Tác giả: Tiêu Yến Yến
Thị trường chứng khoán Mỹ bùng nổ nhanh chóng vào thứ Tư nhưng cũng nhanh chóng suy giảm, trong chưa đến hai giờ, hơn 300 cổ phiếu trong chỉ số S&P 500 giảm giá, điều này có nghĩa là các nhà đầu tư tìm kiếm đáy thị trường có lẽ vẫn nên tiếp tục chờ đợi.
Đây chính là những gì một loạt các chỉ báo kỹ thuật đang cho thấy. Mặc dù chứng khoán Mỹ có thể tăng trong vài ngày hoặc vài tuần tới, nhưng vẫn còn một số rào cản cần phải vượt qua trước khi đà phục hồi thực sự bắt đầu.
Sự phấn khích ban đầu vào thứ Tư dựa trên dữ liệu cho thấy Chỉ số Giá Tiêu Dùng (CPI) tháng 2 tăng với tốc độ chậm nhất trong 4 tháng, điều này có thể đã cung cấp cho Cục Dự Trữ Liên Bang (FED) lý do để sớm hạ lãi suất hơn so với dự kiến. Tuy nhiên, lạm phát không còn là động lực chính của nhà đầu tư, mà là tăng trưởng kinh tế và mối đe dọa thương mại từ chính sách thuế quan của Tổng thống Trump. Dựa trên những yếu tố này, nhà đầu tư vẫn đang thực hiện các biện pháp phòng ngự.
Quản lý danh mục đầu tư tại Rose Advisors, Patrick Fruzzetti cho biết: "CPI đã không còn quan trọng nữa. Bây giờ mọi thứ đều liên quan đến tăng trưởng. Tin tức về thuế quan là một sự thúc đẩy thường xuyên đối với thị trường. Những biến động này sẽ tiếp tục trong một thời gian, cho đến khi có một thỏa thuận thương mại mới, nhưng tôi không nghĩ rằng điều này sẽ xảy ra nhanh chóng."
Về mặt kỹ thuật, chỉ số S&P 500 đang vật lộn sau khi kết thúc xu hướng tăng kéo dài 2 năm vào cuối tuần này. Các nhà phân tích kỹ thuật cho rằng, chỉ số S&P 500 cần phải giành lại được đường trung bình động 200 ngày, nằm ở khoảng 5.737 điểm. Chỉ số hiện đang giao dịch quanh 5.580 điểm. Mặt kỹ thuật cũng cho thấy chỉ số S&P 500 đã ở mức quá bán, cho thấy Phố Wall đã chuyển sang tâm lý giảm giá.
Vậy câu hỏi đặt ra là, đợt phục hồi hiện tại có thể kéo dài được bao lâu?
Chỉ số S&P 500 đã giảm mạnh vượt qua đường xu hướng 2 năm
Trưởng nhóm chiến lược cổ phiếu Mỹ tại Citigroup, Stuart Kaiser, vào tối thứ Ba cho biết với khách hàng: "Chúng tôi không phải là những nhà đầu tư mua vào khi giá thấp." Ông vẫn cho rằng các cổ phiếu công nghệ giá cao có rủi ro, và khả năng Tổng thống Trump hoặc FED can thiệp để hỗ trợ thị trường là không cao, vì Tổng thống đã cảnh báo rằng người Mỹ có thể cảm nhận được "một chút gián đoạn" từ cuộc chiến thương mại với Canada và Mexico.
Giám đốc chiến lược kỹ thuật tại Fundstrat Global Advisors, Mark Newton, cho rằng về mặt chỉ số, các nhà giao dịch không thể排除khả năng chỉ số S&P 500 giảm xuống 5.500 điểm.
Chỉ số tương đối mạnh (RSI) 14 ngày của S&P 500 đã ở mức dưới 30 vào thứ Hai, lần đầu tiên kể từ tháng 10/2023. Tính đến khi đóng cửa thứ Ba, khoảng 25% cổ phiếu trong chỉ số này giao dịch trên đường trung bình động 20 ngày, đây là một dấu hiệu khác cho thấy nhà đầu tư đã chuyển sang tâm lý giảm giá. Thông thường, các nhà giao dịch cần thấy dưới 10% cổ phiếu trong chỉ số giao dịch trên đường trung bình động 20 ngày trước khi có tín hiệu rằng tình trạng quá bán đã được giải quyết.
Khi giá cổ phiếu giảm quá mạnh, quá nhanh và gần như không còn chỗ để tiếp tục giảm, các nhà phân tích kỹ thuật sẽ cho rằng cổ phiếu đang ở trạng thái quá bán. Tuy nhiên, để xác nhận rằng cơn đau đớn của thị trường gần đây đã qua, cần phải có thêm các tín hiệu kỹ thuật như độ rộng và khối lượng giao dịch được cải thiện.
Độ rộng của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn còn xa so với đỉnh tháng 11 năm ngoái
Hiện tại, khoảng 38% cổ phiếu trong chỉ số S&P 500 đang giao dịch trên đường trung bình động 200 ngày. Nhà phân tích cao cấp tại Oppenheimer, Ari Wald, cho biết thông thường con số này cần phải giảm xuống dưới 20% để các nhà giao dịch coi là thị trường đã đầu hàng.
Những sự kiện trong vài tuần tới - bao gồm quyết định lãi suất của FED vào ngày 19/3, "Ngày 3 Phù Thủy" vào ngày 21/3 (khi các hợp đồng quyền chọn cổ phiếu, hợp đồng tương lai chỉ số và hợp đồng quyền chọn chỉ số đáo hạn cùng một lúc, sẽ làm tăng biến động) và việc cân bằng lại danh mục đầu tư vào cuối tháng - sẽ là những yếu tố then chốt để xác định liệu phe gấu có thể đẩy chỉ số xuống thấp hơn hay không.
Giám đốc chiến lược kỹ thuật tại Macro Risk Advisors, John Kolovos, cho rằng việc chỉ số S&P 500 có thể vượt qua 5.665 điểm (đỉnh tháng 7 năm ngoái) hay không sẽ là điểm chuyển tiếp quan trọng, xem liệu thị trường sẽ tiếp tục đi ngang hay phải chịu thêm đau đớn.
Kolovos nói: "Chúng tôi đang chuẩn bị cho một đợt phục hồi đáng kể, nhưng tốc độ giảm gần đây có thể để lại những vết sẹo."
Nhà phân tích kỹ thuật trưởng tại Piper Sandler, Craig Johnson, cho rằng nếu chỉ số S&P 500 vượt qua đường trung bình động 50 ngày ở mức khoảng 5.975 điểm, phe bò sẽ lấy lại ưu thế. Mức này cao hơn khoảng 7% so với giá đóng cửa thứ Ba.
"Tâm lý của nhà đầu tư đã trở nên cực kỳ bi quan đến mức họ nên trở nên lạc quan," Johnson nói. "Sự bi quan của mọi người bây giờ còn nghiêm trọng hơn cả khi đại dịch Covid-19 khiến thế giới đóng cửa vào năm 2020. Đây không phải là một cuộc khủng hoảng."
Áp lực bán ra vẫn chưa đủ lớn để giải quyết cuộc khủng hoảng
Các nhà phân tích kỹ thuật muốn thấy xu hướng được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch rộng rãi, chứ không chỉ do một số ít công ty thúc đẩy chỉ số chính tăng lên. Chỉ số Arms, còn được gọi là Chỉ số Giao Dịch Ngắn Hạn (TRIN), so sánh số lượng cổ phiếu tăng và giảm với khối lượng giao dịch tăng và giảm.
Giám đốc ETF và chiến lược kỹ thuật tại Strategas Securities, Todd Sohn, cho biết chỉ số này trên 2,0 cho thấy nhà đầu tư đang bán tháo cổ phiếu, trong khi dưới 0,5 cho thấy nhu cầu mua cổ phiếu tăng lên. Sau đợt giảm mạnh vào thứ Ba, chỉ số này ở mức 0,8, có nghĩa là một đợt bán tháo khác có thể sắp đến trước khi thị trường sẵn sàng cho một đợt phục hồi thực sự.
