo lắng về các thao tác phức tạp hoặc những tổn thất tiềm ẩn.
Mô hình LTV động dựa trên AMM: Phương thức vay mượn linh hoạt hơn
Trong các giao thức DeFi cho vay truyền thống, LTV (tỷ lệ vốn vay) là một giá trị cố định, thường được xác định dựa trên mức độ rủi ro của token. Ví dụ, nếu một token được xem là rủi ro trung bình, người dùng chỉ có thể vay tối đa 70% giá trị tài sản thế chấp. Tuy nhiên, LTV cố định này bỏ qua hai yếu tố then chốt:
- Độ sâu thị trường - Nếu số tiền vay quá lớn, có thể sẽ ảnh hưởng đáng kể đến giá token, dẫn đến thanh khoản thị trường sụt giảm nhanh chóng.
- Biến động thực tế - Khi thị trường biến động mạnh, LTV cố định có thể khiến tài sản nhachóng rơi xuống dưới ngưỡng thanh lý, tăng rủi ro thanh lý.
FlyingTulip đã giải quyết vấn đề này thông qua cơ chế AMM thích ứng, tạo ra một mô hình LTV động, có thể điều chỉnh giới hạn vay dựa trên tình hình thị trường. Ví dụ:
- Khi thị trường ổn định (biến động thấp, thanh khoản dồi dào): Người dùng có thể nhận được LTV cao hơn, chẳng hạn 80%, nghĩa là nếu thế chấp 2.000 USD ETH, họ có thể vay 1.600 USD.
- Khi thị trường biến động (biến động tăng): LTV sẽ tự động giảm xuống 50%, tức là với cùng 2.000 USD ETH, chỉ có thể vay 1.000 USD để giảm rủi ro thanh lý.
- Khi tài sản thế chấp quá lớn (chiếm tỷ trọng thanh khoản thị trường quá cao): LTV có thể giảm xuống còn 45%, để đảm bảo các khoản vay lớn không gây ra tác động quá lớn đến giá cả thị trường.
Cơ chế LTV động này giúp cho vay trở nên linh hoạt hơn, người dùng không cần phải theo dõi sát sao diễn biến thị trường hay thường xuyên điều chỉnh vị thế, hệ thống sẽ tự động tối ưu hóa giới hạn vay dựa trên tình hình thị trường. Điều này không chỉ giảm rủi ro vỡ nợ của các nhà đầu tư lớn gây ra sự sụp đổ thị trường, mà còn tạo ra một môi trường an toàn hơn cho cả người vay và nhà cung cấp thanh khoản trong toàn hệ sinh thái DeFi.
Cơ hội và rủi ro並存, Cuộc hoan hô của thị trường hay vực thẳm sâu?
Khi thị trường bắt đầu bàn tán xem liệu FlyingTulip có phát hành token hay không, cuộc thảo luận trên X đã trở nên ngày càng sôi nổi. Nhìn lại các dự án trước đây của AC, hầu hết đều dựa vào các chính sách khuyến khích token
Ngoài ra, AC vẫn tiếp tục phong cách "tiếp thị bí ẩn" của mình, không quảng bá rõ ràng mà thông qua những hành động tinh tế để thị trường tự động. Ví dụ, gần đây anh ấy đã thích một bài đăng trên X về Magpie Protocol (một dự án DEX liên quan khác), ngay lập tức gây ra nhiều đoán mò. Các KOL trong cộng đồng tiếng Hoa cũng đã bắt đầu quan tâm và thảo luận về FlyingTulip, thúc đẩy tâm lý thị trường.
Sức hấp dẫn của DeFi là sự tồn tại của rủi ro cao và lợi nhuận cao, trong quá khứ, AC cũng luôn mang lại không gian tưởng tượng mới cho lĩnh vực này. Nhưng liệu FlyingTulip có thể sao chép vinh quang của YFI hay không, có lẽ chỉ có thị trường mới đưa ra câu trả lời.
