Trong một tuần qua, giá BTC đã có sự điều chỉnh ngắn hạn trong khoảng $82,000 đến $83,000. Vào ngày 12, BTC mở cửa ở mức $82,932.99 và đóng cửa ở mức $84,010.03 vào ngày 14, biên độ dao động trong tuần là 6.71%. Chịu ảnh hưởng từ các yếu tố địa chính trị, giá BTC hiện đang dao động quanh mức $83,000, tăng nhẹ so với tuần trước, nhưng vẫn gặp kháng cự mạnh ở mức $84,000 đến $85,000, hạn chế đà tăng. ETH cũng như BTC, trong tuần qua đang trong giai đoạn điều chỉnh ngang, hiện đang dao động quanh mức $1,890 và nhiều lần được hỗ trợ, biên độ dao động trong tuần là 7.58% (dữ liệu từ Binance spot, cập nhật lúc 15:00 ngày 18/3).

Chịu ảnh hưởng từ dữ liệu CPI mới được công bố của Mỹ và thỏa thuận ngừng bắn 30 ngày giữa Nga và Ukraine, chứng khoán Mỹ đã có cơ hội thở nhẹ. Tính đến khi đóng cửa ngày 17, các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đều có sự phục hồi nhẹ. Trong đó, S&P 500 sau khi giảm xuống vùng điều chỉnh (giảm hơn 10%) vào ngày 13, thị trường vẫn có lực cầu, các cổ phiếu công nghệ lớn biểu hiện tốt hơn thị trường chung. Đồng USD đáng kể chuyển yếu, EUR/USD tăng 0.4%.

Phân tích thị trường

Phục hồi của chứng khoán Mỹ thiếu sức, vàng và tài sản thu nhập cố định là những người thụ hưởng chính

Trong tuần qua, thị trường tài sản toàn cầu đã trải qua những biến động mạnh, tâm lý thị trường một thời điểm trở nên ảm đạm, nhưng các chỉ báo kỹ thuật cho thấy tình trạng quá bán, khiến chứng khoán Mỹ có đợt phục hồi trên 2% vào ngày 13 và 14/3. Các yếu tố hỗ trợ chính bao gồm: rủi ro chính phủ Mỹ đóng cửa được giải tỏa, không có thêm thuế mới hoặc rủi ro địa chính trị, cùng với việc điều chỉnh tình trạng quá bán của chứng khoán Mỹ. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch vẫn ở mức thấp, động lực phục hồi bị hạn chế.

Theo báo cáo của Bloomberg, chỉ số S&P 500 (SPX) giảm hơn 10% trong vòng 16 ngày, cho thấy tốc độ điều chỉnh của thị trường đang gia tăng. JPMorgan chỉ ra rằng mức điều chỉnh hiện tại là 9.5%, tương đối nhỏ, ẩn chứa xác suất suy thoái kinh tế là 33%. Tuy nhiên, Goldman Sachs đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ năm 2025 xuống còn 1.7%, cho thấy triển vọng kinh tế vẫn đang chịu áp lực, và một số quỹ phòng hộ gần đây cũng ghi nhận đợt rút lui.

Mặt khác, vàng và tài sản thu nhập cố định đã trở thành những người thụ hưởng chính trong bối cảnh không chắc chắn của thị trường. Thị trường tiền điện tử lạnh lẽo, dữ liệu từ eMerge Engine cho thấy ETH tiếp tục yếu ớt, giảm gần 48% kể từ đầu năm. Nhìn chung, thị trường vẫn đối mặt với nhiều bất định, đặc biệt là sự khác biệt lớn trong dự báo về tốc độ tăng trưởng kinh tế và định hướng chính sách trong tương lai. Nhà đầu tư cần chú ý đến dữ liệu kinh tế vĩ mô và diễn biến chính sách, giữ thái độ thận trọng, biến động thị trường có thể vẫn tiếp tục.

Vàng phá vỡ mức cao nhất lịch sử, BTC có thể đối mặt với điều chỉnh ngắn hạn

Ngày 15/3, vàng giao ngay trên COMEX lần đầu tiên vượt mức $3,000, lập kỷ lục mới ở $3,004.86. Báo cáo của UBS dự báo, đỉnh giá vàng năm 2025 sẽ vượt $3,200/ounce. Lý do là tâm lý tránh rủi ro của thị trường vẫn tiếp tục, cùng với những bất định về kinh tế vĩ mô, thâm hụt ngân sách Mỹ gia tăng và các rủi ro địa chính trị quốc tế, sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng tăng.

Đồng thời, lợi suất trái phiếu Mỹ 2 năm tăng 0.7%, lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm tăng 0.37%, cho thấy một phần vốn cũng bắt đầu rút khỏi trái phiếu Mỹ để mua cổ phiếu. Hiện tại, chứng khoán Mỹ đã bước vào giai đoạn điều chỉnh, BTC chịu ảnh hưởng từ điều chỉnh của chứng khoán Mỹ và việc vàng phá vỡ mức quan trọng, có thể sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn.

Dòng vốn vào stablecoin giảm, thiếu động lực phục hồi của thị trường

Theo dữ liệu của eMerge Engine ngày 17/3, quy mô dòng vốn vào kênh cung cấp hai chiều đã giảm đáng kể, tổng dòng vốn vào là $237 triệu, cụ thể là BTC Spot ETF rút ra $842 triệu, ETH Spot ETF rút ra $184 triệu, stablecoin vào $1,264 triệu.

Mặc dù dòng vốn vào stablecoin đã giảm và kênh ETF có dòng vốn rút ra tăng, nhưng dòng vốn tồn lưu đã thúc đẩy giá BTC phục hồi lên $83,000. Tuy nhiên, đợt phục hồi này chủ yếu do hành vi mua bắt đáy của một số ít vốn, dòng vốn hiện tại chưa đủ để trở thành động lực chính cho việc đảo chiều thị trường.

Thượng viện Mỹ thông qua dự luật quản lý stablecoin: stablecoin thuật toán đối mặt với lệnh cấm 2 năm

Ngày 13/3, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ đã thông qua dự luật quản lý stablecoin, mang lại một khuôn khổ quản lý mốc son cho thị trường tiền điện tử. Thị trường nói chung lạc quan về triển vọng tuân thủ của USDT, USDC và các stablecoin chính. Tuy nhiên, dự luật đã đặt ra lệnh cấm 2 năm đối với "stablecoin chỉ dựa vào tài sản kỹ thuật số do chính họ tạo ra làm tài sản đảm bảo" (như stablecoin thuật toán), và yêu cầu Bộ Tài chính nghiên cứu về các rủi ro của chúng.

Lệnh cấm này đã gây ra sự quan tâm rộng rãi về triển vọng phát triển của stablecoin thuật toán trong tương lai. Lệnh cấm này chủ yếu nhằm mục đích phòng ngừa rủi ro hệ thống, tăng cường minh bạch thị trường và bảo vệ nhà đầu tư, nhưng đồng thời cũng để lại không gian điều chỉnh cho các dự án mô hình hỗn hợp. Kết quả nghiên cứu của Bộ Tài chính sẽ quyết định liệu các dự án này có thể tiếp tục phát triển hay không, do đó mức độ không chắc chắn của thị trường càng gia tăng.

Diễn biến vĩ mô

CPI tháng 2 của Mỹ thấp hơn dự kiến, niềm tin người tiêu dùng giảm

Ngày 12/3, Mỹ đã công bố dữ liệu CPI mới nhất, CPI tháng 2 không điều chỉnh theo mùa tăng 2.8% so với cùng kỳ, thấp hơn so với dự kiến 2.9%. Điều này cho thấy lạm phát đang có dấu hiệu hạ nhiệt, giúp giảm bớt tâm lý hoảng loạn của thị trường do số liệu việc làm tuần trước.

Tuy nhiên, dữ liệu chỉ số niềm tin người tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan công bố ngày 14/3 lại cho thấy xu hướng ngược lại. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng giảm xuống 57.9, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là 63.1 và giảm đáng kể so với mức 64.7 trước đó. Đồng thời, dự báo tỷ lệ lạm phát 1 năm tăng lên 4.9%, vượt kỳ vọng 4.2% và cao hơn mức 4.3% trước đó. Điều này cho thấy do chính sách thuế quan của chính quyền Trump gây ra sự không chắc chắn, lo ngại của người tiêu dùng Mỹ về triển vọng kinh tế đang gia tăng, tâm lý thị trường đang chịu áp lực.

Thuế trả đũa của EU có thể dẫn đến điều chỉnh giá BTC

Ngày 12/3, Ủy ban Châu Âu thông báo, từ tháng 4 sẽ áp đặt thuế trả đũa trị giá 26 tỷ euro ($280 tỷ) đối với hàng hóa của Mỹ, đáp trả việc Mỹ áp thuế 25% đối với nhập khẩu thép và nhôm. Động thái áp thuế trả đũa mới của EU làm gia tăng tính không chắc chắn của nền kinh tế vĩ mô, có thể dẫn đến biến động giá BTC gia tăng.

Theo phân tích của nhà phân tích Xiaohua, "việc áp đặt thuế trả đũa không phải là tín hiệu tích cực, có thể khiến giá BTC điều chỉnh từ $83,855 về mức hỗ trợ then chốt $75,000. Trong chu kỳ bò thị hiện tại, đợt điều chỉnh ngắn hạn về dưới $72,000 có thể được xem là 'điều chỉnh vĩ mô', sau đó BTC vẫn còn tiềm năng tăng tiếp."

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trên không cấu thành lời khuyên đầu tư, lời chào bán hoặc mời chào mua đối với cư dân của Đặc khu hành chính Hong Kong