Tác giả: Dương Đại Bàn
Theo khảo sát của các phương tiện truyền thông quốc tế, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản trong cuộc họp vào ngày 19 tháng 3, hơn hai phần ba nhà kinh tế học dự đoán Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 0,75% vào quý III (có khả năng cao nhất là tháng 7).
Cuộc khảo sát cũng cho thấy, 90% nhà kinh tế học dự đoán chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Trump sẽ có tác động tiêu cực hoặc hơi tiêu cực đến nền kinh tế Nhật Bản.
Kết quả khảo sát cho thấy, trong bối cảnh biến động của chính sách thuế quan của Mỹ gây chấn động thị trường tài chính và làm gia tăng lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn là ngoại lệ trong việc thúc đẩy thắt chặt chính sách tiền tệ.
Trong cuộc khảo sát từ ngày 4 đến 11 tháng 3, ngoại trừ một người, 62 nhà kinh tế học còn lại đều dự đoán lãi suất sẽ được giữ nguyên trong cuộc họp từ ngày 18 đến 19 tháng 3; trong số ít nhà kinh tế học (18 người trong số 61 người), họ dự đoán sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần 25 điểm cơ bản lên 0,75% trong quý II, tương tự như kết quả khảo sát tháng trước.
Khoảng 70% số người được hỏi (40 người trong số 57 người) dự đoán sẽ tăng lãi suất lên 0,75% vào quý III, tăng nhẹ so với mức dự kiến trên 65% trong tháng 2.
Trong mẫu nhỏ 37 người dự đoán tháng cụ thể, 70% (tức 26 người) chọn tháng 7, cao hơn tỷ lệ 59% trước đó; 14% (5 người) chọn tháng 6, 3 người chọn tháng 4 hoặc 5, và 1 người chọn tháng 3, 9 hoặc 10.
Takumi Tsunoda, nhà kinh tế cao cấp của Shinkin Central Bank Research Institute, cho biết "Hiện nhu cầu tăng lãi suất đã giảm, một phần do sự suy giảm của đồng yên đã dừng lại và áp lực tăng giá nhập khẩu cũng đã giảm bớt. Chúng tôi dự đoán Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất tiếp theo vào tháng 7, khi kết quả đàm phán tiền lương năm tài chính này được xác nhận bằng số liệu thống kê."
Thị trường dự đoán Nhật Bản sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào khoảng tháng 9 hoặc 10, và dự kiến khả năng tăng lãi suất thêm lần nữa sau đó là khoảng 25%, đến tháng 12 tổng mức tăng lãi suất sẽ đạt 31,4 điểm cơ bản.
Trước đó, một số nguồn tin tiết lộ rằng, áp lực lạm phát do tăng lương và chi phí lương thực tiếp tục tăng có thể thúc đẩy các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản xem xét khả năng tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 5.
Các nguồn tin cho biết, dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản hành động vào tháng 5 hay cuối năm nay, điều đó sẽ phụ thuộc vào triển vọng giá cả và tác động của chính sách của Tổng thống Trump đối với thị trường tài chính.
Nhiều doanh nghiệp lớn của Nhật Bản đã đáp ứng yêu cầu tăng lương đáng kể của các công đoàn trong ba năm liên tiếp vào tuần này, điều này cung cấp thêm không gian cho Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất thêm.
Khảo sát cho thấy, dự báo trung vị lãi suất cuối năm là 0,75%, và dự báo trung vị vào cuối tháng 3 năm 2026 là 1,00%, cả hai đều giữ nguyên so với tháng 2.
Kento Minami, nhà kinh tế của Daiwa Securities, cho biết trong bối cảnh thị trường không ổn định, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không có lý do để vội vã điều chỉnh lãi suất.
Trong cuộc khảo sát của các phương tiện truyền thông quốc tế trong tháng này, khoảng 90% nhà kinh tế học (28 người trong số 31 người) cho biết, cho đến nay chính sách thuế quan được Tổng thống Trump công bố sẽ có tác động tiêu cực hoặc hơi tiêu cực đến nền kinh tế Nhật Bản, tương tự như 94% trong cuộc khảo sát tháng 12 năm ngoái.
Harumi Taguchi, Trưởng bộ phận Kinh tế của S&P Global Market Intelligence, cho biết: "Ngoài tác động trực tiếp đối với xuất khẩu, sự không chắc chắn mạnh mẽ trong tương lai cũng khiến các doanh nghiệp gặp khó khăn trong kế hoạch sản xuất và đầu tư. Rủi ro áp lực giảm đầu tư tài chính đang gia tăng."
