Tác giả:Heechang : : FP, Đồng sáng lập Four Pillars
Biên dịch: TechFlow
Bản tóm tắt
Các nhà đầu tư Hàn Quốc hiện đang nắm giữ hơn 111 tỷ USD cổ phiếu Mỹ. Khối lượng giao dịch đã tăng 17 lần kể từ tháng 1/2020.
Hiện tại, cơ sở hạ tầng để các nhà đầu tư Hàn Quốc giao dịch cổ phiếu Mỹ vẫn còn nhiều hạn chế, bao gồm phí cao, thời gian thanh toán dài và quy trình rút tiền chậm, tạo cơ hội cho các dự án token hóa hoặc tạo ra cổ phiếu trên chuỗi.
Trong lĩnh vực phát hành, Backed Finance chiếm 90% thị phần, nhưng Tổng giá trị khóa (TVL) của họ chỉ khoảng 18 triệu USD, rất nhỏ so với thị trường cổ phiếu truyền thống. Ngoài ra, @injective gần đây đã công bố một bản Sách trắng về iAsset, đề xuất một mô hình cổ phiếu trên chuỗi mới.
Mỗi dự án token hóa/tạo ra cổ phiếu được phát hành trên các mạng lưới khác nhau, từ L2 đến L1, thậm chí là L1 riêng tư. Các giao thức tương tác như @LayerZero_Core và các giao thức trừu tượng chuỗi như @UseUniversalX sẽ đóng vai trò then chốt.
Khi cơ sở hạ tầng và nền tảng hỗ trợ thị trường cổ phiếu trên chuỗi ngày càng hoàn thiện, nhiều nhà giao dịch Hàn Quốc sẽ tham gia vào thị trường, đây là một cơ hội rất lớn.
Thị trường Hàn Quốc nhàm chán khiến họ giao dịch tiền điện tử
Các cơ hội đầu tư ở Hàn Quốc bao gồm cổ phiếu, bất động sản, trái phiếu, quỹ, tiền điện tử, v.v.
Giá bất động sản cao.
Lợi suất trái phiếu/quỹ chỉ hơn một chút so với tài khoản tiết kiệm.
Chỉ số thị trường chứng khoán Hàn Quốc KOSPI được gọi là "Box-PI" vì biểu đồ của nó gần như không tăng trong 20 năm qua. Người ta thường nói rằng: "Người thông minh không giao dịch cổ phiếu Hàn Quốc". Hãy tưởng tượng nếu giá ETH không thay đổi trong 20 năm, ai sẽ còn đầu tư vào nó?
*Biểu đồ nến là chỉ số Nasdaq, đường màu hồng ở dưới là chỉ số KOSPI từ năm 2008 đến nay.
Nguồn:NAS100 và KOPSI
Từ đây, chúng ta có thể thấy hướng đi của các nhà giao dịch. Với dân số 50 triệu người, chiếm 0,6% dân số toàn cầu, Hàn Quốc lại chiếm 10% khối lượng giao dịch tiền điện tử toàn cầu. Mỗi dự án phát hành token đều coi Hàn Quốc là thị trường quan trọng.
Nguồn:Tình trạng cấu trúc thị trường tiền điện tử của Anthony Pompliano
Khi chưa có sự thay thế, khối lượng giao dịch và sự quan tâm đến tiền điện tử sẽ không biến mất. Tuy nhiên, bất cứ thứ gì liên quan đến tiền điện tử, blockchain, token và altcoin đều bị coi là lừa đảo.
Trường hợp 1: @terra_money để lại ấn tượng tệ nhất. Mọi người nghĩ rằng stablecoin là lừa đảo. (Gần đây tâm lý đã thay đổi, chúng tôi (@FourPillarsFP @FourPillarsKR) đang nỗ lực để thúc đẩy sự thay đổi này.)
Trường hợp 2: Các dự án token do Hàn Quốc dẫn dắt trong năm 2021-2022 thực sự là lừa đảo. Các nhà đầu tư bán lẻ thấy các tổ chức lớn phát hành token, nhưng những dự án này chỉ là lời hứa suông. Chúng còn tệ hơn cả Meme coin.
Những người (không) giao dịch tiền điện tử lại giao dịchcổ phiếu Mỹ
Theo dữ liệu từ Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Hàn Quốc, tính đến cuối năm 2023, giá trị cổ phiếu Mỹ do các nhà đầu tư Hàn Quốc nắm giữ đạt 111,181 tỷ USD, tăng 70% so với đầu năm (67,609 tỷ USD). Cột mốc này đánh dấu lần đầu tiên giá trị nắm giữ vượt mức 100 tỷ USD. Các nhà đầu tư Hàn Quốc nắm giữ 12,9 tỷ USD cổ phiếu Tesla, 12,9 tỷ USD cổ phiếu Nvidia và 4,8 tỷ USD cổ phiếu Apple.
Thị trường có sự tăng trưởng đáng kể, khối lượng giao dịch (tổng mua và bán) tăng 20% so với cùng kỳ, giá trị giao dịch tăng gần 80%. Tăng từ 50 nghìn tỷ won vào tháng 1/2020 lên 18 lần trong vòng 5 năm. Đáng chú ý là 96% dòng vốn ra khỏi cổ phiếu nước ngoài là do các nhà đầu tư trong nước gây ra.
Những gì các dự án tiền điện tử có thể làm - phát hành token vàtương tác
Dựa trên khung "Ngăn xếp stablecoin được quản lý" do Rui đề xuất trên sevenx, và áp dụng cho việc token hóa/tạo ra cổ phiếu, hai thành phần cơ sở hạ tầng then chốt là:
Phát hành cổ phiếu
Tương tác của các tài sản này
3.1 Phát hành - Quy mô thị trường hiện tại nhỏ, cần chú ý đến iAsset do Injective đề xuất
Thị trường cổ phiếu được token hóa trong tiền điện tử vẫn rất nhỏ. Giá trị tổng cộng của các cổ phiếu được token hóa chỉ đạt đỉnh khoảng 17 triệu USD. So với thị trường cổ phiếu truyền thống, con số này là không đáng kể, vì giá trị vốn hóa của một số công ty riêng lẻ thường lên đến hàng tỷ hoặc hàng nghìn tỷ USD. Hơn nữa, phần lớn giá trị tập trung vào một số tài sản ít ỏi, như bCSPX (chỉ số S&P 500 được token hóa) và bCOIN (Coinbase được token hóa) của Backed Finance.
Nguồn: RWA.xyz | Cổ phiếu
Số lượng nhà phát hành cổ phiếu được token hóa còn hạn chế:
Backed Finance dẫn đầu với 13,82 triệu USD, chiếm khoảng 90% thị phần.
Các nhà phát hành khác như Dinari (890.000 USD), Swarm X (710.000 USD) và một công ty Nhật Bản (249,98 USD) có giá trị thị trường đáng kể hơn.
Tổng giá trị thị trường của tất cả các nhà phát hành không đến 16 triệu USD.
Nguồn:RWA.xyz | Cổ phiếu
Gần đây, Injective đã giới thiệu một khái niệm gọi là iAssets, nhằm vượt qua tính kém hiệu quả của các mô hình tài chính truyền thống và DeFi sớm. Khác với các tài sản được token hóa truyền thống, iAssets không cần phải khóa tài sản thế chấp trước, mà hoạt động như các công cụ trên chuỗi có thể tổ hợp.
Ý nghĩa của "không cần tài sản thế chấp trước"? Trong tài chính truyền thống, việc token hóa tài sản thế giới thường yêu cầu người dùng khóa một lượng tài sản thế chấp lớn trước. Ví
@coinbase đang xem xét phát hành cổ phiếu $COIN của họ trên Base
@RobinhoodApp CEO @vladtenev công khai ủng hộ việc token hóa tài sản thực tế để dân chủ hóa các thị trường tư nhân truyền thống chỉ dành cho các nhà đầu tư hội đủ điều kiện. (Họ có thể sẽ ra mắt chuỗi riêng của mình)
Apollo đang ra mắt quỹ tín dụng riêng tư trên chuỗi Apollo Diversified Credit Securitize Fund (ACRED), có thể sử dụng trên Solana, Link (Chainlink), Ethereum, Aptos, Avalanche và Polygon.
Các token này sẽ được phát hành trên hơn 30 hoặc thậm chí hàng trăm mạng lưới. Tôi tin rằng hai nhà cung cấp sẽ giải quyết vấn đề "mảnh vỡ":
@LayerZero_Core - OFT và DVN: OFT đang làm những gì mà stablecoin đã từng làm với tiền pháp định. Nó giải phóng các giới hạn bị cô lập trong một môi trường duy nhất. OFT sẽ cho phép tài sản được token hóa được gửi và quản lý giữa các mạng lưới khác nhau. Tuy nhiên, vấn đề an ninh như thế nào? DVN có thể được tùy chỉnh, và các nhà phát hành có thể xử lý tương tác liên chuỗi. Ví dụ, Ondo Finance và Tether đang chạy DVN riêng của họ cho các token của họ.
@ParticleNtwrk và @UseUniversalX: Cuối cùng, tài sản sẽ được phát hành theo cách phân tán. Một số sẽ được phát hành trên Ethereum, Solana, Monad, L2s, Sui, v.v. Điều này sẽ mang lại cho người dùng một trải nghiệm mảnh vỡ. Tôi tin rằng UniversalX có thể là nền tảng tốt nhất. Các cổ phiếu, quỹ và chỉ số được token hóa sẽ được phát hành theo cách phân tán, và Particle Network và UniversalX dường như đang ở vị trí tốt nhất.
Với những cơ sở hạ tầng này, người dùng sẽ có thể giao dịch cổ phiếu trên chuỗi mà không cần vượt qua các mạng lưới khác nhau.
Phát triển và chấp nhận sự điều chỉnh
Tuy nhiên, token hóa và phản ánh cổ phiếu vẫn còn ở giai đoạn sơ khai. Xây dựng cơ sở hạ tầng hỗ trợ nhiều tài sản và giao dịch quy mô lớn sẽ mất thời gian. Tuy nhiên, việc thu hút những nhà giao dịch bán lẻ mới quan tâm đến các giao dịch cổ phiếu có chi phí hiệu quả hơn có tiềm năng.
Đối với người Hàn Quốc giao dịch cổ phiếu Mỹ, hệ thống hiện tại liên quan đến phí cao, thời gian thanh toán dài và quy trình rút tiền chậm. Khi cơ sở hạ tầng và nền tảng hỗ trợ thị trường cổ phiếu Mỹ được cải thiện, một nhóm người dùng mới có thể gia nhập thị trường.
Nếu thị trường này tăng trưởng đáng kể, Chính phủ Hàn Quốc sẽ can thiệp để điều chỉnh. Tôi hy vọng lĩnh vực này sẽ phát triển đủ để xứng đáng với sự điều chỉnh như vậy.
