Thị trường tiền điện tử đang rơi vào tình trạng biến động mạnh mẽ. Trong tháng 2, Bitcoin giảm 17,39%, đánh dấu mức giảm tệ nhất trong tháng 2 kể từ năm 2014, đồng thời cũng là mức giảm tệ nhất lịch sử. Bước sang tháng 3, thị trường vẫn yếu ớt, Bitcoin liên tục vượt qua nhiều mức hỗ trợ quan trọng, về cơ bản quay trở lại mức của thời điểm ông Trump chiến thắng. Kể từ khi lập Cao nhất mọi thời đại (ATH) vào ngày 16 tháng 12 năm 2024, tổng giá trị vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm hơn 30%, khối lượng giao dịch cũng giảm gần 60%. Sự kết hợp của việc hết các tin tức tích cực ngắn hạn và các rủi ro vĩ mô đang gây ra sự hoảng loạn rộng rãi trên thị trường.
Hết các tin tức tích cực ngắn hạn
Hiện tại, thị trường không có bất kỳ tin tức tích cực thực chất nào, niềm tin của thị trường bị suy giảm nghiêm trọng. Kế hoạch dự trữ chiến lược Bitcoin được mong đợi trong tuần trước đã được quyết định, nhưng khoản dự trữ này chỉ được thu thập thông qua quy trình tịch thu, chứ không phải sử dụng trực tiếp nguồn vốn ngân sách để mua. Điều này có nghĩa là thị trường không có thêm lực mua mới, thậm chí còn thu hẹp không gian tưởng tượng về "chính sách tích cực của Chính phủ Mỹ", khiến thị trường thất vọng nặng nề.
Ngoài ra, hội nghị tiền điện tử đầu tiên do Nhà Trắng tổ chức vào thứ Sáu tuần trước cũng không mang lại bất kỳ điều gì thực chất. Theo báo cáo, toàn bộ sự kiện không công bố bất kỳ văn bản chính sách cụ thể nào, cũng không đưa ra bất kỳ cam kết hoặc lịch trình cụ thể nào về việc mua trực tiếp các loại tiền điện tử mới. Phần lớn các bài phát biểu chỉ là lời cảm ơn ông Trump và ca ngợi "sự thông minh và dũng cảm" của ông, không có bất kỳ chính sách tích cực nào được kỳ vọng.
So với sự phấn khích của thị trường và không gian chính sách rộng lớn khi ông Trump được bầu, động lực ngắn hạn của cộng đồng tiền điện tử hiện tại gần như đã biến mất, thậm chí cả không gian tưởng tượng cũng không còn.
Bất định vĩ mô tác động lên các tài sản rủi ro
Sự bất định vĩ mô bên ngoài đang mang lại những biến số cho thị trường, chính sách thuế quan thất thường của ông Trump liên tiếp tấn công thị trường, đồng thời cũng củng cố kỳ vọng của thị trường về suy thoái kinh tế và lạm phát gia tăng.
Khi ông Trump áp đặt một loạt các biện pháp thuế quan, từ thực phẩm đến quần áo, giá của hầu hết các loại hàng hóa dự kiến sẽ tăng, điều này sẽ thử thách sức chịu đựng của người tiêu dùng và toàn bộ nền kinh tế. Mô hình của Tập đoàn Goldman Sachs cho thấy, rủi ro suy thoái kinh tế đang gia tăng, từ 14% vào tháng 1 lên 23%. Mô hình tương tự của JPMorgan Chase cũng cho thấy, xác suất suy thoái kinh tế được thị trường ngầm định đã tăng từ 17% vào cuối tháng 11 lên 31%.
Thị trường càng ngày càng chán ghét sự bất định, các tài sản rủi ro tiếp tục sụt giảm. Sự sụp đổ của cổ phiếu công nghệ buộc các nhà đầu tư phải nhanh chóng giảm bớt rủi ro tiền điện tử. Theo dữ liệu của coinglass, kể từ tháng 3, các quỹ ETF giao dịch Bitcoin gần như mỗi ngày đều có dòng tiền chảy ra, tổng cộng đã có hơn 1,35 tỷ USD rút ra.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hạ nhiệt, nhưng dữ liệu có thể chỉ là tạm thời
Tin tức tích cực duy nhất trong các số liệu kinh tế vĩ mô gần đây là CPI của Mỹ vào tối qua đã giảm trên toàn diện so với dự kiến, báo cáo mà thị trường rất cần, đã giảm bớt lo ngại về khả năng nền kinh tế Mỹ rơi vào tình trạng trì trệ kèm lạm phát. Sự phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu công nghệ đã thúc đẩy chỉ số Nasdaq tăng hơn 1,2%, Bitcoin cũng tăng 2%. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng các biện pháp thuế quan của ông Trump vẫn chưa hoàn toàn thấm vào CPI.
Hiện tại, các biện pháp thuế quan của ông Trump chủ yếu nhắm vào Trung Quốc - áp thuế 20% lên tất cả hàng hóa của Trung Quốc (tăng 10% vào ngày 4/2 và tăng thêm 10% vào ngày 4/3), còn đối với Canada và Mexico vẫn chỉ ở giai đoạn đe dọa chưa thực hiện.
Thông thường, thời gian vận chuyển hàng hóa từ Trung Quốc sang Mỹ mất khoảng 25-35 ngày, các mặt hàng không chịu thuế hiện đang được bán tại các cửa hàng bán lẻ Mỹ, các mặt hàng chịu thuế mới sẽ chỉ bắt đầu xuất hiện từ tháng 3-4. Do đó, nếu chỉ tập trung vào số liệu tháng 2 và cho rằng "giai đoạn tồi tệ nhất đã qua" có thể còn quá sớm. Vì vậy, sau khi số liệu CPI được công bố vào tối qua, Dow Jones giảm ba phiên liên tiếp và S&P 500 chỉ tăng giới hạn phản ánh sự thận trọng của thị trường.
Nếu chính sách thuế quan của ông Trump tiếp tục mở rộng, dẫn đến chiến tranh thương mại với nhiều quốc gia hơn, CPI trong tương lai có khả năng sẽ chịu tác động lớn hơn.
Liệu thị trường đã bước vào thị trường gấu hay chưa vẫn chưa có kết luận. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, hiện tại thị trường tiền điện tử không chỉ mất đi các yếu tố kích thích nội tại như "dòng vốn ETF" và "chính sách tích cực", mà còn phải đối mặt với sự kìm kẹp kép từ chiến tranh thuế quan gia tăng và rủi ro trì trệ kèm lạm phát của nền kinh tế Mỹ. Tâm lý tránh rủi ro đang chi phối thị trường, trừ khi có những điều chỉnh chính sách quan trọng hoặc những điều kiện kinh tế thuận lợi, khó có thể duy trì được đà tăng giá trong ngắn hạn.
4E với tư cách là đối tác toàn cầu của đội tuyển quốc gia Argentina và là nền tảng giao dịch duy nhất được khuyến nghị, hỗ trợ giao dịch các tài sản như tiền điện tử, chỉ số cổ phiếu, vàng, ngoại hối, gần đây đã ra mắt sản phẩm tài chính USDT với tỷ suất lợi nhuận 8% một năm, cung cấp cho các nhà đầu tư lựa chọn tiềm năng để tránh rủi ro. 4E nhắc nhở bạn chú ý đến rủi ro biến động thị trường và phân bổ tài sản hợp lý.
