Thị trường tiền mã hóa đang rơi vào biến động dữ dội. Trong tháng 2, Bitcoin giảm mạnh 17.39%, đánh dấu tháng 2 tồi tệ nhất kể từ năm 2014 và là tháng 2 tệ thứ hai trong lịch sử. Bước sang tháng 3, thị trường vẫn yếu kém, Bitcoin liên tục phá vỡ nhiều mức hỗ trợ quan trọng, gần như quay trở lại mức giá vào thời điểm ông Trump thắng cử năm ngoái. Kể từ mức đỉnh lịch sử ngày 16/12/2024, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa đã giảm hơn 30%, khối lượng giao dịch cũng sụt giảm gần 60%. Sự cạn kiệt các yếu tố hỗ trợ ngắn hạn kết hợp với rủi ro vĩ mô đang tạo ra nỗi sợ hãi lan rộng trên thị trường. Các yếu tố hỗ trợ ngắn hạn đã cạn kiệtThị trường hiện tại không có bất kỳ yếu tố hỗ trợ rõ ràng nào, niềm tin nhà đầu tư đang bị suy giảm nghiêm trọng. Vào tuần trước, kế hoạch dự trữ chiến lược Bitcoin được công bố với nhiều kỳ vọng, nhưng thực tế, nguồn Bitcoin trong dự trữ này chỉ đến từ các khoản tịch thu tài sản, thay vì việc chính phủ trực tiếp sử dụng ngân sách để mua vào. Điều này đồng nghĩa với việc thị trường không có thêm động lực mua mới, mà ngược lại còn thu hẹp không gian kỳ vọng về các chính sách hỗ trợ từ chính phủ Mỹ, khiến thị trường vô cùng thất vọng.Ngoài ra, hội nghị tiền mã hóa đầu tiên do Nhà Trắng tổ chức vào thứ Sáu tuần trước cũng không mang lại bất kỳ giá trị thực chất nào. Theo các báo cáo, sự kiện này không công bố tài liệu chính sách cụ thể, không đưa ra bất kỳ cam kết hay lịch trình rõ ràng nào về việc chính phủ sẽ trực tiếp mua thêm tiền mã hóa. Phần lớn nội dung chỉ là những lời cảm ơn dành cho Trump và những lời ca ngợi về sự "anh minh, vĩ đại" của ông. Kết quả là, thị trường đã kỳ vọng một chính sách hỗ trợ mạnh mẽ, nhưng cuối cùng lại không có gì.
So với sự hưng phấn của thị trường khi Trump đắc cử và không gian kỳ vọng rộng lớn về các chính sách, hiện tại, động lực ngắn hạn của thị trường tiền mã hóa gần như đã biến mất, thậm chí ngay cả không gian kỳ vọng cũng trở nên cạn kiệt. Sự bất định vĩ mô gây áp lực lên tài sản rủi roSự bất định vĩ mô bên ngoài đang tạo thêm biến số cho thị trường. Chính sách thuế quan thất thường của Trump liên tiếp gây áp lực lên thị trường, đồng thời củng cố lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại và lạm phát gia tăng.Với loạt thuế quan mới được Trump đưa ra, giá các mặt hàng từ thực phẩm đến quần áo dự kiến sẽ tăng, thử thách sức chịu đựng của người tiêu dùng và nền kinh tế nói chung. Mô hình của Goldman Sachs cho thấy rủi ro suy thoái kinh tế đang gia tăng, từ 14% vào tháng 1 lên 23%. Tương tự, mô hình của JPMorgan cũng chỉ ra rằng xác suất suy thoái kinh tế ẩn trong thị trường đã tăng từ 17% vào cuối tháng 11 lên 31%.Thị trường ngày càng chán ghét sự bất định, khiến tài sản rủi ro tiếp tục lao dốc. Cổ phiếu công nghệ sụt giảm mạnh buộc nhà đầu tư cắt giảm nhanh chóng mức độ tiếp xúc với tiền mã hóa. Theo dữ liệu từ Coinglass, từ đầu tháng 3 đến nay, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay gần như mỗi ngày đều ghi nhận dòng vốn rút ra, với tổng giá trị rút ròng hơn 1.35 tỷ USD.
CPI hạ nhiệt, nhưng dữ liệu có thể chỉ là tạm thờiDữ liệu kinh tế vĩ mô duy nhất mang tin tốt trong thời gian gần đây chính là báo cáo CPI tháng 2 của Mỹ, được công bố vào tối qua, thấp hơn dự báo trên toàn diện. Báo cáo này giúp xoa dịu nỗi lo về việc nền kinh tế Mỹ có thể rơi vào tình trạng đình lạm. Nhóm cổ phiếu công nghệ phục hồi mạnh mẽ, đẩy Nasdaq tăng hơn 1.2%, Bitcoin cũng bật lên 2%. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tác động của thuế quan do Trump áp đặt vẫn chưa hoàn toàn phản ánh vào CPI. Hiện tại, đòn thuế của Trump chủ yếu nhắm vào Trung Quốc—áp mức thuế 20% đối với tất cả hàng hóa từ Trung Quốc (ngày 4/2 tăng 10%, ngày 4/3 tăng thêm 10%). Trong khi đó, thuế đối với Canada và Mexico vẫn đang ở mức đe dọa, chưa chính thức áp dụng.Thời gian vận chuyển hàng hóa từ Trung Quốc sang Mỹ trung bình mất 25-35 ngày, do đó các nhà bán lẻ Mỹ hiện vẫn đang tiêu thụ hàng tồn kho chưa bị áp thuế. Những mặt hàng mới có thuế dự kiến sẽ xuất hiện trên thị trường vào tháng 3-4. Vì vậy, nếu thị trường chỉ tập trung vào dữ liệu tháng 2 và cho rằng "giai đoạn tồi tệ nhất đã qua" thì có thể còn quá sớm. Điều này lý giải tại sao, sau khi CPI được công bố, chỉ số Dow Jones vẫn giảm ba phiên liên tiếp và S&P 500 chỉ tăng nhẹ, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Nếu Trump tiếp tục mở rộng chính sách thuế quan và xảy ra chiến tranh thuế với nhiều quốc gia hơn, CPI trong thời gian tới có thể đối mặt với áp lực lớn hơn.Chưa thể kết luận thị trường đã bước vào giai đoạn "bear market" hay chưa, nhưng trong ngắn hạn, thị trường tiền mã hóa đang mất đi cả hai động lực chính: dòng vốn từ ETF và các chính sách hỗ trợ. Đồng thời, nó lại chịu tác động kép từ căng thẳng thuế quan leo thang và nguy cơ đình trệ kinh tế tại Mỹ. Trong bối cảnh tâm lý phòng ngừa rủi ro chiếm ưu thế, thị trường trở nên cực kỳ mong manh. Trừ khi có điều chỉnh chính sách quan trọng hoặc các điều kiện kinh tế tích cực xuất hiện, triển vọng tăng trưởng trong ngắn hạn có thể gặp nhiều khó khăn.
4E, với tư cách là đối tác toàn cầu của Đội tuyển Quốc gia Argentina và là sàn giao dịch duy nhất được đề xuất, hỗ trợ giao dịch các loại tài sản như tiền mã hóa, chỉ số chứng khoán, vàng, ngoại hối,… Gần đây, 4E đã ra mắt sản phẩm Earn USDT với lợi suất hàng năm lên đến 8%, mang đến một lựa chọn tiềm năng cho nhà đầu tư muốn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. 4E khuyến nghị bạn cần chú ý đến rủi ro biến động thị trường và phân bổ tài sản một cách hợp lý.
